EBITDA 대비 부채 비율은 회사의 지급 능력을 측정하며 상장 회사를 평가할 때를 포함하여 경영진과 투자자 모두가 자주 사용합니다.
계수는 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.
총부채 / EBITDA
총 부채에는 장기 및 단기 부채가 모두 포함되며 이에 대한 정보는 조직 대차대조표의 부채 측면에서 얻을 수 있습니다.
EBITDA 대비 부채 비율은 비현금 항목(감가상각비)의 영향을 제외한 분석가들 사이에서 상당히 인기 있는 비율입니다. 조직의 재정 상태가 정상인 경우 이 비율의 값은 3을 초과해서는 안 됩니다. 비율의 값이 4-5를 초과하는 경우 이는 회사에 부채가 너무 많아 부채 상환에 문제가 있을 수 있음을 나타냅니다. 이렇게 비율이 높은 기업의 경우 추가 차입금을 유치하는 것이 문제이다.
다른 유사한 비율과 마찬가지로 부채 대 EBITDA 비율은 산업별로 다르며 종종 해당 산업 내 다른 회사와 비교됩니다. 또한이 지표를 계산할 때 현금 유출에 영향을 미치는 새 장비 구입과 같은 비용 항목은 고려되지 않는다는 점을 고려해야합니다. 구매 자체는 조직의 재무 결과를 변경하지 않으며 감가상각비는 EBITDA에 포함되지 않습니다. 또 다른 중요한 점은 지표를 평가할 때 조직의 미수금이 고객에 의해 정기적으로 상환된다고 가정한다는 것입니다. 기업이 고객으로부터 미지급 부채 금액이 증가하는 경우 이는 물론 지급 능력을 악화시키지만 EBITDA에 대한 지급 계정 비율에는 어떤 식으로도 영향을 미치지 않습니다.
회사의 대차대조표에는 단기 및 장기 부채 부담이 고려되지만 항상 승수 공식에 포함되는 것은 아닙니다. 예를 들어, 시가총액은 이를 고려하지 않으며 이는 완전히 객관적이지 않습니다. 회사의 가치가 무엇이든 이익을 부채 상환에 사용하면 실제 가치는 몇 배나 낮아집니다.
순 부채는 내부 및 외부 채권자에 대한 회사의 모든 부채를 나타내며 현금과 투자를 조정합니다. 순부채는 실제 상황을 반영한다는 점에서 총부채(회사의 가치 평가를 분석하는 또 다른 재무 지표)와 다릅니다. 회사가 부채를 갚을 수 있는 자원을 가지고 있을 수 있기 때문에 회사가 가지고 있는 부채 금액만으로는 부채 부담을 나타내는 지표가 아닙니다. 따라서 총부채는 유동자산(현금 및 단기투자)에 맞춰 조정되며, 이는 즉시 부채 상환에 사용될 수 있습니다.
매우 간단한 용어로 설명하자면... Petya는 Vasya에게 100루블을 빚지고 있지만 Petya는 비오는 날을 대비해 주머니에 70루블을 숨겨두었습니다. 결과적으로 Petya의 순 부채는 30루블입니다. Petya는 자신의 둥지 알을 사용하여 부채를 갚을 수 있기 때문입니다.
외국 기업의 대차대조표 승수 계산 공식:
순부채 = 총부채 - 현금 및 현금 등가물
회계 기준의 차이로 인해 러시아 기업의 순부채 계산 공식은 더 복잡합니다.
순부채 = 단기 대출 및 차입금 + 장기 대출 및 차입금 - 현금 및 현금 등가물 = 부채 - 현금
등가물이란 현금과 통화뿐만 아니라 신속하게 현금으로 전환하여 부채를 갚는 데 사용할 수 있는 모든 단기적이고 유동성이 높은 투자를 의미합니다.
역설적이게도 마이너스 순부채 가치는 마이너스 지표로 간주됩니다. 부채 부족(부채보다 현금 및 유동 자산이 초과됨)은 회사가 자금을 효과적으로 사용하지 못하고 있음을 나타냅니다. 빌린 자금을 사용하면 생산 증가(재무 레버리지 효과)가 가능합니다. 따라서 마이너스 순부채 가치는 다음을 의미합니다.
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순부채에 대한 표준값은 없습니다. 업종에 따라 다르기 때문에 순부채 지표를 동종 업종 기업의 유사한 지표와 비교한다.
예를 들어 MMK의 2016년 말 재무제표를 살펴보겠습니다. 회사의 총 부채를 계산하려면 명세서의 2페이지를 열고 "단기 대출 및 차입금과 장기 대출의 현재 부분"에 "장기 대출 및 차입금"을 추가하십시오. 나는 백만 루블을 얻었습니다 (10797+19410)
다음으로 회사가 보유하고 있는 "은닉물"을 계산합니다. 이를 위해 우리는 48페이지(섹션 18)에서 찾은 "현금 및 현금 등가물"과 은행 예금을 합산합니다. 나는 백만 루블을 얻었습니다 (16135+303+2245)
이제 우리는 총 부채에서 둥지 알을 빼내고 수백만 루블을 얻습니다. MMK 회사에서 친절하게도 순부채를 계산해 주었는데 달러 단위입니다... 우리 계산과 회사 계산을 비교하기 위해 순부채를 루블 단위로 달러로 환산해 보겠습니다. 11524/60은 1억 9207만 달러로 밝혀졌습니다. (보고에는 정확한 환율이 표시되어야 하지만 환율은 대략적으로 계산했습니다.)
