O rápido desenvolvimento das relações económicas e de mercadorias levou à formação da primeira bolsa de mercadorias do mundo em 1409, na cidade belga de Bruges. Com o tempo, o processo de negociação evoluiu e alcançou progressos significativos.
Até o século XIX, todas as transações nas bolsas de mercadorias eram realizadas em dinheiro e com entrega imediata da mercadoria. No entanto, essas entregas eram frequentemente interrompidas. Havia muitas razões para isso: produtos perecíveis, estradas quebradas, grandes distâncias, etc.
Tudo isso levou à formação, em 1865, de contratos futuros na Bolsa Mercantil de Chicago, que poderiam ser pagos no futuro. Pela primeira vez, um acordo desse tipo foi fechado para o fornecimento de grãos e foi denominado contrato futuro.
Nesses acordos, todas as condições essenciais foram discutidas antecipadamente: quantidade da mercadoria, prazo de entrega da mercadoria ao comprador, preço da mercadoria recebida, sortimento, etc. A economia de mercado começou a assumir uma forma padronizada.
Assim, ao celebrar um contrato futuro, o vendedor e o comprador poderiam contar antecipadamente com as características qualitativas e quantitativas do produto estabelecidas e rigorosamente controladas pela bolsa.
A bolsa atuou como fiadora da transação e cobrou um prêmio de seguro fixo de todos os participantes. Esse dinheiro foi guardado no banco de câmbio e indicava que a transação certamente seria executada.
Posteriormente, os contratos futuros tornaram-se um instrumento muito conveniente e popular. Eles são procurados por investidores sofisticados e especuladores do mercado de ações em todo o mundo.
Para compreender a natureza de um contrato futuro e por que ele é usado, vejamos um exemplo da vida real.
Digamos que um agricultor queira vender a sua colheita de beterraba sacarina em cinco meses. No entanto, a situação política e económica instável no país pode levar à inflação e à queda dos preços dos alimentos.
Assim, o agricultor teme que, quando chegar a colheita, o preço da beterraba sacarina se desvalorize e o seu trabalho seja em vão.
Para evitar que isso aconteça, o agricultor celebra previamente um acordo com o comprador, que estabelece que lhe serão entregues 100 toneladas de beterraba sacarina por 1000 moedas de ouro.
O comprador não precisa depositar 1.000 moedas de ouro de uma vez, mas sim deixar um depósito de 10 moedas de ouro. Ao mesmo tempo, ambas as partes estão felizes e não temem pelo futuro próximo. Um receberá as mercadorias a um preço razoável e o segundo receberá uma recompensa monetária pelo seu trabalho.
Assim, um contrato futuro é um acordo em que ambas as partes concordam previamente com os termos de entrega e pagamento de mercadorias no futuro em condições padronizadas pela bolsa.
A essência dos futuros é reduzir o risco de uma possível queda nos preços. O investidor garante-se contra perdas imprevistas que, infelizmente, em muitos casos não podem ser previstas antecipadamente.
As bolsas oferecem uma grande variedade de produtos: batata, trigo, milho, suco congelado, café, etc. Além de commodities, é possível celebrar contratos futuros de ouro, prata, moedas, índices de ações, títulos e outros ativos.
A especificação de um contrato futuro é o documento mais importante aprovado pela bolsa e que contém todas as condições que permitem a realização de uma operação em bolsa.
Termos básicos da especificação do contrato:
O critério mais importante para a especificação de um contrato futuro é o seu prazo ou vencimento.
Nas bolsas financeiras mundiais, o termo que indica a data de execução dos termos do contrato entre as partes é denominado vencimento de futuros. Após a data especificada, o contrato futuro em bolsa torna-se inválido.
Cada bolsa, dependendo do instrumento financeiro selecionado, possui datas de vencimento diferentes. Estão necessariamente previstos nas especificações do contrato de câmbio.
Por exemplo, o contrato futuro do índice S&P 500 dos EUA expira quatro vezes por ano: março, junho, setembro e dezembro.
Cada contrato possui seu próprio símbolo ou código. A especificação do contrato explicita sua decodificação e significado. Portanto, monitorar o processo de expiração não será nada difícil.
Quando a data de vencimento dos contratos futuros se aproxima, muitos especuladores e investidores começam a fechar suas posições e aguardam o início do próximo ciclo de negociação. Isso ocorre porque neste momento o mercado se torna tênue e facilmente manipulável.
Freqüentemente, junto com o vencimento, são observados movimentos não naturais de preços no mercado de ações. Existem muitas explicações e teorias para isso.
Há uma opinião entre os traders de que é neste momento que entram na arena os “titereiros” ou grandes players que são capazes de mover o mercado na direção que precisam. Controlando o mercado é possível ganhar uma fortuna.
Devido ao aumento da volatilidade dos preços no mercado de ações, para não perder os seus depósitos, os traders experientes recomendam abster-se de negociar durante o período de vencimento dos futuros.
Siga os passos de investidores de sucesso e obtenha as recompensas que você merece. Negociação bem sucedida e contratos lucrativos!
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A expiração é rescisão de contrato de derivativos no mercado de câmbio, de commodities ou de ações. O vencimento é a data de conclusão da transação, liquidações mútuas finais entre as partes da transação e cumprimento da condição principal da transação. Os dias de vencimento são bastante arriscados para os participantes do mercado financeiro devido à imprevisibilidade dos movimentos de preços, o que pode resultar num aumento acentuado da volatilidade do mercado.
A expiração é a data de conclusão da transação.
A expiração é a data de vencimento da opção, último dia para exercício da opção.
A expiração é vencimento do cartão de crédito.
A expiração é vencimento do contrato ou opção.
A expiração é o processo de conclusão da circulação de contratos de derivativos (futuros e opções) em bolsa. O vencimento é, na verdade, a data em que as obrigações de futuros e opções são cumpridas (ou seja, ocorreu a entrega de um ativo e/ou liquidações mútuas entre as partes da transação).
A expiração é exercício de opções. A execução no mercado de ações americano ocorre principalmente toda terceira sexta-feira do mês. Em russo, neste sentido, é o dia 15 de cada mês, ou o dia útil seguinte a este número, no caso de fim de semana.
A expiração é o vencimento do contrato, ou seja, o prazo de vencimento ou durante o qual, dependendo do tipo de opção binária, seu principal requisito deve ser cumprido.
A expiração é a data de vencimento dos contratos futuros (futuros ou opções).
A expiração é A data em que os futuros ou opções são liquidados. Por exemplo, para liquidação de futuros, as liquidações mútuas ocorrem entre os participantes de negociação na bolsa.
A expiração é o processo de conclusão de uma transação comercial ou a data de vencimento de uma opção no mercado de câmbio. Em outras palavras, o vencimento dos futuros é o dia em que as obrigações futuras são cumpridas (ou seja, dependendo do tipo de futuro - liquidação ou entrega - ou ocorrem liquidações mútuas entre as partes da transação ou o ativo subjacente é entregue) .
A expiração é conclusão do contrato, ou seja, o tempo ao atingir ou durante o qual, dependendo do tipo de opção binária, a sua condição principal deve ser cumprida.
