Elemezzük a 12 fő együtthatót pénzügyi elemzés vállalkozások. Nagy sokszínűségük miatt sokszor lehetetlen megérteni, hogy ezek közül melyek a főbbek és melyek nem. Ezért igyekeztem kiemelni azokat a főbb mutatókat, amelyek teljes mértékben leírják a vállalkozás pénzügyi-gazdasági tevékenységét.
A tevékenység során a vállalkozás mindig két tulajdonságával szembesül: a fizetőképességével és a hatékonyságával. Ha a vállalkozás fizetőképessége nő, akkor a hatékonyság csökken. Fordított kapcsolat figyelhető meg közöttük. Mind a fizetőképesség, mind a teljesítmény együtthatókkal írható le. Ezen a két együtthatócsoporton elidőzhet, de jobb, ha kettéosztja őket. Tehát a Szolvencia csoport Likviditásra és Pénzügyi stabilitásra, a Vállalkozáshatékonysági csoport pedig Nyereségességre és Üzleti tevékenységre oszlik.
Osszuk el néggyel a pénzügyi elemzés összes együtthatóját nagy csoportok mutatók.
Az alábbi táblázat a csoportokra bontást mutatja.
Mindegyik csoportban csak a legjobb 3 együtthatót választjuk ki, ennek eredményeként csak 12 együtthatónk lesz. Ezek lesznek a legfontosabb és legfontosabb együtthatók, mert tapasztalatom szerint ezek írják le legteljesebben a vállalkozás tevékenységét. A többi együttható, amely nem szerepel a topban, általában ezek következménye. Térjünk a lényegre!
Kezdjük a likviditási mutatók aranyhármasával. Ez a három mutató a vállalat likviditásának teljes megértését adja. Ez három arányt foglal magában:
Ki használja a likviditási mutatókat?
Az összes együttható közül a legnépszerűbb - elsősorban a befektetők használják a vállalkozás likviditásának felmérésére.
érdekesek a beszállítók számára. Azt mutatja, hogy a vállalkozás képes-e kifizetni a vállalkozókat-beszállítókat.
A hitelezők által számolva, hogy felmérjék a vállalkozás gyors fizetőképességét a hitelek kibocsátásakor.
Az alábbi táblázat a három legfontosabb likviditási mutató számítási képletét és azok normatív értékét mutatja be.
|
Esély |
Képlet | Számítás |
Alapértelmezett |
|
| 1 | Jelenlegi likviditási mutató |
Jelenlegi likviditási mutató \u003d Forgóeszközök / Rövid lejáratú kötelezettségek |
Ktl= 1200.o./ (1510.o.+1520.o.) |
|
| 2 | Abszolút likviditási mutató |
Abszolút likviditási mutató = (Készpénz + Rövid lejáratú pénzügyi befektetések) / Rövid lejáratú kötelezettségek |
Kábel= 1250.o./(str.1510+str.1520) | |
| 3 | Gyors likviditási mutató |
Gyors likviditási mutató = (Forgóeszközök-Részvények)/ Rövid lejáratú kötelezettségek |
Kbl \u003d (1250. + 1240. o.) / (1510. + 1520. o.) |
Térjünk át a három fő együttható figyelembevételére pénzügyi stabilitás. A legfontosabb különbség a likviditási mutatók és a pénzügyi stabilitási mutatók között az, hogy az első csoport (likviditás) a rövid távú fizetőképességet, az utolsó (pénzügyi stabilitás) pedig a hosszú távú fizetőképességet tükrözi. Valójában azonban mind a likviditási mutatók, mind a pénzügyi stabilitási mutatók tükrözik a vállalkozás fizetőképességét és azt, hogy hogyan tudja kifizetni adósságait.
Autonómia együttható(pénzügyi függetlenség) használják fel a pénzügyi elemzők saját vállalkozásuk diagnosztikájára a pénzügyi stabilitás érdekében, valamint választottbírósági vezetők (az Orosz Föderáció kormányának 2003. június 25-i 367. sz. a választottbírósági vezetők által végzett pénzügyi elemzés szabályai”).
Tőkésítési arány fontos az azt elemző befektetők számára, hogy értékeljék egy adott vállalatba történő befektetéseiket. A nagy tőkésítési mutatóval rendelkező vállalat előnyösebb befektetésre. Az együttható túl magas értékei nem tesznek jót a befektetőnek, mivel csökken a vállalkozás jövedelmezősége és ezáltal a befektető jövedelme. Ezenkívül az együtthatót a hitelezők számítják ki, minél alacsonyabb az érték, annál előnyösebb a hitelnyújtás.
ajánló(Az Orosz Föderáció kormányának 1994. május 20-i 498. sz. „A vállalkozások fizetésképtelenségére (csőd) vonatkozó jogszabályok végrehajtására irányuló egyes intézkedésekről” szóló rendelete szerint, amely az április 15-i 218. rendelet értelmében érvénytelenné vált, 2003) választottbírósági vezetők használják. Ez a mutató szintén a Likviditás csoporthoz köthető, de itt a Pénzügyi stabilitás csoporthoz rendeljük.
Az alábbi táblázat a három legfontosabb pénzügyi stabilitási mutató kiszámításának képletét és azok standard értékét mutatja.
|
Esély |
Képlet | Számítás |
Alapértelmezett |
|
| 1 | Autonómia együttható |
Autonómia arány = saját tőke / eszközök |
Kavt = str.1300/1600. o | |
| 2 | Tőkésítési arány |
Tőkésítési mutató = (Hosszú lejáratú kötelezettségek + Rövid lejáratú kötelezettségek)/Saját tőke |
Kcap=(1400.o.+1500.o.)/1300. o | |
| 3 | A működő tőke aránya |
Biztonsági együttható saját forgótőkével \u003d (Tőke - Befektetett eszközök) / Forgóeszközök |
Kosos=(p.1300-p.1100)/p.1200 |
Térjünk át a három legfontosabb jövedelmezőségi mutatóra. Ezek az arányok mutatják a pénzgazdálkodás hatékonyságát a vállalkozásban.
