Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Понятие финансовых результатов и методика их формирования, значение, задачи и методы анализа данного экономического показателя. Краткая характеристика организации, факторный анализ прибыли от реализации продукции, оценка резервов увеличения прибыли.
курсовая работа , добавлен 17.04.2015
Теоретические аспекты оценки, понятие, информационная база и методика анализа финансовых результатов предприятия. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия ООО трест "Техспецнефтехимремстрой", прибыли от реализации продукции, рентабельности.
дипломная работа , добавлен 11.11.2010
Организационно-методические аспекты учета и анализа финансовых результатов. Анализ финансовых результатов деятельности ОАО "Фриз". Учет финансовых результатов деятельности организации. Оценка и разработка направлений по совершенствованию деятельности.
дипломная работа , добавлен 28.07.2003
Экономическое содержание понятий финансовый результат и рентабельность деятельности организации. Информационная база и методика анализа финансовых результатов и рентабельности. Рекомендации по определению путей максимизации прибыли и ее качества.
курсовая работа , добавлен 20.05.2016
Понятие финансовых результатов, цели и задачи их учета. Особенности учета и порядок формирования финансовых результатов. Анализ динамики имущества, пассивов. Факторный анализ прибыли предприятия. Рекомендации по повышению уровня прибыли на предприятии.
курсовая работа , добавлен 18.03.2014
Распределение финансовых результатов деятельности предприятия. Соотношения цен и стоимости. Методика анализа финансовых результатов. Изменение величины собственного капитала предприятия за отчётный период. Факторный анализ прибыли от реализации продукции.
дипломная работа , добавлен 14.11.2010
Понятие, виды прибыли и рентабельности, их характеристика. Методика анализа финансовых результатов. Анализ финансовых итогов деятельности филиала "ВОЭЗ" РУП "Белтэи". Разработка основных направлений и поиск резервов улучшения финансового состояния.
курсовая работа , добавлен 25.03.2014
Целями проведения экономического анализа финансовых результатов являются :
Своевременное обеспечение руководства предприятия и его финансово-экономических служб данными, позволяющими сформировать объективное суждение о результатах деятельности предприятия в различных сферах хозяйствования за отчетный год в сравнении с предыдущим годом, рядом прошедших финансовых периодов, с бизнес-планом, результатами деятельности других предприятий;
Выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей финансовых результатов и резервов роста прибыли;
Разработка мероприятий по максимизации прибыли предприятия;
Разработка предложений по использованию прибыли предприятия после налогообложения.
Для достижения поставленных целей в процессе анализа финансовых результатов решаются следующие задачи :
Разработка информационного механизма анализа финансовых результатов, позволяющего своевременно получать достоверную и полную информацию для его проведения в различных направлениях и соответствующих уровнях, аспектах и резервах;
Анализ и оценка достигнутого уровня прибыли предприятия в абсолютных и относительных показателях;
Анализ влияния на финансовые результаты инфляционных процессов в экономике и изменений в нормативно-законодательных актах в области формирования затрат и финансовых результатах деятельности предприятия;
Выявление факторов (внутренних и внешних), повлиявших на величину прибыли, и резервов ее повышения;
Анализ взаимосвязи затрат, объема производства и прибыли в целях максимизации ее величины;
Анализ использования прибыли;
Прогнозирование финансовых результатов и разработка мероприятий по их достижению.
Основным же объектом анализа финансовых результатов является прибыль предприятия. Поэтому важнейшая роль прибыли в развитии предприятия определяется необходимостью непрерывного управления ею в целях роста эффективности хозяйственной деятельности. Управление прибылью представляет собой процесс выработки и принятия управленческих решений руководством предприятия по всем основным аспектам ее планирования, формирования, распределения и использования.
Все управленческие решения в области формирования и использования прибыли взаимосвязаны и оказывают влияние на конечные результаты деятельности предприятия. Поэтому подготовка каждого управленческого решения по формированию, распределению и использованию прибыли должны иметь альтернативные возможности. Соответственно сама система управления прибылью должна быть динамичной, учитывающей изменения факторов внешней среды, ресурсного потенциала, форм организации и управления предприятием и т.д. Управление прибылью (и непосредственно финансовыми результатами) должно учитывать не только тактические цели предприятия, но и стратегические.
Регулировать же финансовые результаты субъектов хозяйствования побуждают быстро изменяющиеся условия хозяйствования. Основными направлениями регулирования финансовых результатов являются: распределение доходов и затрат между смежными отчетными периодами, регулирование методов оценки активов (основных средств, производственных запасов, нематериальных активов) и др.
1.2 Виды и методы анализа финансовых результатов
Цель анализа финансовых результатов – определить способность предприятия, получать прибыль в перспективе, причем в необходимой для развития сумме. Для достижения этой цели каждое предприятие использует различные виды и методы анализа финансовых результатов (прибыли).
Анализ прибыли (финансовых результатов) представляет собой процесс исследования условий и результатов ее формирования и использования для выявления резервов с целью повышения эффективности деятельности предприятия.