A expiração é remoção de ar dos pulmões durante a respiração.
O próprio termo “expiração” vem do inglês. expiração e denota expiração.
O termo médico “expiração” vem da palavra expiratio; lat. exspiro, exspiratum para soprar, expirar.
A expiração dos futuros é o processo de encerramento da circulação do correspondente contrato de derivativos no mercado de câmbio. Em outras palavras, o vencimento dos futuros é o dia em que as obrigações futuras são cumpridas (ou seja, dependendo do tipo de futuro - liquidação ou entrega - ou ocorrem liquidações mútuas entre as partes da transação ou o ativo subjacente é entregue) .
Na prática, este conceito refere-se ao momento em que as obrigações das opções são exercidas. Neste momento, o ativo subjacente é entregue ou as liquidações mútuas entre as partes da transação são realizadas de alguma outra forma.
A opção CALL no momento do vencimento pode se transformar em um contrato futuro LONG a pedido do comprador da opção se o preço de exercício da opção (STRIKE) for inferior ao preço do ativo subjacente EURUSD no momento do vencimento. Isto equivale a comprar o par EURUSD no FOREX.
Uma opção PUT no momento do vencimento pode se transformar em um contrato futuro SHORT a pedido do comprador da opção se o preço de exercício da opção (STRIKE) for superior ao preço do ativo subjacente EURUSD no momento do vencimento. Isto equivale a vender o par EURUSD no FOREX.
Observe que os vendedores de opções, via de regra, calculam cuidadosamente os riscos, e a esmagadora maioria dos contratos de opções simplesmente desaparece no momento do vencimento. Seu único resultado é o prêmio pago pelo comprador da opção ao vendedor da opção.
Dependendo da data de vencimento do contrato, a liquidez de um determinado futuro muda. Quanto mais próxima a data de vencimento, maior será a liquidez, e quanto mais longe for a data de vencimento dos futuros e ao mesmo tempo for negociado um contrato mais próximo do vencimento, menor será sua liquidez e maiores serão seus spreads. Esta característica deve ser sempre levada em consideração ao negociar futuros.
Ao mesmo tempo, lembre-se que literalmente alguns dias antes do vencimento do futuro, a liquidez do contrato diminui rapidamente. E se você negociar futuros de commodities menos líquidos, em vez de futuros de moedas ou índices mais líquidos, passe para o próximo contrato com bastante antecedência. Caso contrário, você poderá ficar em uma situação em que, antes do vencimento, não conseguirá fechar a negociação que abriu porque não consegue encontrar uma contraparte.
O tempo de expiração é O momento em que ocorre a determinação do ganho ou perda é o momento em que a opção é fechada. Pode ser no final da hora, do dia, da semana ou do mês. O próprio cliente determina esse tempo.
O nível de expiração é o preço do ativo subjacente no momento do vencimento.
A data de vencimento de qualquer contrato futuro é fixada na especificação correspondente. A especificação é um documento estabelecido pela bolsa, que estabelece as principais condições dos futuros. As especificações de todos os contratos futuros russos podem ser encontradas no site da Bolsa de Moscou.
Quase todos os futuros de moeda, futuros de índices e futuros de taxas de juros têm datas de vencimento em março, junho, setembro e dezembro. Os meses de entrega para outros futuros variam, portanto, você precisa analisar cada instrumento negociado separadamente.
Via de regra, o vencimento do futuro ocorre no dia 15 do mês e ano de execução (se o dia 15 não for dia útil, o vencimento é realizado no dia útil seguinte ao dia 15).
A data de vencimento do contrato pode ser consultada pelo seu código. Cada futuro possui dois tipos de códigos - curtos e completos, mas carregam as mesmas informações.
Usando o exemplo de futuros no índice RTS:
O código completo “RTS-12.12” indica que o contrato RTS vence em dezembro de 2012;
O código abreviado “RIZ2” significa: “RI” - contrato para RTS; “Z” - dezembro; “2” é o último dígito do ano (neste caso 2012).
Para decifrar os códigos curtos de absolutamente todos os contratos comerciais, a bolsa desenvolveu as seguintes tabelas explicativas.
Por exemplo, o código “GDM3” indica que o contrato de ouro será liquidado em junho de 2013. O código “NKQ4” significa que o contrato de futuros para ações ordinárias da NOVATEK será liquidado em agosto de 2014, etc.
Regra geral, a “vida” de todos os futuros russos é de três meses, o que significa que os futuros expiram quatro vezes por ano (geralmente em meados de março, agosto, setembro e dezembro). À medida que a data de vencimento se aproxima, os volumes de negociação do contrato que está vencendo começam a diminuir e passam gradualmente para a próxima data de vencimento do futuro.
Durante o período de circulação, o valor do contrato repete, na verdade, a dinâmica de preços do ativo subjacente, mas à medida que a data de vencimento se aproxima, a paridade de preços pode variar significativamente. Isso ocorre porque a maioria dos participantes da negociação, realizando operações principalmente especulativas, abandona este contrato sem esperar pela sua execução.
Por exemplo, os futuros no índice RTS são executados 4 vezes por ano, os futuros de commodities no CME são executados todos os meses.
As datas de vencimento são definidas nas especificações dos contratos futuros.
Assim, a especificação de futuros RTS afirma:
- “o último Dia de Negociação durante o qual um Contrato pode ser celebrado (doravante designado por último dia de celebração do Contrato) é o 15º (décimo quinto) dia do mês e ano de execução do Contrato, e se for o 15º ( décimo quinto) dia do mês e ano de assinatura do Contrato não é Dia de Negociação - Dia de Negociação cuja data seja posterior ao 15º (décimo quinto) dia do mês e ano de assinatura do Contrato”;
- “4.7. Para efeitos de determinação da Obrigação de Liquidação, o Preço de Liquidação atual é considerado igual ao valor médio do Índice RTS para o período das 15h00 às 16h00, hora de Moscovo, no último dia do Contrato, determinado de acordo com a cláusula 3.4 ou 7.2 da Especificação, multiplicado por 100 (cem)."
Atualmente, as opções do mercado de derivativos da Bolsa de Moscou expiram mensalmente.
A data mais crítica para alterações nos preços das opções é a data de vencimento.
Quando o vencimento das opções coincide com o vencimento dos futuros, o preço da opção se comporta de maneira ligeiramente diferente no dia do vencimento.
Os futuros no mercado de derivativos nesse dia “subem” às 16h, horário de Moscou, e o preço de liquidação é formado no intervalo das 15h00 às 16h00.
A influência do vencimento na dinâmica da moeda
Portanto, o horário entre 15h, horário de Moscou e 15h40, horário de Moscou, é crítico, durante o qual são possíveis mudanças sérias nos preços das opções. Por exemplo aqui:
Um trader escreve que, como resultado desse movimento acentuado em 120 opções PUT em 15 de setembro, ele perdeu US$ 50 mil. Isso aconteceu porque os futuros do RTS começaram a cair acentuadamente no momento da determinação do preço de exercício.
