Gli studenti, i dottorandi, i giovani scienziati che utilizzano la base di conoscenze nei loro studi e nel loro lavoro ti saranno molto grati.
La reputazione è un vero bene, misurato economicamente e incluso nel valore per gli azionisti di un'impresa. Fattori che influenzano il valore reputazione aziendale(buona volontà). Debolezze dei metodi utilizzati nella sua valutazione. Metodo dell'eccesso di profitto nella valutazione d'impresa.
lavoro di controllo, aggiunto il 03/11/2012
Il concetto e le componenti della reputazione aziendale dell'azienda. Un insieme di caratteristiche qualitative e quantitative. Valutazione della reputazione aziendale dell'azienda come eccesso del valore di mercato dell'azienda rispetto al valore del suo patrimonio netto. Determinazione dell'utile differito.
abstract, aggiunto il 10/11/2014
Analisi degli approcci esistenti allo studio della reputazione aziendale, dei metodi per la sua valutazione e dei fattori che la influenzano. Creazione di rating di reputazione aziendale delle società di gestione del risparmio previdenziale. Modi per aumentare la redditività del patrimonio e del reddito della società di gestione "Leader".
lavoro scientifico, aggiunto il 31/10/2013
Studio del concetto di “avviamento”, analisi della metodologia per la sua valutazione e determinazione del ruolo dell'Avviamento nel valore Compagnie russe. Descrizione dei metodi di valutazione dell'avviamento: valutazione dalla posizione di eccesso di profitto, per volume di vendite e valore di mercato delle attività.
test, aggiunto il 14/07/2011
Base teorica analisi aziendale e stabilità finanziaria imprese JSC "JBI". I principali metodi di valutazione del fatturato e della redditività dell'azienda. Determinazione dei mercati di vendita, reputazione aziendale e competitività dell'azienda.
tesina, aggiunta il 29/06/2011
Il concetto e l'essenza della valutazione aziendale, obiettivi e argomenti di valutazione. Tipi di valore determinati nella valutazione aziendale e principali approcci: valutazione costosa (proprietà), redditizia, comparativa (mercato) Goodwell (reputazione aziendale) in condizioni di crisi.
tesina, aggiunta il 26/12/2010
Caratteristiche organizzative ed economiche di OAO Khlebprom. Analisi completa della liquidità, della solvibilità e della stabilità finanziaria dell'impresa. Valutazione dell'attività e dell'efficienza aziendale. L'efficienza economica complessiva dell'impresa.
lavoro di controllo, aggiunto il 06/11/2014
Gli aspetti teorici dell'analisi non lo sono beni materiali. Basi metodiche e organizzative-economiche di formazione del potenziale dell'impresa. Metodi di valutazione della competitività dell'impresa. Metodi dell'approccio dei costi per stimare il valore dell'attività di un'impresa.
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lavoro scientifico, aggiunto il 31/10/2013
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"Avviamento" - un buon nome, una reputazione aziendale positiva come risorsa immateriale dell'azienda, il suo impatto sulla competitività e l'efficienza aziendale. Metodi e caratteristiche per valutare la reputazione di un'azienda (avviamento), un elenco di documenti richiesti.
abstract, aggiunto il 01/10/2012
L'essenza e il contenuto dell'attività commerciale dell'impresa, base informativa per la sua valutazione. caratteristiche generali JSC "Nizhnekamskneftekhim" Analisi dei criteri qualitativi e quantitativi dell'attività di impresa, le principali misure per migliorarli.
tesi, aggiunta il 10/10/2014
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tesina, aggiunta il 26/12/2010
Determinazione del valore di mercato di una partecipazione del 100% nella società selezionata. Dimensioni del mercato farmaceutico in Russia nel 2005 Aumento della domanda di farmaci nel quarto trimestre 2004 Breve descrizione aziende. Correzione dei dati ottenuti sul valore dell'azienda.
lavoro di laboratorio, aggiunto il 24/01/2009
Analisi di indicatori qualitativi e quantitativi dell'attività dell'impresa, posizione sul mercato, liquidità e solvibilità, stabilità finanziaria, flussi di cassa, attività commerciale, profitto e redditività. Valutazione della probabilità di fallimento.
tesina, aggiunta il 17/03/2015
Analisi condizione finanziaria OOO "International Stock Bank" e il concetto di valutazione aziendale. Indicatori di liquidità e attività della banca. Indicatori generali di rotazione degli asset. Calcolo del valore di mercato della banca nell'ambito dell'approccio dei costi.
tesina, aggiunta il 25/03/2011
Una delle questioni più importanti nel considerare il concetto di "reputazione aziendale" è la questione della sua misurazione. Riteniamo che tutti i metodi di valutazione della reputazione aziendale siano divisi in due gruppi: metodi di misurazione quantitativa e metodi di valutazione qualitativa (Fig. 2). Di seguito daremo uno sguardo più da vicino a ciascuno dei metodi del gruppo.
