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O conceito de resultados financeiros e a metodologia para a sua formação, o significado, objetivos e métodos de análise deste indicador económico. uma breve descrição de organizações, análise fatorial lucros com a venda de produtos, avaliação de reservas para lucros crescentes.
trabalho de conclusão de curso, adicionado em 17/04/2015
Aspectos teóricos de avaliação, conceito, base de informações e metodologia de análise dos resultados financeiros de um empreendimento. Análise dos resultados financeiros da empresa LLC confia "Tehspetsneftekhimremstroy", lucro com a venda de produtos, lucratividade.
tese, adicionada em 11/11/2010
Aspectos organizacionais e metodológicos da contabilidade e análise de resultados financeiros. Análise dos resultados financeiros da OAO Friz. Contabilização dos resultados financeiros da organização. Avaliação e desenvolvimento de diretrizes para melhoria das atividades.
tese, adicionada em 28/07/2003
O conteúdo econômico dos conceitos de resultado financeiro e lucratividade da organização. Base de informações e metodologia para análise de resultados financeiros e rentabilidade. Recomendações para determinar formas de maximizar os lucros e sua qualidade.
trabalho de conclusão de curso, adicionado em 20/05/2016
O conceito de resultados financeiros, metas e objetivos de sua contabilidade. Características da contabilidade e o procedimento para a formação de resultados financeiros. Análise da dinâmica da propriedade, passivos. Análise fatorial do lucro da empresa. Recomendações para aumentar o nível de lucro da empresa.
trabalho de conclusão de curso, adicionado em 18/03/2014
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tese, adicionada em 14/11/2010
O conceito, tipos de lucro e rentabilidade, suas características. Metodologia de análise de resultados financeiros. Análise dos resultados financeiros das atividades da sucursal "VOEZ" RUE "Beltei". Desenvolvimento de direções principais e busca de reservas de melhorias condição financeira.
trabalho de conclusão de curso, adicionado em 25/03/2014
Os objetivos da análise econômica dos resultados financeiros são:
Fornecimento atempado da gestão da empresa e dos seus serviços financeiros e económicos com dados que permitam formar um juízo objectivo sobre os resultados das actividades da empresa em vários campos gestão para o ano de referência em comparação com o ano anterior, uma série de exercícios anteriores, com um plano de negócios, os resultados de outras empresas;
Identificação de fatores cuja ação levou a uma mudança nos indicadores de resultados financeiros e reservas de crescimento de lucros;
Desenvolvimento de medidas para maximizar o lucro do empreendimento;
Desenvolvimento de propostas de utilização dos lucros da empresa após tributação.
Para atingir os objetivos no processo de análise de resultados financeiros, as seguintes tarefas são resolvidas:
Desenvolvimento de um mecanismo de informação para análise de resultados financeiros, permitindo o recebimento tempestivo de informações confiáveis e informações completas pela sua implementação em várias direções e correspondentes níveis, aspectos e reservas;
Análise e avaliação do nível de lucro alcançado da empresa em termos absolutos e relativos;
Análise do impacto nos resultados financeiros de processos inflacionários na economia e alterações em atos regulatórios e legislativos no campo da formação de custos e resultados financeiros da empresa;
Identificação dos fatores (internos e externos) que influenciaram o valor do lucro e as reservas para o seu aumento;
Análise da relação entre custos, volume de produção e lucro de forma a maximizar o seu valor;
Análise da utilização dos lucros;
Previsão de resultados financeiros e desenvolvimento de medidas para alcançá-los.
O objeto principal da análise dos resultados financeiros é o lucro do empreendimento. Portanto, o papel mais importante do lucro no desenvolvimento de um empreendimento é determinado pela necessidade de gerenciamento contínuo do mesmo para aumentar a eficiência. atividade econômica. A gestão de lucros é o processo de desenvolver e adotar decisões de gestão gestão da empresa em todos os principais aspectos de seu planejamento, formação, distribuição e uso.
Todas as decisões de gestão no campo da formação e utilização dos lucros estão inter-relacionadas e afetam os resultados finais do empreendimento. Portanto, a preparação de cada decisão gerencial sobre a formação, distribuição e aplicação de lucros deve ter possibilidades alternativas. Assim, o próprio sistema de gestão de lucros deve ser dinâmico, levando em consideração as mudanças nos fatores ambiente externo, potencial de recursos, formas de organização e gestão da empresa, etc. A gestão de lucros (e diretamente os resultados financeiros) deve levar em conta não apenas os objetivos táticos da empresa, mas também os estratégicos.
A regulação dos resultados financeiros das entidades empresariais é motivada pelas rápidas mudanças nas condições de negócios. As principais áreas de regulação de resultados financeiros são: distribuição de receitas e despesas entre períodos de reporte adjacentes, regulação de métodos de avaliação de ativos (ativo imobilizado, estoques, ativos intangíveis), etc.
1.2 Tipos e métodos de análise de resultados financeiros
O objetivo da análise dos resultados financeiros é determinar a capacidade da empresa de obter lucro no futuro e no valor necessário para o desenvolvimento. Para atingir este objetivo, cada empresa utiliza tipos diferentes e métodos de análise de resultados financeiros (lucro).
A análise do lucro (resultado financeiro) é um processo de estudo das condições e resultados de sua formação e uso para identificar reservas a fim de melhorar a eficiência do empreendimento.