Ez a mutatócsoport három együtthatót tartalmaz:
Az eszközarányos megtérülési arány(ROA) a pénzügyi elemzők arra használják, hogy diagnosztizálják a vállalkozás teljesítményét a jövedelmezőség szempontjából. Az együttható a társaság eszközeinek felhasználásából származó pénzügyi megtérülést mutatja.
Tőkearányos megtérülési mutató(ROE) érdekli a cégtulajdonosokat és a befektetőket. Megmutatja, hogy a vállalkozásba fektetett (befektetett) pénzt milyen hatékonyan használták fel.
Az értékesítés megtérülési aránya(ROS) használja az értékesítési osztály vezetője, a befektetők és a vállalkozás tulajdonosa. Az együttható megmutatja a vállalkozás fő termékeinek értékesítésének hatékonyságát, valamint lehetővé teszi a költségek értékesítési arányának meghatározását. Megjegyzendő, hogy nem az a fontos, hogy a vállalat hány terméket értékesített, hanem az, hogy ezekből az eladásokból mennyi nettó nyereséget termelt.
Az alábbi táblázat a három legfontosabb jövedelmezőségi mutató kiszámításának képletét és azok standard értékét mutatja.
|
Esély |
Képlet | Számítás |
Alapértelmezett |
|
| 1 | Eszközarányos megtérülés (ROA) |
Eszközök megtérülése = Nettó jövedelem / Eszközök |
ROA = p.2400/p.1600 |
|
| 2 | Tőkearányos megtérülés (ROE) |
Tőkearányos megtérülési arány = Nettó jövedelem/részvény |
ROE = str.2400/str.1300 | |
| 3 | Értékesítés megtérülése (ROS) |
Értékesítési megtérülési arány = Nettó nyereség/bevétel |
ROS = p.2400/p.2110 |
Rátérünk az üzleti tevékenység (forgalom) három legfontosabb együtthatójának figyelembevételére. Az együtthatók ezen csoportja és a jövedelmezőségi együtthatók csoportja közötti különbség abban rejlik, hogy a vállalkozás nem pénzügyi hatékonyságát mutatják.
Ez a mutatócsoport három együtthatót tartalmaz:
használt vezérigazgató, kereskedelmi igazgató, értékesítési osztályvezető, értékesítési vezetők, pénzügyi igazgató és pénzügyi vezetők. Az együttható azt mutatja meg, hogy milyen hatékonyan épül fel a kapcsolat a cégünk és partnereink között.
Elsősorban a vállalkozás likviditásának növelésének módjainak meghatározására szolgál, és érdekli a vállalkozás tulajdonosait és hitelezőit. Megmutatja, hogy a beszámolási időszakban (általában egy év, de lehet, hogy egy hónap, negyedév) hányszor fizette vissza a társaság a hitelezőinek fennálló tartozását.
Kereskedelmi igazgató, értékesítési vezető és értékesítési vezetők használhatják. Meghatározza a készletgazdálkodás hatékonyságát a vállalkozásban.
Az alábbi táblázat a három legfontosabb üzleti aktivitási mutató kiszámításának képletét és azok standard értékét mutatja be. A számítási képletben van egy kis pont. A nevezőben szereplő adatokat általában átlagnak vesszük, azaz. a mutató értékét a jelentési időszak elején hozzáadjuk a végéhez, és elosztjuk 2-vel. Ezért a képletekben a nevezőben mindenhol 0,5.
|
Esély |
Képlet | Számítás |
Alapértelmezett |
|
| 1 | A vevőállomány forgalmi aránya |
Követelések forgalmi aránya = értékesítési bevétel/átlagos vevőállomány |
Kodz \u003d str.2110 / (str.1230np. + str.1230kp.) * 0,5 | dinamika |
| 2 | Kötelezettségek forgalmi aránya |
Kötelezettségek forgalmi aránya= Árbevétel/Átlagos szállítói kötelezettség |
Cockz=p.2110/(p.1520np.+p.1520kp.)*0,5 |
dinamika |
| 3 | A készletforgalmi arány |
Készletforgalmi arány = értékesítési bevétel/átlagos készlet |
Koz = 2110 sor / (1210np. sor + 1210kp.) * 0,5 |
dinamika |
Összegzés
Foglaljuk össze a 12 legfontosabb együtthatót a vállalkozás pénzügyi elemzéséhez. Hagyományosan a vállalkozás teljesítménymutatóinak 4 csoportját azonosítottuk: Likviditás, Pénzügyi stabilitás, Jövedelmezőség, Üzleti aktivitás. Minden csoportban azonosítottuk a 3 legfontosabb pénzügyi mutatót. A kapott 12 mutató teljes mértékben tükrözi a vállalkozás teljes pénzügyi és gazdasági tevékenységét. Ezek kiszámításával érdemes elkezdeni a pénzügyi elemzést. Minden együtthatóhoz számítási képletet adnak meg, így nem lesz nehéz kiszámítani a vállalkozás számára.
Vízszintes és vertikális egyensúlyelemzést végzünk
Pénzügyi mutatók alapján értékeljük a vagyoni és a tőke állapotában bekövetkezett változásokat
Rövid távú előrejelzést készítünk a fizetőképesség állapotáról
Javaslatot tenni a javításra pénzügyi helyzet
Az időben történő vezetői döntések meghozatalához teljes, megbízható, átlátható információkra van szükség. A szakemberek a mérleg alapján kifejezett értékelést készítenek a társaság pénzügyi helyzetéről.
Hogyan elemezzük egy vállalkozás pénzügyi helyzetét és dolgozzunk ki intézkedéseket annak javítására, nézzük meg egy édességet gyártó regionális vállalat példáját. A társaság mérlegét a táblázat tartalmazza. 1, a pénzügyi mutatók és a likviditási mutatók számítási eredményei - táblázatban. 2, 3.