1. Metodi basati sulla misurazione quantitativa della reputazione aziendale:
§ metodo del profitto in eccesso;
Il metodo dell'excess profit prevede la presentazione dell'avviamento come fonte di reddito aggiuntivo. Secondo questa tecnica, è necessario contrastare direttamente il livello di redditività dell'impresa oggetto di valutazione e il livello di redditività dei concorrenti del settore in esame, per poi capitalizzare la parte non spiegabile con i beni materiali.
I calcoli effettuati sulla base del metodo del profitto in eccesso consentono all'azienda di guadagnare più profitto che se vendesse un prodotto che non è un marchio. Inoltre, questo metodo si basa sul fatto che l'utile deriva dalle attività nette rettificate e le risorse in eccesso sono determinate dai fondi propri. Tuttavia, in effetti, anche i fondi raccolti possono contribuire al profitto.
§ metodo delle risorse in eccesso;
Questo metodoè una modifica del metodo dell'excess profit e prevede l'inclusione dei fondi presi in prestito nella valutazione.
§ indicatori del volume delle vendite
§ indicatori di capitalizzazione di mercato;
§ determinazione del prezzo della reputazione in caso di operazione di fusione/acquisizione (secondo PBU 14/2000 “Contabilità delle attività immateriali”).
In questo caso, l'avviamento è valutato come differenza tra il prezzo dell'impresa acquisita e il valore delle sue attività secondo lo stato patrimoniale;
§ informativa sui principi contabili internazionali (secondo l'IFRS 22 Aggregazioni aziendali).
Tale metodo considera l'avviamento come l'eccedenza del prezzo di acquisto delle attività rispetto al loro fair value alla data dell'operazione.
In sostanza, tutti i metodi, ad eccezione del metodo dell'excess profit e della sua modifica, si basano sulla differenza tra il valore dell'impresa nel suo complesso e il valore delle attività materiali e immateriali.
Per valutare la reputazione aziendale utilizzando metodi quantitativi, sono necessari i dati dei seguenti documenti aziendali:
Bilancio, comprensivo di stato patrimoniale e conto economico (se possibile, degli ultimi 3 anni);
Rapporti di audit su bilancio d'esercizio aziende;
Elenco delle immobilizzazioni della società alla data della valutazione;
Informazioni su tutti i beni esistenti dell'impresa (immobili, azioni di terzi, cambiali, azioni, brevetti, licenze, ecc.);
Dettagli dei crediti della società;
Informazioni sulla disponibilità filiali e i loro rendiconti finanziari.
Fig.2. Metodi per valutare la reputazione aziendale di un'azienda
Tuttavia, va notato che metodi quantitativi avere alcuni inconvenienti. Come abbiamo detto nel paragrafo 1.1, molti ricercatori ritengono che la reputazione aziendale sia valutata non solo attraverso asset tangibili che possono essere calcolati, ma includa anche un concetto intangibile e intangibile. Di conseguenza, la definizione della reputazione aziendale solo attraverso indicatori quantitativi non fornirà un quadro completo dello stato dell'impresa e per la gestione competente della reputazione aziendale è necessario applicare analisi complessa, che implica la presa in considerazione di tutti gli elementi di reputazione aziendale, quantificabili e non quantificabili.
2. Metodi basati sulla ricerca qualitativa:
§ metodi di valutazione econometrica;
§ metodo di indagine sociologica;
Nella pratica estera, le aziende utilizzano più spesso metodi di indagine sociologica per gestire la propria reputazione aziendale. Questo metodo consente di valutare le prestazioni aziendali, l'affidabilità e l'apertura dell'azienda, il grado di fiducia da parte del pubblico di destinazione, identificare le aree problematiche e delineare le azioni per migliorare o aumentare ulteriormente l'avviamento.
