A volte l'analisi fattoriale della redditività può rivelare lati deboli nelle attività dell'impresa, indicando in quale area vale la pena compiere sforzi per aumentare la redditività - per ridurre i costi, modificare il prezzo dei prodotti o modernizzare la produzione.
La storia dell'analisi fattoriale
Il fondatore dell'analisi fattoriale è lo psicologo e antropologo inglese F. Galton, che tra la fine del XIX e l'inizio del XX secolo avanzò le idee principali del metodo in relazione alla psicologia. Successivamente, la metodologia di analisi è stata sviluppata da molti scienziati in diverse aree scienza. Impossibile non menzionare il matematico americano G. Hotteling, che ha dato il suo contributo sotto forma di sviluppo del metodo dei componenti principali nella versione moderna. Anche lo psicologo inglese K. Eysenck ha svolto un ruolo importante nello sviluppo della metodologia, utilizzando ampiamente il modello dell'analisi fattoriale quando si lavora sulla teoria della personalità in psicologia.
Redditività - che cos'è?
Per capire perché è necessaria l'analisi fattoriale della redditività, definiamo il concetto di redditività nella sua senso generale. Questo indicatore è una caratteristica dell'efficacia dell'investimento di fondi propri o presi in prestito nella produzione. Determina specificamente qual è l'ammontare del profitto per rublo di capitale investito, fatturato o investimento. Viene calcolato dividendo l'indicatore di profitto per l'indicatore di costo. I tipi di redditività sono determinati da quali profitti e costi vengono utilizzati nell'analisi. Ad esempio, quando si calcola l'efficienza dell'investimento di capitale, viene preso il rapporto tra profitto e valore delle immobilizzazioni. Per calcolare la redditività delle vendite, il profitto dell'azienda è diviso per le entrate. L'indicatore della redditività della produzione è determinato dal rapporto tra profitto e costo di produzione: analizzeremo questo valore in questo articolo.
Analisi fattoriale redditività della produzione
L'efficienza dell'impresa non può essere caratterizzata dall'indicatore di redditività nel suo valore assoluto. È necessario correlare l'ammontare del profitto ricevuto con la scala della produzione, con l'ammontare totale dei costi fissi e variabili. L'analisi fattoriale della redditività di un'impresa implica un approccio globale allo studio della dipendenza dei risultati finanziari dalle variazioni di tre indicatori principali: produzione, vendite e capitale. Qui parleremo dell'analisi della redditività quando si cambiano i fattori di produzione: il costo di un'unità di produzione, il prezzo medio di vendita per unità, la struttura dei prodotti commerciabili.
L'analisi fattoriale della redditività della produzione comporta un'analisi dell'impatto sulla redditività dei cambiamenti in tre fattori principali:
Come sapete, l'indicatore di redditività dei prodotti fabbricati è determinato dalla formula:
R = P / C, (1), dove R - indicatore di redditività, P - profitto (al lordo delle imposte), C - costo (costi fissi e variabili). Espandiamo questa formula:
R \u003d (P-C) / C, (2), dove P è il ricavo o il prezzo di vendita.
Un'analisi fattoriale completa della redditività dei prodotti commerciali comporta l'uso di un altro componente: l'entità della struttura dei manufatti. Per collegare insieme tre componenti del fattore - ricavo, costo e indicatore di struttura, è necessario moltiplicare ciascun argomento della formula sul lato destro per il coefficiente della struttura dei prodotti commerciabili: R = (UD R - UD C) / UD C, (3), dove UD - peso specifico o un indicatore della struttura dei prodotti commerciali. L'utilizzo di questo valore consentirà di scoprire in che modo un cambiamento nel volume di produzione di beni più costosi o meno costosi ha influito sull'efficienza dell'impresa.
conclusioni
La precedente formula (3) è un modello fattoriale per eseguire l'analisi con il metodo delle sostituzioni di catena. Per specificare le designazioni, definiamo: il simbolo "p" - gli indicatori pianificati, il simbolo "f" - gli indicatori effettivi. In questo modo,
R p = (UDp Rp - UDp Sp)/UDp Sp, (4)
R f \u003d (UDf Rf - UDf Sf) / UDf Sf. (5)
Ora determiniamo l'impatto sulla variazione della redditività di ciascuna delle tre componenti:
1. Modifica della redditività modificando la struttura:
R battute = (UDf Rp - UDf Sp)/UDf Sp, (6)
∆R battute = R battute-R p.(7).
2. Determinare l'impatto sull'indicatore di redditività delle variazioni del prezzo di vendita:
R p = (UDf Rf - UDf Sp)/UDf Sp, (8)
∆R p \u003d R p - R battiti. (9).
3. Scopri come è cambiata la redditività a causa delle variazioni del costo dei prodotti commerciali:
∆R c \u003d R f - R p (10).
Visita medica:
∆R = ∆R sp + ∆R p + ∆R s (11)
L'analisi fattoriale della redditività effettuata in questo modo ci consente di determinare in che modo il cambiamento di ciascun fattore nel complesso ha influenzato l'aumento o la diminuzione di un tale indicatore dell'efficienza del processo produttivo come la redditività della produzione.
N.V. Klimov
dottore in scienze economiche,
Professore, Direttore del Dipartimento di Analisi Economica e Tributaria,
Accademia di marketing e tecnologie dell'informazione sociale,
Città di Krasnodar
Analisi economica: teoria e pratica
20 (227) – 2011
Viene proposta una metodologia per il calcolo degli indicatori di redditività, viene divulgata un'analisi fattoriale della redditività secondo il modello Du Pont e la redditività delle vendite, anche per alcuni tipi di beni, vengono forniti esempi di valutazione dell'impatto dei fattori fiscali sulla redditività del capitale, vengono elencati i modelli di crescita degli indicatori di redditività e vengono fornite proposte per il loro aumento.
La redditività riflette l'efficienza economica dell'organizzazione, mostra il rapporto tra risultati e costi. Per calcolare il livello di redditività, sono richiesti i valori degli indicatori di profitto, costi, entrate, attività e capitale.
Esistono molti indicatori di redditività, possono essere calcolati in relazione a qualsiasi tipo di risorsa. Ad esempio, la redditività dell'uso delle risorse materiali è determinata dividendo l'utile al lordo delle imposte per il costo delle risorse materiali.
Redditività d'uso capitale circolante calcolato dividendo l'utile ante imposte per l'importo attività correnti. Oppure, se provi il metodo di riduzione (dividi il numeratore e il denominatore per le entrate), puoi utilizzare il seguente modello fattoriale: moltiplicare la redditività delle vendite per il rapporto di rotazione delle attività correnti. Il profitto dalla vendita, moltiplicato per il rapporto di rotazione di tutte le attività, costituisce un indicatore del rendimento delle attività.
La redditività dell'utilizzo delle immobilizzazioni è determinata dividendo l'utile prima delle imposte per il costo medio annuo delle immobilizzazioni e il risultato viene moltiplicato per il 100%. Se il numeratore e il denominatore sono divisi per le entrate, il modello fattoriale sarà simile al rapporto tra il rendimento delle vendite e l'intensità di capitale.
La redditività del funzionamento dell'organizzazione viene calcolata dividendo l'utile prima delle imposte o il valore profitto netto per il prezzo di costo pieno (il prezzo di costo in combinazione con le spese commerciali e amministrative), il risultato viene moltiplicato per 100%.
Il valore calcolato mostra quanto profitto al lordo delle imposte l'azienda ha da ogni rublo speso per la produzione e la vendita di prodotti.
А/К - moltiplicatore azionario;
В/А - rotazione delle attività;
P h / V - margine netto.