A análise de resultados financeiros (lucro) é dividida em várias áreas, tipos e formas dependendo das seguintes características:
1. De acordo com as áreas de pesquisa, há uma análise da formação do lucro e uma análise de sua utilização:
A análise da formação do lucro é realizada no contexto das principais áreas de atuação da empresa. Um de seus aspectos é a análise do lucro em função do lucro contábil e tributável;
A análise da distribuição e utilização dos lucros é realizada nas principais áreas de sua utilização.
2. De acordo com a organização da conduta, a análise de lucros interna e externa distingue-se:
A análise interna é feita a partir da totalidade das informações disponíveis; mas os resultados de tal análise podem ser um segredo comercial;
A análise externa é realizada com base em materiais de relatório publicados pela empresa na imprensa aberta.
3. De acordo com a escala de atividade, distinguem-se os seguintes tipos de análise de lucros:
Análise de lucro para o empreendimento como um todo;
Análise de lucro por unidade estrutural;
Análise de lucro para produtos individuais.
4. De acordo com o escopo do estudo, distingue-se uma análise completa e temática dos lucros:
É realizada uma análise completa para estudar todos os aspectos da formação, distribuição e utilização dos lucros no complexo;
A análise temática é limitada a certos aspectos da formação ou utilização dos lucros.
5. De acordo com o período e a profundidade da conduta, há:
Análise preliminar do lucro associado às condições de sua constituição, distribuição ou utilização futura, com as condições de realização de operações financeiras individuais, quando da elaboração de um plano de negócios; análise final declarações financeiras para determinar a massa e taxa de retorno, rentabilidade das vendas e ativos da empresa;
Análise de lucro subsequente (profunda), realizada com base nos resultados do trabalho para período do relatório para o estudo mais completo dos resultados financeiros, identificação dos fatores que influenciaram a variação do lucro em relação ao plano de negócios ou ao período anterior;
Uma análise detalhada do lucro, realizada no contexto de cada um dos fatores que afetam o valor do lucro em toda a empresa, lucro para certos tipos de produtos ou vendas específicas.
No curso da análise, uma variedade de técnicas e métodos de análise são usados para obter alta qualidade e quantificação resultados financeiros da empresa. Esses incluem:
1. Análise horizontal. Fornece uma descrição das mudanças nos indicadores para o período do relatório.
2. Análise vertical. caracteriza Gravidade Específica cada indicador no total (moeda) do balanço da empresa.
3. Análise comparativa. Permite avaliar qualquer indicador. Além disso, quanto mais bases de comparação, mais profundos serão os resultados do estudo. Aqui, os dados planejados são comparados com os indicadores esperados ou reais para o período de pré-planejamento para estudar a qualidade do planejamento, validade, intensidade dos planos. A análise comparativa deve ser realizada no mesmo tipo de grupos de empresas com condições de trabalho comparáveis.
1.3 Metodologia para análise dos resultados financeiros de um empreendimento
Em condições desenvolvimento moderno Rússia para Gerenciamento efetivo a atividade econômica da empresa aumenta o papel da base de informações à disposição do chefe, uma parte importante da qual é ocupada por informações sobre resultados financeiros. Sua análise ajuda na tomada de decisões gerenciais, tanto estratégicas quanto táticas.
A base metodológica para a análise dos resultados financeiros nas condições das relações de mercado é o modelo de sua constituição e utilização adotado para todas as empresas, independentemente da forma organizacional e jurídica e da forma de propriedade.
Iniciando a análise dos resultados financeiros, é necessário identificar se, de acordo com o procedimento estabelecido, são calculados os indicadores econômicos: lucro bruto; lucro (prejuízo) das vendas; lucro (prejuízo) antes da tributação; lucro líquido (prejuízo) do período do relatório e todos os componentes iniciais para geração de lucro, como receita (líquida) de vendas de mercadorias, produtos (obras, serviços); o custo de venda de bens, produtos (obras, serviços); despesas com vendas e administrativas, outras receitas e despesas; confirmar a exatidão dos dados do Formulário nº 1 "Balanço Patrimonial" e do Formulário nº 2 "Declaração de Lucros e Perdas".
A análise dos resultados financeiros envolve a solução das seguintes tarefas:
Análise da composição e dinâmica do lucro;
Análise fatorial do lucro;
Análise de indicadores de rentabilidade.
A análise do resultado financeiro com base na demonstração de resultados como elementos obrigatórios inclui a leitura das demonstrações financeiras e o estudo dos valores absolutos apresentados nas demonstrações, ou seja, “horizontal” – permite comparar cada posição com o período anterior e “vertical” análise dos resultados – permite determinar a estrutura dos indicadores financeiros finais com a identificação do impacto de cada posição reportada no resultado como um todo.
Além da análise vertical e horizontal, o estudo do resultado financeiro envolve tradicionalmente o estudo da dinâmica dos indicadores para diversos períodos de reporte, ou seja, análise de tendências.
A base de informações para realização de tais análises serve relatórios de lucros e perdas.
É difícil realizar uma análise de tendências dos resultados financeiros em empresas russas. Por últimos anos as formas e a composição dos indicadores de relatório, a interpretação de certas transações comerciais, o procedimento para sua reflexão mudaram repetidamente. Portanto, garantir a comparabilidade dos dados ao longo dos períodos só é possível com recálculos baseados em documentos primários. Ao escolher uma lista de fatores e uma metodologia para avaliar seu impacto quantitativo no lucro das vendas, é determinado um algoritmo de cálculo específico com base no estudo da natureza dos produtos fabricados, no volume e na qualidade das informações iniciais, na possibilidade de obter informações adicionais dados, e também dependendo da precisão de dados necessária.
