Az elszámolóház és a tőzsde veszteségekkel szembeni védelme érdekében a kereskedőknek pénzeszközöket kell letétbe helyezniük a határidős ügyletkezelőnél kezdeti letét formájában, amely garanciadíjként működik.
A letét (margin, margining) fogalma egy előzetes garanciadíjra utal, amelyet az ügyfél a brókercég számlájára utal át. A határidős pénzügyi kereskedésben részt vevőknek fedezetet kell fizetniük. Kemény valuta, részvények, kötvények fedezetként használhatók...
Tágabb értelemben - a banki, tőzsdei és kereskedelmi biztosítási gyakorlatban árrés alatt a kamatlábak, az értékpapír-kamatlábak, a nyersanyagárak és más hasonló, homogén mutatók közötti különbséget értjük, amelyek különböző adásvételi, vételi feltételek mellett egy időben jelentkeznek. , és a hitelezés... A margin (margin) szóhoz jelentésében közelebb állnak a „különbözet”, a „nyereség”, a „betét”.
Az árrés gondolata az is, hogy ha az ügyfél valamilyen oknál fogva nem tudja teljesíteni a szerződésben vállalt kötelezettségeit, akkor az elszámolóház a nyitott pozíciót ki tudja fizetni a segítségével. A letét használatával az elszámolóház képes kezelni a határidős ügyletekhez kapcsolódó jelentős kockázatot.
A margin egyfajta garancia arra, hogy a piaci szereplők teljesítik szerződéses kötelezettségeiket. A kezdeti letéti letét a szerződés összértékének kis százaléka. Segít fenntartani a határidős piacok pénzügyi erejét, és biztosítja a piaci szereplők számára azt a pénzügyi tőkeáttételt, amely a határidős piacokon való kereskedés fő jellemzője.
Már maga az a tény, hogy a határidős szerződést nem arra szánják, hogy egy mögöttes eszközt az eladótól a vevőhöz vigyenek át, arra utal, hogy nem kell a szerződés teljes árát kifizetni.
A kezdeti letétet minden nyitott pozíció után fizetik, és a mögöttes eszközök árfolyamának volatilitásától függően változik, de általában a szerződésben leírt mögöttes eszköz értékének 3%-a és 25%-a között mozog. A kezdeti letét egy olyan eszköz, amely garantálja a szerződés pontos végrehajtását, és nem fizetési eszköz az értékesített vagy megvásárolt eszközért.
Mivel a tőzsde (elszámolóház) minden határidős ügylet esetében garantálja a kötelezettségek teljesítését, ebből következően maga is veszélyben van, hiszen veszteségei lesznek, ha a kereskedők nem teljesítik ügyleti kötelezettségeiket. Az elszámolóház és a tőzsde veszteségekkel szembeni védelme érdekében a kereskedőknek pénzeszközöket kell letétbe helyezniük a határidős ügyletkezelőnél kezdeti letét formájában, amely garanciadíjként működik.
Ha a kereskedő nem teljesíti a szerződést, a bróker a biztosítási letétként letétbe helyezett kezdeti letétet felhasználja az esetleges veszteségek fedezésére. Ez bizonyos fokú védelmet biztosít az elszámolóháznak és a tőzsde egészének.
Annak ellenére, hogy a kezdeti letét átlagosan a teljes szerződés értékének körülbelül 15%-a, a határidős szerződés nemteljesítéséből származó lehetséges veszteségek jelentősen meghaladhatják a letétbe helyezett letétet.
Határidős szerződés vásárlásához vagy eladásához meg kell nyitnia egy brókercéggel. Ezt a számlát a többi lehetséges kereskedői számlától elkülönítve kell vezetni. Számlanyitáskor a kereskedő köteles letétet helyezni, amely a kötelezettségek teljesítését hivatott garantálni (kezdeti letét, gyakran más néven működési fedezet).
Ez a marzs a határidős kontraktus összértékének körülbelül 15%-a. Azonban gyakran dollárban adják meg, függetlenül a szerződés értékétől. A kezdeti letéten felül van egy fenntartási fedezet, ami általában a határidős kontraktus értékének 7-12%-a.
Az árrés összegét minden tőzsde határozza meg. A brókerek saját maguk határozhatják meg árrésüket. Általában nagyobb árrésre van szükség a nagyobb áringadozást mutató határidős ügyleteknél, mivel az elszámolóházak potenciálisan nagyobb veszteségekkel szembesülnek az ilyen kontraktusokon.
Például egy júliusi 5000 köböl értékű búzaszerződés 4 dollár per bushel áron 20 000 dollár lenne. 5 százalékos kezdeti letéttel a kereskedőnek 1000 dollárt kell letétbe helyeznie. Ezt a befizetést készpénzben vagy kincstárjegyben, vagy banki hitelkereten keresztül lehet teljesíteni. A betét az első napon a számlán lévő tényleges összeg.
A kezdeti margin némi védelmet nyújt az elszámolóháznak, de nem az egészet. Ha a búza határidős ára júliusig vékaenként 5 dollárral emelkedik, az elszámolóház vesztesége 4000 dollár lesz. Az elszámolóház további védelme a karbantartási tartalékkal együtt az elszámolás. Ez egy másik kulcsfontosságú pont.