Algoritmo di analisi fattoriale:
1) aumento del rendimento del capitale proprio dovuto al moltiplicatore di capitale:
dove ΔФ è la crescita del moltiplicatore in termini assoluti;
Ф 0 - il valore del moltiplicatore nel periodo (base) precedente;
R 0 - rendimento del capitale proprio nel periodo (base) precedente;
2) aumento della redditività per fatturato:
dove Δk è l'incremento del fatturato in termini assoluti;
k 0 - fatturato nel periodo (base) precedente;
3) Incremento della redditività per margine netto:
dove ΔM - crescita del margine in termini assoluti;
M 0 - margine nel periodo (base) precedente.
La figura mostra uno schema di analisi fattoriale della redditività, in cui gli indicatori che caratterizzano ciascuna direzione dell'attività dell'organizzazione sono organicamente collegati.
La metodologia Du Pont consente una valutazione completa dei principali fattori che influenzano le prestazioni di un'organizzazione, valutati attraverso il rendimento del capitale proprio, in particolare fattori come il moltiplicatore di capitale, l'attività commerciale e il margine di profitto. La strategia di aumento della redditività dovuta ai tre fattori di cui sopra è strettamente correlata alle specificità delle attività dell'organizzazione. Pertanto, nel processo di analisi dell'efficacia della gestione di un'organizzazione, è necessario valutare l'adeguatezza della strategia applicata dal management all'esterno e fattori interni funzionamento dell'organizzazione.
A causa del margine, un'organizzazione che produce prodotti di alta qualità per un segmento caratterizzato da redditi piuttosto elevati e bassa elasticità della domanda rispetto al prezzo può aumentare la redditività. Allo stesso tempo, è ovvio che la quota dei costi fissi dovrebbe essere piuttosto bassa, poiché un margine elevato è solitamente accompagnato da un basso volume di produzione e vendita. Inoltre, poiché i margini elevati sono sempre un incentivo per i concorrenti ad entrare nel mercato, la strategia di aumentare il rendimento del capitale proprio attraverso il margine è applicabile quando il mercato è sufficientemente protetto dai potenziali produttori.
Se la direzione per aumentare il rendimento del capitale proprio è il turnover delle attività, il segmento di mercato servito dovrebbe essere caratterizzato da un'elevata elasticità della domanda al prezzo e bassi redditi dei potenziali acquirenti, ad es. in questo caso noi stiamo parlando sul mercato di massa. Pertanto, la capacità produttiva deve essere sufficiente a soddisfare la domanda.
Aumentare il rendimento del capitale proprio grazie al moltiplicatore, ovvero aumentando le passività è possibile solo se, in primo luogo, la redditività delle attività dell'organizzazione supera il costo delle passività attratte e, in secondo luogo, le attività non correnti occupano una piccola quota nella struttura delle sue attività, il che consente all'organizzazione di avere una quota significativa nella struttura delle fonti di finanziamento peso delle fonti intermittenti.
Per l'analisi fattoriale del margine (redditività delle vendite), è possibile utilizzare il seguente modello:
dove k pr è il coefficiente dei costi di produzione (il rapporto tra il costo dei beni venduti e le entrate);
k y - coefficiente dei costi di gestione (il rapporto tra costi di gestione e ricavi);
k a - il coefficiente dei costi commerciali (il rapporto tra costi commerciali e ricavi).
Nel processo di interpretazione dei valori ottenuti e di analisi della loro dinamica, si dovrebbe tenere conto del fatto che un aumento del rapporto dei costi di produzione indica una diminuzione dell'efficienza nel settore produttivo a causa di un aumento dell'intensità delle risorse dei prodotti, e quali risorse sono utilizzate in modo meno efficiente, mostra l'analisi della dipendenza del margine dagli indicatori di intensità delle risorse:
dove ME - consumo di materiale (il rapporto tra costi per materie prime e materiali e entrate);
ZE - intensità salariale (il rapporto tra costo del lavoro con detrazioni e entrate);
AE - intensità di ammortamento (il rapporto tra l'importo dell'ammortamento e le entrate);
PE pr - intensità delle risorse per altri costi (il rapporto tra il valore degli altri costi e le entrate).
Un aumento del coefficiente dei costi di gestione indica un aumento relativo del costo della funzione di gestione delle organizzazioni, il valore limite è 0,1-0,15. Allo stesso tempo, c'è il seguente schema: la quota dei costi di gestione nelle entrate nella fase di crescita e sviluppo diminuisce, nella fase di maturità si stabilizza e nella fase finale del declino aumenta. Un aumento del rapporto costi commerciali indica un aumento relativo dei costi di marketing, che può essere giustificato se accompagnato da un notevole aumento dei ricavi delle vendite, ingresso in nuovi mercati, promozione di nuovi prodotti sul mercato.
Per un'analisi più dettagliata, l'influenza dei fattori sul livello di redditività delle vendite per i singoli tipi di prodotti viene valutata utilizzando un modello fattoriale:
dove P i - profitto dalla vendita dell'i-esimo prodotto;
B i - proventi della vendita dell'i-esimo prodotto;
Пi - prezzo di vendita dell'i-esimo prodotto;
C i - il costo dell'i-esimo prodotto venduto.
L'algoritmo per il calcolo dell'influenza quantitativa dei fattori sulla variazione della redditività delle vendite per determinati tipi di merci:
1. Viene determinata la redditività delle vendite per gli anni di base (0) e di rendicontazione (1).
2. Viene calcolato l'indicatore condizionale della redditività delle vendite.
3. Viene determinata la variazione complessiva del livello di redditività delle vendite
4. La variazione della redditività delle vendite è determinata modificando:
Prezzi unitari:
Costo unitario di produzione:
In base ai risultati dei calcoli, è possibile identificare il grado e la direzione dell'influenza dei fattori sulla redditività delle vendite, nonché stabilire riserve per il suo aumento.
Modelli di crescita degli indicatori di redditività:
La crescita della redditività delle vendite, soggetta ad un aumento del volume delle vendite, indica un aumento della competitività dei prodotti e dovuta a fattori quali la qualità, il servizio clienti e non il fattore prezzo;
la crescita del rendimento delle attività è un indicatore dell'aumento dell'efficienza del loro utilizzo, inoltre, il rendimento delle attività riflette il grado di affidabilità creditizia dell'organizzazione: un'organizzazione è degna di credito se il rendimento delle sue attività supera la percentuale di risorse finanziarie attratte ;
L'aumento del rendimento del capitale proprio riflette un aumento dell'attrattiva degli investimenti dell'organizzazione: il rendimento del capitale proprio dovrebbe superare il rendimento degli investimenti alternativi con un livello di rischio comparabile. Va notato che il rendimento del capitale è l'indicatore che tende a pareggiare sulla scala dell'intera economia, cioè un valore basso di questo indicatore per lungo tempo può essere considerato come segno indiretto false dichiarazioni;
Un aumento del rendimento del capitale investito riflette un aumento della capacità di un'impresa di creare valore, ovvero migliorare il benessere dei proprietari; la remunerazione del capitale investito deve essere superiore al prezzo medio ponderato del capitale della società, calcolato tenendo conto dei prezzi di mercato delle fonti di finanziamento. Il rendimento del capitale è alla base della crescita sostenibile di un'organizzazione, della sua capacità di svilupparsi attraverso finanziamenti interni.