Os futuros do índice S&P500 expiram, assim como os futuros do índice RTS - 4 vezes por ano (março, junho, setembro, dezembro).
Escolhendo o tempo de expiração
O vencimento ocorre na 3ª sexta-feira do mês de vencimento.
A negociação do contrato no dia de vencimento ocorre antes das 8h30, horário da Costa Leste, ou seja, até as 16h30, horário de Moscou.
Então, o que é a expiração de opções binárias? O próprio termo “expiração” vem do inglês. expiração e denota expiração. No contexto das opções binárias, queremos dizer o momento em que a negociação ou opção termina. Cada transação, ou seja, uma opção, tem um determinado prazo de validade - período que vai do início ao fim da opção. Quando um trader prevê se o preço de um ativo irá subir ou descer, esta previsão só deve se concretizar durante o período de expiração da negociação, a fim de pagar o rendimento.
Existem três tipos de opções binárias:
Um toque;
Toque duplo;
Não toque.
Todos os três tipos têm seu próprio prazo de validade para opções binárias. Parece que tudo é simples: o trader seleciona o ativo que deseja negociar, seleciona o tipo de opção, decide quanto dinheiro pode investir na transação e faz uma aposta, e então aguarda o vencimento do prazo. Mas há uma nuance aqui. Existe algo como estender a data de expiração das opções binárias.
As datas de expiração podem ser completamente diferentes. Principalmente de um mês ou mais a apenas um minuto. Naturalmente, dependendo da estratégia de negociação escolhida ou das condições de mercado, você tem o direito de adquirir algum outro período que seja mais adequado para aquele momento; é importante entender quando e qual horário é mais adequado.
Portanto, quando sua estratégia é de longo prazo e você se sente mais atraído pelo tipo de negociação de investimento, então, é claro, o final da transação deve ser selecionado de forma adequada à situação que você espera, por exemplo, a conclusão de o programa QE nos Estados Unidos de acordo com suas previsões. Via de regra, nesse caso, são utilizadas opções de um mês ou mais.
Se você se concentrar principalmente na negociação de médio prazo, com base na análise técnica e no “cálculo” dos movimentos de tendência, então as posições com duração de 2 a 3 semanas ou mais ou menos, talvez um pouco menos, serão adequadas para você, dependendo de suas previsões pessoais.
No caso de negociação de curto prazo, o melhor prazo de vencimento para uma opção binária é de vários dias a 1 semana. Neste caso, como acontece frequentemente com os traders de Forex, as negociações não ficam para o fim de semana, porque por vezes, em consequência do encerramento do mercado, ocorrem mudanças rápidas na situação, que afetam significativamente o início das cotações do instrumento na próxima semana.
No caso da negociação intradiária, muitas vezes chamada de negociação diurna, seria necessário selecionar o prazo de vencimento da opção de uma hora a um dia de negociação, quando a saturação do dia diminui e surge o movimento plano. Ao observar as perspectivas do dia, você poderá prever como ele terminará ou, ao observar as chances de saída de notícias, poderá prever o movimento imediato como resultado.
A negociação ultracurta é descrita como negociação no meio de uma hora ou por apenas alguns minutos. Em comparação com o Forex, é possível chamar essa negociação de piping. Um dos tipos de negociação mais alarmantes, porque você precisa levar em consideração as rápidas flutuações de curto prazo nas cotações e nos enfeites do mercado.
Qual data de vencimento de uma opção binária um trader novato deve escolher? Observe que muitas vezes, em busca de dinheiro fácil e inspirados pela emoção, os traders preferem períodos de um a cinco minutos. Tal estratégia raramente se mostra correta durante um longo período de tempo, porque após a linha vencedora virão exatamente as mesmas perdedoras que no jogo de roleta. Via de regra, traders experientes aconselham a utilização de prazos intradiários: são horários ou diários, ou seja, aqueles durante os quais é realista esperar algo específico e não ficar refém da situação de “reversão na hora errada” e de experiências emocionais pessoais.
Outra forma de selecionar corretamente o período de vencimento é calcular o número de barras após as quais você espera um movimento específico do mercado, com base na análise técnica. Assim, os números dos castiçais são processados em média em 3-4 velas, negociados em teste ou rebote da linha - de 4 a 10 barras, dependendo da atividade da tendência, o movimento da tendência precisa ser trabalhado por um período mais longo - em 10-20 barras do período atual. Sabendo disso e guiando-se pela análise técnica, a qualquer momento é possível calcular o prazo de vencimento correto e adequado para uma opção binária.
No que diz respeito à análise fundamental, na sua situação, como mencionado anteriormente, é necessário olhar para o efeito provável do mercado e a sua duração. Para as mensagens noticiosas é uma, para outras mudanças mais importantes é diferente.
As expectativas dos negociantes de opções binárias em relação à execução da transação podem ajudar na escolha do vencimento. Os traders avaliam a rapidez com que atingirão o seu objetivo. Nesse caso, é necessário multiplicar a velocidade esperada (número de velas) pelo prazo. Esta será a data de expiração das opções binárias.
Antes de decidir sobre o vencimento das opções binárias, determine o prazo para conclusão das tarefas atribuídas a você. Leve também em consideração o seu estilo de negociação. Ou seja, se for mais conveniente para você realizar negociações de longo prazo, então não é aconselhável escolher períodos de vencimento curtos.
Um investidor tem a oportunidade de estender o prazo de vencimento das opções binárias, mesmo depois de já ter iniciado a negociação. Nesses casos, ele poderá utilizar a opção de substituir a negociação por uma data de vencimento mais distante para estender a negociação original. Muitas vezes isso beneficia o comerciante. No caso de uma negociação perdedora, quando vemos que a data de vencimento está se aproximando e estamos perdendo, temos o direito de usar a opção de estender a negociação para atrasar o vencimento da opção e permitir que o preço do ativo potencialmente suba. mover-se na direção que previmos anteriormente, esperando assim que o negócio seja lucrativo. Se um trader estiver confiante de que o preço de um ativo se moverá na direção desejada e a negociação estiver prestes a terminar, usar esta opção o ajudará a vencer.
Se o trader tiver certeza de que pesquisou e analisou corretamente o comportamento do ativo, e se sua previsão não se concretizou no momento do vencimento, ele pode aplicar uma extensão de vencimento de opções binárias e adicionar um pouco mais de tempo para que o preço do ativo pode atingir a meta. Tenha em mente que alguns corretores cobram uma taxa pelo uso desta opção. No entanto, os rendimentos assim obtidos, se as previsões do trader se revelarem corretas, compensam a taxa pela sua utilização. Tal operação deve ser realizada com cautela e somente se o trader estiver confiante de que o preço do ativo se moverá na direção que ele indicou, pois isso pode trazer lucros e perdas, e a perda pode ser ainda maior se as previsões não. não se tornou realidade. Em outras palavras, ele não elimina negociações perdidas, mas simplesmente lhe dá a chance de reduzi-las se você previu corretamente o movimento do preço. No momento do segundo vencimento, sua receita será a seguinte: a receita recebida menos a perda do primeiro vencimento. Use esta opção com sabedoria, apenas nos momentos apropriados, porque seu corretor provavelmente não ficará muito satisfeito com seu uso frequente.