Az elszámolóház további védelmét az úgynevezett karbantartási tartalék biztosítja. Mivel ez az arány körülbelül 65%, a kereskedőnek a kezdeti árrés 65%-ának megfelelő vagy annál nagyobb összeget kell fenntartania. Ha ez a követelmény nem teljesül, a befektető letéti értesítést kap a brókertől - letéti felhívást. Ez egy értesítés további pénzösszeg befizetésére a számlán a kezdeti letéti szintig.
A margin call a határidős kereskedés másik kulcsfontosságú szempontja. Az elszámolóház és a brókercég megköveteli, hogy az ügyfélnek a kezdeti betét egy részének megfelelő vagy nagyobb összeg legyen a számláján.
Egy olajszerződés kereskedelmének kezdeti árrése mondjuk 3000 dollár. Ha a kereskedés eredményeként az ügyfél számlája alacsonyabb ennél az összegnél, akkor a kezdeti letétnél alacsonyabb összeget köteles letétbe helyezni. Ha a befektető nem reagál az értesítésre, a bróker leggyakrabban a befektető költségére ellentétes kereskedéssel zárja le a befektető pozícióját.
A változási margint naponta számítják ki a kereskedési munkamenet eredményei alapján a kereskedő minden nyitott pozíciójára. Nyitott eladói pozíció esetén a változási árrés egyenlő a pozíció nyitóárán érvényes szerződéses érték és az adott kereskedési munkamenet jegyzésáron érvényes szerződéses értéke közötti különbséggel.
Nyitott vevői pozíció esetén a változási árrés egyenlő az adott kereskedési munkamenet jegyzésáron számított kontraktusérték és a pozíció nyitóáron érvényes szerződéses értéke közötti különbséggel. A variációs árrés növeli vagy csökkenti a biztosíték szükséges összegét, és potenciális nyereséget vagy veszteséget jelent a kereskedő számára. Ha az eltérési fedezet negatív, az növeli a fedezet szükséges összegét, ha pozitív, akkor csökkenti a lehívási fedezet összegét.
Jó napot, kedves blogoldal látogatói!
A legtöbben valószínűleg már tisztában vannak azzal, hogy a Forex pénzügyi tőzsdén végzett minden munka a margin kereskedés elvén alapul. A margin kereskedést először 1986-ban ültették át a gyakorlatba. Ebben a cikkben megpróbáljuk részletesen megérteni, mi az a margin trade, milyen elemek lépnek kapcsolatba vele, és milyen szerepet játszik a kereskedő munkájában.
Margin kereskedés- ez a devizavásárlási és -eladási tranzakciók végrehajtása olyan hitelalap felhasználásával, amelyet a kereskedőnek biztosítanak, meghatározott pénzösszeggel (marzs) biztosítva. Mi a Forex margin Olyan fedezet, amely lehetővé teszi hitel (hitel) felvételét a valutaváltási tranzakciók lebonyolításához.
A margin kereskedés lényege a csereügyletek devizával anélkül, hogy annak valódi cseréjéhez folyamodnának. A devizatőzsdén minden kereskedés kölcsönös alapon történik, valódi pénzeszközök bevonása nélkül. A valutaváltási műveletet, hogy nyereséget érjenek el az árfolyamok bizonyos időszakonkénti különbségei miatt, valutaarbitázsnak nevezzük. Az ilyen kereskedés lényege, hogy a kereskedő szükségszerűen ellentétes irányú és azonos volumenű csereműveletet hajt végre. Vagyis ha valutát vásároltak, akkor egy idő után ugyanannyi valutát kell eladni.
A margin kereskedési mechanizmus használata jelentősen növeli a tranzakciók mennyiségét a Forex piacon. A devizatőzsdén kereskedett pozíciók mennyiségét nevezzük, egy standard lot nagysága egyenlő 100 000 hagyományos egység (dollár). Vannak egyszerűsített opciók is, ezek egy mini lot, ami 0,1 standard lot és egy mikro lot 0,01 standard lot, és a Forex piacon a tipikus tranzakciós volumen több lot.
Az ilyen összegek kis- és középbefektetők számára nem állnak rendelkezésre, a kis összegek felhasználása pedig nem hoz kézzelfogható hatást, ezért a tranzakciók volumenének növelése érdekében bevezették a margin kereskedést. Ez a brókercégek közvetítői tevékenységének köszönhetően vált lehetővé, azóta a Forex piac szereplőinek száma jelentősen növekedni kezdett.
A margin kereskedést a devizapiacon hitel, vagy más néven margin tőkeáttétel formájában alkalmazzák (erről a cikkben olvashat bővebben). A letéti kölcsön abban különbözik a szokásos hiteltől, hogy a kereskedőnek nyújtott összeg többszöröse, mint maga a fedezet vagy fedezet.
A képlet, amellyel a Forex árrését kiszámíthatja, a következő:
Margin = pozíció volumene/tőkeáttétel
Ingyenes margin Forex– ez a kereskedő számláján lévő, nyitott pozíciók fedezeteként nem használt pénzeszköz-egyenleg, vagyis a szabad letét az aktuális betéti összeg és a nyitott pozícióban használt letét különbözete. Ez a mutató annak meghatározására szolgál, hogy egy kereskedő hány pozíciót nyithat még meg az adott időpontban.