회사가 우리를 위해 계산한 내용은 "보도 자료"에서 확인할 수 있습니다. 보도자료의 세 번째 페이지를 열어보니 1억 9200만 달러가 나와 있습니다. 우리의 계산은 정확합니다.
순부채(순부채)를 직접 계산하고 싶지 않고 회사에서 이를 계산하는 것을 "잊은" 경우 유료 서비스 "Conomy"를 사용하거나 smart-lab.ru/q/shares_fundamental에서 검색할 수 있습니다.
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결론. 순부채는 대출 기관과 투자자 모두에게 객관적인 재무 지표 중 하나입니다. 사실, 복잡한 보고와 회계 표준에 대한 통일된 접근 방식이 부족하기 때문에 이러한 간단한 비율조차도 계산하기가 쉽지 않습니다. 직접 계산하거나 공식 통계를 믿으세요. 선택은 여러분에게 달려 있습니다!
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거의 모든 비즈니스 관리자는 대차 대조표의 순 부채 계산 공식에 대해 우려하고 있습니다. 이는 모든 기업이 재무 안정성 평가를 받아야 하기 때문입니다. 이 경우에만 안정적인 개발을 확신할 수 있습니다.
재정적 안정의 개념은 부채를 독립적으로 상환할 수 있는 재정 자원의 가용성을 의미합니다. 기업을 분석할 수 있는 것은 순부채 지표 덕분입니다.
부채에는 2가지 유형만 있습니다.
순부채는 채무를 기한 내에 상환하는 데 사용되지 않은 재정 자원의 양을 나타냅니다. 총 부채는 장기 및 단기 부채를 포함하는 공식을 사용하여 계산됩니다.
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말할 필요도 없이 대차대조표의 순부채 계산은 정확하고 정확하게 수행되어야 합니까? 이는 회사의 부채 상환 능력에 대한 가장 객관적인 평가를 제공하기 위해 필요합니다. 다음과 같은 투자자 및 기업가 그룹에 대해 순부채(순부채)를 계산해야 하는 경우가 종종 있습니다.
순부채비율은 기업의 부채 부담과 자체 이익 잔액으로 부채를 상환할 수 있는 능력을 나타내는 지표이다. 각 개별 기업이나 회사의 지속 가능성은 재무 정책, 해당 산업 분야에서의 지위 등 다양한 요소를 기반으로 계산되어야 합니다.
재무 안정성을 분석하기 위해 다양한 지표가 기초로 사용됩니다. 관리자가 직접 결정할 수 있습니다. 가장 중요한 사항을 고려하고 이에 적합하지 않은 사항을 식별할 수 있는 사람은 바로 그 사람입니다.
계산 시 발생할 수 있는 오류를 방지하려면 특정 구성표를 따라야 합니다.
여기에서 삼자간 부채 양도 계약 작성에 관한 기사를 읽어보세요.
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그러한 계산을 하고 회사의 재무 안정성을 정확하게 평가하려면 몇 가지 다른 사항을 고려해야 합니다. 우선, 우리는 다양한 채권 문서에 대해 이야기하고 있습니다.
채무증권, 그게 뭔가요? 이 기사를 읽으십시오.
단기 및 장기 지표도 고려해 볼 가치가 있습니다. 회사가 운영되는 특정 부문을 기준으로 평균값을 가져와야 합니다. 기업의 부채 수준이 업계 평균보다 높으면 즉각적인 개입이 필요하다.
마이너스 순부채란 무엇인가요? 이러한 상황은 사업이 잘 운영되고 대차대조표가 부채를 초과할 때 발생합니다.
순부채가 양수라면 걱정해야 합니다. 이 경우 회사는 파산 위기에 처하게 되며 부채를 상환하기 위해 도움을 받아야 하기 때문입니다.
대출 기관과 투자자는 돈 투자를 중단할 것입니다. 왜냐하면 이러한 지표는 해당 시장 부문에서 어떻게 움직일지 모르는 회사의 부적절한 경영을 나타내기 때문입니다. 주주들은 주식을 팔기 시작할 가능성이 높으며 이는 결국 파산으로 이어질 것입니다.
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EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익) – 이자 비용, 세금 및 감가 상각 전 이익입니다. EBITDA는 미지급 계정의 수준과 품질, 세금 제도 및 감가상각비 계산 방법에 관계없이 회사의 경쟁력과 효율성을 결정하는 역할을 합니다.
순부채 – 순부채는 차입금의 합계를 현금 및 현금등가물 금액으로 조정하여 계산합니다.
순부채 지표 계산 공식:
순 부채 = 총 부채 - 현금 및 현금 등가물, 여기서
총 부채 - 빌린 의무 금액
현금 및 현금 등가물 - 현금 및 현금 등가물 금액입니다.
순부채는 조직의 안정성과 재정적 자율성을 나타내는 지표입니다. 부채에는 총부채와 순부채라는 두 가지 개념이 있습니다. 첫 번째는 회사의 미결제 부채입니다. 두 번째는 장기부채와 단기부채를 합산하여 계산해야 합니다. 이는 다양한 변형에 사용될 수 있는 상당히 중요한 지표입니다. 주요 기능은 회사의 안정성과 지불 능력에 대한 객관적인 평가입니다.