Per quanto riguarda il nostro studio, secondo il nostro approccio (secondo la clausola 1.1 di questo lavoro, la reputazione aziendale è valutata attraverso una serie di blocchi), è necessario:
Determinare gli indicatori quantitativi e qualitativi corrispondenti a ciascun blocco e sottoblocco selezionato. Per determinare gli indicatori quantitativi, utilizzeremo i rapporti interni dell'azienda e le informazioni disponibili su Internet.
Poiché la reputazione aziendale comprende non solo le attività materiali, ma anche le attività immateriali incalcolabili, la valutazione della reputazione aziendale delle società di gestione dovrebbe essere effettuata con metodi basati sulla ricerca qualitativa. Poiché non ci è stato possibile intervistare dirigenti e responsabili di società di gestione per valutare parametri qualitativi con il metodo degli esperti o con il metodo dell'indagine sociologica, tutti informazione necessaria abbiamo cercato su Internet.
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Le imprese sono diverse: grandi o piccole, esperte o in fase di avviamento, di successo o in via di sviluppo, con una buona reputazione commerciale e non hanno ancora acquisito un peso significativo nel loro campo. Tutto ciò incide sul valore finale dell'azienda, ma negli ultimi tempi è la valutazione dell'avviamento ad essere determinante.
Il valore delle attività è un valore che, in linea di principio, determina il valore di un'impresa, e dovrebbe essere preso in considerazione quando questa viene ceduta o fusa, ma, come dimostra la prassi, in realtà, l'acquisto e la vendita vengono effettuati presso alcuni altri prezzi, inferiori o superiori a quelli che valgono effettivamente i beni. Ciò suggerisce che, oltre all'espressione materiale del valore di un'impresa, esistono attività immateriali che ne determinano largamente il prezzo finale. Nella maggior parte dei casi, è richiesta la valutazione di proprietà e beni.
Questo termine è ampiamente conosciuto in Paesi esteri, e letteralmente significa "buona volontà", ovvero quanto i clienti sono disposti a pagare per l'opportunità di utilizzare beni o servizi azienda specifica. L'acquirente può essere disposto ad acquistare a un costo vantaggioso per l'azienda, superiore al valore reale dei beni, o, al contrario, accettare di acquistarli a un prezzo molto inferiore al valore specificato. A seconda di ciò, esistono concetti come reputazione aziendale positiva o negativa.
Gli specialisti della valutazione interpretano questo concetto come segue: "La buona volontà è un riflesso della differenza ottenuta confrontando il valore reale dei beni di un'azienda con il prezzo che i veri acquirenti sono disposti a pagare per il diritto di possedere un'organizzazione dal punto di vista di un marchio o marchio, la reputazione commerciale di un'azienda.
La più preferibile per gli imprenditori è una tale definizione di buona volontà: si tratta di un valore che riflette il valore effettivo di mercato della reputazione aziendale di un'azienda di successo, per di più, tale da poter ricevere regolarmente un reddito costantemente elevato dalle proprie attività. Questo valore non si applica a tutti. persone giuridiche, ma solo coloro che hanno un tale successo da superare gli indicatori medi caratteristici di una determinata area di business. Quindi una cosa come la buona volontà interessa solo a quelle organizzazioni e aziende che possono definire se stesse e le loro attività un discreto successo. La valutazione dell'avviamento può essere necessaria solo in un caso: quando il proprietario dell'azienda cambia.
Per determinare con precisione il valore di questo bene immateriale, avrai bisogno dell'aiuto di professionisti esperti che sappiano tutto sulle sfumature di tale esame. Gli esperti devono inoltre avere esperienza nella preparazione dei documenti pertinenti in modo che i risultati dell'esame possano essere utilizzati ufficialmente a tutti i livelli dal cliente del servizio.
Nella valutazione dell'avviamento o di altri beni che non hanno un'espressione materiale, ma incidono in modo significativo sul valore dell'azienda, vengono presi in considerazione quei beni che sono identificati con il marchio (logo) o marchio. Per determinare e valutare correttamente l'effettiva reputazione commerciale dell'impresa, lo specialista della società di valutazione deve analizzare tutti gli elementi dell'attività e il grado di fiducia caratteristico di una determinata società. Questi sono i fattori determinanti che incoraggiano i clienti a utilizzare i beni e servizi di questa società, in conseguenza dei quali l'azienda può ricevere profitti in eccesso dalla vendita di beni e servizi, comprese le attività immateriali.