A tőkeáttétel lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy ismételten 10-ről 1000-szeresére növelje a forgótőkét, ami lehetővé teszi, hogy nagy nyereséget érjen el anélkül, hogy nagy mennyiségű saját tőkéje lenne.
A gyakorlatban ez így néz ki: a kereskedő befizet egy összeget, például 100 dollárt a számlájára, amelyet egy brókercégnél nyitott, és önállóan választ ki egy tőkeáttételt, mondjuk 1:100-at. Ennek eredményeként már 10 000 dollárral egyenlő összege lesz. Ezt a pénzt azonban nem veheti fel, csak pénznemek, részvények, stb. vásárlására és eladására vonatkozó tranzakciók lebonyolítására szolgál.
A tőkeáttétel megválasztása nagyon fontos szempont, ez vagy növelheti egy tranzakcióból származó bevételét, vagy kimerítheti a teljes betétet. A tőkeáttétel a betét nagyságától függően kerül kiválasztásra, ha a betét nem nagy, akkor a tranzakció megnyitásához növelni kell, de nem szabad elfelejteni, hogy ez növeli a betét elvesztésének kockázatát az esetleges veszteségek korlátozása érdekében , mindig minden nyitott tranzakcióhoz be kell állítani, így hogyan tudja megvédeni a betétet a teljes lemerüléstől.
A kereskedő által végrehajtott tranzakcióból származó veszteséget vagy nyereséget, amelyet jóváírnak vagy megterhelnek a számláján, változási árrésnek nevezzük. Ha a brókercég által meghatározott árrés szintje a minimum alatt van, a kereskedő csődbe ment.
Az esetleges veszteségek elkerülése érdekében a brókercégek veszteségszinteket határoznak meg, amelyek elérésekor a bróker a fedezet összegének emelésére irányuló javaslattal fordulhat a kereskedőhöz, ezt a kérést Margin Call-nak, a figyelmeztetési szintet ennek megfelelően Margin Call Level-nek nevezik. Ez a szint jellemzően a betét összegének 25-30%-a.
Ha nem érkezik pénz a margin növelésére, és a veszteség tovább növekszik, a bróker erőszakkal lezárhatja a pozíciót (vagy pozíciókat), ezt Stop Outnak nevezik, a stop out szint a letét összegének 10-20%-a között mozoghat.
Részletesebb információkat olvashat a Margin Call és Stop Out megbízásokról.
A gyakorlatban ez így néz ki: egy kereskedőnek 5000 dollár letétje van, 100 000 dolláros üzletet nyitott 1:200 tőkeáttétellel, a fedezet összege ebben az ügyletben 500 dollár, ha nem nyitottak több pozíciót. , akkor az EUR/USD értékű ügyletet a Stop Out zárja le, ha 4900 dolláros veszteséget ér el.
A Stop Out szint ebben az esetben 5000 dollár 20%-a, azaz amikor a kereskedő befizetése 100 dollár marad, a pozíció zárva lesz. Ezért, ha nagy tőkeáttételt használ a kereskedésben, nagyon óvatosnak kell lennie, ugyanakkor gondosan figyelemmel kell kísérnie a biztosítékok nagyságát, és a pozíciókat kis tételekben kell megnyitni.
Mindig emlékeznie kell arra, hogy a kereskedési kockázat egyenes arányban növekszik a fedezeti alapok növekedésével.
A Forex devizatőzsdén spekulatív jellegéből adódóan a tranzakciónak két szakasza van, egy pozíció nyitása és zárása, ezt nevezzük teljes kereskedésnek. Ha a vételi pozíciót nem zárja le eladási tranzakció, a bróker a pozíciót nyitva rögzíti. A margin kereskedés kétféle művelettel történik:
Olvasson többet ezekről a műveletekről a cikkben.
A kereskedéshez szükséges devizapár kiválasztása számos szemponttól függ, és ami a legfontosabb, az Ön kereskedési rendszerétől. Ha rövid távú kereskedést folytat, akkor a fő kritérium a devizapár likviditása, minél magasabb, annál alkalmasabb a devizapár erre a kereskedési stílusra.
A margin kereskedés a hozzáférhetősége miatt tett szert ekkora népszerűségre. Hozzáférést biztosít a spekulatív devizaügyletekhez, nem csak a nagy tőkével rendelkező nagybefektetők, hanem a valutaváltás közepes és kis résztvevői számára is.
Hiszen a tranzakciók lebonyolításához olyan összeggel kell rendelkeznie, amelynek nagysága a tranzakció összegének mindössze 1-3%-a. A nagy szám a kis tranzakciók számának növekedéséhez vezet, ami viszont növeli a piac likviditását, és ennek eredményeként annak stabilizálódását. Másrészről azonban, ha a legtöbb tranzakció egyoldalú, az fokozott áringadozásokhoz vezet.