Certifique-se também de que a corretora de sua preferência oferece essa opção, pois nem toda corretora a possui em sua lista de serviços.
O vencimento antecipado ocorre quando o titular de uma opção de compra ou venda decide exercer os direitos especificados no contrato antes da data de vencimento. Como resultado, o vendedor da opção será obrigado a fazer valer os direitos do titular da opção, e as ações mudarão de mãos, e o resultado nem sempre será favorável ao vendedor da opção. (É importante notar que toda a conversa sobre vencimento antecipado e exercício de opções refere-se a opções do “estilo americano”.)
Ser obrigado a comprar ou vender ações antes do horário originalmente planejado aumenta muito o risco potencial ou afeta a lucratividade de toda a posição e pode até se tornar uma dor de cabeça desnecessária. Mas sempre existe a possibilidade de que, ao vender uma opção – independentemente de você estar vendendo um único contrato ou construindo uma estratégia complexa – você encontre um vencimento antecipado. Muitos traders erroneamente não incluem essa possibilidade em seus planos e então têm a sensação de que sua posição está literalmente desmoronando diante de seus olhos quando ocorre um vencimento antecipado.
As estratégias que podem ser seriamente prejudicadas pelo vencimento antecipado são geralmente estratégias de "múltiplas pernas", como spreads curtos, borboletas, spreads longos de calendário ou spreads diagonais. As duas últimas estratégias em particular podem ficar confusas como resultado do vencimento antecipado devido ao fato de você estar lidando com múltiplas datas de vencimento para as opções incluídas na estratégia.
Na maioria dos casos, o vencimento antecipado não é uma boa ideia para o titular da opção. No entanto, existem alguns casos em que pode ser apropriado.
Se você vende opções, corre constantemente o risco de expirar antecipadamente. E é impossível prever por que motivos o titular da opção desejará exercê-la.
Mas compreender todos os prós e contras pode evitar que você corra riscos desnecessários onde a expiração antecipada é mais provável.
A probabilidade de as opções vendidas a descoberto expirarem antecipadamente depende se as opções são de compra ou de venda. Vejamos os dois casos separadamente.
Existem três razões para não exercer uma chamada antecipadamente.
Quando você compra uma opção de compra, seu risco é limitado apenas pelo valor que você pagou pela compra, mesmo que o preço da ação chegue a zero. Mas se você possui 100 ações subjacentes e elas quebram, você pode ficar com a mão estendida.
Se a sua call estiver no dinheiro antes do vencimento, não faz muito sentido exercê-la antecipadamente. Isso acontece porque você pode participar dos lucros do crescimento sem correr o risco de participar das perdas com a queda da própria ação. Se você exercer sua opção de compra in-the-money antecipadamente e comprar uma ação e ela cair abaixo do preço de exercício antes do final da vida do contrato, você está realmente ferrado. Nesse caso, você poderia simplesmente deixar a opção evaporar e comprar a ação mais barata no mercado aberto.
Se você exercer a opção de compra antecipadamente e comprar as ações, também gastará o dinheiro antecipadamente, em vez de gastá-lo mais tarde. Você já sabe quanto planeja pagar pelas ações porque conhece o preço de exercício da opção de compra. Então, não seria mais fácil colocar o dinheiro num depósito remunerado durante o maior tempo possível antes de pagar por essas ações?
Os investidores disciplinados procuram todas as oportunidades para obter o máximo retorno dos seus ativos, e aqueles que não o fazem podem ficar com a cabeça completamente vazia.
Ao executar a opção de compra antecipadamente, você pode perder dinheiro na forma de valor temporal incluído no preço atual da opção. Se ainda houver algum valor de tempo, a opção de compra sempre será negociada acima do valor que está “in the money” em relação ao exercício. Portanto, se quiser comprar uma ação imediatamente, você pode simplesmente vender a opção de compra e usar o produto para comprar a ação. Com a adição de qualquer valor temporal restante, o preço total que você pagará pelas ações será menor do que se você simplesmente exercesse a opção de exercer os direitos nela contidos.
A única exceção a essas três regras pode ser apenas uma situação - quando se aproxima a data de cálculo dos dividendos por ação. Os compradores de opções de compra não são beneficiários desses dividendos, portanto, se ainda quiserem receber esses dividendos, deverão expirar suas opções de compra “in the money” antes do prazo e tornar-se proprietários de ações.
Se o valor do próximo pagamento de dividendos for superior ao valor do tempo restante no preço da opção, o vencimento antecipado pode ser uma decisão sábia. Mas você deve fazer isso antes da data ex-dividendo.
Portanto, tenha cuidado com os dividendos se você tiver vendido uma cola - especialmente quando a data ex-dividendo estiver próxima da data de vencimento, a cola estiver no dinheiro e o dividendo for relativamente grande.
No caso das opções de venda, as regras mudam. Quando a opção de venda expira, você vende as ações e recebe dinheiro. Portanto, é melhor conseguir dinheiro agora do que depois. Porém, sempre leve em consideração o fator tempo em seus cálculos.
Se você possui uma opção de venda e deseja vendê-la antes do final da vigência do contrato, geralmente é uma boa ideia vender a opção de venda primeiro e, em seguida, vendê-la imediatamente depois. Assim, você também pegará o valor temporal da opção de venda junto com o produto da venda a descoberto da ação.
Em qualquer caso, à medida que a data de expiração do contrato se aproxima e o seu valor temporal diminui, há cada vez menos barreiras à expiração antecipada. Ao executar uma opção de venda, você pode realizar seus objetivos em uma transação simples, sem maiores complicações.
Se você vender uma opção de venda, lembre-se de que quanto menos valor temporal restar no preço da opção de venda à medida que o fim da vida do contrato se aproxima, maior será a probabilidade de você enfrentar o risco de vencimento antecipado. Portanto, fique de olho no valor temporal da sua opção de venda a descoberto e tenha um plano caso o comprador exerça o contrato antecipadamente.
Ao contrário das opções de compra, a aproximação da data ex-dividendo pode ser uma barreira ao exercício antecipado das opções de venda. Ao exercer a opção de venda, o proprietário recebe o dinheiro agora. Ao mesmo tempo, uma posição curta na ação é criada se o titular da opção de venda não tivesse uma para começar. Portanto, o vencimento de uma opção de venda no dia anterior à data ex-dividendo significa que o titular da opção de venda será obrigado a pagar o dividendo.
Portanto, se você vender uma opção de venda, é improvável que esteja sujeito a exercício antecipado, pelo menos até que os dividendos sejam acumulados sobre a ação subjacente.
O vencimento antecipado de opções vendidas em estratégias multifacetadas pode realmente atrapalhar você. Se isso acontecer, não há uma resposta rápida e inequívoca à pergunta “o que fazer”. Às vezes você estará inclinado a exercer uma opção longa, às vezes você estará inclinado a fechar toda a posição. Mas é sempre uma boa ideia manter um pequeno estoque de dinheiro perto do computador. Apenas no caso de.