Nel valutare l'impatto dei fattori fiscali sul rendimento del capitale proprio Attenzione speciale dovrebbe essere pagata l'imposta sul reddito. Il rendimento del capitale proprio può essere calcolato sia dall'utile prima delle imposte che dall'utile netto. Il confronto dei tassi di crescita di questi due indicatori consentirà di dare una prima valutazione generale dell'influenza del fattore fiscale.
Esempio 1
L'importo dell'utile pianificato ed effettivo al lordo delle imposte è lo stesso e, secondo i dati contabili, ammonta a 3.500 mila rubli. strofinare. Base imponibile per il profitto: secondo il piano - 3.850 mila rubli. strofinare., infatti -4 200 mila. strofinare. Aliquota dell'imposta sul reddito - 20%. Il valore medio annuo del capitale è rimasto invariato e ammontava a 24.600 mila rubli. Valutiamo l'impatto dell'imposta sul reddito sul livello di rendimento del capitale.
1. L'imposta sul reddito sarà:
Secondo il piano: 3.850 * 0,24 = 924 mila rubli;
Infatti: 4.200 * 0,24 = 1.008 mila rubli.
2. L'utile netto sarà pari a:
Secondo il piano: 3.500 - 924 = 2.576 mila rubli;
Infatti: 3.500 - 1.008 = 2.492 mila rubli.
3. La deviazione del profitto effettivo dal suo valore pianificato è: ΔP = 2.492 - 2.576 = - 84 mila rubli.
4. Il rendimento del capitale sarà:
Secondo il piano: 2.576 / 24.600 100% = 10,47%;
Effettivo: 2.492 / (24.600 - 84) 100% = = 10,16%.
L'analisi dei risultati ottenuti ha mostrato che la crescita dell'utile effettivo, accettato come base imponibile, rispetto al suo valore pianificato del 9,09% (4.200 / 3.850.100%) ha comportato una diminuzione del rendimento del capitale dello 0,31%.
Esempio 2
Valutiamo l'impatto della riduzione dei costi fiscali, che fanno parte del costo dei beni venduti, nonché dei costi commerciali e amministrativi associati alla loro vendita, per un'organizzazione contribuente sulla redditività delle vendite.
I costi fiscali dell'organizzazione ammontavano a 7.537 mila rubli. strofinare. e diminuito nel periodo analizzato di 563 mila rubli.
Il ricavato (netto) dalla vendita di beni per il periodo analizzato per questa organizzazione è di 55.351 mila rubli. Il costo delle merci vendute senza le tasse citate è di 23.486 mila rubli. rub., l'importo delle spese commerciali e amministrative (tasse escluse) - 3 935 mila. strofinare.
1. Determinare i costi fiscali previsti: 7.537 - 563 = 6.974 mila rubli.
2. Costi totali del periodo di pianificazione: 23.486 + 3.935 = 27.421 mila rubli.
3. Profitto pianificato: 55.351 - 27.421 - 6.974 = 20.956 mila rubli.
4. Ritorno previsto sulle vendite: 20.956 / 55.351 * 100% = 37,86%.
5. Redditività delle vendite per periodo di rendicontazione: (55 351-23 486 - 3 935 - 7 537) / 55 351 100% = 20 393/55 351 100% = 36,84%.
6. Aumento pianificato della redditività: 37,86 -36,84 = 1,02%.
Conclusione. A seguito di una riduzione dei costi fiscali di 563 mila rubli. il ritorno sulle vendite aumenterà dell'1,02%.
Per aumentare gli indicatori di redditività, è possibile proporre una riduzione dei costi opzionali (spazio extra ufficio, pacchetti di compensi in eccesso, spese di ospitalità, riduzione dei costi per l'acquisto di mobili, attrezzature per ufficio, Forniture ecc.), sviluppo di competenze politica dei prezzi differenziazione dell'assortimento. Non meno importante è l'ottimizzazione dei processi aziendali (identificazione e ottimizzazione dei principali processi aziendali interni dell'azienda in caso di crisi; selezione dei migliori specialisti nel mercato del lavoro, ottimizzazione del personale; rafforzamento del controllo sui fondi di spesa e arresto degli abusi).
In un ambiente post-crisi, le organizzazioni necessitano di una strategia di attacco che non possa essere sostituita da una pianificazione a lungo termine e da misure di risparmio sui costi, poiché non porteranno al successo. Abbiamo bisogno di una lotta per vincere in nuovi mercati, un regime di finanziamento speciale, un piano di marketing speciale e misure rafforzate per incrementare le vendite.
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Tutti i fenomeni e processi attività economica le imprese sono interconnesse, interdipendenti e condizionate. Ogni indicatore di performance dipende da numerosi e vari fattori. Quanto più dettagliata viene studiata l'influenza dei fattori sul valore dell'indicatore effettivo, tanto più accurati sono i risultati dell'analisi e della valutazione della qualità del lavoro delle imprese. Pertanto, un'importante questione metodologica nell'analisi dell'attività economica è lo studio e la misurazione dell'influenza dei fattori sulla grandezza degli indicatori economici studiati. Senza uno studio approfondito e completo dei fattori, è impossibile trarre conclusioni ragionevoli sui risultati delle attività, identificare riserve di produzione, giustificare piani e decisioni di gestione.
L'analisi fattoriale è intesa come un metodo di studio e misurazione complesso e sistematico dell'impatto dei fattori sul valore degli indicatori efficaci.
Esistono i seguenti tipi di analisi fattoriale:
L'analisi fattoriale deterministica è una tecnica per studiare l'influenza di fattori la cui relazione con l'indicatore di performance è di natura funzionale, ad es. quando l'indicatore di prestazione è presentato come prodotto, quoziente o somma algebrica di fattori.
L'analisi stocastica è una tecnica per studiare i fattori la cui relazione con un indicatore di performance, a differenza di uno funzionale, è incompleta (correlazione). Se con una dipendenza funzionale (completa), si verifica sempre un corrispondente cambiamento nella funzione con un cambiamento nell'argomento, quindi con una relazione di correlazione, un cambiamento nell'argomento può dare diversi valori dell'aumento della funzione, a seconda la combinazione di altri fattori che determinano questo indicatore.
La ricerca dell'analisi fattoriale diretta è condotta in modo deduttivo dal generale al particolare.
L'analisi fattoriale inversa svolge lo studio delle relazioni causa-effetto mediante il metodo dell'induzione logica da privato, fattori individuali ai generalisti.
Lo stadio singolo viene utilizzato per studiare fattori di un solo livello senza il loro dettaglio in parti componenti.
Un processo a più stadi viene eseguito dettagliando i fattori in elementi costitutivi per studiarne il comportamento.
Lo statico viene utilizzato quando si studia l'influenza dei fattori sugli indicatori di prestazione per la data corrispondente.
La dinamica è una tecnica per studiare le relazioni causa-effetto nella dinamica.
Retrospettiva, che studia le ragioni dell'aumento degli indicatori di performance per i periodi passati.
Perspective, che esplora il comportamento di fattori e indicatori di performance in futuro. .
Gli obiettivi principali dell'analisi fattoriale sono la selezione dei fattori che determinano gli indicatori di prestazione oggetto di studio, la classificazione e la sistematizzazione dei fattori al fine di fornire un approccio completo e sistematico allo studio del loro impatto sui risultati dell'attività economica, determinando la forma della relazione tra fattori e indicatore di performance, modellizzazione della relazione tra indicatori di performance e factor, calcolo dell'influenza dei fattori e valutazione del ruolo di ciascuno di essi nel modificare il valore dell'indicatore effettivo, lavorando con un modello fattoriale ( il suo uso pratico per la gestione dei processi economici).