Gli esperti della nostra società di valutazione indipendente, come tutti i professionisti in questo campo, utilizzano metodi standard e generalmente accettati per valutare l'avviamento. Questi includono:
Affinché uno specialista di una società di valutazione possa determinare un valore come avviamento o dare una valutazione ragionevole della reputazione aziendale, ha bisogno dei seguenti documenti:
Inoltre, il perito richiederà informazioni sul fatto che la società abbia filiali o partecipazioni, piano prospettico sviluppo d'impresa.
Un buon nome a volte porta più profitto dell'effettiva attività economica. La situazione reale è quando il bilancio è zero e il prezzo di mercato dell'impresa è abbastanza evidente. Ciò è dovuto principalmente alla reputazione aziendale - un tale bene immateriale che porta un reddito giornaliero molto reale e, se non succede nulla, lo porterà in futuro.
La necessità di misurare la buona volontà può sorgere in una varietà di situazioni. Molto spesso, il prezzo della reputazione aziendale viene considerato prima della vendita di un'azienda, al fine di giustificare il prezzo dell'azienda a un potenziale acquirente. Il prezzo di buona volontà ha Grande importanza e quando si espande l'attività in franchising. E una valutazione tempestiva della buona volontà può essere di indubbia importanza in vari contenziosi. Ad esempio: se lo stato ha deciso di costruire un'autostrada federale attraverso il territorio dell'impianto e intende risarcire l'impresa solo per il valore contabile dei beni, è possibile presentare una richiesta di risarcimento non solo nell'ambito della valutazione dei beni materiali, ma anche nei limiti del danno per perdita di avviamento. Non meno importante è la valutazione della buona volontà nelle pretese di tutela della reputazione aziendale - sia con gli stessi affiliati, se si comportano diversamente da come vorrebbe la casa madre, sia con altre società che ledono la pulizia del viso.
Le stime dell'avviamento si basano principalmente su due metodi: stimare l'excess profit dovuto all'elevata reputazione e stimare la differenza tra il valore dell'impresa nel suo complesso e il valore delle sue attività materiali. Nel primo caso si calcola innanzitutto il prezzo medio di mercato di beni o servizi simili. La differenza tra il prezzo dell'impresa in esame e questa media indica il “premio di nome”. Tenendo conto dei volumi di vendita in termini fisici, viene calcolato il reddito aggiuntivo percepito da un'azienda con un'elevata reputazione. Sulla base di questo indicatore, viene visualizzato il valore desiderato del prezzo di avviamento.
La seconda opzione è una valutazione esperta del prezzo di un'attività e una valutazione esperta è il prezzo di una proprietà che può essere in qualche modo determinato e fissato. La differenza tra queste due cifre sarà considerata il prezzo dell'avviamento.
La terza opzione, usata piuttosto raramente a causa della complessità tecnica, è una stima per analogia. Con questa opzione vengono confrontati il prezzo delle transazioni per la vendita di attività simili (per portata e scala, nonché per ubicazione territoriale) non promosse e il prezzo al quale l'acquirente è pronto ad acquistare l'attività oggetto di valutazione. La differenza è considerata buona volontà.
Opzione di valutazione contabile, l'unica valida Legislazione russa, può essere realizzato solo dopo la vendita dell'impresa. Qui, il prezzo della reputazione è definito come il prezzo nominale di acquisto di un'impresa meno il valore contabile delle sue attività. Tale importo può essere ammortizzato mediante ammortamento.
L'unico modo per mettere in bilancio l'avviamento prima della vendita di un immobile è quello di legarlo indissolubilmente al diritto esclusivo di possedere un marchio, un marchio di servizio, ecc. Successivamente è possibile valutare l'attività immateriale e inserire il valore risultante nella voce " attività immateriali” dello stato patrimoniale.
Quindi, nei casi in cui l'impresa non è in vendita, non c'è una valutazione automatica della sua reputazione commerciale. Pertanto, al fine di motivare le proprie pretese - nei confronti di un concorrente o dei media - è necessario disporre di prove documentali del prezzo di avviamento. Tale documento è un rapporto di valutazione conforme alla legislazione della Federazione Russa e agli standard delle attività di valutazione. Il rapporto deve essere redatto da un'organizzazione di valutazione indipendente autorizzata che ha assicurato le sue attività professionali.