Számítsa ki a fizetőképesség elvesztésének (megtérülésének) együtthatóját:
Mérjük fel a fizetőképesség helyreállításának lehetőségét a következő 6 hónapban:
fizetőképesség megtérülési arány = (1,14 + 6 / 12 × (1,14 - 1,1169)) / 2 = 0,58 (< 1,0).
A vállalkozás vezetése tehát racionális gazdálkodási döntéseket hoz annak érdekében, hogy a következő 6 hónapban helyreálljon a vállalkozás fizetőképessége.
Az elemzés eredményei alapján a következő következtetések vonhatók le:
1. Egyenleg pénznemeév végére 12 414 ezer rubel csökkent. (-16,71%). Ez arra utal, hogy a szervezet vagyona és tőkéje, azaz főtevékenysége csökkent. A visszaesés okai:
2. Érték A tárgyi eszközök nőtt a tárgyi eszközök (+362 ezer rubel, azaz +27,61%) és az immateriális javak miatt. A vertikális elemzés eredménye szerint látható, hogy a befektetett eszközök mérleghez viszonyított aránya év végén (5,77%) 2,64%-kal nőtt az év elejéhez képest (3,13%). . Ez pozitív eredmény, ami a szervezet termelési potenciáljának növekedését jelzi.
3. Érték forgóeszközök minden pozícióban csökkent (kivéve az áfát és a rövid távú pénzügyi befektetéseket), és 13 659 ezer rubellel. (-18,98%).
A készletek 62,07%-kal csökkentek, ami a termelési volumen visszaesését, az alapanyagok és késztermékek készleteinek csökkenését jelzi.
4. Követelések 10,82%-kal (5360 ezer rubel) csökkent, azonban ennek a mérlegtételnek a részesedése jelentési időszak 4,72%-kal nőtt.
jegyzet
A horizontális és vertikális elemzés során a vevőszámítások eredményében mutatkozó különbség abból adódik, hogy a vevőállomány nem csökkent olyan jelentős mértékben, mint a mérlegfőösszeg. Ezért negatív tény a kintlévőségek arányának növekedése a vagyonszerkezetben, ami a vagyon mobilitásának csökkenését és a forgalom hatékonyságának csökkenését jelzi.
5. A horizontális elemzés eredményei szerint csökkent és tartozás- 20,43% -kal (13086 ezer rubel). Ez a sürgős adósságok csökkenését jelzi. A vertikális elemzés szerint a szállítói tartozások aránya 3,85%-kal csökkent.
Ez egyrészt hozzájárul a szervezet likviditásának növekedéséhez, másrészt a szállítóállomány csökkenése kétszer akkora, mint a követelések összegének csökkenése, és ez csökkenéshez vezet. saját forgótőke és a szervezet pénzügyi stabilitásának csökkenése.
6. Érték saját tőke 2193 ezer rubelrel csökkent. (-32,68%) a felhalmozott eredmény volumenének csökkenése, azaz a szervezet pénzügyi teljesítményének romlása miatt csökkent a pénzügyi stabilitási ráta.
7. Csökkentés Hosszú lejáratú kötelezettségek a banki adósságok visszafizetéséről beszél. De a rövid lejáratú hitelek és kölcsönök hiánya a tőkeszerkezetben, miközben csökkenti a szállítói kötelezettségeket, a szervezet alacsony hitelképességére utalhat.
8. Dinamika pénzügyi mutatók a forgalom és általában a tulajdon mobilitásának csökkenéséről beszél; a termelési kapacitás csökkenése a készletek csökkenése következtében. Pozitív momentum a szavatolótőkével történő tartalékképzés növekedése.
9. A pénzügyi függetlenség arányai (autonómia, vonzalom, "váll") mutassa meg a saját (kölcsön-) tőke részesedését az összes forrásból.
jegyzet
A tőke szerkezete a szervezet hatókörétől függ. Mert ipari vállalkozások a saját tőke ajánlott részesedése a források teljes összegében legalább 50%. Növekedés fajsúly A saját tőke pozitívan értékelhető, mivel csökkenti a pénzügyi kockázat mértékét és erősíti a szervezet pénzügyi stabilitását.
A vizsgált szervezetben az autonómia együttható értéke alacsony és tovább csökken: az év elején a saját tőke a teljes tőke mindössze 9%-át tette ki, év végén - 7,3%.
10. Jelentése saját tőke manőverezhetőségi mutatójaév elején - 1,1788 (> 1) - azt jelzi, hogy a forgalmat hosszú lejáratú kölcsönzött források biztosítják, ami növeli a fizetésképtelenség kockázatát.
11. Abszolút likviditási mutató megmutatja, hogy az aktuális tartozás mekkora része fizethető vissza a mérlegkészítés időpontjához legközelebbi időpontban, ami a fizetőképesség egyik feltétele. A normál érték 0,2-0,5.
Az együttható tényleges értéke (0,02) nem fér bele a megadott tartományba. Ez azt jelenti, hogy ha a forrásegyenleg a fordulónapi szinten marad (a partnerek egységes befizetése miatt), akkor a fennálló rövid lejáratú tartozást nem lehet 2-5 napon belül visszafizetni.
12. Gyors likviditási mutató tükrözi a szervezet előre jelzett fizetési képességeit, az adósokkal való időben történő elszámolások függvényében. Ennek az együtthatónak » 0,8-nak kell lennie.
Feladatunkban a gyors likviditási mutató = 0,83. Megállapítható, hogy a szervezet a követelések határidőre történő visszafizetése mellett képes törleszteni adósságkötelezettségeit (nem lejáratú). 13. Aktuális likviditási mutató (fedezet) megmutatja, hogy a forgóeszközök milyen mértékben fedezik a rövid lejáratú kötelezettségeket. A szervezet fizetési képességeit jellemzi, nemcsak az adósokkal való időben történő elszámolások és a késztermékek kedvező értékesítése mellett, hanem szükség esetén anyagértékesítés esetén is. működő tőke.