A análise dos resultados financeiros do empreendimento baseia-se na análise do lucro, pois caracteriza a eficiência absoluta de seu trabalho. A análise da formação e utilização dos lucros é realizada em várias etapas: o lucro é analisado por composição em dinâmica; é realizada uma análise fatorial do lucro da venda; são estudadas as causas dos desvios para componentes do lucro como receitas e despesas operacionais, não operacionais; a formação lucro líquido e o impacto do imposto de renda.
Para analisar e avaliar o nível e a dinâmica dos indicadores de lucro, é compilada uma tabela que utiliza dados das demonstrações financeiras de uma entidade econômica do Formulário nº 2. As informações contidas em plano financeiro e o formulário nº 2, permite analisar os resultados financeiros obtidos em todos os tipos de atividades de uma entidade econômica. Importância para avaliar o desempenho financeiro da empresa tem uma análise fatorial de lucros.
O componente mais importante do lucro contábil é o lucro da venda de produtos (lucro das vendas). O objeto da análise fatorial pode ser o desvio do lucro real das vendas em relação ao lucro do ano anterior ou previsto no plano de negócios.
A análise fatorial do lucro da organização é realizada com base na ordem de sua formação.
P = q - s - y - k, (1,1)
onde q - o número de produtos vendidos;
c - custo das mercadorias vendidas;
y - despesas administrativas;
k - despesas comerciais.
A análise do lucro das vendas envolve não apenas uma avaliação geral da dinâmica da implementação do plano de lucro das vendas, mas também uma avaliação de vários fatores que afetam o tamanho e a dinâmica do lucro das vendas.
Os principais fatores que afetam o valor do lucro das vendas são:
O número de produtos vendidos - o lucro das vendas depende diretamente do número de produtos vendidos, quanto maior, mais lucro a empresa obtém com operação lucrativa;
Custo de bens vendidos;
Despesas de negócio;
Despesas de gestão.
O lucro da venda está inversamente relacionado ao seu valor, ou seja, o montante de recursos necessários para pagar as despesas correntes decorrentes do curso das atividades produtivas e econômicas. Reduzir o custo das mercadorias vendidas, as despesas com vendas e administrativas são os principais fatores para aumentar os lucros:
Preços de venda dos produtos vendidos. O lucro depende diretamente do nível de preços, ou seja, quanto maior o preço de venda, mais lucro a empresa receberá, e vice-versa, uma queda nos preços leva a uma redução nas vendas e, consequentemente, no lucro.
Mudanças estruturais na composição das vendas - a influência desse fator se deve ao fato de certos tipos de bens, produtos, obras, serviços terem um nível de lucratividade desigual. Qualquer alteração em sua proporção nas vendas totais pode contribuir para o crescimento dos lucros ou causar sua redução. Por exemplo: se a participação de produtos mais lucrativos aumentar no volume total de vendas, nesse caso o lucro aumentará e, se diminuir, diminuirá. Isso dá ao gerente financeiro o controle sobre os possíveis resultados financeiros da implementação.
Para analisar o lucro da venda de produtos, é necessário fazer uma avaliação geral da mudança no lucro:
± P = P1 – P0 = ± P s ± P y ± P k ± P c + P q ± P t , (1,2)
onde ± P - variação do lucro;
P0, P1 - lucro da base e período de reporte;
Então é necessário determinar o impacto quantitativo das mudanças nos fatores.
Para encontrar os valores dos fatores de custo (c, y, k), deve-se comparar o custo das mercadorias vendidas, despesas administrativas e comerciais para o período do relatório e para o período do relatório, em preços e condições do ano base.
± П s = С tsb.op – С tsb.op, (1.3)
± P y \u003d Y tsb.op - Y tsb.op, (1,4)
± P c = K tsb.op – K tsb.op, (1,5)
onde ± P s, ± P y, ± P k - mudança no lucro devido a mudanças no custo,
despesas com vendas e administrativas;
C tso.op, U tso.op, C tso.op - custo, comercial e gerencial
despesas do período coberto pelo relatório;
С tsb.op, U tsb.op, С tsb.op - o custo, as despesas de vendas e administrativas do período do relatório nos preços do ano base.
O impacto dos preços nos lucros pode ser definido como a diferença entre o produto das vendas sem impostos indiretos do ano de referência e o ano de referência em preços e condições do ano base.
± P c \u003d V c.op - V cb.op, (1.6)
onde ± P c - variação de lucro devido a variação de preço;
Em ts.op, - produto da venda de produtos do período do relatório;
Em cb.op, - produto da venda de produtos do período de referência nos preços do ano base.
Para identificar o impacto das mudanças no número de produtos vendidos no lucro, você deve determinar a mudança relativa no volume de vendas a preços-alvo. Para fazer isso, usamos o método index.
P q = (J q - 1) * P base, (1,7)
J q = Em cb.op - Em cb.bp, (1.8)
onde + P q - mudança no lucro devido a uma mudança na quantidade
produtos vendidos;
Bases P - lucro das vendas do ano base;
Em cb.bp - produto da venda de produtos do ano base.
O impacto no lucro das mudanças na estrutura dos produtos vendidos pode ser calculado jeitos diferentes. Os mais comuns entre eles são: o método de balanceamento.