Kereskedésre való használata meredeken megnöveli a profitszerzés sebességét, ha az árfolyam a nyitott pozíció irányába mozdul el, de ha az árfolyam ellentétes irányban, akkor ez ugyanilyen mértékű veszteségnövekedéshez vezet. Mindez vagy tőkenövekedéshez, vagy a befektetett pénzeszközök elvesztéséhez vezet.
Ezért ennek megelőzése érdekében meg kell választani az optimális mértékű margin tőkeáttételt, és figyelni kell a jegyzések volatilitására is. Ne feledje, hogy nagy volatilitás mellett a nagy letéti tőkeáttétel alkalmazása jelentős veszteségekhez vezethet.
Nos, kezdő kereskedők, úgy gondolom, hogy ez a margin kereskedésről szóló anyag némi fényt derített a Forex piac kereskedésének általános képére, és most már tudod, hogyan működnek ezek a folyamatok.
Mára ennyi, ne feledd iratkozz fel a frissítésekre, hiszen a blog további részében tengernyi hasznos és új információ található a devizapiaci kereskedés minden vonatkozásáról. Ne hagyja ki;-)!
Befejezésül egy rövid, de könnyen érthető videó a devizapiaci margin kereskedés jellemzőiről:
Mindenkinek sok sikert, eredményes edzést és nagy nyereséget kívánok a jövőben!
Üdvözlettel, Alexander Siver
Mi a margin kereskedés, mik a lehetőségei és kockázatai?
A tőzsdén újoncok gyakran félreértik a bearish tranzakciók lényegét az értékpapírokkal való kereskedés során.Valóban, ha logikus a bullish játék - olcsóbban vettek, drágábban adtak el, árkülönbözetből bevétel származott -, akkor a bearish tranzakcióknál ez egy kicsit bonyolultabb.
A legegyszerűbb lehetőség, ha egy meglévő eszközt eladásra kínálunk a jelenlegi áron, és visszavásároljuk, amikor az ára csökkenni kezd. Ennek eredményeként a befektető marad az értékpapírok tulajdonosa, ráadásul a kamatkülönbözetből további bevételhez jut. Az ilyen short ügyleteket a befektetők „shortingnak” nevezik. Ezzel szemben a piaci rallyt „hosszú futásnak” nevezik.
A short pozíció azért kapta ezt a nevet, mert az árfolyamesés objektíven korlátozott – az eszköz soha nem kerül nullánál kevesebbe. De az értéknek nincs felső határa, és az eszköz még sokáig drágulhat.
A short és long pozíciók lehetőségeinek ezt az „egyenlőtlenségét” kompenzálta a tőzsdén ma népszerű margin kereskedés elve.
Margin kereskedés - spekulatív jellegű kereskedési művelet, amelyet bróker által fedezetként biztosított pénzeszközök vagy eszközök felhasználásával hajtanak végre
Ez egyfajta kölcsön, amelynek sajátossága, hogy a fedezet összege többszöröse a felhasználásra biztosított forrásnak (2%-tól). Mindez lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy változatlan tőkével jelentősen növelje az eszközvásárlások volumenét.
A margin kereskedés spekulatív jellegű: a kereskedés résztvevőit nem maga az eszköz érdekli, hanem csak az áringadozásokból származó profitszerzés módja.
Azt is feltételezzük, hogy a kereskedő bizonyos idő elteltével a tranzakciót követően az ellenkező műveletet hajtja végre. Ha az eszközt megvásárolták, akkor azt kötelező eladásnak vetik alá. Így az első művelet (pozíció megnyitása) elvégzése után a kereskedő nem kap jogot a megvásárolt eszköz feletti szabad rendelkezési jogra, de köteles a pozíciót lezárni.
Ami a brókert illeti, számára a fedezeti kölcsönzés a további bevételek egyik módja a tranzakciók lebonyolításáért fizetendő jutalékok mellett. Ami a tőkeáttételi limiteket illeti: ezt a pontot részben jogszabály szabályozza, de a konkrét összeget a bróker egyénileg számítja ki, az ügyfél tőkéjének nagysága, a jelenlegi piaci helyzet és az aktuális kockázatok figyelembevételével.
A brókernek figyelembe kell vennie, hogy a kereskedő, aki tőkeáttétellel nyit pozíciókat, nem sejtheti a trend irányát, és nemcsak a pénzét, hanem a hitelét is elveszíti.
Abban a helyzetben, amikor a befektető befektetett pénzeszközei kimerültek, a bróker vagy megkérheti az ügyfelet a számla újbóli feltöltésére, vagy önállóan dönthet úgy, hogy lezárja a pozíciókat, hogy ne szenvedjen veszteséget.
A bróker által az ügyfél felé intézett hívást ebben az esetben margin callnak nevezzük. Angolról lefordítva - „margin call”.
A befektető számláján eredetileg lefoglalt pénzeszközöket hívják kezdeti margó. A kereskedő számlaegyenlege a személyes tőkéjéből és a kezdeti letétből áll.