Анализ финансовых результатов (прибыли) подразделяется на различные направления, виды и формы в зависимости от следующих признаков:
1. По направлениям исследования выделяют анализ формирования прибыли и анализ ее использования:
Анализ формирования прибыли ведется в разрезе основных сфер деятельности предприятия. Одним из его аспектов является анализ прибыли по данным бухгалтерского учета и налогооблагаемой прибыли;
Анализ распределения и использования прибыли проводится по основным направлениям ее использования.
2. По организации проведения выделяют внутренний и внешний анализ прибыли:
Внутренний анализ проводится с использованием всей совокупности имеющейся информации; но результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну;
Внешний анализ проводится по материалам отчетности, публикуемым предприятием в открытой печати.
3. По масштабам деятельности выделяют следующие виды анализа прибыли:
Анализ прибыли по предприятию в целом;
Анализ прибыли по структурному подразделению;
Анализ прибыли по отдельным изделиям.
4. По объему исследования выделяют полный и тематический анализ прибыли:
Полный анализ проводится с целью изучения всех аспектов формирования, распределения и использования прибыли в комплексе;
Тематический анализ ограничивается отдельными аспектами формирования или использования прибыли.
5. По периоду и глубине проведения выделяют:
Предварительный анализ прибыли, связанный с условиями ее формирования, распределения или предстоящего использования, с условиями осуществления отдельных финансовых операций, при составлении бизнес-плана; анализ итоговой бухгалтерской отчетности в целях определения массы и нормы прибыли, рентабельности продаж и активов предприятия;
Последующий (углубленный) анализ прибыли, осуществляемый по результатам работы за отчетный период для наиболее полного изучения финансовых результатов, выявления факторов повлиявших на изменение прибыли в сравнении с бизнес-планом или предыдущим периодом;
Детализированный анализ прибыли, проводимый в разрезе каждого из факторов, оказывающих влияние на величину прибыли в целом по предприятию, прибыли по отдельным видам выпускаемой продукции или конкретным продажам.
В ходе проведения анализа используют разнообразные приемы и методы способы анализа, позволяющие получить качественную и количественную оценку финансовых результатов деятельности предприятия. К ним можно отнести:
1. Горизонтальный анализ. Дает характеристику изменений показателей за отчетный период.
2. Вертикальный анализ. Характеризует удельный вес каждого показателя в общем итоге (валюте) баланса предприятия.
3. Сравнительный анализ. Позволяет давать оценку любому показателю. Причем чем больше баз сравнения, тем глубже результаты исследования. Здесь плановые данные сравниваются с ожидаемыми или фактическими показателями за предплановый период для изучения качества планирования, обоснованности, напряженности планов. Сравнительный анализ должен проводиться по однотипным группам предприятий с сопоставимыми условиями работы.
1.3 Методика анализа финансовых результатов предприятия
В условиях современного развития России для эффективного управления хозяйственной деятельностью предприятия возрастает роль информационной базы, имеющейся у руководителя, важную часть которой занимают сведения о финансовых результатах. Их анализ помогает в принятии управленческих решений как стратегического, так и тактического характера.
Методологической основой анализа финансовых результатов в условиях рыночных отношений является принятая для всех предприятий, независимо от организационно-правовой формы и формы собственности, модель их формирования и использования.
Приступая к анализу финансовых результатов, необходимо выявить, в соответствии ли с установленным порядком рассчитаны экономические показатели: валовая прибыль; прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения; чистая прибыль (убыток) отчетного периода и все исходные составляющие для формирования прибыли, такие как выручка (нетто) от продаж товаров, продукции (работ, услуг); себестоимость реализации товаров, продукции (работ, услуг); расходы по продажам и управленческие расходы, прочие доходы и расходы; подтвердить достоверность данных формы № 1 «Бухгалтерский баланс» и формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках».
Анализ финансовых результатов предполагает решение следующих задач:
Анализ состава и динамики прибыли;
Факторный анализ прибыли;
Анализ показателей рентабельности .
Анализ финансового результата на основе отчета о прибылях и убытках в качестве обязательных элементов включает в себя чтение финансовой отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в отчетности т. е. «горизонтальный» - позволяет осуществить сравнение каждой позиции с предыдущим периодом и «вертикальный» анализ результатов – позволяет определить структуру итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Помимо вертикального и горизонтального анализа исследование финансового результата традиционно предполагает изучение динамики показателей за ряд отчетных периодов, т.е. трендовый анализ.
Информационной базой для выполнения та кого анализа служат отчеты о прибылях и убытках.
Проведение трендового анализа финансовых результатов на российских предприятиях затруднительно. За последние годы неоднократно менялись формы и состав показателей отчетности, интерпретация тех или иных хозяйственных операций, порядок их отражения. Поэтому обеспечение сопоставимости данных по периодам возможно только при перерасчетах на основе первичных документов. При выборе перечня факторов и методики оценки их количественного влияния на прибыль от реализации конкретный алгоритм расчетов определяется на основе изучения характера производимой продукции, объема и качества исходной информации, возможности получения дополнительных данных, а также в зависимости от требуемой точности данных.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия основан на анализе прибыли, так как она характеризует абсолютную эффективность его работы. Анализ формирования и использования при были проводится в несколько этапов: анализируется прибыль по составу в динамике; проводится факторный анализ прибыли от продажи; изучаются причины отклонения по таким составляющим прибыли, как операционные, внереализационных доходы и расходы; оценивается формирование чистой прибыли и влияние налогов на прибыль .
Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица, в которой используются данные бухгалтерской отчетности хозяйствующего субъекта из формы №2. Информация, содержащаяся в финансовом плане и форме №2, позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности хозяйствующего субъекта. Важное значение для оценки финансовых результатов деятельности предприятия имеет факторный анализ прибыли.
Важнейшим составляющим элементом бухгалтерской прибыли является прибыль от реализации продукции (прибыль от продаж). Объектом факторного анализа может быть отклонение фактической прибыли от реализации от прибыли предшествующего года или предусмотренной по бизнес-плану.
Факторный анализ прибыли организации про водят исходя из порядка ее формирования.
П = q – с – у – к, (1.1)
где q - количества реализованной продукции;
с – себестоимости проданных товаров;
у – управленческих расходов;
к - коммерческих расходов.
Анализ прибыли от реализации предполагает не только общую оценку динамики выполнения плана по прибыли от реализации, но и оценка различных факторов, воздействующих на величину и динамику прибыли от реализации.
Основными факторами, влияющими на размер прибыли от продаж являются:
Количество реализованной продукции – прибыль от реализации находится в прямой зависимости от количества реализованной продукции, чем оно больше, тем больше при рентабельной работе предприятие получает прибыль;
Себестоимость реализованной продукции;
Коммерческие расходы;
Управленческие расходы.
Прибыль от продажи находится в обратной зависимости от их величины, то есть сумма средств, необходимых для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно – хозяйственной деятельности. Снижение себестоимости реализованных товаров, коммерческих и управленческих расходов представляют собой основные факторы увеличения прибыли:
Продажные цены на реализованную продукцию. Прибыль находится в прямой зависимости от уровня цен, то есть чем выше цена реализации, тем больше предприятие получит прибыли и наоборот, снижение цен приводит к сокращению объема продаж и, следовательно, прибыли.
Структурные сдвиги в составе реализации – влияние этого фактора связано с тем, что отдельные виды товаров, продукции, работ, услуг имеют неодинаковый уровень прибыльности. Всякое изменение соотношения их в общем объеме продаж может способствовать росту прибыли или вызвать ее сокращение. Например: если в общем объеме продаж увеличивается доля более рентабельной продукции, то в этом случае прибыль будет расти, а при сокращение ее – уменьшаться. Это дает финансовому менеджеру управлять возможными финансовыми результатами от реализации .
Для того чтобы проанализировать прибыль от реализации продукции, необходимо дать общую оценку изменения прибыли:
± П = П1 – П0 = ± П с ± П у ± П к ± П ц + П q ± П t , (1.2)
где ± П – изменение прибыли;
П0, П1 – прибыль базисного и отчетного периода;
Затем необходимо определить количественное влияние изменений факторов.
Для нахождения значений затратных факторов (с, у, к) следует сравнить себестоимость проданных товаров, управленческие и коммерческие расходы по отчетному периоду и по отчетному период, в ценах и условиях базисного года.
± П с = С цо.оп – С цб.оп, (1.3)
± П у = У цо.оп – У цб.оп, (1.4)
± П к = К цо.оп – К цб.оп, (1.5)
где ± П с, ± П у, ± П к – изменение прибыли за счет изменения себестоимости,
коммерческих и управленческих расходов;
С цо.оп, У цо.оп, С цо.оп – себестоимость, коммерческие и управленческие
расходы отчетного периода;
С цб.оп, У цб.оп, С цб.оп – себестоимость, коммерческие и управленческие расходы отчетного периода в ценах базисного года.
Влияние цен на прибыль можно определить как разность между выручкой от реализации без косвенных налогов отчетного года и отчетной в ценах и условиях базисного года.
± П ц = В цо.оп – В цб.оп, (1.6)
где ± П ц – изменение прибыли за счет изменения цены;
В цо.оп, – выручка от реализации продукции отчетного периода;
В цб.оп, – выручка от реализации продукции отчетного периода в ценах базисного года.
Чтобы выявить влияние изменения количества реализованной продукции на прибыль, следует определить относительное изменение объема реализации при плановых ценах. Для этого воспользуемся индексным методом.
П q = (J q – 1) * П баз, (1.7)
J q = В цб.оп – В цб.бп, (1.8)
где + П q – изменение прибыли за счет изменения количества
реализованной продукции;
П баз – прибыль от продаж базисного года;
В цб.бп – выручка от реализации продукции базисного года.
Влияние на прибыль сдвигов в структуре реализованной продукции можно рассчитать различными способами. Наиболее распространенными среди них являются: балансовый метод.
Балансовый метод расчета исходит из тождества между общим отклонением фактической прибыли от плановой и суммы значений предыдущих 5 факторов. Отсюда, отклонение прибыли вызванное изменением структуры ассортимента реализованной продукции будет равно разности между общим отклонением и суммой значений всех остальных факторов.