순부채는 중요한 재무지표 중 하나입니다. 다음 그룹의 사람들에게 필요할 수 있습니다.
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이들은 지표 계산에 대한 지식을 통해 이익을 얻을 주요 그룹입니다.
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순부채를 계산하려면 다음 데이터가 필요합니다.
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순부채 = 유동부채 + 장기부채 - 현금
장기부채와 단기부채의 합이 합산됩니다. 조직의 현금 및 기타 등가물을 추가하여 발생한 금액이 차감됩니다. 이 거래의 결과는 순부채를 나타냅니다.
이러한 모든 작업을 수행하려면 적절한 미수금 계정이 있어야 합니다. 이는 대출 기관의 대출 계약 및 기타 문서일 수 있습니다.
이상적으로는 모든 부채를 하나의 문서에 입력해야 합니다. 기업의 자산 및 장비 판매로 받을 수 있는 자금을 계산하는 것이 더 어려울 것입니다. 확실히 돈으로 교환할 수 있는 물건만 고려됩니다. 조직의 장은 계산에 필요한 모든 지표를 알고 있기 때문에 계산을 수행하는 것이 더 쉽습니다.
부채 섹션에서 이 주제에 대한 추가 정보를 찾을 수 있습니다.
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이 질문은 많은 회사 리더들을 걱정하게 합니다. 각 조직은 기업 발전의 전제 조건인 재정적 안정성을 평가받아야 합니다. 재무 안정성은 일반적으로 재무 지표로 이해됩니다. 활동을 수행하고 대출을 발행하기 위한 자금의 가용성.
지속가능성 분석에 도움이 되는 요소 중 하나는 재정적 자율성을 갖는 순부채입니다.
부채에는 순액과 총액의 두 가지 유형이 있습니다.
첫 번째 유형의 부채는 회사가 제때에 상환하지 않은 자금으로 간주됩니다. 총부채는 단기와 장기라는 두 가지 지표를 포함하는 공식을 통해 계산해야 합니다.
순부채 계산 공식은 회사와 계산 수행 능력에 대한 객관적인 평가를 제공하기 위해 올바르게 작성되어야 합니다. 다음 기업가 및 투자자 그룹은 순부채 계산을 요청하고 있습니다.
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순부채는 지표의 오류를 방지하는 데 도움이 되는 사전 결정된 방식에 따라 계산됩니다.
이러한 계산을 수행하고 회사의 재무 상태를 평가하려면 많은 미묘한 차이를 고려해야 합니다. 우선, 이는 다음과 같은 유형의 계약을 포함하는 채권 패키지의 가용성과 관련됩니다.
다른 뉘앙스에는 장기 및 중기 지표를 특정 영역의 평균값과 비교해야 한다는 사실이 포함됩니다. 기업의 부채 수준이 업계에서 일반적으로 허용되는 수준보다 높으면 우려할 만한 이유가 있습니다.
이는 기업이 이사, 투자자, 채권자에게 우려의 대상이 될 것이기 때문입니다. 그들은 대출 제공이나 돈 투자를 거부할 것입니다. 왜냐하면 얻은 데이터는 경영진이 시장에서의 기동을 위한 유연한 계획을 개발하는 방법을 모른다는 것을 나타내기 때문입니다.
결과적으로 이는 주주들 사이의 불신과 회사 매출에서 돈을 인출하려는 욕구를 유발하며, 세금,이자 지불 비용을 공제하기 전에받은 이익 금액과 동일한 특수 분석 지표를 고려하여 순 부채를 계산할 수 있습니다. 대출 및 감가 상각비 (이미 발생) .
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회사 데이터를 해당 지역의 유사한 지표와 비교하는 데 사용됩니다. 결과적으로 기업의 성과는 채권은행과 국가에 대한 부채를 고려하지 않고 평가됩니다.
감가 상각 방법도 고려되지 않습니다. 이 분석 지표는 회사가 순부채 규모를 확인하여 상환에 사용할 수 있는 자금의 양을 파악하는 데 도움이 됩니다.
또한 순부채 지표에 영향을 미치는 제3자에 대한 보증과 같은 일종의 부채가 있다는 점을 고려해 볼 가치가 있습니다. 이러한 유형의 재무 문서는 회사에 보안을 제공할 수 있습니다. 보증인은 특정 채무자에 대해 어느 정도 책임을 집니다.
이 비디오에서는 순 부채와 그 내용에 대해 자세히 설명합니다.
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재무 안정성 평가는 조직의 재무 분석의 일부입니다. 재무 안정성은 조직이 받은 대출 서비스를 포함하여 일정 기간 동안 활동을 유지할 수 있는 자금의 가용성을 나타내는 지표입니다. 이는 기업 투자의 보안 정도를 반영하는 가장 광범위하고 집중된 지표입니다. 재무 안정성 관리는 외부 거래상대방으로부터 기업의 독립성(부채 및 의무 이행 능력)과 자금 조달 출처로 자산을 보호하는 합리성을 보장하므로 중요한 관리 업무입니다.
기업의 재무 안정성은 산업, 시장 지위, 재무 정책 및 기타 요인에 따라 달라집니다.