Quando se trata de exercício de opções, existem dois “estilos” – americano e europeu. Mas não se deixe enganar pelos nomes – não se trata de onde essas opções são negociadas. Na verdade, ambos os estilos são negociados nas bolsas dos EUA. A diferença é quando esses dois tipos de opções podem ser exercidos.
As opções de estilo americano podem ser expiradas pelo titular a qualquer momento antes do vencimento. Assim, o vendedor pode enfrentar obrigações decorrentes do exercício da opção a qualquer momento durante a vigência do contrato. Opções de estilo europeu
Antes de criar uma posição, é vital saber que estilo de opções você incluirá nela. Dessa forma, você saberá se poderá ocorrer o vencimento antecipado de seus contratos.
Escolhendo a data de validade
E lembre-se que, independente do estilo da opção, todas elas podem ser compradas ou vendidas no mercado aberto para fechamento da posição a qualquer momento da vigência do contrato.
Ao negociar no mercado de ações ou commodities, não se esqueça da “hora das bruxas”, quando negociar no mercado é bastante arriscado. Uma vez por trimestre – na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro – as opções e futuros sobre índices e ações expiram simultaneamente. Esta sexta-feira é chamada de “dia da bruxaria tripla”, ou Triple Witching (vencimento de 3 tipos de contratos: futuros de índices, opções de índices, opções de ações), ou “quadruple witching” Quadruple Witching (futuros de ações únicas (SSF) são adicionados ao mencionados contratos).
Este evento está repleto de movimentos ilógicos e bruscos nas cotações, à medida que os jogadores fecham posições caoticamente, como resultado dos quais os volumes de negociação e a volatilidade de um mercado louco podem aumentar de uma vez e meia a duas vezes. Neste caso, tanto o quadro fundamental como o técnico do mercado são frequentemente ignorados e, no caso de uma “calmaria” no contexto noticioso e na ausência de uma tendência clara, é quase impossível prever saltos.
Além disso, o risco de o mercado “encantado” apresentar “surpresas” permanece ao longo da semana até o vencimento.
A queda acentuada do índice S&P em 21 de dezembro: “Four Witches Friday” levou a uma queda acentuada do índice em 50 pontos, depois recuperou cerca de 30 pontos.
Se o mercado de ações observar uma forte compra de opções PUT em relação à compra de opções CALL 1-2 semanas antes do vencimento, então podemos esperar uma mudança ascendente durante a semana de vencimento. A posição baixista dos negociadores de opções faz com que os preços subam. Porém, no caso da situação oposta, fortes compras de opções CALL, o movimento ascendente pode ser enfraquecido ou completamente ausente.
Data de Expiração do CartãoA expiração é remoção de ar dos pulmões durante a respiração: expiração de ar.
A expiração (expiração) ocorre pelo relaxamento da musculatura respiratória, bem como pela tração elástica dos pulmões tentando retomar sua posição original. As forças elásticas dos pulmões são representadas pelo componente tecidual e pelas forças de tensão superficial, que tendem a reduzir ao mínimo a superfície esférica alveolar. No entanto, os alvéolos normalmente nunca entram em colapso.
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"VreEu sou mais importante que o preço, chega a hora,o preço está mudando"
William Gunn
Qual é o maior mercado de ações do mundo? Onde exatamente estão os “donos” dos mercados mais ativos?
Estas perguntas são feitas, mais cedo ou mais tarde, por qualquer trader que queira analisar as ações dos maiores players em ativos comerciais selecionados.
Atualmente, o chamado Chicago Mercantile Exchange Group é a bolsa mais capitalizada do mundo.
Esta bolsa negocia inclusive futuros da primeira criptomoeda do mundo – Bitcoin, sem falar de outros grupos clássicos de derivativos de recursos energéticos, índices de ações mundiais, moedas, metais e até clima.
Por derivativos negociados na bolsa do CME Group, entendemos contratos de futuros e opções.
Um contrato futuro ou futuro é um instrumento financeiro negociado contra um ativo subjacente específico.
Estabelece padrões de troca (quantidade de mercadorias, seus indicadores de qualidade, data de entrega claramente definida, etc.) e é um acordo bilateral.
Neste caso, as partes do contrato de compra e venda do produto selecionado estipulam apenas o custo do produto no momento da entrega, bem como a própria data de entrega do produto.
Parâmetros adicionais necessários do objeto de compra e venda (número de unidades da mercadoria, forma de pagamento) já foram incluídos nas condições de especificação imutáveis (modelo).
Qualquer pessoa pode conhecê-los, já que o documento está disponível gratuitamente no site oficial da bolsa.
Neste caso, as partes que assumiram obrigações ao abrigo deste acordo são obrigadas a cumpri-las até à rescisão do contrato, o que também é denominado expiração do contrato.
Se abordarmos o conceito de “contrato de opção”, então para facilitar a compreensão devemos notar imediatamente que uma opção é essencialmente uma aposta numa mudança no preço de um contrato futuro no futuro.
Involuntariamente, surge na sua cabeça o pensamento de que fazer transações no mercado de opções é uma reminiscência de jogar em um cassino ou apostar.
No entanto, é importante notar desde já que isto é um equívoco, porque este instrumento financeiro é um objecto jurídico de pleno direito de investimento cambial e especulação nos mercados financeiros tanto do passado século XX como do século XXI.
Paralelamente, de acordo com o contrato de compra e venda de opções, o vendedor da opção é obrigado, caso seja atingida a condição prevista no contrato, nomeadamente quando os contratos de opção são fechados “in the money”, a pagar ao titular da opção qualquer lucro no cálculo: valor em pontos × número de pontos de lucro × número de contratos de opções. Vale ressaltar que a localização do preço futuro no momento do vencimento da opção na zona de lucro do titular da opção pode ser em duas opções: acima do preço de exercício de uma opção de compra e abaixo do preço de exercício de uma opção de venda.
O comprador da opção não tem mais a obrigação, mas sim o direito de receber esse lucro caso ocorra a condição contratual de fechamento da opção “in the money” no momento do vencimento.
Portanto, o titular da opção, neste caso, recebe uma posição privilegiada em relação à outra parte do contrato - o vendedor da opção.
Para isso, o titular da opção paga ao comprador da opção uma comissão pela compra do contrato de opção, que é sempre debitada de sua conta de negociação imediatamente no momento da compra da opção em favor do vendedor (criador de mercado) das opções.
Resumindo o que foi dito acima, é importante destacar que o vendedor de opções sempre ganha dinheiro quando as opções são vendidas, e o comprador da opção sempre paga uma comissão pela opção imediatamente após comprá-la.
A possibilidade de o comprador de opções ganhar dinheiro e, consequentemente, o vendedor perder dinheiro nada mais é do que uma probabilidade. Só poderá ser realizado após a determinação do preço futuro final no momento do vencimento da opção, em relação ao qual todas as liquidações mútuas relevantes serão feitas para pagar lucro aos titulares da opção “in the money”.