Ha a piaci feltételek kedvezőtlenné válnak, a számlaegyenleg csökken, és a számlán nincs elegendő forrás az aktuális pozíciók nyitásához. Ezt követően a bróker egy margin call segítségével tájékoztatja az ügyfelet a várható veszteségekről
A befektető elvileg figyelmen kívül hagyhatja a letéti felhívással kapcsolatos üzeneteket, számolva a piaci hangulat saját maga számára kedvező irányú változásával. Ha azonban az ügyfél számláján elfogy a pénz, a brókernek joga van erőszakkal lezárni egy túlzottan veszteséges kereskedést.
Annak érdekében, hogy ne kerüljön ilyen helyzetbe, a befektetőnek figyelemmel kell kísérnie a piaci helyzetet és ellenőriznie kell a számlaegyenleget, hogy szükség esetén időben feltölthesse. És azonnal válaszoljon a bróker üzenetekre.
A pozíció zárása esetén azonban a bróker rögzíti az ügylet pénzügyi eredményét (a vétel és eladás különbözetét), és hozzáadja a felszabaduló fedezetet (marzsot).
Ha a tranzakció eredménye pozitív, a befektető visszaadja a betétjét és további nyereséget kap. Negatív forgatókönyv esetén a veszteség levonásra kerül a fedezetből
A bróker nem követelhet további forrást az ügyféltől, még akkor sem, ha az ügylet a betétet meghaladó veszteséggel zárult
Hasonló helyzet gyakran előfordul a kereskedési nap elején, ha az árfolyamok hirtelen élesen megváltoznak. Ez a további kockázat a brókert terheli, és ez a legfontosabb különbség a margin kereskedés és a hagyományos hitelezés között. Másrészt az ügylet eredményeként a kereskedő nem kap tulajdonjogot az eszközön (illetve ehhez biztosítéki szerződés szükséges).
Bár a méltányosság kedvéért megjegyezzük, hogy spekulatív jellegű ügylet megkötése esetén a kereskedőt nem az eszköz birtoklása érdekli, hanem csak az, hogy pénzt keressen rajta.
Szóval mi értelme van? a margin tranzakciók előnyei Mert befektető:
Előnyök a bróker számára:
A margin kereskedés azonban kockázatos üzlet. Ha egy befektető sejti a piac irányát, rövid időn belül jelentős profitra tehet szert. Ha azonban számításai tévesnek bizonyulnak, ugyanolyan gyorsan veszteségessé válhat, és pillanatok alatt elveszítheti az összes tőkéjét.
Amikor számlát nyit egy brókercégnél, meg kell határoznia, hogy készpénzről vagy fedezetről van-e szó.
A készpénzes számla nyitásakor a befektetőnek fel kell készülnie a megvásárolt részvények teljes árának megfizetésére a tranzakció időpontjától számított 3 napon belül. A T rendelet lehetővé teszi a brókercég számára, hogy törölje a kereskedést, ha azt nem fizetik ki időben. Ha a vevő részleges fizetést teljesített, de még mindig több mint 500 dollárral tartozik a brókernek 3 nap végére, az értékpapírok ki nem fizetett részét értékesítik. Ha azonban a befektető adóssága nem haladja meg az 500 dollárt, a brókernek van némi választási szabadsága. További időt tud biztosítani a befektetőnek a számla feltöltésére. Így ha a befektető tájékoztatja a brókert arról, hogy a fizetési lehetetlenség rendkívüli körülmények miatt történt, további időt kérhet. A fizetés meghosszabbítása iránti kérelmet a nemzeti értékpapírtőzsdének, a NASD-nek vagy a Federal Reserve Banknak jóvá kell hagynia. A teljes befizetés elmulasztásának egyik legkárosabb következménye az lehet, hogy a számláját 90 naptári napig zárolják, miután a brókercég az értékpapírok fennálló részével kapcsolatban bármilyen intézkedést megtett. Ez azt jelenti, hogy a befektető csak akkor használhatja a számlát értékpapírok vásárlására, ha a teljes összeget előre befizeti.
A T rendelet szabályozza a fedezeti számla nyitását is. A letéti számla feltételei szerint a befektetőnek joga van brókerhitelt igénybe venni értékpapír vásárlásakor. A fedezeti ügyletek végrehajtásának szabályait, például azt, hogy milyen értékpapírokra vonatkozhatnak, és az ár hány százalékát kell a vevőnek saját tőkéjéből kifizetnie, a Federal Reserve System határozza meg. Azokban az időszakokban, amikor a piac súlyos hanyatlást tapasztal, a kölcsönzött forrásokat letéti ügyletekhez aktívan használó befektetők azzal szembesülnek, hogy képtelenek teljesíteni a letéti felhívásokat, ami az értékpapírok pánikszerű eladását eredményezi, ami tovább súlyosbítja a válságot. Többek között ez az oka annak, hogy a Fed kiadta a T rendeletet, amely 50%-ban korlátozza a fedezeti vásárlások esetén a hitelfelvételt.
A fedezet biztosítása a kölcsön biztosításához az egyik kulcsfontosságú pont a fedezeti kereskedés során. Amikor értékpapírt vásárol egy letéti számlán, akkor a törvény által előírt biztosítékként elzálogosítja azokat kötelezettségei teljesítése érdekében. A brókercégeknek pedig joguk van az ügyfelek értékpapírjait banki hitelek fedezeteként újra elzálogosítani. Ez a jog határozza meg, hogy a brókercégek képesek-e hitelt nyújtani ügyfeleiknek értékpapír-vásárláshoz.