기업의 재무 안정성을 분석하기 위해 다양한 지표가 사용됩니다. 기업 경영진은 재무 안정성을 특성화하는 데 사용할 지표와 이 조직에 적합하지 않은 지표를 독립적으로 결정할 수 있습니다. 주식회사(OJSC "Corporation"이라고 칭함)의 예를 사용하여 몇 가지 지표를 고려해 보겠습니다.
재무 안정성을 특징짓는 주요 지표 중 하나는 기업의 총 자본에 대한 총 부채의 비율입니다.
여기서 DZS는 자본 구조에서 빌린 자금의 비율입니다.
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OD - 외부 채권자에 대한 기업의 총 부채(단기 및 장기)
SK는 기업의 총자본(자본 및 부채)입니다.
이 지표는 외부 채권자가 기업 활동에 투자한 자금의 비율을 결정합니다. 이 계수의 값이 낮을수록 기업은 재정적으로 더 건전하고 안정적이며 외부 채권자로부터 독립적입니다.
OJSC "Corporation"(표 1)의 예를 사용하여 총 자본에 대한 총 부채 비율을 고려해 보겠습니다.
표 1. 2007년부터 2011년까지 12월 31일 현재 OJSC "법인"의 총 자본 대비 총 부채 비율, 백만 루블.
총 자본 대비 총 부채, %
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총부채는 1410페이지 항목을 추가하여 결정됩니다. IV(장기 대출) 및 1510페이지 섹션. V(단기 대출), f. 1 번 - 대차 대조표. 자본금은 Sec의 총액과 같습니다. III(자본) 대차대조표. 따라서 총 부채는 외부 채권자가 제공하는 단기 대출 및 차입금과 이전 기간의 승인된 자본 및 누적 이익에서 얻은 주식 자본으로 구성됩니다. 총자본은 총부채와 주식자본으로 구성됩니다.
OJSC "Corporation"의 5년간 총자본 대비 총부채 비율은 22.0%(2007년 12월 31일 기준)에서 14.4%(2011년 12월 31일 기준)로 감소했습니다. 이는 회사의 활동 자금이 14.4% 정도 대출 및 차입금으로 조달되고 있어 재무적으로 안정적이라고 할 수 있습니다.
재무안정성을 평가할 때에는 자기자본 대비 총부채 비율 등의 지표를 사용한다(표 2).
표 2. 2007년부터 2011년까지 12월 31일 현재 OJSC "법인"의 자본금 대비 총 부채 비율, 백만 루블.
자기자본 대비 총 부채, %
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총자본 대비 총부채 비율과 자본 대비 총부채 비율은 실질적으로 서로 대체적이므로 (경영진의 재량에 따라) 둘 중 하나만 사용하는 것이 합리적입니다.
설명된 측정항목은 업계 평균과 비교할 때 가장 유용합니다. 업계 평균보다 부채 수준이 높은 기업은 소유주와 투자자에게 우려의 대상이 될 수 있습니다. 부채 과부하로 인해 경영 유연성이 제한되고 주주의 위험이 증가하기 때문입니다.
공개 회사의 재무 건전성을 평가하기 위해 EBITDA에 대한 총 부채 비율이 자주 사용됩니다.
EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 감가상각 전 영어 수익)는 세금, 이자 및 감가상각 발생 비용을 공제하기 전의 이익 규모와 동일한 분석 지표입니다. EBITDA는 업계 동료와 비교할 때 사용되며 다양한 채권자 및 국가에 대한 부채 및 감가상각 방법에 관계없이 회사의 성과를 결정할 수 있습니다. EBITDA의 기능은 감가상각비는 현금 비용이 아니며 이익이 0(모든 이익이 부채 상환에 사용되는 경우)이므로 이론적으로 회사가 부채 상환에 얼마나 많은 돈을 사용할 수 있는지를 보여주는 것입니다. 이론적으로 소득세가 부과됩니다. 너무 0입니다.
EBITDA 비율에 대한 부채는 조직의 부채 부담을 나타내는 지표로 순현금흐름을 통해 채권자에게 부채를 상환할 수 있는 능력을 나타냅니다. 이 경우 EBITDA는 현금 유입을 어느 정도 정확하게 나타내기 때문에 부채 계산에 필요한 순현금흐름의 지표로 사용됩니다.
EBITDA 비율에 대한 부채는 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.
여기서 D는 EBITDA에 대한 총 부채의 비율입니다.
OD - 기업의 총 부채(단기 및 장기).
그러나 다음 사항을 고려해야 합니다. 외부 채권자에 대한 직접적인 부채 외에도 조직은 제3자(예: 동일한 구조에 속하는 조직)의 채무에 대한 보증 부담을 질 수 있습니다. 보증인은 의무 이행을 보장하는 방법 중 하나의 역할을 합니다. 계약에 따라 보증인은 채무자가 수락한 의무를 이행하지 못한 경우 채권자에 대해 채무자에 대한 책임을 집니다.
이와 관련하여 조직의 총 부채 외에도 기업의 총 부채와 발행 보증의 합계와 동일한 EBITDA에 대한 조정 총 부채 지표를 계산에 사용하는 것이 논리적입니다. 보증인. 적용하면 이전 수식은 다음과 같은 형식을 취합니다.
여기서 Dc는 EBITDA에 대한 조정된 총 부채의 비율입니다.
P - 발행된 보증 및 보증.
OJSC "Corporation"(표 3)의 예를 사용하여 이러한 지표의 사용을 고려해 보겠습니다.