Se considerarmos o conceito de “vencimento futuro”, então podemos afirmar com segurança que este é o momento de vencimento do próprio contrato, que é prescrito antecipadamente e é uma data conhecida pelas partes do contrato de compra e venda de futuros celebrado através a bolsa do Grupo CME.
Neste caso, após o vencimento do contrato futuro, as partes do contrato cumprem as obrigações anteriormente assumidas.
Com base na forma de cumprimento das obrigações, os contratos futuros são divididos em dois tipos:
Se considerarmos literalmente a entrega direta de mercadorias, então vale a pena notar que a parte do contrato, que se autodenomina “vendedor de futuros”, tem a obrigação de realizar a entrega direta das mercadorias, e o “comprador de futuros” tem a obrigação de transferir para a outra parte o preço da mercadoria previamente acordado no momento da transação.
Vale ressaltar mais uma vez que na maior bolsa do mundo, que, com o desenvolvimento das tecnologias eletrônicas do século 21, já possui plataforma eletrônica própria CME GLOBEX, são realizadas transações de compra e venda de futuros com o direto entrega de mercadorias após o seu vencimento para diferentes classes de mercadorias: metal, moeda ou transportador de energia.
No caso de compra de um contrato futuro de índices de ações (por exemplo, S&P 500), durante o vencimento do contrato futuro de S&P 500, são realizadas liquidações mútuas entre o comprador e o vendedor dos futuros em relação à diferença nos preços dos índices de ações. no momento da celebração do contrato e do seu vencimento.
A liquidação mútua no vencimento ocorre porque um índice de ações é, na verdade, o custo médio ponderado das ações das empresas incluídas no índice.
Diante disso, é aconselhável, ao efetuar liquidações após o vencimento do contrato, não realizar a entrega física do custo médio ponderado das ações do lista de empresas, mas sim realizar liquidações financeiras entre o comprador e o vendedor de o contrato futuro.
A liquidação financeira é essencialmente o fechamento de uma transação sobre um instrumento ao preço do ativo no vencimento. O preço de abertura de uma transação é o preço futuro no momento em que o contrato futuro é celebrado.
Para negociar nos mercados financeiros, você não deve prestar tanta atenção aos mecanismos de liquidação mútua durante o vencimento dos futuros.
Para fins investidores e especulativos, basta saber:
Devido à grande capitalização dos mercados futuros, o vencimento dos contratos é um importante período financeiro, cujas liquidações mútuas no dia podem alterar significativamente a direção do movimento do preço de médio prazo do ativo subjacente diariamente, semanalmente e até mesmo intervalo de tempo mensal.
Diante disso, se você tiver os conhecimentos necessários para determinar o vencimento dos contratos, poderá traçar um chamado calendário de prazos financeiros válidos, cuja ocorrência provavelmente será determinada por reversão, correção ou alteração em a tendência do gráfico do ativo subjacente em intervalos de tempo de longo prazo (dia, semana, mês).
Assim, para encontrar o calendário de vencimento dos contratos futuros na Bolsa Europeia do CME Group, basta acessar a aba Calendário da especificação do contrato:
Para traders mais experientes que desejam saber não apenas o dia, mas também a hora exata de vencimento, você precisa acessar a guia Especificações do contrato da especificação do contrato futuro.
A linha Termination Of Trading indicará o momento exato (momento de vencimento) de encerramento da negociação no contrato futuro.
Por exemplo, um contrato futuro de moeda euro expira às 09h16, horário central (GMT-6 horas), no segundo dia útil do CME Group imediatamente anterior à terceira quarta-feira do mês do contrato (geralmente segunda-feira).
Ao mesmo tempo, não há necessidade de se preocupar em calcular de forma independente a data de validade. Será mais fácil acessar a aba Calendário da especificação do contrato mencionada anteriormente no site da bolsa, que já indica as datas de vencimento dos contratos futuros atualmente válidos.
Para determinar o prazo exato de vencimento de um contrato futuro para exibição do ativo no gráfico da plataforma de negociação MetaTrader 4 da corretora Gerchik & Co, basta adicionar 8 horas (17:16) ao horário indicado no o site da exchange (09h16 ao meio-dia).
Você receberá o prazo exato de vencimento do contrato futuro, que pode ser exibido como uma linha vertical no gráfico de ativos no MT4.
Também vale a pena chamar a atenção dos leitores para o facto de a Chicago Mercantile Exchange vender contratos futuros mensais e trimestrais.
A diferença entre esses tipos de futuros é que cada contrato futuro mensal de março, julho, setembro e dezembro é trimestral.
Os restantes 8 contratos mensais - JAN, FEVEREIRO, ABRIL, MAIO, JUL, AGOSTO, OUTUBRO, NOV são simplesmente contratos mensais.
Uma diferença marcante entre futuros simples mensais e trimestrais é o período de oportunidade para fazer transações em contratos.
Assim, para os futuros do CME Group para as principais moedas, a oportunidade de fazer transações em futuros mensais simples é fornecida 4-5 meses antes da data de vencimento, e nos trimestrais - 5 anos (60 meses) antes da data de vencimento dos futuros de moeda.
Assim, os maiores participantes do mercado compram futuros trimestrais, cuja data de entrega pode ocorrer em vários anos.
Assim, os volumes de negociação e os contratos em aberto para contratos de futuros trimestrais são uma ordem de grandeza superiores aos de futuros mensais simples, devido à sua compra por investidores institucionais.
De tudo isto conclui-se que a redistribuição de fundos entre os principais intervenientes durante o vencimento dos futuros trimestrais tem um impacto maior nas mudanças na dinâmica de longo prazo do preço do ativo em comparação com o vencimento de um simples futuro mensal.
A opção em si, em essência, é um seguro financeiro contra uma mudança inesperada no preço futuro acima de sua volatilidade média durante um determinado período.
Assim, um membro da bolsa do CME Group que deseja agora ou no futuro fazer uma transação no mercado futuro e, em última análise, acumular uma posição total de várias centenas ou milhares de contratos futuros, deve de alguma forma garantir o risco de posições abertas antes do final encerramento da posição.
Ele pode fazer isso de duas maneiras: ou usar seu enorme depósito para “ficar de fora” para abrir posições não lucrativas, ou abrir uma transação no mercado de opções na direção oposta da transação originalmente aberta no mercado de futuros.
Assim, a perda do papel na posição futura será compensada pelo lucro da posição de “hedge” da opção. Se o preço se mover na direção do lucro nos futuros, a “taxa de seguro” será a comissão inicialmente paga pela compra de um seguro opcional.
Assim como os futuros, as opções têm dois tipos:
Por exemplo, no momento do vencimento dos contratos de opções, é fixado o preço final do contrato futuro mais próximo do vencimento, em relação ao qual são feitas liquidações mútuas entre compradores e vendedores de opções.
No caso de fechamento de opções de entrega In the Money (em dinheiro), o comprador das opções tem o direito de alienar a posição futura com o preço de abertura - o exercício da opção (opções de compra - uma posição para comprar um futuro, opções de venda - uma posição para vender um futuro) e o lucro de papel correspondente do preço de abertura da transação até o último preço futuro atual.