O método de cálculo do saldo é baseado na identidade entre o desvio total do lucro real do planejado e a soma dos valores dos 5 fatores anteriores. Assim, o desvio do lucro causado por uma alteração na estrutura da gama de produtos vendidos será igual à diferença entre o desvio total e a soma dos valores de todos os outros fatores.
± P t = ± P – (± P s ± P y ± P k ± P c + P q) (1,9)
onde ± P t é a mudança no lucro devido a mudanças na estrutura e gama de produtos vendidos.
O objetivo da análise final é quantificar as razões que causaram a variação nos lucros, identificar o impacto dos custos nas variações nos lucros ou o impacto nos lucros das variações de preços causadas pelas condições de mercado.
Os indicadores de rentabilidade são importantes para avaliar a eficácia da atividade económica de cada empresa. A rentabilidade é um dos indicadores mais importantes que caracterizam a eficiência da empresa. A lucratividade mais plenamente do que o lucro caracteriza os resultados finais da gestão, pois seu valor mostra a relação entre o efeito e os recursos utilizados.
Para a análise da rentabilidade, são utilizados vários indicadores, que podem ser agrupados nos seguintes grupos:
Indicadores calculados com base no lucro;
Indicadores calculados com base nos ativos de produção;
Indicadores calculados com base nos fluxos de caixa Dinheiro.
características gerais os indicadores de rentabilidade são apresentados na tabela 1.1.
O primeiro grupo de indicadores é formado com base no cálculo dos níveis de lucratividade (rentabilidade) com base nos indicadores de lucro (receita) refletidos nas demonstrações financeiras da organização. Esses indicadores caracterizam a lucratividade (rentabilidade) dos produtos manufaturados. Com a ajuda desses indicadores, é possível determinar a influência de fatores de mudanças no preço das mercadorias e seu custo nas mudanças na lucratividade das mercadorias.
O segundo grupo de indicadores é formado com base no cálculo dos níveis de lucratividade, dependendo da mudança no tamanho e na natureza dos fundos avançados, que incluem todos os ativos de produção da organização, capital investido, capital social. Por exemplo, a proporção do lucro líquido (renda) para todos os ativos de produção, a proporção do lucro líquido para o capital investido ou capital próprio.
O terceiro grupo de indicadores de rentabilidade é calculado com base no fluxo de caixa líquido. Por exemplo, a relação entre o fluxo de caixa líquido e o volume de vendas, o capital total, o patrimônio líquido etc. Esses indicadores dão uma ideia da capacidade da organização de cumprir as obrigações com credores, mutuários e acionistas em dinheiro.
Tabela 1.1 - Características gerais dos indicadores de rentabilidade
| Nome do indicador | Método de cálculo |
| Rentabilidade das atividades de produção R p (rentabilidade da produção) | R p \u003d BP / OS + MPZ * 100% BP - lucro contábil (antes da tributação) (formulário nº 2), OS - o custo médio dos ativos fixos para período de pagamento(Formulário nº 1), Estoque - o custo dos estoques para o período de cobrança |
| Retorno sobre as vendas (vendas P) | P vendas = BP / BP * 100% BP - lucro contábil BP - volume de vendas (formulário nº 2) |
| Retorno sobre ativos (propriedade) Retorno sobre os ativos totais (RA) | R A \u003d BP / A * 100% A - o custo médio dos ativos totais para o período de cobrança (formulário nº 1) |
| Retorno sobre ativos não circulantes (R BOA) | P BOA \u003d BP / BOA * 100% VOA - o custo médio dos ativos não circulantes para o período de cobrança (formulário nº 1) |
| Retorno sobre o ativo circulante (ROA) | ROA = BP / OA * 100% ОА - o custo médio do ativo circulante para o período de cobrança (formulário nº 1) |
| Retorno sobre capital de giro líquido (NWOK) (capital de giro próprio) | ROCK = BP / CHOK * 100% NSC - o custo médio de capital de giro líquido para o período de faturamento. CHOK (SOK) \u003d patrimônio (seção III do balanço patrimonial) - fora ativos correntes(eu balancete) |
| Retorno sobre o patrimônio líquido (RSC) | RSK \u003d PE / SK * 100% PE - lucro líquido (formulário nº 2) SC - custo médio de capital próprio do período de cobrança (formulário nº 1) |
| Retorno sobre o custo (Rizd) | Rizd \u003d Pi / Si * 100% P - lucro no custeio por produto (ou grupo de produtos) C - o custo do produto de acordo com o custeio. |
| Retorno sobre as vendas (RRP) | Ррп = Prp/Срп *100% Prp - lucro com a venda de produtos CRP - custo total de vendas de produtos (bens) |
O nível e a dinâmica dos indicadores de rentabilidade são influenciados por todo o conjunto de fatores produtivos e econômicos: o nível de organização da produção e gestão; a estrutura do capital e suas fontes; o grau de utilização dos recursos de produção; volume, qualidade e estrutura dos produtos; custos de produção e custo dos produtos; lucro por tipo de atividade e direção de seu uso.
Assim, podemos dizer que a análise de resultados financeiros é uma das aspectos críticos pesquisa da atividade econômica da empresa. Estudar a composição e estrutura dos lucros, realizar uma análise fatorial do resultado das vendas, estudar os indicadores de rentabilidade são necessários para: identificar a correspondência entre as reservas internas e as capacidades da organização para garantir vantagens competitivas e atender às necessidades futuras do mercado, ou seja, previsão econômica.