La selezione dei fattori per l'analisi dell'uno o dell'altro indicatore viene effettuata sulla base delle conoscenze teoriche e pratiche acquisite in questo settore. In questo caso, di solito procedono dal principio: maggiore è il complesso di fattori studiati, più accurati saranno i risultati dell'analisi. Allo stesso tempo, bisogna tenere presente che se questo complesso di fattori viene considerato come una somma meccanica, senza tener conto della loro interazione, senza evidenziare i principali determinanti, allora le conclusioni potrebbero essere errate. Nell'analisi dell'attività economica, attraverso la loro sistematizzazione si ottiene uno studio interconnesso dell'influenza dei fattori sul valore degli indicatori efficaci, che è uno dei principali problemi metodologici di questa scienza.
Un'importante questione metodologica nell'analisi fattoriale è determinare la forma della relazione tra fattori e indicatori di prestazione: funzionale o stocastica, diretta o inversa, rettilinea o curvilinea. Utilizza l'esperienza teorica e pratica, nonché metodi per confrontare serie parallele e dinamiche, raggruppamenti analitici di informazioni iniziali, grafici, ecc.
Anche la modellazione di indicatori economici (deterministici e stocastici) è un complesso problema metodologico nell'analisi fattoriale, la cui soluzione richiede conoscenze speciali e abilità pratiche in questo settore. A questo proposito, questo problema riceve molta attenzione in questo corso.
L'aspetto metodologico più importante nell'analisi dell'attività economica è il calcolo dell'influenza dei fattori sul valore degli indicatori di performance, per i quali l'analisi utilizza un intero arsenale di metodi, essenza, scopo, la cui portata e la procedura di calcolo sono discusso nei capitoli successivi.
L'ultima fase dell'analisi fattoriale uso pratico modello fattoriale per il calcolo delle riserve di crescita dell'indicatore effettivo, per la pianificazione e la previsione del suo valore al mutare della situazione produttiva.
Il livello di redditività delle attività produttive (recupero dei costi), calcolato complessivamente per l'impresa, dipende da tre fattori principali di primo ordine: i cambiamenti nella struttura dei prodotti venduti, il loro costo e i prezzi medi di vendita.
Il modello fattoriale di questo indicatore ha la forma:
Il calcolo dell'influenza dei fattori di primo ordine sulla variazione del livello di redditività per l'intera impresa può essere eseguito utilizzando il metodo della sostituzione della catena.
R conv1 = ; (9)
R conv2 = ; (dieci)
R conv3 = ; (undici)
Variazione complessiva della redditività:
R totale \u003d R 1 - R 0
Anche attraverso:
R vrp = R conv1 - R 0
R vrp = R conv1 - R 0;
R battute = R conv2 - R conv1;
R c \u003d R condizione 3 - R condizione 2;
R c \u003d R 1 - R condizionale 3.
È necessario effettuare un'analisi fattoriale della redditività per ogni tipo di prodotto. Il livello di redditività di alcuni tipi di prodotti dipende dalla variazione dei prezzi medi di vendita e del costo unitario di produzione:
Rz i = = = = 1 (13)
Calcolo dell'influenza di questi fattori sulla variazione del livello di redditività con il metodo della sostituzione della catena:
Calcoli simili vengono effettuati per ogni tipo di prodotto commerciabile, da cui è chiaro quali tipi di prodotti nell'impresa sono più redditizi, come è stato realizzato il piano in termini di redditività e quali fattori lo hanno influenzato.
È inoltre necessario studiare più in dettaglio le ragioni della variazione del livello medio dei prezzi e, mediante ripartizione proporzionale, calcolarne l'impatto sul livello di redditività.
Quindi è necessario stabilire, a causa di quali fattori è cambiato il costo unitario di produzione e, in modo analogo, determinare il loro impatto sul livello di redditività. Tali calcoli vengono effettuati per ogni tipo di prodotto commerciabile, il che consente di valutare più accuratamente il lavoro di un'entità aziendale e identificare in modo più completo le riserve in azienda per la crescita della redditività dell'impresa analizzata. Viene inoltre effettuata un'analisi fattoriale della redditività delle vendite.
Con un'analisi approfondita, è necessario studiare l'influenza dei fattori di secondo livello che influenzano la variazione dei prezzi medi di vendita, dei costi di produzione e dei risultati non di vendita.
Pertanto, possiamo concludere che tutti i fenomeni e i processi dell'attività economica delle imprese sono interconnessi. Ogni indicatore di performance dipende da numerosi fattori. L'analisi fattoriale, uno studio dettagliato dell'influenza dei fattori sul valore dell'indicatore effettivo, fornisce risultati di analisi accurati, una valutazione della qualità delle imprese, conclusioni su prestazioni, riserve di produzione, piani e decisioni di gestione. Si distinguono le tipologie di analisi fattoriale: analisi fattoriale deterministica, analisi stocastica, analisi fattoriale diretta, analisi fattoriale inversa, dinamica, retrospettiva, prospettica. I compiti principali dell'analisi fattoriale sono la selezione dei fattori, la classificazione e la sistematizzazione dei fattori, la determinazione della forma della relazione tra i fattori e l'indicatore di prestazione, la modellazione della relazione tra gli indicatori di prestazione e dei fattori, il calcolo e la valutazione dell'influenza dei fattori, il lavoro con un modello fattoriale. Il calcolo dell'influenza dei fattori nel complesso per l'impresa può essere eseguito con il metodo della sostituzione della catena, i calcoli vengono effettuati anche per ciascun tipo di prodotto.
Tutti sanno che il risultato principale e immediato dell'attività di qualsiasi impresa commerciale è il profitto, ma non sempre può dare un quadro chiaro e completo dell'efficienza e della redditività dell'attività imprenditoriale. Pertanto, al fine di caratterizzare il lavoro dell'impresa, non solo vengono calcolati in modo più completo gli importi assoluti del profitto, ma vengono utilizzati anche indicatori relativi, come il livello di redditività.
La redditività agisce non solo come valore calcolato e indicatore statico, ma come criterio che fornisce una valutazione completa della posizione socio-economica dell'organizzazione nel mercato. L'ammontare del profitto ricevuto per diverse imprese può essere lo stesso, ma ricevuto varie condizioni. Pertanto, questo determina l'uso di indicatori di redditività, perché. danno una valutazione dell'entità economica indipendentemente dalla dimensione e dalla natura dell'attività.
La contabilità considera la redditività come una componente a due componenti:
redditività delle attività economiche presentate come risultato delle attività operative (in questo caso la redditività è influenzata dalle politiche contabili);
redditività potenziale, che è rappresentata dai redditi di proprietà titoli, obbligazioni a lungo termine e valori di magazzino.
Un'impresa può essere definita redditizia se i proventi della vendita dei prodotti coprono i costi di produzione e, inoltre, generano la massa di profitto necessaria per il buon funzionamento dell'organizzazione. L'effetto distorsivo dell'inflazione sugli indicatori di redditività si manifesta in misura molto minore rispetto agli indicatori di profitto. redditività mostra il rapporto tra risultato e risorse.
Pertanto, gli indicatori di redditività caratterizzano la formazione dell'ammontare del profitto e del reddito dell'organizzazione nell'ambiente reale. Valutano i risultati finanziari dell'impresa e, naturalmente, la sua efficienza nell'utilizzo dei fondi al fine di realizzare un profitto. Pertanto, l'analisi della redditività dell'impresa in condizioni moderne assume rilevanza. Inoltre, la pertinenza fornisce diversità nel determinare la redditività, ad es. non esiste una terminologia comune e vengono utilizzati diversi metodi di calcolo.