Assim, no momento do vencimento da opção, ocorre o processo de transferência do direito de alienação dos contratos futuros do formador de mercado de opções para os compradores de opções (hedgers).
O hedger, tendo recebido o direito de possuir uma posição futura lucrativa após o vencimento da opção, tem a oportunidade de fechá-la.
Ao fechar uma posição futura, ele realiza uma operação oposta à anteriormente aberta (a compra de um contrato futuro é encerrada pela venda de um contrato futuro e vice-versa).
Assim, afeta o próprio preço futuro, causando uma reversão, correção ou mudança de tendência nos intervalos diários e semanais do gráfico de ativos.
É importante notar que existem dois tipos de opções - semanalmente E período.
As opções mensais, por analogia com os futuros, também são divididas em mensais simples (JAN, FEV, ABR, MAIO, JUL, AGO, OUT, NOV) e trimestral opções (MAR, JUL, SET, DEZ).
Cada uma das três opções (Semana, Mês, Trimestre) possui um período de negociação diferente.
Assim, as transações com opções do CME Group sobre futuros das principais moedas podem ser realizadas:
Assim, os maiores investidores institucionais que desejam “proteger” os riscos das posições abertas em futuros de moeda compram opções trimestrais, que permitem segurar o risco por até 1 ano.
Os pequenos investidores que mantêm posições abertas em futuros de moeda por não mais de seis meses compram opções mensais.
Bem, os investidores mais “de curto prazo”, que mantêm posições abertas em futuros de moeda por até 30-40 dias, compram opções semanais.
Com base nesta lógica, no dia de vencimento de cada um dos três tipos de opções existentes, os detentores de opções dentro do dinheiro tornam-se proprietários de posições lucrativas de futuros abertos à taxa de “1 opção = 1 futuro”.
Ao fechar posições lucrativas de futuros imediatamente após o vencimento das opções, os compradores de opções, ou hedgers, como os chamamos, na verdade causam retrações, correções ou reversões de preços que geralmente ocorrem após as datas de vencimento dos contratos de opções.
Você pode se familiarizar com a data de vencimento dos contratos de opções sobre futuros de euro, por exemplo (por analogia com futuros de euro), acessando a guia Calendário da especificação do contrato no site da bolsa do CME Group.
Na lista suspensa Tipo (tipo de contrato opcional), você pode selecionar o tipo de contrato de seu interesse (mensal, semanal, semanal com vencimento às quartas-feiras e outros).
Para saber com mais precisão o prazo de vencimento dos contratos de opções de acordo com o fuso horário dos servidores de negociação da corretora Gerchik & Co, acesse a aba Contract Spec.
Por exemplo, o vencimento de um contrato de opção mensal sobre futuros de euro ocorre às 04h00 (16h00 no formato de 24 horas) no fuso horário central (horário GMT - 6 horas) na primeira sexta-feira do mês após a primeira quarta-feira útil na bolsa.
Se a primeira quarta-feira de um mês for feriado na bolsa do CME Group, as opções mensais sobre os principais futuros das moedas expiram na segunda sexta-feira do mês.
Para determinar o prazo exato de vencimento de um contrato de opção para exibição de um ativo no gráfico da plataforma de negociação MetaTrader 4 da corretora Gerchik & Co, basta adicionar 8 horas (24:00) ao horário indicado no o site da exchange (16h00).
Você receberá o prazo exato de vencimento do contrato de opção, que pode exibir como uma linha vertical no gráfico de ativos no MT4.
Neste caso, é necessário adicionar exatamente 8 horas ao horário indicado no site da bolsa, pois os servidores de negociação da corretora Gerchik & Co operam no fuso horário do Leste Europeu (GMT+2).
Assim, a diferença entre os fusos horários Horário Central (GMT-6) e Horário do Leste Europeu (GMT+2) é de exatamente 8 horas.
O uso de períodos reais de vencimento financeiro para contratos futuros e de opções lhe dará a oportunidade de determinar claramente no tempo os momentos prováveis de um retrocesso, correção ou mudança de tendência de médio prazo nos gráficos diários, semanais e até mensais do preço dos ativos.
Isto, por sua vez, permitirá que você escolha momentos favoráveis para a tomada de decisões especulativas e de investimento.
O que é o vencimento de futuros e qual é o seu momento? Explicamos como descobrir a data de vencimento pelo código no nome e por quanto tempo existe um contrato. Leia com atenção e aprenda a trabalhar com contratos de câmbio.
A data de vencimento de um contrato futuro é o momento em que termina seu prazo de validade e as partes começam a cumprir suas obrigações. Para um trader, este é o principal valor temporal da transação, por isso é dada muita atenção à data. Um aspecto importante é a capacidade do trader não apenas de compreender os meandros do mercado, mas também de ler as condições prescritas para a entrega de um ativo na bolsa de valores ou a troca por um novo contrato. 
A data de vencimento dos futuros é prescrita antecipadamente em documento especial da plataforma de negociação responsável por ele - especificações. Estas condições estão estipuladas em documentos pertencentes diretamente à bolsa, seja ela (Bolsa de Moscou) ou seus colegas estrangeiros de Tóquio ou Nova York.
Nas bolsas russas, sejam RTS, RIU, Forts e análogos estrangeiros semelhantes, como CME, o vencimento de futuros para o cumprimento de uma obrigação ou para um novo contrato é estritamente regulamentado. 4 datas possíveis por ano, no dia 15 de cada terceiro mês. Ou seja, em março, junho, setembro e dezembro. Se o dia determinado cair em um fim de semana, a data será automaticamente transferida para o próximo dia útil disponível. Estas são as regras tradicionais, mas mesmo elas têm raras exceções. Por exemplo, os futuros do Brent (petróleo) expiram todos os meses, mas ainda no mesmo 15º dia.
A atividade mais movimentada na negociação de um tipo de contrato futuro é observada principalmente no final do seu período de validade. O que, em média, equivale a meio ano. Assim, os contratos celebrados no início do ano começam a cumprir os seus prazos em maio-junho, pouco antes do encerramento. O principal trabalho dos traders para fechar futuros de RTS e Forts, bem como essas e outras transações, ocorre principalmente antes do prazo de vencimento apropriado. Se você não sair da transação, a bolsa venderá automaticamente os futuros a seu favor, mas ainda assim a maior lucratividade será gerada como resultado de suas ações independentes.
Conforme mencionado acima, os prazos para cumprimento das obrigações são estritamente regulamentados. Existe um calendário de expiração e está registrado nos bancos de dados da exchange. Mas muitos destes contratos comerciais contêm, mais precisamente no seu nome, um código que permite aos traders e corretores navegar rapidamente pela sua posição no mercado, tirar conclusões e proceder a previsões com base no momento da sua implementação. 
Não é difícil entender a “data de vencimento” de um contrato futuro se você tomar cuidado e observar o código que indica seu nome. Não apenas as datas de expiração são criptografadas aqui, mas também a afiliação a um ativo específico. As datas são geralmente indicadas por uma combinação de uma letra e um número. Onde a letra é um identificador do nome do mês e o ano é escrito em um número totalmente compreensível. Vejamos a designação da letra do mês:
Observe que as letras H, V, U e Z são encontradas com mais frequência em nomes. Isso significa apenas que os prazos estão vinculados a cada trimestre do ano e a um mês específico.