Novas fábricas de automóveis, que estão sendo criadas com a participação dos principais fabricantes estrangeiros, que estão implantando suas atividades não apenas na Rússia, mas também na CEI. 2.2 Análise da oferta de OAO Neftekamskshina com recursos trabalhistas A intensificação da produção social, aumentando sua eficiência econômica e qualidade do produto implica o máximo desenvolvimento da iniciativa econômica ...
A análise dos resultados financeiros de uma empresa e organização envolve estudar como resultado final da atividade empresas, e processo recebendo-o. O resultado final, é claro, é o lucro, que é o principal indicador pelo qual uma empresa comercial se orienta. É claro que, no contexto de desenvolvimento de mercado, nem sempre é assim, porque as organizações geralmente se concentram não tanto em gerar lucros momentâneos, mas em aumentar o valor de seus próprios papéis valiosos. Essa abordagem é chamada de gerenciamento baseado em valor. No entanto, as condições de mercado transparentes na Rússia ainda não foram formadas, então agora a análise do desempenho financeiro das empresas e organizações ainda implica uma avaliação da capacidade da empresa de receber lucro.
Para um analista externo, a principal fonte de informação para realizar este tipo de análise é declaração de renda, contabilidade Saldo, demonstrativo de fluxo de caixa. Declaração de renda interesses, antes de tudo, pois apresenta as principais receitas, despesas e diversos resultados financeiros da empresa. Equilíbrioé necessário no cálculo de indicadores de rentabilidade individuais, o que permitirá compreender a eficácia da utilização dos recursos limitados disponíveis (ativos) para fins de obtenção de lucro.
Além disso, o balanço permite entender um pouco melhor a atual política de vendas do empreendimento. Relativo demonstrativo de fluxo de caixa, então comparar seus dados com a demonstração de resultados financeiros permitirá que você entenda a qualidade da política de vendas e crédito da organização. Deve-se notar que, se a análise for realizada não em uma empresa separada, mas em todo um grupo de empresas, é necessário usar demonstrações consolidadas, pois os lucros de uma organização dentro do grupo podem fluir para os lucros de outra organização.
mirar análise dos resultados financeiros é determinar com que eficácia investir na empresa. Um maior valor dos índices de rentabilidade em relação aos concorrentes indicará a atratividade de tal alternativa de investimento.
No processo de avaliação dos resultados financeiros, o seguinte deve ser determinado:
1. O que é qualidade chegado?
2. Quão bem-sucedida foi a empresa na geração de lucros durante períodos anteriores?
3. A empresa é capaz de continuar gerando um resultado financeiro decente no futuro?
Qualidade do lucro determinado usando a demonstração do resultado, informações sobre a qualidade dos recebíveis, demonstração do fluxo de caixa. Se a parcela de recebíveis problemáticos for alta, isso significa que a empresa vendeu parte dos produtos ou serviços em condições desfavoráveis para si mesma. Isso indica alta concorrência e baixo poder de mercado da empresa. Além disso, se na demonstração do fluxo de caixa o valor da venda de bens e serviços for significativamente menor que o valor da receita, isso confirma essa conclusão.
Assim, a empresa vende bens e serviços sem receber o pagamento no ato da entrega. Se, por causa disso, a empresa não recebe dinheiro por eles, então podemos dizer sobre baixa qualidade chegado. A empresa, seguindo as regras contábeis, apresentará o lucro recebido na demonstração do resultado, mas é bem possível que no período futuro o resultado financeiro seja negativo devido à baixa de valores significativos de recebíveis incobráveis.
Quando eles falam sobre a qualidade do lucro, eles querem dizer:
No processo de análise, deve-se atentar também para os fatores que moldam os resultados financeiros:
No processo de análise de resultados financeiros, devem ser utilizados métodos como métodos de análise horizontal e vertical, método de indicadores relativos (avaliação de rentabilidade), método de comparação (por exemplo, com concorrentes), análise fatorial e outros.
Fig.1 Métodos para análise de resultados financeiros
A análise vertical neste contexto implica a divisão de todos os indicadores pelo valor da receita do ano correspondente. Essa ação permite entender o papel de cada uma das receitas e despesas na formação do resultado final. Espera-se uma alta participação do custo principal na receita.
Tabela 1 - Exemplo de análise vertical
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Nome do indicador |
Para janeiro - dezembro de 2015 |
Para janeiro - dezembro de 2014 |
Crescimento absoluto, +, - |
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Custo das vendas |
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Lucro bruto (prejuízo) |
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Despesas de gestão |
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Lucro (prejuízo) das vendas |
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Juros a receber |
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Porcentagem a ser paga |
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Outros rendimentos |
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outras despesas |
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Lucro líquido (prejuízo) |
No processo de análise horizontal e vertical, também vale a pena atentar para a estrutura de renda. Se eles são derivados da atividade principal ou ganhos aleatoriamente. Conforme demonstrado na Tabela 1, a participação das outras receitas é de 182% do valor da receita, o que significa que as receitas acessórias foram as principais. Isso levanta dúvidas de que a empresa seja capaz de gerar um resultado estável.
Além disso, a divisão dos resultados financeiros (lucro bruto, lucro das vendas, lucro antes de impostos e lucro líquido) pelo valor da receita permitirá obter a margem adequada. Vamos considerá-los com mais detalhes.