In assenza di tale documento, qualsiasi pretesa della società in merito a danno alla reputazione aziendale non ha fondamento. Pertanto, ha senso per le imprese che iniziano a sentire un aumento dei profitti senza un aumento degli investimenti materiali o scoprono un concorrente venuto dal nulla, copiando attività e allo stesso tempo ingannando i consumatori, ha senso prendersi cura di ottenere un atto di valutazione - quindi il tribunale può presentare prove di danni materiali derivanti da azioni di terzi.
Quando si vende un'attività con avviamento, ci sono ulteriori conseguenze fiscali. Il venditore ha un profitto che non è compensato da alcun costo ed è interamente soggetto alla tassazione del profitto. L'IVA sulle vendite a prezzo diverso da quello del libro è calcolata secondo un'apposita procedura prevista dall'art. 158 del Codice Fiscale della Federazione Russa. Se il venditore dell'impresa è un individuo, è molto più facile affrontare la tassazione del venditore. A seconda del periodo di proprietà dell'impresa (e del suo prezzo), il venditore dovrà pagare l'imposta sul reddito del 13%. individui o non pagare nulla.
Esiste un metodo di contabilità internazionale. Lo IAS 22 Aggregazioni aziendali raccomanda che l'avviamento sia calcolato come differenza tra il costo di un'acquisizione (investimento) e la quota spettante all'investitore del valore equo (cioè stimato) delle attività e passività identificabili acquisite alla data dell'operazione. Esattamente differenza positiva prende il nome di avviamento ed è rilevato come attività in bilancio.
La reputazione aziendale della società quale aspettativa di benefici economici connessi all'attività di tale impresa non può essere iscritta come attività immateriale.
Ma ci sono solo due casi in cui è necessario conoscere il valore esatto della reputazione aziendale: quando l'azienda viene venduta e dopo che la reputazione è stata danneggiata. Pertanto, le società nazionali spesso non vedono il punto di conoscere il costo specifico della loro reputazione. La valutazione dell'avviamento consente all'azienda di comprendere meglio come viene percepita dal proprio ambiente aziendale e di sviluppare una serie di misure per migliorare la propria reputazione aziendale. Il metodo esperto è abbastanza per questo.
Quando si applica il metodo delle indagini sociologiche, l'opinione dell'azienda viene rilevata da persone ad essa collegate. fascia degli ascoltatori. Possono essere rappresentanti dell'esecutivo e legislatore, analisti di mercato, investitori e azionisti (il loro atteggiamento determina la reazione del mercato azionario), fondi mass media, consumatori di prodotti.
Come mostra la pratica, tale stima è la più accurata. Tutti gli altri metodi possono solo dare una conferma dettagliata o contrassegnare la i se ci sono questioni controverse. La volontà dei consumatori di utilizzare i servizi di questa azienda è il contenuto principale della reputazione. Pertanto, tale impegno determina il valore dell'avviamento.
Lo svantaggio principale di questo metodo è che non è così facile ottenere l'opinione di persone con una reale influenza, a causa della loro indaffarata o riluttanza a parlare sinceramente. Tuttavia, qualsiasi sondaggio d'opinione ne risente.
Inoltre, non vale la pena convertire le percentuali dei dati dei sondaggi d'opinione in unità monetarie. In caso contrario, potrebbe portare a risultati imprevisti.
Il prossimo metodo di un approccio qualitativo è quello esperto, che a sua volta si divide in due sottospecie: rating e raccomandazione. Il primo è la compilazione di valutazioni sulla reputazione aziendale da parte di organizzazioni indipendenti. Il metodo di raccomandazione consiste nel discutere la buona volontà dell'azienda da parte di esperti delle società di pubbliche relazioni e nel dare consigli su come cambiarla.
La caratteristica principale del metodo di rating è che un'azienda che vuole valutare la propria reputazione non fa nulla da sola. Le valutazioni sono compilate da rispettate organizzazioni indipendenti. Per questo motivo, entrare in esso stesso aumenta la reputazione dell'azienda che viene valutata. Se ne occupa la rivista Fortune, il quotidiano Financial Times.