표 3. 2007년부터 2011년까지 12월 31일 현재 JSC Corporation의 EBITDA에 대한 총 부채 비율, 백만 루블.
대출 및 차입금에 대한 총 부채
EBITDA에 대한 총 부채, %
보증 및 보장
조정된 총 부채
EBITDA로 조정된 총 부채, %
테이블에서 3은 2011년 12월 31일 현재 대출 및 차입금에 대한 총 부채가 70억 7900만 루블에 달했음을 보여줍니다. 또한 제3자의 의무에 대해 총 3억 6,700만 루블에 대한 보증 및 보증이 발행되었습니다. 따라서 조정된 총 부채는 7,446백만 루블에 달했습니다.
2011년 EBITDA는 백만 루블에 달했습니다. 결과적으로 OJSC "법인"이 대출 및 차입금에 대한 부채를 완전히 상환하려면 EBITDA에서 총 부채의 46.4%를 지출해야 하며, 제3자의 조정된 총 부채에 대한 의무도 이행해야 하는 경우 , 그러면 총 부채의 48.8%가 EBITDA로 지출됩니다.
이러한 지표의 역학을 살펴보면 연구 대상인 5년 동안 총 부채와 EBITDA의 가치가 불평등한 비율로 변경되었음을 알 수 있습니다. 따라서 총부채는 2007년 12월 31일 현재 가치와 비교하여 1.5배 미만(RUB 4,889백만에서 RUB 7,079백만) 증가했으며, 이 기간 동안 EBITDA는 3.3배 증가했습니다. 이로 인해 부채 대 EBITDA 비율이 개선되었습니다. 2007년 12월 31일 현재 총 부채는 EBITDA를 6.9% 초과했습니다.
2007-2011년 12월 31일 현재 OJSC "Corporation"의 조정된 총 부채에 대한 보증 및 보증을 고려해 보겠습니다. (표 4).
표 4. 2007년부터 2011년까지 12월 31일 현재 OJSC "Corporation"의 조정된 총 부채에 대한 보증 및 보증, 백만 루블.
보증 및 보장
조정된 총 부채
조정된 총 부채에 대한 보증 및 보증, %
5년 동안 EBITDA에 대한 조정 총 부채 비율은 2007년 123.8%에서 2011년 48.8%로 훨씬 더 많이 변경되었습니다. 이는 조정 총 부채 총액에서 발행된 보증 및 보증의 비중이 13.6% ~ 4.9%(표 4).
EBITDA는 부채 상환 비용(대출 이자)에 대한 비율로 재무 안정성을 평가하는 데에도 사용할 수 있습니다. 이를 위해 JSC "Corporation"의 EBITDA에 대한 이자보상배율을 계산합니다(표 5).
표 5. JSC "법인"의 이자보상배율 EBITDA
이자 비용
이자보상배율 EBITDA
2007년 EBITDA는 이자비용의 17.2배를 초과했고, 2011년에는 이 수치가 47.4배로 증가했습니다. 결과적으로 회사의 수익은 부채 상환 비용보다 빠르게 증가하고 있으며 이로 인해 추가적인 재무 안정성이 확보됩니다.
조직의 재무 안정성을 특성화하는 계수를 계산할 때 "총 부채"라는 개념이 사용됩니다. 그러나 대출 및 차입금에 대한 부채는 단기 및 장기가 될 수 있다는 점을 명심해야합니다.
장기채무는 만기기간이 12개월을 초과하는 채무를 의미하고, 단기채무는 만기기간이 12개월 미만인 채무를 의미합니다.
재무적 지속가능성 관점에서 보면 단기 부채보다 장기 부채를 갖는 것이 더 좋습니다. 조직의 재무 상태를 평가할 때 장기 부채는 때때로 자본(지속 가능한 부채)과 동일시되기도 합니다. 또한 인플레이션 과정을 고려하면 장기 부채의 존재는 수령 당시의 실제 가치가 상환 당시의 가치와 크게 다르기 때문에 조직에 유익한 요소라고 생각할 수 있습니다.
이와 관련하여 기업의 재무 안정성을 평가하기 위해 대출 및 차입금에 대한 총 부채 금액에서 단기 대출 (SLO) 비율과 같은 지표를 사용할 수 있습니다.
여기서 KZ - 단기 대출 및 차입.
2007년~2011년 12월 31일 현재 OJSC "Corporation"의 총 부채에 대한 단기 대출 및 차입금의 가치를 고려해 보겠습니다. (표 6).
표 6. 2007-2011년 12월 31일 현재 OJSC "법인"의 총 부채에 대한 단기 대출 및 차입금, 백만 루블.
단기 대출 및 차입금
총 부채 대비 단기 대출 및 차입금, %
표에서 볼 수 있듯이. 6, 단기대출 및 차입금은 2011년 총부채 중 31%에 불과한데 이는 가장 유동적인 자산(현금)을 장기대출에 전용할 필요가 없기 때문에 긍정적인 지표이다.
의무의 특징 중 하나는 담보의 유무입니다. 의무를 보장하는 것은 의무 당사자인 채권자의 이익에 대한 불만 가능성을 줄이기 위한 법적 조치입니다.
주요 보안 유형은 다음과 같습니다.
부채에 대한 담보가 있으면 부채 미상환 위험이 줄어들어 조직의 재무 안정성에 대한 평가가 높아지는 데 도움이 됩니다(파산 가능성 감소). 따라서 조직의 재무 안정성을 평가하기 위해 총 부채 금액에서 담보 부채가 차지하는 비율이라는 또 다른 지표를 도입할 수 있습니다(표 7).