A margem bruta indica o percentual da receita disponível para cobrir as despesas operacionais e outras. Uma margem bruta mais alta indica alguma combinação de preços de produtos mais altos e custos de produção mais baixos. A capacidade de cobrar um preço mais alto é limitada pela concorrência, de modo que as margens brutas dependem (e geralmente são inversamente proporcionais) à concorrência. Se o produto tiver vantagem competitiva(por exemplo, branding melhorado, melhor qualidade, ou tecnologia exclusiva), a empresa pode cobrar mais por isso. Em termos de custos, uma margem bruta maior também pode indicar que uma empresa possui vantagem competitiva na geração de custos do produto (vantagem de fabricação).
Fórmula para cálculo = Lucro Bruto / Receita
A margem operacional é calculada como a margem bruta menos as despesas operacionais.
Fórmula para cálculo = Lucro das vendas / Receita
Assim, uma margem operacional de crescimento mais rápido em relação à bruta pode indicar um melhor controle dos custos operacionais, como custos administrativos, custos de distribuição, etc. Em contraste, um declínio no lucro operacional pode ser um indicador de deterioração no controle de custos operacionais.
Fórmula para cálculo = Lucro antes de impostos / Receita
O lucro antes de impostos (também conhecido como lucro antes de impostos) é calculado como lucro operacional menos juros e outras despesas não essenciais, portanto, a margem antes de impostos reflete o impacto no retorno de empréstimos e outras receitas e despesas (não operacionais). Se as margens antes de impostos aumentarem como resultado de um aumento na receita não operacional, o analista deve avaliar se esse aumento reflete uma mudança deliberada no foco de negócios da empresa e, portanto, a probabilidade de que o crescimento continue.
Fórmula para cálculo = Lucro Líquido / Receita
O lucro líquido é calculado como receita menos todas as despesas. A margem líquida inclui componentes recorrentes e únicos. No geral, a margem líquida ajustada para itens não sistêmicos (não essenciais e não permanentes) oferece uma melhor indicação da lucratividade potencial de uma empresa no futuro.
O método horizontal (também conhecido como análise dinâmica) significa comparar o mesmo indicador durante um determinado período de tempo. Estimativa lucro durante períodos anteriores pode ser baseado nos dados das demonstrações financeiras. Vale a pena prestar atenção não tanto no valor absoluto do indicador quanto nas principais dinâmicas que se formaram. Se houver um crescimento constante do lucro bruto, operacional (lucro de vendas), antes de impostos e lucro líquido, podemos esperar que essa tendência continue no futuro. Também vale a pena comparar o crescimento de vários indicadores. Por exemplo:
Este é um exemplo de várias perguntas que devem ser respondidas no processo Analise financeira.
Em geral, a análise horizontal permite prever o desenvolvimento futuro do empreendimento e sua capacidade de gerar um resultado financeiro positivo.
Tabela 2 - Exemplo de análise dinâmica (análise horizontal)
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Nome do indicador |
Para janeiro - dezembro de 2015 |
Para janeiro - dezembro de 2014 |
Crescimento absoluto, +, - |
Crescimento relativo, % |
Crescimento relativo, % |
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Custo das vendas |
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Lucro bruto (prejuízo) |
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Despesas de gestão |
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Lucro (prejuízo) das vendas |
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Juros a receber |
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Porcentagem a ser paga |
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Outros rendimentos |
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outras despesas |
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Lucro (prejuízo) antes de impostos |
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Lucro líquido (prejuízo) |
Parcialmente, o método dos indicadores relativos (o método dos coeficientes) foi descrito acima, porque a margem também é a razão de dois indicadores e, portanto - um índice financeiro.
Os índices de lucratividade avaliam o lucro obtido por uma empresa durante um período. A Tabela 3 mostra algumas das medidas de lucratividade mais utilizadas. As medidas de retorno sobre vendas expressam vários subtotais na demonstração de resultados (por exemplo, margem bruta, margem operacional, lucro líquido) como porcentagem da receita. Basicamente, esses indicadores são parte integral análise vertical da demonstração de resultados (conforme discutido na seção relevante).
Os índices de ROI mostram retornos relativos aos ativos, capital ou patrimônio trabalhando em uma empresa. Para o retorno operacional dos ativos, os retornos são medidos como receita operacional (ou seja, antes de deduzir juros da dívida, impostos e despesas comerciais não essenciais). Para retorno sobre ativos e patrimônio líquido, o retorno é medido como lucro líquido (ou seja, após dedução de juros, pagamento de capital emprestado). Para o retorno sobre o patrimônio líquido, os retornos são medidos como lucro líquido menos dividendos preferenciais (porque os dividendos preferenciais são devolvidos aos detentores de ações preferenciais).
Tabela 3 - Indicadores de rentabilidade do empreendimento
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Indicadores |
Numerador |
Denominador |
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Rentabilidade das vendas |
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Margem bruta |
Lucro bruto |
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Margem operacional |
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Margem antes de impostos |
Lucro antes de impostos |
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margem líquida |
Lucro líquido |
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ROI |
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Retorno operacional dos ativos |
Lucro operacional (lucro de vendas) |
Valor médio do ativo |
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Retorno sobre ativos |
Lucro líquido |
Valor médio do ativo |
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Retorno sobre o patrimônio |
Lucro antes de impostos e juros a pagar |
Custo médio de empréstimos e capital próprio |
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Lucro líquido |
Custo médio de capital próprio |
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Retorno sobre o patrimônio líquido |
Lucro líquido - Dividendos sobre ações preferenciais |
Custo médio de capital próprio para ações ordinárias |
O alto valor de cada um dos indicadores de rentabilidade indica uma maior rentabilidade do empreendimento.