± П t = ± П – (± П с ± П у ± П к ± П ц + П q) (1.9)
где ± П t – изменение прибыли за счет изменения структуры и ассортимента реализованной продукции .
Цель итогового анализа – дать количественную оценку причин, вызвавших изменение прибыли, выявить влияние издержек на изменение прибыли или влияние на прибыль изменения цен, вызванного рыночной конъюнктурой.
Важное значение для оценки эффективности хозяйственной деятельности каждого предприятия имеют показатели рентабельности. Рентабельность – один из важнейших показателей, характеризующих эффективность работы предприятия. Рентабельность более полно, чем прибыль, характеризует окончательные результаты хозяйствования, так как ее величина показывает соотношение эффекта с использованными ресурсами.
Для анализа рентабельности используется целый ряд показателей, которые можно объединить в следующие группы:
Показатели, рассчитанные на основе прибыли;
Показатели, рассчитанные на основе производственных активов;
Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.
Общая характеристика показателей рентабельности приведена в таблице1.1.
Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в от четности организации. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) произведенных товаров. С помощью этих показателей можно определить влияние факторов изменения цены товаров и их себестоимости на изменение рентабельности товаров.
Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств, включающих в себя все производственные активы организации, инвестированный капитал, акционерный капитал. Например, отношение чистой прибыли (дохода) ко всем производственным активам, отношение чистой прибыли к инвестированному или акционерному капиталу.
Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. Например, отношение чистого потока денежных средств к объему продаж, к совокупному капиталу, собственному капиталу и т.д. Эти показатели дают представление о возможности организации выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами.
Таблица 1.1 – Общая характеристика показателей рентабельности
| Наименование показателя | Способ расчета |
| Рентабельность производственной деятельности Р п (рентабельность производства) | Р п = БП / ОС+МПЗ * 100% БП–бухгалтерская прибыль (до налогообложения) (форма № 2), ОС – средняя стоимость основных средств за расчетный период (форма № 1), МПЗ –стоимость материально-производственных запасов за расчетный период |
| Рентабельность продаж (Р продаж) | Р продаж = БП / ВР * 100% БП – бухгалтерская прибыль ВР – объем продаж (форма № 2) |
| Рентабельность активов (имущества) Рентабельность совокупных активов(Р А) | Р А = БП / А * 100% А – средняя стоимость совокупных активов за расчетный период (форма № 1) |
| Рентабельность внеоборотных активов (Р ВОА) | Р ВОА = БП / ВОА * 100% ВОА – средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период (форма № 1) |
| Рентабельность оборотных активов (РОА) | РОА = БП/ ОА * 100% ОА – средняя стоимость оборотных активов за расчетный период (форма № 1) |
| Рентабельность чистого оборотного капитала (РЧОК) (собственного оборотного капитала) | РЧОК = БП/ЧОК * 100% ЧОК – средняя стоимость чистого оборотного капитала за расчетный период. ЧОК (СОК) = собственный капитал (III раздел баланса) – внеоборотные активы (I раздел баланса) |
| Рентабельность собственного капитала (РСК) | РСК = ЧП/ СК * 100% ЧП –чистая прибыль (форма № 2) СК – средняя стоимость собственного капитала за расчетный период (форма № 1) |
| Рентабельность издержек (Ризд) | Ризд = Пi/Сi * 100% П - прибыль по калькуляции издержек на изделие (или группу изделий) С – себестоимость изделия по калькуляции издержек. |
| Рентабельность реализованной продукции (Ррп) | Ррп = Прп/Срп *100% Прп – прибыль от реализации продукции Срп – полная себестоимость реализации продукции (товаров) |
На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; при быль по видам деятельности и направления ее использования .
Таким образом, можно сказать, что анализ финансовых результатов является одним из важнейших аспектов исследования хозяйственной деятельности предприятия. Изучение состава и структуры прибыли, проведение факторного анализа результата от реализации, изучение показателей рентабельности необходимы для того чтобы: выявить соответствие внутренних резервов и возможностей организации обеспечению конкурентных преимуществ и удовлетворению будущих потребностей рынка то есть экономического прогнозирования.
Новые автомобильные заводы, которые создаются с участием ведущих зарубежных производителей, которые развертывают свою деятельность не только в России, но и СНГ. 2.2 Анализ обеспеченности ОАО "Нефтекамскшина" трудовыми ресурсами Интенсификация общественного производства, повышение его экономической эффективности и качества продукции предполагает максимальное развитие хозяйственной инициативы...
Анализ финансовых результатов предприятия и организации подразумевает изучение как конечного результата деятельности предприятия, так и процесса его получения. Конечным результатом, конечно же, является прибыль, как основной показатель, на который ориентируется коммерческое предприятие. Конечно, в условиях развития рынка это не всегда так, ведь часто организации ориентируются не столько на генерацию сиюминутной прибыли, сколько на рост стоимости собственных ценных бумаг. Такой подход называют стоимостно-ориентированным управлением. Однако прозрачные рыночные условия в России еще не сформированы, поэтому сейчас анализ финансовых результатов деятельности предприятий и организаций подразумевает все же оценку способности компании получать прибыль .