Minden árrés felhasználásával vásárolt részvényt „utcai” regisztrációval kell bejegyezni, vagy a bróker nevére kell bejegyeztetni (utcanév). Ez azt jelenti, hogy a részvényigazolást a brókernek állítják ki, de azok az értékpapírok, amelyek tulajdonjogát megerősítik, nem minősülnek a bróker személyes tulajdonának. Utóbbi szükség esetén gyorsan és felesleges formalitások nélkül értékesítheti az ügyfél ilyen módon lekötött értékpapírjait. Az ügyfél a „haszonélvező”, azaz. a bróker nevére bejegyzett értékpapírok tényleges tulajdonosa. Megkapja a részvények birtoklásával járó valamennyi előnyt: osztalékbevételt, tőkenyereséget, szavazati jogot a közgyűlésen, elővásárlási jogot új részvények jegyzésére, valamint a pozíció teljes vagy részleges felszámolására.
A terhelési egyenleg az árrés melletti részvényvásárláshoz kapott közvetítői jóváírás összegét jelenti.
Tegyük fel, hogy egy befektető nyit egy margin számlát, és 1000 részvényt szeretne vásárolni 30 dolláros áron. A vételár 30.000 dollár. A kezdeti 50%-os letét (az az árrés, amelyet a befektetőnek kell biztosítania a brókernek a kereskedés végrehajtása előtt) 15 000 USD. A terhelési egyenleg 15 000 USD. A saját tőke egyenlege 15 000 USD. A részvények jelenlegi piaci értéke 30 000 dollár. A terhelési egyenleg és a tőkeegyenleg százalékos arányának összeadásakor az eredmény mindig 100%.
Az ügyfél fedezetfeltöltési kötelezettség esetén a rendelkezésére álló értékpapírokat fedezet hiányában a számlájára helyezheti.
Ha a részvények árfolyama 40 dollárra emelkedik, az ügyfélszámla jelenlegi piaci értéke 10 000 dollárral (40 000 dollárra) nő, ezt nevezzük többletrészvénynek. Mivel a brókertől kapott kezdeti kölcsön 15 000 dollár volt (a 30 000 dolláros érték 50%-a), most, hogy a piaci érték 40 000 dollárra nőtt, amelynek 50%-a 20 000 dollár, az ügyfél további 5 000 dollár kölcsönt vehet fel.
A fedezeti számlán keletkezett többlettőkét a brókercég egy speciális számlára (Special Memorandum Account, SMA) utalja át. Többletforrás esetén az ügyfél három művelet egyikét teheti: készpénzre válthatja át, új részvények vásárlására használhatja fel, vagy egyszerűen a számlán hagyhatja. Az 5000 dolláros tőkefelesleg lehetővé teszi a befektető számára, hogy 10 000 dollár értékű részvényt vásároljon további biztosíték feladása nélkül.
Nézzük a fordított helyzetet. Tegyük fel, hogy egy 30 dollárért vásárolt részvény ára 20 dollárra esik. A jelenlegi piaci érték 30 000 dollárról 20 000 dollárra csökkent. A terhelési egyenleg továbbra is 15 000 USD, de az ügyfél saját tőkéje a számlán 5 000 USD-ra esett, ami azt jelenti, hogy nem teljesítette a T szabály 50%-os fedezeti követelményét.
A számlára befizetendő összeg kiszámítása az alábbiak szerint történik. Ha megszorozzuk 0,50-et (50%) az új jelenlegi 20 000 dolláros piaci értékkel, akkor 10 000 dollárt kapunk. A számlán lévő 5000 dolláros tőke levonása után 5000 dollárt kapunk. Amíg a számlát nem töltik fel ezzel az összeggel, addig korlátozások vonatkoznak rá. A korlátozott számlával rendelkező ügyfél csak akkor vásárolhat új részvényeket, ha a számlán a teljes összeget letétbe helyezi, amely ahhoz szükséges, hogy megfeleljen a T. Szabályzat követelményeinek. Ha azonban egy befektető el akarja adni a részvények egy részét vagy egészét. értékpapírokat a korlátozott számlájáról, a Federal Reserve által kiadott megőrzési szabály vonatkozik rá. E szabály értelmében a brókercég köteles az ügyfél értékpapír-értékesítéséből származó bevétel 50%-át visszatartani, hogy csökkentse a számláján lévő terhelési egyenleget. A fennmaradó 50% az ügyfélé.
A letétszámlához minimális karbantartási követelmény is tartozik. Az ügyfél szavatolótőke szintjének meg kell felelnie a fedezeti számlán lévő értékpapírok mindenkori piaci értékének 25%-ának. Így az értékpapírok értéke soha nem esik az eredeti kölcsön összege alá. Ezenkívül az NYSE és a NASA szabályai kimondják, hogy egy számlán legalább 2000 dollárnak kell lennie ahhoz, hogy az ügyfél jogosult legyen a margin tranzakciók közvetítői hitelére. A short ügyleteknél a minimális karbantartási igény a piaci érték 30%-a.