Retorno sobre ativos
O indicador mede o retorno sobre os ativos utilizados na empresa. Quanto maior o índice, mais lucro é gerado para um determinado nível de ativos. A maioria dos praticantes calcula essa proporção assim:
Lucro líquido / ativos médios ponderados * 100%
O problema desse indicador é que a utilização do lucro líquido não leva em consideração o impacto da estrutura de financiamento. A despesa de juros (juros a pagar) já foi deduzida no numerador. Portanto, alguns analistas preferem adicionar despesas de juros de volta ao numerador. Nesses casos, os juros devem ser ajustados para o imposto de renda, pois o lucro líquido é apurado após os impostos. Com esse ajuste, o processo de cálculo do indicador ficará assim:
Retorno sobre o patrimônio
O retorno sobre o patrimônio mede o retorno que uma empresa obtém sobre todo o capital que usa (dívida de curto prazo, dívida de longo prazo e patrimônio). O numerador usa o lucro antes de impostos e juros a pagar.
Retorno sobre o patrimônio
O retorno sobre o patrimônio líquido mede o retorno de uma empresa sobre seu capital próprio, incluindo patrimônio minoritário, capital preferencial e patrimônio de acionistas ordinários. Conforme já observado, o indicador é medido como lucro líquido (ou seja, os juros a pagar não estão incluídos na fórmula de cálculo do indicador). Uma variação no retorno sobre o patrimônio líquido é o retorno sobre o patrimônio líquido, que mede o retorno sobre os lucros de uma empresa apenas com suas ações ordinárias.
1. Determinação da situação geral na empresa (na organização), bem como na indústria e na economia.
2. Estudar a dinâmica do lucro durante o período de estudo
3. Determinação da qualidade do resultado financeiro (lucro)
4. Realização de uma análise vertical da demonstração de resultados
5. Definição de indicadores de rentabilidade
6. Comparação com concorrentes
A discutibilidade da questão da formação dos resultados financeiros das organizações comerciais e seu impacto no montante do lucro indica a necessidade de uma gestão contínua e eficaz do processo de geração de um resultado financeiro positivo. A actual metodologia de contabilidade, controlo e análise, correspondente às modernas tarefas de gestão, exige a plena divulgação e suporte informativo do mecanismo de geração de resultados financeiros. O sistema contábil que se desenvolveu no comércio geralmente atende aos requisitos da legislação tributária e da metodologia contábil financeira. No entanto, não está suficientemente desenvolvido para fins de gestão eficaz, pois não é suficientemente detalhado e focado em indicadores previsíveis. Entre as principais direções para melhorar o processo de gestão da formação dos resultados financeiros, pode-se destacar a introdução de um sistema eficaz de contabilidade gerencial que coordene as atividades gerenciais. organização comercial em geral, incluindo os processos de formação dos resultados financeiros de suas atividades
O principal objetivo da análise dos resultados financeiros da empresa é identificar os principais fatores que determinam o valor final do lucro e encontrar reservas para aumentar ainda mais o seu valor. Para a análise dos resultados financeiros são utilizados os seguintes métodos de análise: horizontal, vertical, coeficiente, fatorial.
Atualmente, existem muitos métodos diferentes de análise financeira, dependendo de vários objetivos. Esses métodos incluem a análise fatorial, que envolve a avaliação do impacto fatores individuais para final indicadores financeiros a fim de determinar as causas que causam uma mudança em seus valores, bem como horizontal, vertical, tendência, comparativo, e assim por diante.
O resultado financeiro das atividades do empreendimento é o indicador que interessa a todos os usuários da informação contábil de uma entidade econômica.
O resultado financeiro da empresa é expresso em duas formas: receita (lucro) e prejuízo. Se os custos excederem a receita, a atividade da organização não será lucrativa e, vice-versa, se a receita exceder os custos, a atividade será considerada lucrativa.
O grande interesse pela situação financeira do empreendimento nos leva à sua análise. Esta é a única maneira de garantir que o plano de negócios está sendo cumprido, bem como ver como as atividades da entidade de negócios estão progredindo.
Existem muitos métodos de análise de resultados financeiros, onde são consideradas várias questões metodológicas e teóricas de análise. Considere as seguintes técnicas básicas.
I. Análise dos resultados financeiros de acordo com A. D. Sheremet
1) Para começar, são tomados alguns indicadores que caracterizam a eficácia da organização. Em que Atenção especial dados a indicadores como:
− lucro (prejuízo) das vendas;
− lucro (prejuízo) antes da tributação;
− lucro bruto;
− lucro líquido.
2) A análise é realizada em estágio preliminar relativo e indicadores absolutos chegado.
3) Uma análise aprofundada é realizada estudando o impacto na quantidade de lucro e lucratividade das vendas de vários fatores.
4) Analisa como a inflação afeta o resultado financeiro.
5) O estudo da qualidade do lucro, a compilação das características dos fatores que afetam a formação do lucro (renda).
6) A rentabilidade dos ativos da empresa é analisada.
7) É realizada uma análise detalhada da margem de lucro para um determinado período de tempo.
II. GV Savitskaya propõe realizar a análise na seguinte sequência.
1) Avaliação da composição e dinâmica do lucro
Os seguintes indicadores são usados para isso:
− lucro das vendas;
− lucro marginal;
− lucro bruto;
− lucro líquido;
− lucro capitalizado;
− lucro consumido.
Além disso, o autor destaca que no processo de cálculo, muito depende do objetivo da análise. É importante que a análise leve em consideração todos os componentes do lucro. GV Savitskaya acredita que atenção especial deve ser dada à contabilização de fatores inflacionários de mudanças no valor do lucro.