Для внешнего аналитика основным источником информации для проведения такого типа анализа являются отчет о финансовых результатах , бухгалтерский баланс , отчет о движении денежных средств . Отчет о финансовых результатах интересует, в первую очередь, так как он отображает основные доходы, расходы и различные финансовые результаты компании. Баланс необходим при расчете отдельных показателей рентабельности, которые позволят понять эффективность использования имеющихся ограниченных ресурсов (активов) для целей получения прибылей.
Также баланс позволяет немного лучше понять текущую политики сбыта предприятия. Что касается отчета о движении денежных средств , то сопоставление его данных с отчетом о финансовых результатах позволит понять качество сбытовой и кредитной политики организации. Стоит отметить, что если проводится анализ не отдельного предприятия, а целой группы предприятий, то необходимо использовать консолидированную отчетность, так как прибыли одной организации в рамках группы могут перетекать в прибыли другой организации.
Целью анализа финансовых результатов является определение того, насколько эффективно вкладывать средства в предприятие. Более высокое значение коэффициентов рентабельности по сравнению с конкурентами будет указывать на привлекательность такой альтернативы инвестирования.
В процессе оценки финансовых результатов следует определить следующее:
1. Каким является качество прибыли?
2. Насколько успешно компания генерировала прибыль в течение предыдущих периодов ?
3. Способно ли предприятие продолжать создавать достойный финансовый результат в будущем ?
Качество прибыли определяется с помощью отчета о финансовых результатах, информации о качестве дебиторской задолженности, отчета о движении денежных средств. Если доля проблемной дебиторской задолженности является высокой, то это значит, что компания продавала часть продукции или услуг на невыгодных для себя условиях. Это указывает на высокую конкуренцию и низкую рыночную силу предприятия. Кроме этого, если в отчете о движении денежных средств сумма от продажи товаров и услуг является значительно ниже суммы выручки, то это подтверждает такой вывод.
Таким образом, компания продает товары и услуги без получения оплаты в момент поставки. Если из-за этого компания не получит денег за них, то можно говорить о низком качестве прибыли. Компания, следуя правилам бухгалтерского учета, отобразит полученную прибыль в отчете о финансовых результатах, но вполне возможно, что уже в будущем периоде финансовый результат будет отрицательным из-за списания значительных сумм безнадежной дебиторской задолженности.
Когда говорят о качестве прибыли, имеют ввиду:
В процессе анализа следует также обратить внимание на факторы, которые формируют финансовые результаты:
В процессе анализа финансовых результатов следует использовать такие методы, как методы горизонтального и вертикального анализа, метод относительных показателей (оценка рентабельности), метод сравнения (например, с конкурентами), факторный анализ и прочие.
Рис.1 Методы анализа финансовых результатов
Вертикальный анализ в этом контексте подразумевает разделение всех показателей на сумму выручки за соответствующий год. Такое действие позволяет понять роль каждого из доходов и расходов в формировании конечного результата. Ожидаемой является высокая доля себестоимости в выручке.
Таблица 1 - Пример вертикального анализа
|
Наименование показателя |
За Январь - Декабрь 2015 г. |
За Январь - Декабрь 2014 г |
Абсолютный прирост, +, - |
|
Себестоимость продаж |
|||
|
Валовая прибыль (убыток) |
|||
|
Управленческие расходы |
|||
|
Прибыль (убыток) от продаж |
|||
|
Проценты к получению |
|||
|
Проценты к уплате |
|||
|
Прочие доходы |
|||
|
Прочие расходы |
|||
|
Чистая прибыль (убыток) |
В процессе горизонтального и вертикального анализа стоит также обратить внимание на структуру доходов. Получены ли они от основной деятельности или заработаны случайным образом. Как показано в таблице 1, доля прочих доходов составляет 182% от суммы выручки, а это означает, что случайные доходы были основными. Это заставляет усомнится в том, что компания способна генерировать стабильный результат.
Кроме этого, разделение финансовых результатов (валовой прибыли, прибыли от продаж, доналоговой прибыли и чистой прибыли) на сумму выручки позволит получить соответствующую маржу. Рассмотрим их более детально.
Валовая маржа указывает на процент выручки, доступный для покрытия операционных и прочих расходов. Более высокая маржа валовой прибыли указывает на некоторую комбинацию более высоких цен продукции и более низкую себестоимость продукции. Возможность взимать более высокую цену сдерживается конкуренцией, поэтому валовая маржа зависит от (и, как правило, обратно пропорциональна) конкуренции. Если продукт имеет конкурентное преимущество (например, улучшенный брендинг, лучшее качество, или эксклюзивные технологии), компания может взимать больше за него. Что касается расходов, то более высокая валовая маржа может также указывать на то, что компания имеет конкурентное преимущество в формировании себестоимости продукции (преимущество в производственной сфере).
Формула для расчета = Валовая прибыль / Выручка
Операционная маржа рассчитывается как валовая маржа за вычетом операционных расходов.
Формула для расчета = Прибыль от продаж / Выручка
Таким образом, более быстрорастущая операционная маржа по сравнению с валовой может указывать на улучшение контроля эксплуатационных расходов, таких как административные расходы, расходы на сбыт и прочее. В противоположность этому снижение операционной прибыли может быть индикатором ухудшения контроля за эксплуатационными расходами.