A fedezettség mértéke az iparágtól, a termelési ciklus időtartamától, a készletek szerkezetétől és a költségektől függ. Norma - 2.0< Ктл< 3,0, т. е. на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится от двух до трех рублей ликвидных средств.
Ennek a standardnak a be nem tartása (a vizsgált mérlegben Ktl = 1,14) pénzügyi instabilitásról, az eszközök változó mértékű likviditásáról és több hitelező egyidejű igénybevétele esetén ezek gyors realizálásának lehetetlenségéről beszél.
A szervezet helyzete romlott, valószínűleg a nem hatékony működés miatt vezetői döntések. Ez a probléma oka:
A válságellenes menedzsment kedvező feltételeket teremt a vállalat működéséhez, hozzájárul az instabil pénzügyi és gazdasági helyzetből való kilábalásához. Ugyanakkor ellenőrizni kell a megtett intézkedések megvalósíthatóságát, és értékelni kell azok hatékonyságát.
A vállalkozás válságellenes stabilitásának növelésének mechanizmusa:
A vállalat válságellenes menedzsmentjének rendszerében a fő szerepet a pénzügyi stabilizációs belső mechanizmusok kapják.
Példánkban a válság leküzdéséhez egy vállalatnak meg kell próbálnia belső tartalékokat keresni a jövedelmezőség és a gazdasági hatékonyság növelésére, nevezetesen:
A kintlévőség csökkentésére kölcsönt vehet fel. De az elemzés eredményei szerint a cég 82,38%-ban függ a hitelezőktől. Ezért fontos:
A pénzügyi helyzetet jellemző mutatók csoportokra oszthatók, amelyek a vállalkozás pénzügyi helyzetének különböző aspektusait tükrözik. Ide tartoznak a likviditási mutatók; tőkeszerkezeti mutatók (fenntarthatósági mutatók); jövedelmezőségi mutatók; üzleti aktivitási arányok.
A vállalkozás fizetőképességének mértékét általában pénzügyi módszerekkel értékelik likviditási mutatók :
1. Az abszolút likviditási mutatót a készpénz és a forgalomképes rövid lejáratú értékpapírok aktuális - rövid lejáratú adóssághoz viszonyított arányaként számítjuk ki:
A világgyakorlatban a 0,2 - 0,3 közötti abszolút likviditási mutató értéke elegendőnek számít, vagyis a társaság a rövid lejáratú kötelezettségeinek 20-30%-át azonnal vissza tudja fizetni.
2. A likviditási mutató a készpénz, a rövid lejáratú pénzügyi befektetések és a követelések rövid lejáratú kötelezettségekhez viszonyított aránya:
A nemzetközi gyakorlatban elfogadott becslések szerint az együttható értéke 0,8 - 1 legyen.
3. Az általános fedezeti mutató, amelyet gyakran egyszerűen fedezeti mutatónak neveznek, átfogó értékelést ad a vállalat fizetőképességéről. A fedezettség a társaság részvényeinek és kötvényeinek vásárlói és tulajdonosai számára érdekes. A képlet alapján számítják ki
Ennek az együtthatónak a normál értéke 2,0-2,5.
Pénzügyi stabilitás az autonómia pedig a mérleg szerkezetét (az eszköz és a forrás egyes részeinek arányát) tükrözi, amelyet több mutató is jellemez.
1. Az autonómia együtthatója a vállalkozás külső hitelektől való függőségét jellemzi. Minél alacsonyabb az együttható értéke, minél több hitele van a vállalatnak, annál nagyobb a fizetésképtelenség kockázata. Az együttható alacsony értéke azt is tükrözi, hogy egy vállalkozás készpénzhiánnyal küzdhet:
Normálisnak tekinthető, ha az autonómia együttható értéke 0,5-nél nagyobb, vagyis a vállalkozás tevékenységének finanszírozása legalább 50%-ban saját forrásból történik.
2. A felvett források arányát a képlet határozza meg
Ez az arány azt mutatja, hogy mennyi kölcsönzött forrást vonzott a vállalat 1 dörzsölésért. eszközökbe fektetett saját tőke.
3. A befektetési arány - a kölcsön- és saját tőke aránya - a pénzügyi függetlenségi mutató másik bemutatási formája:
Jövedelmezőségi mutatók. A pénzügyi helyzet elemzésekor a már figyelembe vett jövedelmezőségi mutatók mellett egyéb, a vállalkozás tevékenységének különböző aspektusait jellemző módosításokkal is számolunk.
1. Értékesítési jövedelmezőségi mutató. Megmutatja a nettó nyereség részesedését a vállalkozás értékesítési volumenében:
2. A saját tőke megtérülési mutatója lehetővé teszi a vállalkozás tulajdonosai által befektetett tőke felhasználásának hatékonyságának meghatározását. Általában ezt a számot egy lehetséges alternatív befektetéssel hasonlítják össze értékpapír. A saját tőke megtérülése megmutatja, hogy a társaság tulajdonosai által befektetett egységek hány pénzegységnyi nettó nyereséget hoztak:
3. Forgóeszközök megtérülése. Azt mutatja, hogy a vállalkozás képes megfelelő mértékű nyereséget biztosítani a vállalat által felhasznált forgótőkéhez viszonyítva. Minél magasabb ennek az együtthatónak az értéke, annál hatékonyabban használják fel a forgótőkét:
4. A befektetett eszközök jövedelmezőségi mutatója azt mutatja, hogy a vállalkozás képes-e megfelelő mértékű nyereséget biztosítani a befektetett eszközökhöz képest. Minél nagyobb ez az arány, annál hatékonyabban használják fel a befektetett eszközöket:
5. A befektetés megtérülési mutatója azt mutatja meg, hogy hány pénzegységre volt szüksége a vállalatnak egy pénzegységnyi nyereség eléréséhez. Ez a mutató a versenyképesség egyik legfontosabb mutatója:
Üzleti aktivitási arányok lehetővé teszi annak elemzését, hogy a vállalat mennyire hatékonyan használja fel pénzeszközeit. Ezen együtthatók között olyan mutatók számítanak, mint a tőketermelékenység, amikor beszélgetünk a befektetett eszközökön a forgóeszköz forgalmát, valamint az összes tőke forgalmát.