2) Avaliação do resultado financeiro da venda de bens (serviços).
3) Análise política de preços empresas e avaliação factorial do nível dos preços médios de venda.
4) Análise de outras despesas e receitas. A análise examina a composição, dinâmica, implementação do plano e fatores que afetam a mudança no valor da receita.
5) Apuração dos seguintes indicadores de rentabilidade:
− rentabilidade dos produtos;
− rentabilidade das vendas;
− retorno sobre o capital total.
Após determinar esses indicadores, é necessário compará-los com os valores planejados.
6) Avaliação da utilização dos lucros. Nessa etapa, é feita a contabilização dos impostos pagos, dividendos, bem como o valor dos lucros líquidos e capitalizados.
III. Análise dos resultados financeiros da organização de acordo com N. N. Selezneva e A. F. Ionova
1. O lucro como indicador do efeito da atividade econômica é classificado de acordo com os seguintes critérios:
- a ordem de formação;
– fontes de formação;
- tipos de atividades;
– frequência de recebimento;
- a natureza do uso.
É dada especial atenção ao nível exigido de rentabilidade da empresa. Se houver falta de lucro, a organização pode falir, pois a dinâmica da produtividade diminuirá, o que acarretará o risco do negócio.
2. É formado um indicador de lucro, calculado o lucro bruto, que cobrirá as despesas comerciais e administrativas.
3. Influência considerada fatores ECONOMICOS que determinam o valor do lucro. Esses fatores são divididos em dois grupos:
1) interno (endógeno) - material e técnico, organizacional e gerencial, social e econômico;
2) externo (exógeno) - mercado-oportunístico, econômico-jurídico e administrativo.
Além dos fatores que influenciam a definição do lucro, os autores também destacam os efeitos da produção e da alavancagem financeira.
4. Considera-se a inflação, bem como o impacto que esta ou aquela taxa de inflação tem no resultado financeiro.
5. É feita uma análise da "qualidade" dos lucros. A qualidade do lucro é entendida como uma característica generalizada da estrutura das fontes de formação do lucro da empresa.
6. Estão sendo estudados fluxos de caixa organizações estão avaliando os resultados financeiros. A contabilização dos dados de fluxo de caixa deve ser revisada continuamente. Se isso não acontecer, o resultado final será incorreto.
7. Análise do nível e dinâmica dos resultados financeiros de acordo com os dados de reporte.
8. É realizada uma análise fatorial do lucro contábil total.
9. É realizada uma análise fatorial do lucro das vendas de produtos. É feita uma avaliação do impacto desses fatores em como o lucro da venda de produtos muda.
10. É necessário analisar a utilização dos lucros. A avaliação é efectuada com base no formulário n.º 2 do “relatório de resultados financeiros”.
11. É realizada uma análise fatorial do lucro líquido. Durante a auditoria são calculados os coeficientes de consumo de lucro, capitalização e taxa de crescimento sustentável do capital próprio.
12. A etapa final é a análise e avaliação da receita de dividendos por ação. Sociedade anônima apresenta informações em duas dimensões: lucro básico por ação e lucro por ação.
O lucro básico é a relação entre o lucro líquido de uma empresa após o pagamento de dividendos de ações preferenciais e o número médio ponderado de ações ordinárias.
Os métodos estrangeiros de análise de resultados financeiros diferem em vários indicadores e no procedimento para avaliar a condição financeira de uma empresa. Considere alguns métodos de autores estrangeiros.
1. Modelo de dois fatores - baseado em dois indicadores principais:
− índice de liquidez corrente;
− coeficiente de dependência financeira.
Este método também é chamado de "modelo Altman", é o mais simples e mostra a probabilidade de falência. A essência do modelo é multiplicar dois indicadores-chave pelas constantes correspondentes.
Z = a + b*(índice de liquidez corrente) + y*(participação dos recursos emprestados no ativo) .
2. Modelo de Taffeler e Tishaw. Com base na abordagem Altman, os cientistas britânicos construíram um modelo de quatro fatores com um conjunto diferente de fatores:
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4,
onde X1 - lucro de vendas/passivo de curto prazo;
X2 - ativo circulante / valor do passivo;
X3 - passivo de curto prazo / valor do ativo;
X4 - produto da venda / valor dos ativos.
A vantagem está na facilidade de cálculo e na possibilidade de utilização em análises diagnósticas externas.
Tendo considerado todos esses métodos, podemos dizer que ao escolher um determinado método, cada empreendimento deve levar em consideração as características de seu funcionamento, bem como quais objetivos devem ser alcançados no processo de análise.
Assim, as empresas estrangeiras em sua prática aplicam diferentes abordagens para determinar a essência econômica dos resultados financeiros (aumento do patrimônio líquido, diferença entre receitas e despesas, crescimento do capital próprio), bem como para sua análise. O nível de detalhe deste último é determinado pelo nome dos indicadores calculados (lucro, rentabilidade, somado valor Econômico etc.) e métodos de sua implementação. Em particular, além dos indicadores refletidos nas demonstrações contábeis e financeiras, costuma-se calcular os indicadores de nominais, reais, mínimos, normais, alvo, máximos, lucros cessantes, fluxo de caixa, autofinanciamento bruto e líquido. Dentre os métodos de análise, o mais informativo é a análise fatorial marginal de lucro e lucratividade – por meio da construção do modelo DuPont.