Формула для расчета = Прибыль до налогообложения / Выручка
Доналоговая прибыль (называемая также прибыль до вычета налогов) рассчитывается как операционная прибыль за вычетом процентов и прочих неосновных расходов, поэтому доналоговая маржа отражает влияние на рентабельность заемных средств и других (неоперационных) доходов и расходов. Если маржа до вычета налогов растет в результате увеличения неоперационных доходов, то аналитик должен оценить, отражает ли это увеличение преднамеренное изменение бизнес-фокуса компании и, следовательно, вероятность того, что рост будет продолжаться.
Формула для расчета = Чистая прибыль / Выручка
Чистая прибыль рассчитывается как выручка за вычетом всех расходов. Чистая маржа учитывает в себя как повторяющиеся, так и разовые компоненты. В целом, чистая маржа с поправкой на несистемные (неосновные и непостоянные) статьи предлагает лучшее представление о потенциальной прибыльности компании в будущем.
Горизонтальный метод (он же анализ динамики) означает сопоставление одного и того же показателя за определенный промежуток времени. Оценить прибыль в течение предыдущих периодов можно исходя из данных финансовой отчетности. Стоит обращать внимание не столько на абсолютное значение показателя, сколько на основную динамику, которая сформировалась. Если наблюдается постоянный рост валовой, операционной (прибыль от продаж), доналоговой и чистой прибыли, то можно ожидать, что такая тенденция будет наблюдаться и в будущем. Также стоит сравнить рост различных показателей. Например:
Это пример нескольких вопросов, на которые следует ответить в процессе финансового анализа.
В целом горизонтальный анализ позволяет спрогнозировать дальнейшее развитие предприятия и его способности генерировать положительный финансовый результат.
Таблица 2 - Пример анализа динамики (горизонтального анализа)
|
Наименование показателя |
За Январь - Декабрь 2015 г. |
За Январь - Декабрь 2014 г |
Абсо-лютный прирост, +, - |
Относи-тельный прирост, % |
Относи-тельный рост, % |
|
Себестоимость продаж |
|||||
|
Валовая прибыль (убыток) |
|||||
|
Управленческие расходы |
|||||
|
Прибыль (убыток) от продаж |
|||||
|
Проценты к получению |
|||||
|
Проценты к уплате |
|||||
|
Прочие доходы |
|||||
|
Прочие расходы |
|||||
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
|||||
|
Чистая прибыль (убыток) |
Частично метод относительных показателей (метод коэффициентов) был охарактеризован выше, ведь маржа также является соотношением двух показателей, а поэтому – финансовым коэффициентом.
Коэффициенты рентабельности оценивают прибыль, заработанную компанией в течение периода. Таблица 3 показывает несколько наиболее часто используемых показателей прибыльности. Показатели рентабельности продаж выражают различные промежуточные итоги в отчете о финансовых результатах (например, валовую прибыль, операционную прибыль, чистую прибыль) как процент от выручки. По существу, эти показатели являются составной частью вертикального анализа отчета о финансовых результатах (о чем речь шла в соответствующем разделе).
Коэффициенты рентабельности инвестиций показывают прибыль по отношению к активам, капиталу или собственному капиталу, работающему в компании. Для операционной рентабельности активов отдача измеряется как операционная прибыль (т.е. до вычета процентов по долговым обязательствам, налога и расходов неосновной деятельности). Для рентабельности активов и собственного капитала отдача измеряется как чистая прибыль (т.е. после вычета процентов, уплаты по заемному капиталу). Для рентабельности обычного собственного капитала отдача оценивается как чистая прибыль за вычетом дивидендов по привилегированным акциям (поскольку привилегированные дивиденды возвращаются собственникам привилегированного капитала).
Таблица 3 - Показатели рентабельности предприятия
|
Показатели |
Числитель |
Знаменатель |
|
Рентабельность продаж |
||
|
Валовая маржа |
Валовая прибыль |
|
|
Операционная маржа |
||
|
Доналоговая маржа |
Прибыль до налогообложения |
|
|
Чистая маржа |
Чистая прибыль |
|
|
Рентабельность инвестиций |
||
|
Операционная рентабельность активов |
Операционная прибыль (прибыль от продаж) |
Средняя стоимость активов |
|
Рентабельность активов |
Чистая прибыль |
Средняя стоимость активов |
|
Рентабельность капитала |
Прибыль до налогообложения и процентов к уплате |
Средняя стоимость кредитов и собственного капитала |
|
Чистая прибыль |
Средняя стоимость собственного капитала |
|
|
Рентабельность обычного собственного капитала |
Чистая прибыль – Дивиденды на привилегированные акции |
Средняя стоимость собственного капитала по обычным акциям |
Высокое значение каждого из показателей рентабельности указывает на большую прибыльность деятельности предприятия.