Durante l'analisi della redditività delle vendite per una valutazione completa dell'efficacia dei risultati ottenuti, è possibile considerare diversi tipi di profitto. Il rapporto tra utile lordo e ricavi mostra i proventi della vendita di prodotti che l'organizzazione può utilizzare per coprire le spese di vendita e amministrative. Se prendiamo il rapporto tra profitto dalle vendite e entrate, allora l'output è "la purezza dell'esperimento analitico", cioè questo indicatore non è influenzato da indicatori quali altri proventi e oneri. Questo indicatore valuta l'efficacia della gestione delle venditeprodotti. Il rapporto tra utile al lordo delle imposte e entrate consente di tenere conto dell'influenza di altri fattori e identificare l'impatto delle imposte. Diminuirà anche la “qualità” del profitto, con la crescente influenza di altre spese. Il rapporto tra utile netto e ricavi è l'indicatore finale nel sistema di indicatori di ritorno sulle vendite e riflette l'impatto della totalità delle entrate e delle spese.
L'impresa allo studio è Diana K LLC, la cui attività principale è la produzione di torte, pasticcini e biscotti.
L'azienda "Diana K" esiste da tempo nel mercato della Repubblica di Mari El, i suoi prodotti sono conosciuti e richiesti, sia all'interno della repubblica che all'estero.
Per calcolare il livello di redditività di Diana K LLC, sono richiesti i valori degli indicatori di profitto, costi, entrate, attività e patrimonio netto. Nel nostro caso, il profitto delle vendite verrà utilizzato per calcolare tutti gli indicatori di redditività. La scelta di questo indicatore è determinata dalla necessità di comparabilità dei calcoli e di generalizzazione dei risultati ottenuti.
Durante lo studio vari tipi redditività, sarà necessario modellare gli indicatori di redditività in base alle dipendenze dei fattori e determinare l'impatto di ciascun fattore sul risultato. Ciò fornirà l'opportunità di studiare attentamente l'influenza di vari fattori sui risultati finanziari, per determinare le dipendenze e le tendenze di sviluppo.
Eventuali indicatori di redditività sono un modello multiplo costituito da due fattori e sono presentati nella seguente forma:
F(x) = x/y. Pertanto, questo modello esprime il rapporto tra profitto e indicatore quantitativo da cui dipende l'ammontare del profitto, allo stesso tempo, il profitto ha una dipendenza direttamente proporzionale e l'indicatore ha una dipendenza inversamente proporzionale.
Quando si esegue un'analisi costi-benefici, verranno presi in considerazione i seguenti indicatori:redditività delle vendite;rendimento sulle attività;rendimento del capitale proprio.
Ciascuno degli indicatori presentati a modo suo caratterizza condizione finanziaria organizzazioni.
Poiché l'area di ricerca e analisi sono i risultati finanziari, iniziamo il calcolo con l'indicatore ritorno sulle vendite
. Redditività delle vendite - un indicatore dei risultati finanziari dell'organizzazione, che mostra quanto profitto riceve l'azienda da un rublo ricevuto dalla vendita di prodotti. Il ritorno sulle vendite è considerato un indicatore della politica dei prezzi di un'impresa e della sua capacità di controllare i costi.
L'analisi fattoriale della redditività sarà effettuata utilizzando il seguente modello iniziale:
dove, - redditività delle vendite;
- ricavi delle vendite;
- ricavi delle vendite.
Usiamo il metodo dell'allungamento e trasformiamo il modello originale scomponendo l'utile di vendita in componenti:
dove, - costo del venduto;
Spese aziendali;
Spese di gestione;
- coefficiente dei costi di produzione;
– coefficiente dei costi commerciali;
Indice dei costi di gestione.
Il terzo modello fattoriale della redditività delle vendite consente di valutare l'impatto di due fattori sull'indicatore di performance: il prezzo e il costo di un chilogrammo di prodotti dolciari:
dove, - il costo di 1 kg di prodotti;
Il prezzo di 1 kg di prodotti;
- il numero di prodotti venduti.
Per condurre un'analisi fattoriale, inseriremo i dati calcolati e iniziali nella Tabella 1.
Tabella 1 - Dinamica degli indicatori di redditività dell'utile delle vendite per il periodo 2010-2012
| Indice |
anni |
Cambiamento assoluto |
Tasso di crescita |
||||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2011 al 2010 |
dal 2012 al 2011 |
dal 2012 al 2010 |
2011 al 2010 |
dal 2012 al 2011 |
dal 2012 al 2010 |
|
| mille rubli. | |||||||||
| Ricavi di vendita |
152842 |
181650 |
182512 |
28808 |
29670 |
118,85 |
100,47 |
119,41 |
|
| Prezzo di costo |
102085 |
122415 |
115408 |
20330 |
7007 |
13323 |
119,91 |
94,28 |
113,05 |
| Spese di vendita |
28457 |
39284 |
50281 |
10827 |
10997 |
21824 |
138,05 |
127,99 |
176,69 |
| Spese di gestione |
8161 |
11984 |
13328 |
3823 |
1344 |
5167 |
146,84 |
111,21 |
163,31 |
| Ricavi dalle vendite |
14139 |
7967 |
3495 |
6172 |
4472 |
10644 |
56,35 |
43,87 |
24,72 |
|
0,67 |
0,67 |
0,63 |
0,01 |
0,04 |
0,04 |
100,00 |
93,83 |
94,67 |
|
|
0,19 |
0,22 |
0,28 |
0,03 |
0,06 |
0,09 |
116,15 |
127,39 |
147,97 |
|
|
0,05 |
0,07 |
0,07 |
0,01 |
0,01 |
0,02 |
123,56 |
100,00 |
136,76 |
|
| Ritorno sulle vendite, % |
9,25 |
4,39 |
1,91 |
4,86 |
2,47 |
7,34 |
47,41 |
43,66 |
20,70 |
| per unità prodotti, strofinare. | |||||||||
| Prezzo |
125,09 |
143,43 |
161,90 |
18,34 |
18,47 |
36,81 |
114,66 |
112,88 |
129,43 |
| Prezzo di costo |
113,52 |
137,14 |
158,00 |
23,62 |
20,86 |
44,48 |
120,81 |
115,21 |
139,18 |
I dati presentati nella Tabella 1 indicano che i proventi della vendita di prodotti dolciari di Diana K LLC sono aumentati nel 2011 rispetto al 2010 di 1,2 volte o del 19%, ma non hanno avuto l'effetto desiderato sulla dinamica del profitto dalle vendite. Rispetto al 2011, la crescita nel 2012 è stata insignificante, solo dello 0,5%, ovvero entrate nel 2011-2012 era quasi allo stesso livello. Questo aspetto è segnalato anche dall'indicatore di crescita dei ricavi per il periodo 2012-2012. - solo il 119%.
Il costo del venduto è cambiato nel periodo 2010-2012. ondulatorio, ha raggiunto il suo picco nel 2011, e nel 2012 è diminuito dell'1,1% rispetto al 2011.
Contestualmente si è registrato un significativo incremento delle spese commerciali e amministrative, la cui crescita nel 2012 rispetto al 2012 è stata rispettivamente del 77% e del 63%. La crescita di queste tipologie di spese ha influito in modo significativo sull'utile delle vendite e, di conseguenza, sulla redditività delle vendite.
Anche l'indicatore iniziale nella formula della redditività, il profitto dalle vendite, ha subito cambiamenti significativi. Il valore di questo indicatore anno dopo anno è solo diminuito, come evidenziato dall'indicatore del tasso di crescita - 56% - 2011, 44% - 2012 e 25% - per il periodo.