A T rendelet egyértelműen korlátozza a bróker-kereskedők és a nemzeti tőzsdék valamennyi tagjának lehetőségeit. Az ügyfeleknek nyújtott hitelösszeg növelésének egyetlen módja az értékpapír-tranzakciók fedezete. Ezenkívül a brókercégek nem nyújthatnak hitelt ügyfeleiknek az általuk nyújthatónál jobb feltételekkel.
A Federal Reserve a letéti értékpapírok alábbi listáját határozza meg:
A Szabály lehetővé teszi bármely bejegyzett önszabályozó szervezetnek vagy bróker-kereskedőnek, hogy a Szabályban meghatározottaknál szigorúbb szabályokat alakítson ki. Ezért, ha egy brókercég a jövőben az ügyfelek nemteljesítésének növekedésére számít, szigoríthatja fedezeti követelményeit.
A magas megtérülési lehetőség ellenére a marginos kereskedés nagyon kockázatos vállalkozás, amely hatalmas veszteségekkel fenyeget, ha a vásárolt értékpapírok olyan mértékben drágulnak, hogy a befektetőnek nincs elég pénze a brókerhitel visszafizetésére.
Hasított
Néha a vállalatok bejelentik a részvényeik felosztását (splitting). Például az X vállalatnak 5 000 000 törzsrészvénye van, névértéke 1 USD. A felosztás időpontjában a részvények piaci ára 60,00 USD volt, a felosztás 2-1 alapon történt.A felosztás után az X cégnek 10 000 000 darab törzsrészvénye lesz 0,50 USD névértékű, piaccal. ára 30,00 USD.
Hogyan hat a részvényfelosztás a befektetőkre? Tegyük fel, hogy a szétválás előtt a befektető az X vállalat 500 részvényével rendelkezett, és ezek értéke 30 000 USD (500 x 60,00 USD) volt. A felosztás után a befektető immár 1000 részvényt birtokol 30,00 dolláros piaci áron, i.e. részvényeinek összértéke nem változott 30 000 dolláron.
Jellemzően a felosztásról szóló döntést egy vállalat hozza meg annak érdekében, hogy részvényeit vonzóbbá tegye a befektetők számára. Végül is több vevő lesz egy 30,00 dolláros részvényre, mint egy 60,00 dolláros részvényre. Ez tisztán pszichológiai jelenség. A jövőben, ha megnövekszik a kereslet a részvények iránt, az árfolyamuk emelkedni fog. A felosztás után azonban nincs 100%-os valószínűsége az áremelkedésnek.
A szétválás második oka a vállalat azon vágya lehet, hogy bővítse részvényesi bázisát, és likvidebbé tegye részvényei piacát. A szétválásról szóló határozat csak a részvényesek közgyűlési jóváhagyását követően lép hatályba.
Létezik egy fordított felosztás is – ez a folyamat a zúzás ellentéte. Tegyük fel, hogy az X vállalatnak 10 000 000 törzsrészvénye van forgalomban 10,00 USD piaci áron, és 1-4-re fordított részvényfelosztást jelent be. Ennek eredményeként a vállalat részvényeinek száma felére csökken 2 500 000-re, és ára 40,00 USD. A szokásos felosztáshoz hasonlóan a fordított felosztással a társaság részvényei vonzerejének növelését és a befektetők iránti kereslet növelését reméli. Azonban ismét kicsi a valószínűsége annak, hogy a részvényárak feljebb mozduljanak a fordított felosztás után.
Az árrésszel kereskedés lényege, hogy több pénzt tud felhasználni, mint amennyi valójában van. A margin használatakor a legfontosabb, hogy megtanuld, hogyan kezeld a kockázataidat minden pillanatban. A marzs nem ajánlott kezdő kereskedőknek vagy azoknak, akik nem tudnak folyamatosan pénzt keresni a piacon. Ebben a cikkben megvizsgáljuk az egyik napi kereskedési stratégiát a marginnal.
Az árrés kereskedés olyan tevékenység, amely állandó figyelmet igényel. A pozíciókat jobban kell figyelni, mint egy 2 éves kisfiát egy zsúfolt szupermarketben. A napi kereskedéssel akár a saját tőkéjének négyszeresét is kezelheti. Ez lehetővé teszi, hogy egy nagyon kis számlaegyenleggel rendelkező személy úgy kereskedjen, mint egy komoly kereskedő . Szinte minden kezdő úgy gondolja, hogy jobb a marginos kereskedés, mert több pénze van a rendelkezésére. De ez nem igaz. A margin használata jobb, mert maga a kereskedési folyamat fokozott figyelmet igényel Öntől. Ellentétben a swing kereskedőkkel, akik ki vannak téve az éjszakai hírekhez vagy a napközbeni makrogazdasági eseményekhez kapcsolódó kockázatoknak, Ön, a nappali kereskedő, minden pillanatában a pozíciójához kötődik. Kénytelen aktívan kezelni az árrést, mert aktívan kezeli pozícióját. Ez csökkenti a nagy áringadozások valószínűségét, amelyek tönkretehetik kereskedési számláját.