Рентабельность активов
Показатель измеряет отдачу на использованные в компании активы. Чем выше коэффициент, тем больше прибыль генерируется при заданном уровне активов. Большинство практиков вычисляют это отношение так:
Чистая прибыль / Средневзвешенная сумма активов * 100%
Проблема с этим показателем состоит в том, что при использовании чистой прибыли не учитывается влияние структуры финансирования. Процентные расходы (проценты к оплате) уже были вычтены в числителе. Поэтому некоторые аналитики предпочитают добавлять обратно процентные расходы в числитель. В таких случаях проценты должны быть скорректированы с учетом налога на прибыль, так как чистая прибыль определяется после уплаты налогов. С помощью этой корректировки процесс расчета показателя будет иметь следующий вид:
Рентабельность капитала
Рентабельность капитала измеряет прибыль, которую компания зарабатывает на весь капитал, который оно использует (краткосрочный долг, долгосрочный долг и собственный капитал). В числителе используется показатель прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
Рентабельность собственного капитала
Рентабельность собственного капитала измеряет рентабельность компании на ее собственный капитал, в том числе собственный капитал меньшинства, привилегированный капитал и капитал обычных акционеров. Как уже отмечалось, показатель измеряется как чистая прибыль (т.е. проценты к уплате не входят формулу расчета показателя). Разновидностью рентабельности собственного капитала является рентабельность обычного собственного капитала, который измеряет отдачу заработанных компанией средств только на ее обыкновенные акции.
1. Определение общей ситуации на предприятии (в организации), а также в отрасли и экономике.
2. Изучение динамики прибыли в течение периода исследования
3. Определение качества финансового результата (прибыли)
4. Проведение вертикального анализа отчета о финансовых результатах
5. Определение показателей рентабельности
6. Сравнение с конкурентами
Дискуссионность вопроса формирования финансовых результатов торговых организаций и их влияния на размер прибыли свидетельствует о необходимости непрерывного эффективного управления процессом формирования положительного финансового результата. Сложившаяся методика учета, контроля и анализа, соответствующая современным задачам управления, требует полного раскрытия и информационного обеспечения механизма формирования финансовых результатов. Сложившаяся в торговле система бухгалтерского учета в целом отвечает требованиям налогового законодательства и методологии финансового учета. Однако, она недостаточно развита для целей эффективного управления, поскольку недостаточно детализирована и ориентирована на прогнозируемые показатели. Среди основных направлений совершенствования процесса управления формированием финансовых результатов можно выделить внедрение эффективной системы управленческого учета, координирующей деятельность по управлению торговой организацией в целом, включая процессы формирования финансовых результатов ее деятельности
Главной целью анализа финансовых результатов компании является выявление основных факторов, определяющих конечный размер прибыли и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы. Для анализа финансовых результатов используются следующие методы анализа: горизонтальный, вертикальный, коэффициентный, факторный.
В настоящее время существует множество разнообразных методов финансового анализа, зависящих от различных поставленных целей. К данным методам можно отнести факторный анализ, предполагающий оценку влияния отдельных факторов на итоговые финансовые показатели с целью определения причин, вызывающих изменение их значений, а также горизонтальный, вертикальный, трендовый, сравнительный и так далее.
Финансовый результат деятельности предприятия – это тот показатель, который интересует всех пользователей учетной информации хозяйствующего субъекта .
Финансовый результат компании выражается в двух формах: доход (прибыль) и убыток. Если затраты превышают доход, то деятельность организации является убыточной, и наоборот, если доход превышает затраты, то деятельность считается прибыльной.
Большая заинтересованность в финансовом состоянии предприятия приводит нас к его анализу. Только так можно удостовериться в выполнении бизнес-плана, а также увидеть, как продвигается деятельность хозяйствующего субъекта .
Существует множество методик анализа финансовых результатов, где рассматриваются различные методические и теоретические вопросы анализа. Рассмотрим следующие основные методики.
I. Анализ финансовых результатов по А. Д. Шеремету
1) Для начала берется ряд показателей, которые характеризуют эффективность деятельности организации. При этом особое внимание уделяется таким показателям, как:
− прибыль (убыток) от продаж;
− прибыль (убыток) до налогообложения;
− валовая прибыль;
− чистая прибыль.
2) Проводится анализ на предварительном этапе по относительным и абсолютным показателям прибыли.
3) Углубленный анализ проводится путем изучения влияния на величину прибыли и рентабельности продаж различных факторов.
4) Анализируется, как влияет инфляция на финансовый результат.
5) Проводится изучение качества прибыли, составление характеристик факторов, которые воздействуют на формирование прибыли (дохода).
6) Анализируется рентабельность активов предприятия.
7) Осуществляется подробный маржинальный анализ прибыли за определенный промежуток времени .
II. Г. В. Савицкая предлагает проводить анализ в следующей последовательности.
1) Оценка состава и динамики прибыли
При этом используются следующие показатели:
− прибыль от продаж;
− маржинальная прибыль;
− брутто-прибыль;
− чистая прибыль;
− капитализированная прибыль;
− потребляемая прибыль.
Причем, автор указывает на то, что в процессе расчета многое зависит от цели анализа. Важно, чтобы в анализе были учтены все составляющие прибыли. Г. В. Савицкая считает, что особое внимание следует уделить учету инфляционных факторов изменения суммы прибыли.