표 7. 2007년부터 2011년까지 12월 31일 현재 OJSC Corporation의 총 부채에서 담보부 부채가 차지하는 비중, 백만 루블.
총 부채 대비 담보 부채, %
표의 데이터에 따라. 도 7에 따르면, 2011년 OJSC '법인' 채무 중 담보가 있는 채무는 5.2%에 불과하며(나머지는 경상회전율로만 확보) 이는 극히 낮은 수치이다. 2008년 말 현재 담보부채권이 전체 부채의 60.9%로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다.
대출 제공의 주요 원칙 중 하나는 지불입니다. 대출 상환액은 차용인이 대출 기관에 지불하는 이자율로 표시됩니다. 대출기간 동안 금리가 변하는지 여부에 따라 고정금리와 변동금리로 구분됩니다.
고정 이자율을 사용하면 차용인은 외부 변동에 더 저항력이 있습니다. 불리한 시장 상황은 부채 상환 비용의 증가로 이어지지 않습니다. 따라서 우리는 금융 안정성의 또 다른 지표, 즉 총 부채 금액에 대한 고정 이자율 부채 비율을 도입할 수 있습니다(표 8).
표 8. 2007년~2011년 12월 31일 현재 OJSC "법인"의 총 부채 대비 고정 이자율 부채 비율. 백만 루블
고정이자부채
총 부채에 대한 고정 비율의 부채, %
테이블에서 <그림 8>에 따르면 2011년 말 전체 부채의 53.9%가 고정금리부채였다. 이는 2007년에 고정금리채무가 16.3%에 불과했던 것과 비교하면 크게 개선된 수치이다. 변동 이자율 대출의 존재는 기업의 수익성에 긍정적, 부정적 영향을 미칠 수 있지만 어떤 경우에도 재무 안정성을 저하시킵니다.
추가 계산을 위해 조직의 순 부채라는 새로운 지표를 도입합니다. 순부채는 차입부채(단기 및 장기)의 합계에서 현금및현금성자산을 차감한 금액으로 계산됩니다(표 9). 조정된 순부채는 보증 및 발행 보증 금액만큼 증가합니다.
현금 및 현금등가물
보증 및 보장
조정순부채
따라서 2011년 말 OJSC "Corporation"의 총 부채 금액은 70억 7900만 루블에 달했습니다. (4,888백만 루블 + 2,191백만 루블). 특정 기간(8억 4,100만 루블) 동안 사용 가능한 모든 현금 및 현금 등가물을 부채 상환에 사용한 경우 순 부채는 6,238백만 루블로 남게 됩니다.
이전에 총 부채 표시기를 사용했던 것과 동일한 방식으로 순부채 표시기를 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 2007~2011년 12월 31일 현재 OJSC "Corporation"의 자본금 대비 순부채 비율, 즉 자본금 대비 조정 순부채 비율을 계산해 보겠습니다(표 10).
표 10. 2007년부터 2011년까지 12월 31일 현재 OJSC "Corporation"의 자본 공유에 대한 순 부채는 백만 루블입니다.
자기자본 대비 순부채, %
조정순부채
자기자본 대비 순부채 조정, %
테이블에서 <그림 10>에 따르면 2011년 말 자기자본 대비 순부채는 14.8%, 조정순부채는 자기자본 대비 15.7%였다.
조직의 순부채는 사용 가능한 현금을 모두 사용한 후에도 남아 있는 부채입니다. 남은 부채(순부채)를 상환하려면 새로 창출된 자금을 사용해야 합니다. 새로 창출된 현금은 영업활동으로 인한 순현금흐름으로 정의할 수 있으며, 이는 현금 유입(유입)과 현금 지출(현금 유출)의 차이로 계산됩니다.
핵심 활동으로 인한 긍정적인 현금 흐름은 해당 기간 말에 핵심 활동의 결과로 기업이 받는 자금을 형성합니다(예: 상품 판매, 작업 수행, 서비스 제공으로 인한 수령). 마이너스 현금 흐름은 해당 기간에 기업이 임금, 원자재, 에너지, 자재 비용 등 운영 요구에 지출한 자금을 형성합니다.
영업 활동으로 인한 순현금 흐름은 EBITDA 지표가 사용되는 것과 동일한 방식으로 재무 안정성을 평가하는 데 사용됩니다. 즉, 영업 활동으로 인한 현금 흐름에 대한 순부채(조정 순부채)의 비율이 계산됩니다(표 11).
표 11. 2007년부터 2011년까지 12월 31일 현재 OJSC "Corporation"의 핵심 활동으로 인한 현금 흐름 대비 순부채는 백만 루블입니다.
핵심 활동으로 인한 현금 흐름
영업활동으로 인한 현금흐름 대비 순부채, %
조정순부채
영업활동 현금흐름 대비 순부채 조정, %
2011년 말에는 영업활동 현금흐름에 대한 순부채를 충당하기 위해 영업활동 현금흐름의 58.9%를 배분하고, 영업활동 현금흐름에 대한 조정순부채를 충당하기 위해 62.3%를 배분해야 했습니다. 연구기간 초기에는 이들 금융안정지표가 훨씬 나빴다(각각 114.3%, 139.8%).