Ha a pénzügyi elemzés az értékelés tárgyával kapcsolatos információkkal való munka elsődleges szakasza, akkor magának a pénzügyi elemzésnek a pénzügyi mutatók elemzése (aránymódszer) szolgál. Használatának előnyei a benne való jelenlét teljesen kezdeti adatok és a kapott együtthatók információtartalma. A módszer hiányosságai között meg kell említeni az igen nagy számú együttható kiszámítását és mélyreható elemzését.
A pénzügyi mutatók általánosan elfogadott osztályozásának hiánya miatt gyakrabban osztályozzák őket a pénzügyi helyzet jellemzői szerint. Például a fizetőképesség vagy likviditás, a pénzügyi stabilitás, a jövedelmezőség, az üzleti tevékenység mutatóiról. Besorolhatók az őket használó személyek csoportja szerint is (tulajdonosok, menedzserek, befektetők, hitelezők stb.).
A pénzügyi mutatók fő előnye a számítások egyszerűsége és az infláció hatásának kiküszöbölése, ami különösen fontos a hosszú távú elemzés során.
NÁL NÉL Általános nézet a vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzésének sorrendje a következő lehet:
1) a vagyoni helyzet és a tőkeszerkezet értékelése;
2) a likviditás és a pénzügyi stabilitás elemzése;
3) forgalomelemzés;
4) a pénzügyi befektetések hatékonyságának elemzése.
A vagyoni helyzet elemzését célszerű azzal kezdeni, hogy megtudjuk, mekkora tőkével rendelkezik a vállalkozás. Ehhez figyelembe kell venni a mérleg szerinti kötelezettség mutatóit: teljes, saját tőke és kölcsöntőke. Ezután ellenőrzik a vállalkozás eszközeibe történő befektetések helyességét. A vállalkozás működése során az eszközök értéke és szerkezete átalakul állandó változás. A vertikális és horizontális elemzés módszerei hivatottak feltárni az alapok szerkezetében és forrásaiban bekövetkezett változásokat.
A vállalkozás likviditásának és fizetőképességének elemzésének feladata a hitelképesség, azaz a vállalkozás kötelezettségeinek teljesítő képességének felmérése. Az adósság és a likvid pénzeszközök, vagyis az adósságok törlesztésére fordítható pénzeszközök (készpénz, betétek, értékpapírok, forgótőke realizálható elemei stb.) aránya határozza meg.
Egy vállalkozás likviditása likviditási mutatók segítségével gyorsan felmérhető.
A 2. számú mellékletben bemutatjuk a vállalkozás likviditásának és fizetőképességének felmérésére használt főbb pénzügyi mutatókat.
A vállalkozás stabil pozíciójának egyik jellemzője a pénzügyi stabilitás. Egy vállalkozás pénzügyi stabilitását a külső finanszírozási forrásoktól való függetlenségként kell értelmezni.
A vállalkozás stabil pénzügyi helyzete a teljes termelési és gazdasági tényezők ügyes kezelésének eredménye, amelyek meghatározzák a vállalkozás eredményeit. A pénzügyi stabilitást egyrészt a vállalkozás működési környezetének stabilitása, másrészt a működésének eredménye, a belső és külső tényezők változásaira való aktív és hatékony reagálás jelenti.
A vállalkozás pénzügyi stabilitásának elemzésének fő feladata a kölcsönzött finanszírozási forrásoktól való függetlenség mértékének felmérése. Az elemzés során a következő kérdésekre kell választ adni: pénzügyi szempontból mennyire független a vállalkozás, növekszik-e vagy csökken-e ennek mértéke, illetve eszközeinek és forrásainak állapota megfelel-e a vállalkozás céljainak. annak pénzügyi és pénzügyi gazdasági aktivitás.
A pénzügyi kimutatások elemzésének klasszikus elméletében a pénzügyi stabilitás alatt a vállalkozás eszközeinek és kötelezettségeinek olyan arányát értjük, amely garantálja a vállalkozás fizetésképtelenségének bizonyos szintjét. Így a mérleg eszköz- és forrásszerkezetét, valamint az egyes eszköz- és forrástételek arányát jellemző együtthatók a pénzügyi stabilitás mutatóiként használhatók.
Egy vállalkozás pénzügyi stabilitásának elemzésekor bizonyos dátum, akkor kiderül, hogy egy bizonyos időszak és ez a dátum milyen racionalitású pénzügyeivel gazdálkodik. A pénzügyi stabilitás elégtelensége a termelési források hiányához vezet, a túlzott pénzügyi stabilitás pedig erőforrás-tartalékokkal terheli a szervezetet és lassítja fejlődését. Ezért a pénzügyi stabilitás a pénzügyi források helyes elosztása és felhasználása a piaci követelményeknek és a vállalkozás igényeinek megfelelően.
A vállalkozás pénzügyi helyzete akkor tekinthető stabilnak, ha a szokásos üzleti tevékenység végzéséhez szükséges pénzügyi források legalább felét saját forrásból fedezi, a pénzügyi forrásokat hatékonyan használja fel, betartja a pénzügyi, hitelezési és elszámolási fegyelmet, azaz fizetőképes. .
A 3. függelék bemutatja a vállalkozás pénzügyi stabilitásának értékeléséhez használt fő pénzügyi mutatókat.
A vállalkozás üzleti tevékenységének elemzése a jelenlegi tevékenységek eredményességének, azaz a tőkefelhasználás hatékonyságának elemzése. Pénzügyi szempontból az üzleti tevékenység elsősorban a szervezet pénzeszközeinek forgalmában mutatkozik meg. A vállalat üzleti tevékenységének elemzéséhez meg kell vizsgálnia a különböző forgalmi mutatók - együtthatók - szintjét és dinamikáját.