Nel corso dell'interpretazione della linea di base, è anche necessario analizzare i valori calcolati. Indice dei costi di produzione nel 2010-2011 è rimasto allo stesso livello, e nel 2012 è addirittura diminuito. Questa tendenza indica un aumento dell'efficienza nel settore produttivo, a causa di una diminuzione dell'intensità delle risorse. Il rapporto tra i costi di vendita è cambiato, aumentando di anno in anno, indicando un aumento dei costi di distribuzione - un aumento del 48% nel periodo 2010-2012. Questa dinamica è associata all'ingresso di Diana K LLC in nuovi mercati. L'indice dei costi gestionali è aumentato nel 2011 ed è rimasto a questo livello nel 2012, nonostante ciò non solo è stato significativamente inferiore agli altri coefficienti, ma non ha nemmeno superato i valori soglia (valore soglia 0,1-0,15).
Quando si studia la dinamica del prezzo di costo e del prezzo di un chilogrammo di prodotti dolciari, si vede chiaramente che il prezzo di costo sta crescendo a un ritmo più veloce del prezzo.
L'influenza dettagliata dei fattori dopo l'analisi è presentata nella Tabella 2.
Tabella 2 - Valutazione dell'influenza dei fattori sull'indicatore di performance - ritorno sulle vendite
|
Azione del fattore, % |
|||
|
2011 (confronto tra '11 e '10) |
2012 . (confronto tra '12 e '11) |
Per il periodo 2010 -2012. |
|
|
il primo modello è la scomposizione in fattori |
|||
| Ricavi di vendita | |||
| Prezzo di costo | |||
| Spese di vendita | |||
| Spese di gestione | |||
| Impatto cumulativo | |||
|
il secondo modello è l'uso dei coefficienti |
|||
| Indice del costo di produzione | |||
| Rapporto costo di vendita | |||
| Rapporto costi di gestione | |||
| Impatto cumulativo | |||
|
il terzo modello è l'utilizzo di specifici indicatori |
|||
| Prezzo (al kg) | |||
| Prezzo di costo (al kg) | |||
| Impatto cumulativo | |||
I primi due modelli presentati nella tabella sono simili, perché è stato utilizzato un unico modello originale, ma scomposto in modi diversi. Come si può vedere dalla tabella, danno lo stesso solo il risultato finale: l'effetto cumulativo. Puoi anche notare che il primo modello descrive in modo più dettagliato i fattori che influenzano la redditività delle vendite.
Secondo il primo modello, la redditività si è formata sotto l'influenza di un aumento dei volumi di vendita - nel 2011 l'entità dell'influenza era del 14,39% e nel 2012 questo fattore era il prezzo di costo - l'influenza era del 3,84%. Quella. la riduzione dei costi ha portato ad un aumento della redditività nel 2012. Inoltre, la redditività è stata influenzata positivamente nel 2012 anche dalla crescita delle vendite, seppur insignificante – 0,45%. Come si vede, si è indebolita l'incidenza delle spese di gestione, mentre sono leggermente aumentate le spese commerciali. L'effetto dei fattori sull'indicatore studiato per il periodo 2010-2012. ha avuto la seguente tendenza: la crescita delle vendite ha avuto un effetto positivo sulla redditività, mentre altri fattori hanno contribuito solo al suo calo, il che è spiegato dalla sua linea discendente sul grafico.
Il secondo modello genera i seguenti risultati: nel 2011 tutti i fattori di costo avevano un valore negativo. Il rapporto dei costi di vendita ha avuto l'impatto maggiore e il rapporto dei costi di produzione ha avuto l'effetto minimo. Nel 2012 la situazione è leggermente cambiata: il rapporto tra i costi di produzione non solo è diventato positivo, ma ha anche iniziato ad avere un impatto significativo sulla crescita dell'indicatore effettivo. Tuttavia, la sua crescita non ha potuto coprire l'impatto negativo di altri rapporti, quindi non c'è stato un aumento della redditività delle vendite, ma una sua diminuzione. Valori per il periodo 2010-2012 simile al primo metodo.
Il terzo modello ha i seguenti risultati. Per tutti i periodi studiati, la redditività delle vendite è diminuita a causa di un aumento del costo e dell'effetto positivo del prezzo per 1 kg. i prodotti non coprivano l'impatto negativo.
Per avere una comprensione completa di risultati finanziari attività dell'impresa e la sostenibilità del profitto in futuro, non è sufficiente solo l'indicatore della redditività delle vendite. Poiché il ritorno sulle vendite mostra se l'impresa è redditizia o meno, ma non risponde alla domanda su quanto siano redditizi gli investimenti in questa impresa. Per rispondere a questa domanda, calcola il rendimento delle attività e del patrimonio netto.
Rendimento sulle attività
impresa è uno degli indicatori di performance attività economica. Questo indicatore caratterizza il ritorno sull'uso di tutti i beni dell'organizzazione. Riflette la capacità dell'azienda di generare profitto senza tener conto della struttura del proprio capitale (leva finanziaria), nonché della qualità della gestione patrimoniale. Rendimento sulle attività mostra il profitto che la società ha ricevuto da 1 rublo finalizzato alla formazione del patrimonio.
La misura della redditività dell'impresa nel periodo di studio è espressa da questo indicatore di performance. In altre parole, il rendimento delle attività è una sorta di indicatore dell'efficienza e della redditività del lavoro dell'organizzazione, senza essere influenzato dall'ammontare del prestito.
La modellizzazione del rendimento delle attività viene effettuata secondo la seguente formula iniziale:
dove, - totale attivo.
Il primo modello si presenta così:
dove, è il rapporto di rotazione delle attività.
Il secondo modello di rendimento delle attività riflette in modo complessivo il grado di efficienza nell'utilizzo dei costi, delle scorte e dell'attivo circolante:
dove, - attività correnti;
Riserve medie annue;
- costo intero;
Entrate per 1 rublo del costo intero;
- la quota dell'attivo circolante nella formazione del patrimonio;
La quota di riserve nella formazione delle attività correnti;
- rotazione delle scorte.
Come si evince dai dati della tabella 3 che segue, i ricavi delle vendite nel 2011 sono aumentati significativamente rispetto al 2010, e nel 2012 la crescita non è stata più così significativa. Rispetto ai ricavi, l'utile di vendita, invece, è in costante calo da tre anni. il calo totale è stato di 10644 tr. Il tasso di crescita del costo pieno nel triennio è stato il più alto tra gli indicatori di riferimento presentati ed è stato pari al 129%. Le scorte sono cresciute nel periodo 2010-2011 e nel 2012 sono diminuite drasticamente di 1,5 volte rispetto al 2011. Il valore del patrimonio aziendale è aumentato in termini assoluti, ma il tasso di crescita dell'indicatore relativo all'anno precedente è stato insufficiente, ovvero nel 2011 la crescita è stata del 117% e nel 2012 solo del 103%. In generale, durante il periodo, le attività sono aumentate di 7579 mila rubli, pari al 121% della crescita. In questo contesto, l'indicatore delle attività correnti medie annue sembrava leggermente migliore: un aumento in tre anni pari al 127%.
I risultati dei calcoli effettuati ci consentono di affermare che il ricavo delle vendite supera il costo, anche se di poco. Nella dinamica di questo indicatore si osserva la sua graduale diminuzione, questa tendenza indica anche una diminuzione dell'ammontare del profitto. La dinamica dell'indicatore della quota di riserve nella formazione delle attività correnti suggerisce che è rimasto invariato per due anni, e nel 2012 c'è stato un calo di 1,6 volte, che può essere descritto come un momento positivo, perché. perché non vi è alcun congelamento del capitale circolante nelle scorte. Il quarto indicatore del nostro modello è il rapporto di rotazione delle scorte. Il suo cambiamento può essere valutato come un momento positivo nell'efficienza dell'uso del capitale circolante. La dinamica di questo indicatore parla da sola: la crescita per 3 anni è stata del 73%.