A designação do ano é escrita de duas formas populares, ou com um número de 0 a 9. Onde 0 denota o primeiro ano da década corrente, por exemplo, 2010. E nove, respectivamente, o último é 2019. Depois disso , o círculo é zerado e a contagem recomeça. Zero indicará o ano de 2020 e nove indicará o ano de 2029.
A segunda opção pode parecer mais compreensível e legível para alguns - os dois últimos dígitos do ano são definidos por meio de um travessão. Por exemplo, RTS - 11.17 diz que o final é considerado novembro de 2017; se uma data/data específica não for especificada, então provavelmente se refere ao meio do mês - 15 de novembro de 2017.
Na verdade, isso é tudo que você precisa saber sobre a expiração. Boas negociações!
Que é chamado de FORTES. O volume de negócios médio no mercado de derivativos é de cerca de 400 bilhões de rublos por dia. Vários tipos de ativos subjacentes também são negociados aqui: índices, ações, cestas de títulos OFZ, moedas e ativos de commodities. Historicamente, o ativo subjacente aos contratos de opções são os futuros correspondentes.
Os contratos futuros são chamados assim porque ao fazer uma transação, o trader fixa o preço do ativo subjacente pelo qual planeja fazer uma transação no futuro, e para garantir essa transação no futuro ele reserva uma espécie de “pré-pagamento” - GO (garantia de garantia). Acontece que as transações com contratos futuros são diferidas e os próprios contratos têm prazo de validade, ou seja, têm primeiro e último dia de circulação. E quanto mais próximos os contratos futuros chegam da data de seu último dia de existência, mais frequentemente você pode ouvir sobre “vencimento” - o processo de cumprimento das obrigações decorrentes dos contratos futuros.
A data de vencimento é o dia em que é concluída a mesma transação diferida com o ativo subjacente e as correspondentes liquidações mútuas sobre a mesma. Neste artigo veremos como ocorre a expiração e como o ativo subjacente é entregue/baixado.
Cada contrato futuro possui especificações. Define as regras básicas para a sua circulação e as obrigações e direitos que confere ao seu titular. Os principais parâmetros da especificação são o ativo subjacente, a quantidade do ativo subjacente sob o contrato, a cotação de futuros (pontos, rublos, dólares americanos), a etapa de preço, o custo da etapa de preço, a data de início da circulação, o último dia de circulação (em que ocorre o vencimento) e a data de execução (data do cumprimento direto das obrigações).
Particularmente digno de nota é o parâmetro de especificação “Tipo de Contrato”, que pode ser entrega (sob a qual o ativo subjacente é entregue diretamente) ou liquidação (o dinheiro é creditado/debitado no valor da diferença monetária entre o preço do contrato e o preço estimado de fechamento contrato). Os futuros de ações e cestas de títulos OFZ são entregues, o restante dos futuros é liquidado. Os futuros de dólar norte-americano (Si) também são liquidados e a conversão cambial é realizada no mercado de câmbio.
A grande maioria dos futuros de FORTS tem data de vencimento em meados do último mês do trimestre (março, junho, setembro, dezembro). Apenas o contrato futuro do petróleo Brent não é trimestral, mas mensal, e vence no primeiro dia de cada mês (se o primeiro dia cair em fim de semana, o vencimento é transferido para o primeiro dia útil seguinte).
O vencimento dos futuros pode ser dividido em vencimento dos contratos de entrega e liquidação.
Os contratos entregáveis são contratos de ativos bolsistas (ações e obrigações), cuja “Data de Execução” ocorre no dia seguinte ao último dia de circulação dos futuros (data de vencimento). Neste dia, é concluída uma transação na seção de bolsa de valores da Bolsa de Moscou - T+2 para ações e T+1 para OFZ. Para realizar esta operação de compra (para detentores de posição longa em futuros) e venda (para detentores de posição curta em futuros), são necessários fundos em um valor não inferior ao que a entrega de ações em futuros no MB FR irá trazer o parâmetro “Valor do Portfólio” não inferior à “Margem Inicial” " Caso não haja recursos suficientes no MB FD, os recursos serão transferidos do FORTS SR (Forts Derivatives Market). Se ainda não houver fundos suficientes, a transação é encerrada à força antes das 18h45 do último dia de circulação e não vai para entrega. Caso o trader não queira fazer a entrega, ele próprio deverá fechar sua posição futura antes das 18h45.
Se o futuro for liquidado, o ativo subjacente não é entregue, mas os fundos são transferidos para o último dia de manutenção do contrato (dia de negociação no FORTS das 19h00 às 19h00 (19h05 na data de vencimento do futuro)) e a liberação de garantias, envolvidas na posição. A transferência da diferença financeira em um dia (ou em um período menor se o trader abriu uma posição, por exemplo, algumas horas antes do vencimento) ocorre porque para os contratos futuros às 19h ocorre uma transferência diária de fundos entre os compradores e vendedores (compensação). Se um trader manteve uma posição por algum tempo (por exemplo, uma semana), então, em todos os dias anteriores, ele já recebeu sua diferença financeira anteriormente.
Os ativos subjacentes dos contratos de opções são os correspondentes futuros. Todas as opções são entregáveis, ou seja, proporcionam a entrega dos futuros correspondentes. Além disso, as opções são americanas, o que significa que podem ser exercidas não só na data de vencimento, mas também antes dela (a pedido do titular da posição comprada na opção). Para exercer uma opção antecipadamente, é necessário ligar para a corretora para exercer o direito do comprador da opção e fazer uma transação futura.
Vale considerar que de acordo com o prazo de vencimento, as opções não são apenas trimestrais, mas também mensais, e até semanais (para futuros em diante). Portanto, é possível identificar datas de vencimento de opções que coincidem com o vencimento de um contrato futuro, e aquelas que não coincidem com o contrato futuro correspondente. Se a data de vencimento coincidir, o titular da opção que entrou no dinheiro recebe o que é devido nos futuros de acordo com o método descrito anteriormente (ele entra na entrega nos futuros entregáveis, concluindo a transação correspondente e transferindo o dinheiro sob a liquidação futuros e liberando o GO). Se as datas de vencimento não coincidirem, o titular da opção in-the-money recebe a posição correspondente nos futuros (o titular da opção de compra recebe uma posição comprada em futuros e o titular da opção de venda recebe uma posição vendida em futuros). Se o titular de uma opção in-the-money não desejar receber a entrega, ele poderá vender sua opção. Muitas vezes isso é mais lucrativo - além do valor interno, ele também receberá um temporário (no momento do exercício da opção o valor temporal não é levado em consideração).
Um trader que faz transações com contratos de derivativos deve saber antecipadamente se deseja receber a entrega ou não. Além disso, a maioria dos contratos de futuros são celebrados para fins especulativos, ou seja, para extrair benefícios financeiros, e não para fixar as condições de uma transação diferida. Mas para os contratos de fornecimento o oposto também é possível.