Egy kereskedelmi orientációjú szervezet üzleti tevékenységét minőségi és mennyiségi mutatószámok segítségével lehet mérni. Üzleti aktivitási arányok - fontos kritériumok racionális használat vállalati alapok.
Széles értékesítési piacok, belső és külső egyaránt, üzleti hírnév a cégek, a beszállítókkal és vevőkkel való hosszú távú partneri kapcsolatok megléte, a jó versenyképesség minőségi kritériumok csoportját alkotják a vállalkozás üzleti tevékenységéhez. Összehasonlíthatóak a versenytársak hasonló mutatóival. Ebben az esetben az adatforrás nem pénzügyi kimutatásokés marketingkutatási információk.
A vállalat üzleti tevékenységének kvantitatív kritériumaihoz a relatív és abszolút adatok jelenléte velejárója. Nak nek abszolút mutatók tartalmazza: késztermékek értékesítési volumene, szolgáltatásnyújtás; a felhasznált tőke és eszközök összege, beleértve a nyereséget és a saját tőkét is.
A gyakorlatban a kapott mennyiségi mutatókat több negyedévre vagy évre utólag is össze kell hasonlítani, vizsgálva azok dinamikáját. Ugyanakkor a köztük lévő kapcsolatot a legjobban akkor találjuk meg, ha a következő képlettel fejezzük ki: nettó nyereség növekedési üteme > értékesítési bevétel növekedési üteme > eszközérték növekedési üteme > 100%.
Ez azt jelenti, hogy a vállalkozás nyereségének gyorsabban kell növekednie, mint az üzleti tevékenység összes többi mutatója. Ezzel párhuzamosan csökkennek a költségek, mobilizálódnak az eszközök. De még a legsikeresebb vállalkozások sem mindig érik el ezt az arányt. Ezt hátráltathatja az új termékek megjelenése, a berendezések korszerűsítése és új technológiák bevezetése, az irányítási struktúra változása és még sok más. mások
A vállalkozás üzleti tevékenységének relatív mutatóinak funkciója, hogy tükrözzék erőforrásai felhasználásának hatékonyságát. Ebbe a csoportba alapvetően a forgalom és egyéb pénzügyi mutatók mutatói tartoznak. A megtalálásért közepes méretű mutatók, a beszámolási időszak végi és eleji mutatók összegének fele vagy az időszak átlagos kronológiai értéke kerül kiszámításra a rendelkezésre álló adatok figyelembevételével.
Az együtthatók kifejezésére hagyományos mértékegységeket használnak - idő, a forgalom időtartamának tükrözésére - nap. Ezek a mutatók különösen fontosak a szervezetek számára. Először is, a forgalom mértéke befolyásolja az éves forgalom volumenét. Másodszor, a költségek száma a forgalom sebességétől függ, a forgalom gyors üteme megtakarítást garantál a termelési (forgalmi) költségek csökkentéséből. Harmadszor, az áramkör egy részének felgyorsult üteme pozitív hatással van az alapok dinamikájára a többi részében (szakaszában). Minél gyorsabban váltják át az eszközöket valódi pénzzé, annál jobb a vállalkozás pénzügyi helyzete.
A társaság üzleti tevékenységének szintjét a részvényforgalom és az eszközforgalom paraméterei jellemzik. Meghatározása a termékek és szolgáltatások értékesítéséből származó bevétel és az adott időszak átlagos saját tőke és eszközköltsége aránya.
Fontos az üzleti tevékenység mutatóit összevetni ezen paraméterek iparági átlagával.
A vállalkozás üzleti tevékenységének elemzése két paramétercsoport vizsgálatán alapul: a vagyongazdálkodási mutatók és általában a forgalmi mutatók.
A szervezet vagyonába fektetett pénzeszközök forgalmának felméréséhez egyedi mennyiségek értékeléséhez folyamodhatunk: a forgási sebesség és a forgási időszak. Az első mutatót a tőke és összetevőinek egy bizonyos időszakra vonatkozó forgalmának száma jellemzi. Forgalmi időszak alatt értendő átlagos időtartama az idő, amikor készpénz, amelyet korábban termelési és kereskedelmi tevékenységbe fektettek be, visszakerülnek a társaság gazdasági tevékenységei közé.
A 4. függelék az üzleti aktivitási mutatók számítási algoritmusát mutatja be.
A "nyereség" és a "pénzügyi eredmény" kifejezéseket gyakran használják a számvitel gyakorlatában, az adóhatósági munkában, a szervezetek tevékenységének átfogó gazdasági elemzése során, a pénzügyi gazdálkodásban, a pénzügyi és befektetési elemzések végrehajtása során. . Vizsgáljuk meg részletesebben e fogalmak tartalmát.
A vállalkozás hasznossága, tevékenységének eredményessége pozitív pénzügyi eredményben fejeződik ki.
A közgazdászok és az elemzők kutatásaik során mindig nagy figyelmet fordítanak a kutatásra pénzügyi eredmény a vállalkozások fő tevékenységei, de ugyanakkor vegyék figyelembe ezt a kategóriát különböző nézőpontokból és eltérő mértékű specifikációval.
Szóval, A.D. Sheremet és R.S. Saifulin saját módszertant javasolt egy vállalkozás jövedelmezőségének és pénzügyi eredményeinek elemzésére, és rámutat arra, hogy a pénzügyi eredmény kifejezése „a saját tőke értékének változása a jelentési időszakban”. Azt is érdemes megjegyezni, ezt a meghatározást megfelel az IFRS szerinti bevétel definíciónak. A szerzők a pénzügyi eredmények legfontosabb mutatóira hivatkoznak:
Értékesítésből származó nyereség (veszteség);
Pénzügyi és gazdasági tevékenységből származó nyereség (veszteség);
A beszámolási év nyeresége (vesztesége);
A beszámolási időszak felhalmozott eredménye (fedetlen veszteség).