Se confrontiamo gli indicatori in termini di stabilità relativa, tale indicatore è il rapporto di rotazione delle attività: 4 rotazioni complete vengono effettuate dalle attività per anno solare. Il rendimento delle attività e delle vendite mostra un calo graduale, come evidenziato da un tasso di crescita di solo il 20%, che è una tendenza negativa.
Tabella 3 - Analisi della struttura e della dinamica degli indicatori che compongono la redditività degli asset
| Indice |
anni |
Cambiamento assoluto |
Tasso di crescita, % |
||||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2011 al 2010 |
dal 2012 al 2011 |
dal 2012 al 2010 |
2011 al 2010 |
dal 2012 al 2011 |
dal 2012 al 2010 |
|
| Dati iniziali, mille rubli | |||||||||
| Ricavi dalle vendite |
14139,00 |
7967,00 |
3495,00 |
6172,00 |
4472,00 |
10644,00 |
56,35 |
43,87 |
24,72 |
| Ricavi di vendita |
152842,00 |
181650,00 |
182512,00 |
28808,00 |
862,00 |
29670,00 |
118,85 |
100,47 |
119,41 |
| Costo pieno |
138703,00 |
173683,00 |
179017,00 |
34980,00 |
5334,00 |
40314,00 |
125,22 |
103,07 |
129,06 |
| Scorte medie annue (IVA inclusa) |
3312,00 |
3737,00 |
2466,00 |
425,00 |
1271,00 |
846,00 |
112,83 |
65,99 |
74,46 |
| Valore medio delle attività correnti |
29542,50 |
35313,00 |
37439,50 |
5770,50 |
2126,50 |
7897,00 |
119,53 |
106,02 |
126,73 |
| Valore patrimoniale medio |
36102,00 |
42229,00 |
43681,50 |
6127,00 |
1452,50 |
7579,50 |
116,97 |
103,44 |
120,99 |
| Dati stimati | |||||||||
|
1,10 |
1,05 |
1,02 |
0,06 |
0,03 |
0,08 |
94,91 |
97,48 |
92,52 |
|
|
0,82 |
0,84 |
0,86 |
0,02 |
0,02 |
0,04 |
102,19 |
102,50 |
104,74 |
|
|
0,11 |
0,11 |
0,07 |
0,01 |
0,04 |
0,05 |
62,24 |
58,75 |
||
| Rapporto di rotazione delle scorte, fatturato |
41,88 |
46,48 |
72,59 |
4,60 |
26,12 |
30,72 |
110,98 |
156,19 |
173,34 |
| Rapporto di rotazione delle attività, fatturato |
4,23 |
4,30 |
4,18 |
0,07 |
0,12 |
0,06 |
101,60 |
97,13 |
98,69 |
| Ritorno sulle vendite, % |
9,25 |
4,39 |
1,91 |
4,86 |
2,47 |
7,34 |
47,41 |
43,66 |
20,70 |
| Rendimento sulle attività, % |
39,16 |
18,87 |
8,00 |
20,30 |
10,87 |
31,16 |
48,17 |
42,41 |
20,43 |
Al fine di valutare in modo più dettagliato l'impatto di ciascun fattore separatamente sul rendimento delle attività, essi sono riassunti nella Tabella 4.
Tabella 4 - Valutazione dell'influenza dei fattori sull'indicatore di performance - rendimento delle attività
|
Nome del fattore di influenza |
Azione del fattore, % |
||
|
2011 (confronto tra '11 e '10) |
2012 . (confronto tra '12 e '11) |
Per il periodo 2010 -2012. |
|
|
il primo modello - espansione con l'introduzione dell'indicatore del fatturato |
|||
| Redditività delle vendite | |||
| Impatto cumulativo | |||
|
il secondo modello è l'efficienza delle risorse |
|||
| Entrate per 1 sfregamento. costo principale | |||
| La quota di attività correnti nella formazione di attività | |||
| La quota di riserve nella formazione delle attività correnti | |||
| Indice di rotazione delle scorte | |||
| Impatto cumulativo | |||
Secondo il primo modello, il fattore principale era l'indicatore della redditività delle vendite. L'influenza del rapporto di rotazione delle attività è stata di un ordine di grandezza inferiore e non ha modificato in modo significativo il risultato. Tuttavia, va notato che il turnover delle attività ha influenzato positivamente il rendimento delle attività solo nel 2011 rispetto al 2010.
Esaminando i risultati del secondo modello, possiamo affermare che nel 2011, rispetto al 2010, il fattore decisivo che ha influenzato l'indicatore di performance è stato il prezzo, la quota di ricavo per 1 rublo di costo. A seguito della sua azione, il rendimento delle attività è diminuito del 21,54%. Negativa anche la quota di stock nella formazione dell'attivo circolante. L'indice di rotazione delle scorte dell'1,87% ha avuto un impatto non molto significativo, ma comunque positivo, sulla redditività delle attività. Nel 2012, il fattore della quota di entrate per 1 rublo di costo continua a svolgere un ruolo decisivo nell'impatto dell'indicatore risultante, nonostante la sua diminuzione di 2 volte. Nel 2012, rispetto al 2011, fattori come la quota di scorte nella formazione di attività correnti aumentano la loro influenza: l'impatto negativo è aumentato di 3 volte e anche il turnover delle attività ha un effetto positivo di quasi 3 volte sull'indicatore di performance. Considerando l'impatto degli indicatori del periodo sulla diminuzione della redditività delle attività, il fattore prezzo ha avuto un effetto significativo - 31,66%, e il fattore - la quota delle scorte nella formazione delle attività correnti - ha avuto un effetto non così, ma impatto anche negativo. L'influenza dei restanti due fattori è positiva, ma non possono coprire l'influenza negativa del fattore prezioso.
Ritorno sul capitale proprio mostra l'efficacia del capitale investito nel business. È importante sia per il proprietario che per l'investitore. .
Per calcolare il rendimento del capitale proprio, utilizziamo un modello sviluppato dagli analisti di DuPont:
dove, è il coefficiente di dipendenza finanziaria;
Equità.
I fattori selezionati riassumono quasi tutti gli aspetti delle attività finanziarie ed economiche dell'organizzazione: il primo fattore riassume la relazione sui risultati finanziari; il secondo fattore sono le attività del saldo, il terzo sono le passività del saldo, quelle. generalizzare la sua statica e dinamica.