2) Оценка финансового результата от реализации товаров (услуг).
3) Анализ ценовой политики предприятия и факторная оценка уровня среднереализационных цен.
4) Анализ прочих расходов и доходов. В ходе анализа рассматриваются состав, динамика, выполнение плана и факторы, влияющие на изменение суммы дохода.
5) Определение следующих показателей рентабельности:
− рентабельность продукции;
− рентабельность продаж;
− рентабельность совокупного капитала.
После определения этих показателей необходимо сравнить их с плановыми значениями.
6) Оценка использования прибыли. На данном этапе производится учет уплаченных налогов, дивидендов, а также размер чистой и капитализированной прибыли.
III. Анализ финансовых результатов организации по Н. Н. Селезневой и А. Ф. Ионовой
1. Прибыль как показатель эффекта хозяйственной деятельности классифицируется по следующим признакам:
– порядку формирования;
– источникам формирования;
– видам деятельности;
– периодичности получения;
– характеру использования.
Особое внимание здесь уделяется необходимому уровню прибыльности компании. Если будет наблюдаться недостаток прибыли, то организация может стать банкротом, так как будет идти на спад динамика производительности, что повлечет за собой рискованность бизнеса.
2. Формируется показатель прибыли, рассчитывается валовая прибыль, которая покроет коммерческие и управленческие расходы.
3. Рассматривается влияние экономических факторов, определяющих величину прибыли. Эти факторы делятся на две группы:
1) внутренние (эндогенные) – материально-технические, организационно-управленческие, социальные и экономические;
2) внешние (экзогенные) – рыночно-конъюнктурные, хозяйственно-правовые и административные.
Помимо факторов, влияющих на определение прибыли, авторы также выделяют эффекты производственного и финансового рычагов.
4. Учитывается инфляция, а также то, какое влияние оказывает тот или иной темп инфляции на финансовый результат.
5. Проводится анализ «качества» прибыли. Под качеством прибыли понимают обобщенную характеристику структуры источников формирования прибыли предприятия .
6. Изучаются денежные потоки организации, ведется оценка финансовых результатов. Учет данных о движении денежных средств должен анализироваться постоянно. Если этого не будет происходить, то конечный результат будет неверен.
7. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности.
8. Проводится факторный анализ общей бухгалтерской прибыли.
9. Выполняется факторный анализ прибыли от реализации продукции. Производится оценка воздействия этих факторов на то, как меняется прибыль от реализации продукции.
10. Необходимо провести анализ использования прибыли. Оценка проводится на основе формы № 2 «отчета о финансовых результатах».
11. Проводится факторный анализ чистой прибыли. В ходе проверки рассчитываются коэффициенты потребления прибыли, капитализации и темпа устойчивого роста собственного капитала.
12. Завершающим этапом являются анализ и оценка дивидендного дохода на одну акцию. Акционерное общество показывает информацию в двух величинах: базовой прибыли на акцию и прибыли на акцию.
Базовой прибылью является отношение чистой прибыли компании после выплаты дивидендов по привилегированным акциям к средневзвешенному количеству обыкновенных акций.
Зарубежные методы анализа финансовых результатов отличаются рядом показателей и порядком проведения оценки финансового состояния предприятия. Рассмотрим некоторые методики зарубежных авторов.
1. Двухфакторная модель – основывается на двух ключевых показателях:
− коэффициент текущей ликвидности;
− коэффициент финансовой зависимости.
Еще этот метод называется «модель Альтмана», является самым простым и показывает вероятность банкротства. Суть модели заключается в перемножении двух ключевых показателей на соответствующие константы.
Z = a + b*(коэффициент текущей ликвидности) + y*(удельный вес заемных средств в активах) .
2. Модель Таффелера и Тишоу . На основе подхода Альтмана британские ученые построили четырехфакторную модель с отличающимся набором факторов:
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3 + 0,16X4,
где X1 – прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;
X2 – оборотные активы / сумма обязательств;
X3 – краткосрочные обязательства / сумма активов;
X4 – выручка от реализации / сумма активов.
Преимущество заключается в простоте расчета и возможности применения при проведении внешнего диагностического анализа.
Рассмотрев все эти методики, можно сказать, что при выборе того или иного метода каждому предприятию необходимо учитывать особенности его функционирования, а также то, какие цели должны быть достигнуты в процессе анализа.
Таким образом, зарубежные предприятия в своей практике применяют различные подходы к определению экономической сущности финансовых результатов (прирост чистых активов, разница между доходами и расходами, прирост собственного капитала), а также к их анализу. Степень детализации последнего определяется наименованием рассчитываемых показателей (прибыли, рентабельности, добавленной экономической стоимости и др.) и методами его проведения. В частности, помимо индикаторов, отраженных в бухгалтерской и финансовой отчетности, принято вычислять показатели номинальной, реальной, минимальной, нормальной, целевой, максимальной, недополученной прибыли, потока наличности, валового и чистого самофинансирования. Среди методов анализа наиболее информативным является факторный маржинальный анализ прибыли и рентабельности – посредством построения модели Дюпона.