Ha szerencséd van a piacon, elkezded úgy érezni magad, mint Michael Jordan a Bullsszal vívott 6 bajnoki egyik során. Úgy tűnik, hogy bármilyen kereskedést is nyit, minden bizonnyal nyerő lesz. De mindenki azt fogja mondani, hogy ha nyersz ebben az üzletben, akkor rá kell lépned a gázpedálra; és ha nem mennek olyan jól a dolgok, akkor húzza meg a nadrágszíjat. A kockázati profil azonnali növelésének vagy csökkentésének képessége gyakran az különbözteti meg az átlagos kereskedőt a jó kereskedőtől. Tegyük fel például, hogy volt egy 200%-os short pozíciója, amelyet egy évig tartott tartani. De 9 hónap elteltével azt tapasztalja, hogy a pontszáma 50%-kal csökkent a túlzott tőkeáttétel miatt. Bezárjam ezt a pozíciót? Igen, meg lehet csinálni; de mit fogsz csinálni ilyenkor? Felhasználja az extra marzsot a veszteségek pótlására? Vagy csökkenti a befektetését, mert nem tudja, mit csinál? Ha csökkenti a felhasznált árrést, háromszor tovább tart, amíg visszaáll a nullszaldóba. Látod, milyen fájdalmasak lehetnek az ilyen gondolatok? A napi kereskedés lehetővé teszi, hogy hetente vagy akár napi szinten lefelé vagy felfelé gördítse a marzsát. Reprodukáljuk ugyanazt a forgatókönyvet, de egy napi kereskedővel kapcsolatban. A kereskedő vesztes volt pénz 5 nap egymás után. Zavartnak érzi magát, és a számlaegyenlege 10%-kal csökkent. Úgy dönt, hogy pozíciói méretét saját tőkéjének szintjére csökkenti, amíg a veszteségeket meg nem téríti. Ez a kereskedőnek 3 hetet vesz igénybe. Nagyon gyorsan visszatér a kereskedéshez korlátozások nélkül.
Mostanra már felteheti magának a kérdést: „Ha jó dolog a margin használata a napi kereskedésben, akkor miért van sok embernek ennyi nehézsége?”
A napi kereskedés lehetővé teszi, hogy:
1) összpontosítson a kereskedésére
2) gyorsan állítsa be a használt margint a kereskedési eredmények alapján.
Akkor miért veszítenek olyan sokan? Egyszerűen fogalmazva, a napi kereskedés nagy irányítást biztosít a kereskedés felett, de túlkereskedéshez is vezethet. Az a képesség, hogy ellenőrizhetetlenül sok kereskedést nyit meg, katasztrofális lehet annak számára, aki vesztes sorozatban van. Adjon hozzá négyszeres tőkeáttételt korlátlan számú kereskedéshez, és meg fogja érteni, honnan származik annyi elveszett számla.
Nézzük meg közelebbről azokat a kemény és egyszerű szabályokat, amelyek jól működnek a napon belüli kereskedés során:
Csak 3 egymást követő hónapos nyereséges napon belüli kereskedés után használjon margint.
Csak a rendelkezésre álló árrés 10%-át használja egyetlen kereskedéshez. Tehát, ha van 2500 saját tőkéje, vagy 10 000, az 1:4-es árrés figyelembevételével, csak 1000 dollárt használjon egy kereskedésben.
Egyszerre legfeljebb 3 tranzakciót nyithat meg. Az előző példában említett számokkal a maximális befektetése 3000 USD lesz, ami 20%-kal több, mint a saját tőkéje.
Soha ne veszítse el saját tőkéjének 2%-ánál többet egy kereskedés során. Ez azt jelenti, hogy egy tranzakcióban a maximális veszteség nem haladhatja meg a 2,5%-ot.
Soha ne hagyjon el egy pozíciót egyik napról a másikra. Ha napi kereskedést folytat, akkor tegye meg ezt – kereskedjen napon belül.
Ha a hét veszteséges, 25%-kal csökkentenie kell a felhasznált árrést. Folytassa a lineáris csökkentését, amíg meg nem jelenik egy nyereséges hét. Ugyanezt a megközelítést alkalmazza, amikor a margót a maximumra növeli. Például, ha vesztes hete volt, csökkentse a felhasznált árrést 10 000 dollárról 7 500 dollárra. Ha a következő hét is veszteséges, csökkentse ezt a limitet 5000 dollárra. Ha eléri a 2500 dolláros egyenlegszintet, csökkentse a limitet hetente 25%-kal. Ahogy korlátozza a kereskedésre rendelkezésre álló mennyiséget, a kereskedésre való összpontosítás növekszik, és visszatér a nyereséghez. Nincs jobb motivátor az egyszerű túlélésnél.
Az árréshez való hozzáférés a korlátlan gazdagság illúzióját kelti. Ha nem tesz semmit, úgy fog érezni, hogy kötődni fog ehhez a pénzhez, mintha a sajátja lenne. Valójában az árrés szörnyű fegyver rossz kezekben. Óvatosan kell bánni vele, nehogy félelem attól, hogy mit tehet veled (szakmailag és személyesen), ne engedje, hogy ilyen kötődés alakuljon ki.
Legyen naprakész a United Traders összes fontos eseményével kapcsolatban – iratkozzon fel oldalunkra