Kovalev V.V. a pénzügyi eredményt a szervezet nyereségének kell tekinteni, amivel végső soron csak a cégtulajdonosok rendelkezhetnek. Míg a világgyakorlatban a pénzügyi eredmény elsősorban a társaság nettó vagyonának növekedése. G.V. Savitskaya pénzügyi eredménye a vállalkozás nyereségének és jövedelmezőségi szintjének összessége. A nyereség pedig nettó bevételként működik, amely az áruk értékesítése után a vállalkozás vezetésének rendelkezésére áll. Szintén G.V. Savitskaya olyan paraméterekre hívja fel a figyelmet, mint az adóköteles és a nettó nyereség, az egyenleg (teljes) nyereség. "A mérlegbevétel magában foglalja a termékek, munkák és szolgáltatások értékesítéséből, az egyéb értékesítésből származó pénzügyi eredményeket, a nem értékesítési tevékenységből származó bevételeket és ráfordításokat." De az adóköteles nyereség a teljes nyereség és a jövedelemadó-köteles nyereség, valamint a jövedelemadó-kedvezmény összegének különbözete.
professzor I.A. Blank a mérleg szerinti eredményt tartja a vállalkozás pénzügyi tevékenységének egyik legfontosabb mutatójának. Úgy véli, hogy benne van: az üzemi eredmény vagy az áruértékesítésből, szolgáltatásnyújtásból, valamint ingatlanértékesítésből származó nyereség. Ide sorolja a nem üzemi tevékenységből származó nyereséget is, ha továbbra is az üzemi eredmény domináns szerepe marad, ami a teljes nyereség 90-95%-át teszi ki.
A szervezet működésének értékelése során a pénzügyi eredmények elemzésének tartalmát és szakaszait illetően is eltérőek a tudósok véleménye.
G.V. Savitskayát felkérték, hogy szakaszosan végezzen elemzési eljárásokat, megvizsgálva:
A mérleg szerinti eredmény felépítése és tartalma, dinamikája, a beszámolási időszakra (évre) vonatkozó terv végrehajtása;
A termékértékesítésből származó nyereség szerkezete és tartalma, dinamikája, kapcsolata a vállalat szortiment politikájával;
A vállalkozás egészének nyereségét befolyásoló feltételek;
A nem üzemi eredmény szerkezete és tartalma, dinamikája, a beszámolási időszakra (évre) vonatkozó terv megvalósítása;
A vállalkozás jövedelmezősége, különösen a tőke megtérülése és összetevői, az értékesítés jövedelmezősége;
A teljes jövedelmezőséget és annak egyes összetevőit befolyásoló feltételek: árbevétel megtérülése terméktípusonként, össztőke megtérülése;
A jövedelmezőség és a jövedelmezőség növekedéséhez szükséges erőforrások keresésének módszertani alapja.
Térjünk át a vállalkozás jövedelmezőségi mutatóinak figyelembevételére (1. táblázat). Tehát a leginkább tájékoztató jellegűek és a gyakorlatban gyakran használtak a következők: a vállalkozás általános jövedelmezősége és a vállalkozás saját tőke megtérülése. Az első mutató a vállalkozásoknak juttatott összes alap gazdasági jövedelmezőségét jellemzi, és megegyezik a nettó nyereségnek az alapok teljes egyenlegéhez viszonyított arányával.
Így a vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzésének fő célja a pénzügyi tevékenységek hiányosságainak időben történő azonosítása és megszüntetése, tartalékok felkutatása a vállalkozás pénzügyi helyzetének javítására. A pénzügyi helyzetet a vállalkozás normál működéséhez szükséges pénzügyi források rendelkezésre állása, megfelelő elhelyezése és hatékony felhasználása jellemzi. És azt is - pénzügyi kapcsolatok más jogi és magánszemélyek, fizetés és hitelképesség, pénzügyi stabilitás.
1. táblázat A jövedelmezőségi mutatók számítási algoritmusa
|
Index |
Számítási képlet |
gazdasági értelemben |
|
1. Eszközök megtérülése |
Ra = PRdn / WB * 100% ahol PRdn - adózás előtti eredmény, dörzsölje.; VB - egyenleg valuta, dörzsölje. |
Jellemzi a vállalkozás összes vagyona felhasználásának hatékonyságát (a finanszírozási forrásoktól függetlenül) |
|
2. Saját tőke megtérülése |
Rsk \u003d (PE / SZSK) * 100% ahol Rsk - saját tőke megtérülése,%; PE - nettó nyereség, dörzsölés.; SZSK - a saját tőke átlagos éves értéke, dörzsölje. |
Azt a nyereséget mutatja, amelyet a tulajdonosok a befektetett alapok rubeléből kapnak |
|
3. Az értékesítés jövedelmezősége |
Rpr \u003d (PR / VR) * 100% ahol Rpr - az értékesítés jövedelmezősége az értékesítésből származó nyereség tekintetében,%; PR - értékesítésből származó nyereség, dörzsölje.; BP - árbevétel, dörzsölje. |
Megmutatja a vállalkozás által az egyes eladott termékekből származó nyereséget |
|
4. Az alaptevékenység jövedelmezősége |
Ррп = (PR / PSRP) * 100%, ahol Ррп - az eladott termékek jövedelmezősége, %; PR - értékesítésből származó nyereség, dörzsölje.; PSRP - az eladott áruk összköltsége, dörzsölje. |
A teljes költség rubelének jövedelmezőségét jellemzi |
A vállalkozás pénzügyi helyzetét jellemző főbb mutatók: likviditási és pénzügyi stabilitási mutatók; forgalmi mutatók; eszközarányos megtérülési arány; jövedelmezőség. A vállalkozás pénzügyi helyzetének vizsgálatához a fő információforrás a pénzügyi kimutatások.