Oltre alle valutazioni della reputazione aziendale, ci sono valutazioni della governance aziendale (CGS) vicine ad esse. In Russia, sono compilati da Standard & Poor's e dall'Institute of Corporate Law and Management. Nell'ambito del CGS, vengono valutati molti fattori che influiscono direttamente sul livello della reputazione aziendale dell'azienda. Ad esempio, l'analisi esamina il rapporto tra gli azionisti , management, consiglio di amministrazione e altri finanziari Pertanto, anche se questi due rating non sono intercambiabili, CGS lavora comunque per migliorare la reputazione aziendale. potere statale San Pietroburgo mantiene un registro dei fornitori senza scrupoli, di cui si tiene conto quando si decide sulla conclusione di contratti governativi. Un registro simile è mantenuto dal governo di Mosca (Risoluzione del governo di Mosca del 24 ottobre 2006 n. 825-PP "Sul registro della reputazione commerciale dei partner del governo di Mosca" come modificata il 15 giugno 2010)
La sottospecie consultiva del metodo esperto è "spolverata" con forza e principalmente dalle società di pubbliche relazioni. Come nella valutazione, gli esperti analizzano ogni componente della reputazione aziendale dell'azienda oggetto di valutazione, ma non effettuano alcun confronto con gli altri partecipanti al mercato. Lo studio prevede la raccolta, la generalizzazione e l'analisi delle valutazioni degli esperti. vengono rivelati caratteristiche descrittive reputazione e immagine dell'azienda. Ma allo stesso tempo i parametri qualitativi non si traducono in parametri quantitativi, e ancor più in quelli finanziari. Come risultato di tale studio, viene visualizzato un rapporto analitico, che consente di ottenere molte informazioni per la gestione di un'azienda e la pianificazione delle sue attività.
Il metodo di valutazione basato sulla tecnologia di Brand Finance e Interbrand deriva dal campo del marketing e si basa sull'idea che la reputazione sia un marchio. Si riferisce all'approccio quantitativo.
Secondo questo modello, il calcolo del valore dell'avviamento avviene in due fasi. Il primo rivela guadagni in eccesso che sono comparsi a causa dell'opera di buona volontà. Nella seconda fase, il risultato ottenuto viene moltiplicato per un coefficiente speciale, il metodo di ricerca che è il know-how di Brand Finance e Interbrand. Ma è noto che viene calcolato da esperti secondo criteri quali leadership, internazionalità e stabilità. Il metodo per calcolare questo coefficiente è il massimo lato debole metodo. Inoltre, secondo Elena Kovaleva, è più giusto per le aziende che operano nel mercato al dettaglio. In altre parole, si sente l'origine di marketing del metodo.
Il seguace russo della metodologia è stata la società V-RATIO. Basandosi sulle tecnologie Interbrand e Brand Finance, questa società ha sviluppato un metodo del tutto oggettivo per valutare il valore di un marchio, che può essere utilizzato anche per valutare il valore della reputazione aziendale.
Determinazione dell'eccesso di reddito percepito dall'avviamento:
C'è un'ipotetica azienda alimentare che vuole conoscere il valore della sua buona volontà. Nel 2010, le sue vendite sono ammontate a $ 500 milioni Per scoprire quanto è stato ricevuto dall'avviamento, il rapporto tra le vendite e il capitale impiegato (rapporto tra capitale investito e fatturato) viene determinato per un settore specifico. Questo coefficiente "K" è riconosciuto come naturale per questo settore, in base al fatto che tutte le aziende hanno una reputazione commerciale "zero". Per l'industria alimentare K=0,32. Per generare 500 milioni di dollari di vendite, una società con avviamento zero deve raccogliere un capitale di 160 milioni di dollari:
$ 500 milioni x 0,32 = $ 160 milioni
Sulla base degli standard di redditività esistenti sul mercato (per le aziende alimentari russe - circa il 15%), si stima il volume del reddito operativo ottenuto non a scapito dell'avviamento:
$ 160 milioni x 15% = $ 24 milioni
Ma il reddito operativo effettivo ricevuto (riconosciuto dalla segnalazione) ammontava a $ 100 milioni, quindi $ 76 milioni sono stati ricevuti attraverso il lavoro del marchio. Resta solo da detrarre le tasse da questo risultato.
$ 100 milioni - $ 24 milioni = $ 76 milioni