재무건전성을 평가하는 데 유용할 수 있는 또 다른 지표는 잉여현금흐름입니다.
잉여현금흐름은 회사가 적절하다고 생각하는 모든 투자에 자금을 조달한 후 사용할 수 있는 현금 흐름입니다. 잉여현금흐름은 영업활동에서 발생한 현금흐름에서 투자를 뺀 금액으로 정의됩니다.
상당한 잉여현금흐름이 존재한다는 것은 재무적 안정성을 의미하므로 회사 주식 구매자에게 매력적이라고 여겨집니다.
OJSC "Corporation"의 잉여현금흐름을 계산해 보겠습니다(표 12).
영업활동으로 인한 순현금흐름
잉여현금흐름
2011년 말 핵심 활동으로 인한 순현금흐름은 백만 루블에 달했습니다. 필요한 모든 자본 비용(91억 3100만 루블)을 지불한 후 회사는 예를 들어 부채 상환에 사용할 수 있는 14억 6300만 루블의 무료 현금 흐름을 갖게 됩니다. 이 수치는 2007년(1억 1600만 루블)보다 상당히 높지만 2009년(23억 8400만 루블)보다는 낮습니다.
이 기사에서는 기업의 재정적 안정성을 평가하는 것이 주요 목적인 다양한 지표를 조사했습니다. 주로 증권거래소에서 주식이 거래되는 대기업(주식회사)에 사용됩니다. 조직의 경영진은 제안된 지표를 모두 사용할 필요는 없으며 특정 상황에 가장 편리한 몇 가지 지표를 선택하는 것으로 충분합니다.
A.F. 가리푸린, 경제학자
FAS 러시아는 2006년 3월 13일 연방법 N 38-FZ "광고에 관한"에 따라 광고는 어떤 방식, 어떤 형태, 어떤 수단을 사용하여 무기한으로 전달되는 정보라는 영토 기관의 관심을 끌고 있습니다. 사람들의 집단을 형성하고 광고 대상, 이에 대한 관심 형성 또는 유지, 시장에서의 홍보에 대한 관심을 끄는 것을 목표로 합니다.
블라디미르 푸틴 대통령은 최저임금(최저임금)을 생활수준까지 인상하는 법안에 서명했다.
이제 문서는 연방위원회의 승인을 받고 국가 대통령의 서명을 받아야 합니다.
이 경우에만 안정적인 개발을 확신할 수 있습니다.
재정적 안정의 개념은 부채를 독립적으로 상환할 수 있는 재정 자원의 가용성을 의미합니다. 기업을 분석할 수 있는 것은 순부채 지표 덕분입니다.
부채에는 2가지 유형만 있습니다.
순부채는 채무를 기한 내에 상환하는 데 사용되지 않은 재정 자원의 양을 나타냅니다. 총 부채는 장기 및 단기 부채를 포함하는 공식을 사용하여 계산됩니다.
말할 필요도 없이 대차대조표의 순부채 계산은 정확하고 정확하게 수행되어야 합니까? 이는 회사의 부채 상환 능력에 대한 가장 객관적인 평가를 제공하기 위해 필요합니다. 다음과 같은 투자자 및 기업가 그룹에 대해 순부채(순부채)를 계산해야 하는 경우가 종종 있습니다.
순부채비율은 기업의 부채 부담과 자체 이익 잔액으로 부채를 상환할 수 있는 능력을 나타내는 지표이다. 각 개별 기업이나 회사의 지속 가능성은 재무 정책, 해당 산업 분야에서의 지위 등 다양한 요소를 기반으로 계산되어야 합니다.
재무 안정성을 분석하기 위해 다양한 지표가 기초로 사용됩니다. 관리자가 직접 결정할 수 있습니다. 가장 중요한 사항을 고려하고 이에 적합하지 않은 사항을 식별할 수 있는 사람은 바로 그 사람입니다.
계산 시 발생할 수 있는 오류를 방지하려면 특정 구성표를 따라야 합니다.
여기에서 삼자간 부채 양도 계약 작성에 관한 기사를 읽어보세요.
그러한 계산을 하고 회사의 재무 안정성을 정확하게 평가하려면 몇 가지 다른 사항을 고려해야 합니다. 우선, 우리는 다양한 채권 문서에 대해 이야기하고 있습니다.
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채무증권, 그게 뭔가요? 이 기사를 읽으십시오.
단기 및 장기 지표도 고려해 볼 가치가 있습니다. 회사가 운영되는 특정 부문을 기준으로 평균값을 가져와야 합니다. 기업의 부채 수준이 업계 평균보다 높으면 즉각적인 개입이 필요하다.
마이너스 순부채란 무엇인가요? 이러한 상황은 사업이 잘 운영되고 대차대조표가 부채를 초과할 때 발생합니다.
순부채가 양수라면 걱정해야 합니다. 이 경우 회사는 파산 위기에 처하게 되며 부채를 상환하기 위해 도움을 받아야 하기 때문입니다.
대출 기관과 투자자는 돈 투자를 중단할 것입니다. 왜냐하면 이러한 지표는 해당 시장 부문에서 어떻게 움직일지 모르는 회사의 부적절한 경영을 나타내기 때문입니다. 주주들은 주식을 팔기 시작할 가능성이 높으며 이는 결국 파산으로 이어질 것입니다.