Tabella 5 - Analisi della struttura e dinamica degli indicatori che compongono il return on equity
| Indice | anni |
Cambiamento assoluto |
Tasso di crescita, % |
||||||
| 2010 | 2011 | 2012 | 2011 al 2010 | dal 2012 al 2011 | dal 2012 al 2010 | 2011 al 2010 | dal 2012 al 2011 | dal 2012 al 2010 | |
| Profitto dalle vendite, mille rubli |
14139 |
7967 |
3495 |
6172 |
4472 |
10644 |
56,35 |
43,87 |
24,72 |
| Valore medio del capitale proprio, migliaia di rubli. |
20179,00 |
19889,00 |
18590,00 |
290,00 |
1299,00 |
1589,00 |
98,56 |
93,47 |
92,13 |
| Rapporto di rotazione delle attività |
4,23 |
4,30 |
4,18 |
0,07 |
0,12 |
0,06 |
101,60 |
97,13 |
98,69 |
|
1,79 |
2,12 |
2,35 |
0,33 |
0,23 |
0,56 |
118,68 |
110,67 |
131,34 |
|
| Ritorno sulle vendite, % |
9,25 |
4,39 |
1,91 |
4,86 |
2,47 |
7,34 |
47,41 |
43,66 |
20,70 |
| Rendimento del capitale proprio, % |
70,07 |
40,06 |
18,80 |
30,01 |
21,26 |
51,27 |
57,17 |
46,93 |
26,83 |
I dati presentati nella tabella indicano che il tasso di rendimento del capitale proprio è in calo. Ciò è dovuto al fatto che il tasso di calo dell'utile delle vendite è superiore al tasso di calo del patrimonio netto durante l'intero periodo in esame. L'indice di rotazione delle attività è insignificante, ma diminuisce, rimanendo al livello di 4 rotazioni all'anno.
Il coefficiente di dipendenza finanziaria nelle dinamiche aumenta, il che indica che l'organizzazione del grasso dipende maggiormente dai fondi presi in prestito - un tasso di crescita del 131% per il periodo 2010-2012.
Tabella 6 - Valutazione dell'influenza dei fattori sull'indicatore di performance - redditività equità
|
Nome del fattore di influenza |
Azione del fattore, % |
||
|
2011 (confronto tra '11 e '10) |
2012 . (confronto tra '12 e '11) |
Per il periodo 2010 -2012. |
|
| Redditività delle vendite | |||
| Rapporto di rotazione delle attività | |||
| Indice di dipendenza finanziaria | |||
| Impatto cumulativo | |||
Il rendimento del capitale proprio nel 2011 rispetto al 2010 è influenzato negativamente dal ritorno sulle vendite – 37%. Il coefficiente di dipendenza finanziaria ha un impatto positivo sull'indicatore risultante nella misura del 6,30%. L'asset turnover ratio ha un effetto positivo come fattore, ma non in modo significativo. Nel 2012, rispetto al 2011, anche la redditività delle vendite (23%) gioca un ruolo di primo piano nella riduzione della redditività. A questo fattore si aggiunge l'asset turnover ratio, che in questo periodo ha cambiato il segno "più" in "meno". Poiché la dipendenza dell'impresa dai fondi presi in prestito aumenta, l'influenza del coefficiente di dipendenza finanziaria diminuisce di quasi 3,5 volte e ammonta all'1,81%. Nel periodo l'indicatore risultante è stato influenzato negativamente dalla redditività delle vendite e dall'indice di rotazione degli asset.
In conclusione, mostreremo la variazione dei principali indicatori calcolati - indicatori di redditività per chiarezza nel diagramma 1.
Grafico 1 - Dinamica degli indicatori di redditività 2010-2012
Il diagramma mostra che nessuno degli indicatori di redditività mostra una crescita. L'andamento negativo della redditività delle vendite indica una diminuzione dell'efficacia dell'attività principale. La variazione della redditività del totale attivo indica una diminuzione osservata nell'efficienza dell'uso delle risorse aziendali. Anche il rendimento del capitale proprio è stato ridotto, quindi possiamo concludere che il rendimento del capitale investito è diminuito.
Elenco bibliografico
L'Università di Economia
Dipartimento di Contabilità, Analisi e Audit
Lavoro del corso
Per disciplina: Analisi economica
Analisi fattoriale della redditività dell'organizzazione
Studenti):
Nefedeva Marina Gennadievna
Gruppo: 541
Specialità:
Gestione dell'organizzazione
Redditività complessiva(redditività d'impresa) - è definita come il rapporto tra l'utile di bilancio e il costo medio delle immobilizzazioni produttive e del capitale circolante normalizzato. Il rapporto tra il fondo e i costi materiali e equivalenti riflette la redditività dell'impresa.
La redditività complessiva è determinata dalla formula:
R o \u003d P b / F * 100%,
dove R o - redditività totale,
P b - l'importo totale dell'utile di bilancio,
Ф - il costo medio annuo delle immobilizzazioni, delle attività immateriali e del capitale circolante tangibile.
Il livello di redditività complessiva è un indicatore chiave quando si analizza la redditività di un'impresa. Ma se è necessario determinare con maggiore precisione lo sviluppo di un'organizzazione, in base al livello della sua redditività complessiva, è necessario calcolare in aggiunta altri due indicatori chiave: la redditività del fatturato e il numero di giri di capitale.
La redditività complessiva di un'impresa deve essere considerata in funzione di una serie di indicatori quantitativi - fattori: la struttura e il rendimento delle attività di produzione fissa, il fatturato del capitale circolante normalizzato, la redditività delle vendite (vedi diagramma 1.2).
Schema 1.2. Redditività generale dell'impresa
Redditività del fatturato riflette il rapporto tra il ricavo lordo (fatturato) dell'impresa e i suoi costi ed è calcolato con la formula:
R circa. = P np *100/V,
dove R vol. - redditività del fatturato,
P np - guadagni prima degli interessi,
A - proventi lordi.
Maggiore è il profitto rispetto al ricavo lordo dell'impresa, maggiore è la redditività del fatturato. Questo indicatore è stato ampiamente utilizzato in economia di mercato. Viene calcolato nel suo insieme per l'impresa e per i singoli tipi di prodotti.
Numero di giri di capitale riflette il rapporto tra i ricavi lordi (fatturato) dell'impresa e il valore del suo capitale ed è calcolato con la formula:
H ob.k. = SI/LA,
dove H ob.k. - il numero di rotazioni di capitale,
B - entrate lorde,
A sono beni.
Più alto è il reddito lordo dell'impresa, il più numero giro d'affari del suo capitale. Di conseguenza, il livello di redditività complessiva è determinato dalla seguente formula:
A o.r. \u003d R circa * H circa. ,
dove U o.r. - il livello di redditività complessiva,
R circa. - redditività del fatturato,
H ob.k. - il numero di rotazioni di capitale.
In altre parole, il livello di redditività complessiva, cioè un indicatore che riflette la crescita di tutto il capitale investito (asset), è uguale all'utile prima degli interessi, moltiplicato per il 100% e diviso per l'attivo.
La relazione tra i tre indicatori chiave è presentata nel diagramma seguente:
Grafico 1.1 Relazione tra i tre indicatori chiave.
Indicatori di redditività del prodotto riflettono l'efficienza dei costi correnti (in contrasto con l'indicatore di redditività complessiva, che caratterizza l'efficacia del capitale anticipato) e sono calcolati come rapporto tra profitto dalle vendite di prodotti e costo totale delle vendite:
P rp \u003d P rp / C * 100%,
dove P rp - redditività dei prodotti;
P rp - profitto dalla vendita di prodotti;
C è il costo totale dei beni venduti.
La redditività di un particolare tipo di prodotto dipende dai prezzi delle materie prime, dalla qualità del prodotto, dalla produttività del lavoro, dai materiali e da altri costi di produzione.
La redditività dei prodotti mostra quanto profitto ricade su un'unità di prodotti venduti. La crescita di questo indicatore è una conseguenza dell'aumento dei prezzi a costi costanti per la produzione dei prodotti venduti (lavori, servizi) o di una diminuzione dei costi di produzione a prezzi costanti, ovvero una diminuzione della domanda dei prodotti dell'azienda, nonché Di più rapida crescita prezzi rispetto ai costi.
Ritorno sull'investimento dell'impresa- Questo è un indicatore di redditività, che mostra l'efficacia dell'uso di tutta la proprietà dell'impresa.