| együttható betegek folyékony sti | Számítási képlet | Mit mutat a mutató értéke | Reko menduye az én jelentése nia |
| 3. Gyors likviditás | Készpénz + rövid lejáratú pénzügyi befektetések és értékpapírok / Rövid lejáratú kötelezettségek | A vállalkozás azon képessége, hogy rövid lejáratú tartozásait a közeljövőben kifizesse | 0,2-0,4 |
| 4. Forgalomban lévő pénzeszközök likviditása | Pénzeszközök + rövid lejáratú pénzügyi befektetések és értékpapírok + vevőkövetelések / Rövid lejáratú kötelezettségek | Megmutatja a leglikvidebb források részesedését a teljes likvid (forgó) tőkéből, azt a lehetőséget, hogy rövid lejáratú kötelezettségeiket kereslet függvényében a forgótőke leglikvidebb részével készpénzre váltva egyenlítsék ki. | 0,5-0,1 |
| 5. Likviditás az adománygyűjtésben | Készletek és költségek / Rövid lejáratú kötelezettségek | A vállalkozás fizetőképességének a készletektől való függésének mértékét jellemzi a legkevesebb likviditástól, ha szükséges, hogy forrásokat mozgósítson rövid távú kötelezettségeinek kifizetésére. | 0,5-0,7 |
| Mutatók | Számítási képlet | Mit mutat | Kiemelt értékeket |
| 2. A saját és kölcsöntőke aránya | Vállalkozási kötelezettségek (kölcsönök, hitelek, adósság) / Saját tőke (részvény) | A kölcsönzött források vonzása az eszközökbe fektetett szavatolótőke 1 rubelére vetítve | kevesebb, mint 0,7 (a mutató túllépése a pénzügyi stabilitás elvesztéséhez vezet) |
| 3. Biztosíték saját tőkével | Saját forgótőke / A vállalkozás működőtőkéjének rendelkezésre állása | Pénzügyi stabilitásának biztosításához saját működő tőke megléte szükséges | 0,1-0,5 (minél magasabb a mutató, annál nagyobb a lehetőség a pénzügypolitikai függetlenségre) |
| 4. Manőverezhetőség saját forgótőkével | Saját forgótőke / Saját tőke teljes összege (a vállalkozás saját tőkéje) | A vállalkozás azon képessége, hogy fenntartsa saját forgótőkéjének szintjét, és szükség esetén saját forrásból pótolja. | 0,2-0,5 (minél magasabb az érték, annál nagyobb a manőverezhetőség) |
| 5. A forgó és nem forgó tőke aránya | Forgótőke / Befektetett eszközök és befektetett eszközök | A tőkeszerkezet változását mutatja be a főcsoportok összefüggésében | |
| 6. A nettó forgótőke szintje | Forgótőke – rövid lejáratú kötelezettségek (forgóeszközök – rövid lejáratú kötelezettségek) / teljes ingatlan | Megosztást mutat pénzügyi források eszközökben, amelyekkel a vállalkozás a jelenlegi gazdasági tevékenysége során rendelkezhet | minél magasabb a nettó forgótőke szintje, annál jobb a vállalkozás pénzügyi helyzete |
| 7. Az állandó tőke szintje | Saját tőke + hosszú lejáratú kötelezettségek / Eszközök összesen | Megmutatja a vállalkozás pénzügyi megbízhatóságát a jövőben, meghatározza az összes hosszú távú tőke részesedését | minél magasabb a mutató, annál megbízhatóbb a pénzügyi stabilitás |
| 8. A működő tőke szintje | Eszközök összesen - hosszú és rövid távú pénzügyi befektetések és értékpapírok / Összes ingatlan | Megmutatja a működő tőke - a termelési tevékenységekben közvetlenül felhasznált tőke - részesedését a vállalkozás eszközeiben | minél magasabb a pontszám, annál jobb a pénzügyi stabilitás |
| Mutatók | Számítási képlet | Mit mutat |
| 1. A forgótőke forgalmi aránya | Nettó bevétel / Átlagos forgótőke az időszakra | Megmutatja, hogy mennyi bevételt vonnak ki az ilyen típusú eszközök minden rubeléből. Minél nagyobb az együttható értéke, a vállalat annál hatékonyabban használja fel a nettó forgótőkét. |
| 2. Saját tőke forgási aránya | Értékesítésből származó nettó bevétel / Az időszaki saját tőke átlagos értéke | Megmutatja a befektetett tőke vagy készpénzes tevékenység forgalmi rátáját, a saját tőke megtérülését. A mutatónak a saját tőke megtérülését kell biztosítania. Ez jellemzi a pénzügyi tevékenység különböző aspektusait - a befektetett tőke forgalmi ütemét. |
| 3. A befektetett tőke forgalma | Értékesítésből származó nettó bevétel /A befektetett tőke időszaki átlagértéke | Megmutatja, hogy a termelési tevékenységből egy időre kivont tőke mennyivel gyorsabban és lassabban fordul meg. |
| 4. Készletforgalmi arány | Értékesítésből származó nettó bevétel /A készletek és költségek időszaki átlagértéke | Minél magasabb az együttható értéke, annál kevesebb forrás kapcsolódik a legkevesebb likvid eszközhöz. A túlkészletezés negatívan befolyásolja a vállalkozás üzleti tevékenységét. |
| 5. Követelések aránya | Követelések x 365 / Nettó árbevétel | Az adósságbehajtás napjainak átlagos számát mutatja. Minél kisebb ez a szám, annál gyorsabban alakulnak a követelések készpénzzé, aminek következtében a vállalkozás forgótőkéjének likviditása nő. |
| 6. Befektetett eszközök forgalmi aránya (tőketermelékenység) | Nettó árbevétel / Hosszú lejáratú eszközök | Megmutatja, hogy a vállalat milyen hatékonysággal használja fel az összes rendelkezésre álló erőforrást, mennyit tesz évente teljes ciklus gyártása és forgalmazása |