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EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익) – 이자 비용, 세금 및 감가 상각 전 이익입니다. EBITDA는 미지급 계정의 수준과 품질, 세금 제도 및 감가상각비 계산 방법에 관계없이 회사의 경쟁력과 효율성을 결정하는 역할을 합니다.
순부채 – 순부채는 차입금의 합계를 현금 및 현금등가물 금액으로 조정하여 계산합니다.
순부채 지표 계산 공식:
순 부채 = 총 부채 - 현금 및 현금 등가물, 여기서
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총 부채 - 빌린 의무 금액
현금 및 현금 등가물 - 현금 및 현금 등가물 금액입니다.
순부채는 조직의 안정성과 재정적 자율성을 나타내는 지표입니다. 부채에는 총부채와 순부채라는 두 가지 개념이 있습니다. 첫 번째는 회사의 미결제 부채입니다. 두 번째는 장기부채와 단기부채를 합산하여 계산해야 합니다. 이는 다양한 변형에 사용될 수 있는 상당히 중요한 지표입니다. 주요 기능은 회사의 안정성과 지불 능력에 대한 객관적인 평가입니다.
순부채는 중요한 재무지표 중 하나입니다. 다음 그룹의 사람들에게 필요할 수 있습니다.
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이들은 지표 계산에 대한 지식을 통해 이익을 얻을 주요 그룹입니다.
문제가 있나요? 변호사에게 전화하세요:
순부채를 계산하려면 다음 데이터가 필요합니다.
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순부채 = 유동부채 + 장기부채 - 현금
장기부채와 단기부채의 합이 합산됩니다. 조직의 현금 및 기타 등가물을 추가하여 발생한 금액이 차감됩니다. 이 거래의 결과는 순부채를 나타냅니다.
이러한 모든 작업을 수행하려면 적절한 미수금 계정이 있어야 합니다. 이는 대출 기관의 대출 계약 및 기타 문서일 수 있습니다.
이상적으로는 모든 부채를 하나의 문서에 입력해야 합니다. 기업의 자산 및 장비 판매로 받을 수 있는 자금을 계산하는 것이 더 어려울 것입니다. 확실히 돈으로 교환할 수 있는 물건만 고려됩니다. 조직의 장은 계산에 필요한 모든 지표를 알고 있기 때문에 계산을 수행하는 것이 더 쉽습니다.
부채 섹션에서 이 주제에 대한 추가 정보를 찾을 수 있습니다.
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모스크바 및 모스크바 지역: (통화료는 무료)
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주목! 최근 법률 변경으로 인해 이 문서의 법적 정보가 최신 정보가 아닐 수 있습니다!
EBITDA 대비 부채 비율은 회사의 지급 능력을 측정하며 상장 회사를 평가할 때를 포함하여 경영진과 투자자 모두가 자주 사용합니다.
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계수는 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.
총부채 / EBITDA
총 부채에는 장기 및 단기 부채가 모두 포함되며 이에 대한 정보는 조직 대차대조표의 부채 측면에서 얻을 수 있습니다.
EBITDA 대비 부채 비율은 비현금 항목(감가상각비)의 영향을 제외한 분석가들 사이에서 상당히 인기 있는 비율입니다. 조직의 재정 상태가 정상인 경우 이 비율의 값은 3을 초과해서는 안 됩니다. 비율의 값이 4-5를 초과하는 경우 이는 회사에 부채가 너무 많아 부채 상환에 문제가 있을 수 있음을 나타냅니다. 이렇게 비율이 높은 기업의 경우 추가 차입금을 유치하는 것이 문제이다.
다른 유사한 비율과 마찬가지로 부채 대 EBITDA 비율은 산업별로 다르며 종종 해당 산업 내 다른 회사와 비교됩니다. 또한이 지표를 계산할 때 현금 유출에 영향을 미치는 새 장비 구입과 같은 비용 항목은 고려되지 않는다는 점을 고려해야합니다. 구매 자체는 조직의 재무 결과를 변경하지 않으며 감가상각비는 EBITDA에 포함되지 않습니다. 또 다른 중요한 점은 지표를 평가할 때 조직의 미수금이 고객에 의해 정기적으로 상환된다고 가정한다는 것입니다. 기업이 고객으로부터 미지급 부채 금액이 증가하는 경우 이는 물론 지급 능력을 악화시키지만 EBITDA에 대한 지급 계정 비율에는 어떤 식으로도 영향을 미치지 않습니다.
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목표: 신규 대출 및 신용 유치 전 회사의 신용 부하를 객관적으로 평가합니다.
거의 모든 사업에서 차입 자본은 운영 및 투자 활동에 대한 자금 조달의 가장 일반적인 원천입니다. 그리고 매번 은행에서 새로운 대출을 받기 위해 재무 이사는 회사가 증가하는 부채 부담에 대처할 수 있고 모든 의무를 제때에 지불할 수 있다는 것을 신용 기관에 입증해야 합니다.
은행이 고객의 재정적 독립성을 평가할 때 주의를 기울이는 지표 중 하나는 부채비율(Debt/EBITDA)입니다. 차용인은 일반적으로 부채/EBITDA 비율이 2.0-2.5인 경우 신뢰할 수 있는 것으로 간주됩니다. 그런데 이 지표는 얼마나 객관적인가? 그것은 모두 계산할 때 분자에 반영되는 부채에 따라 다릅니다. 국제 금융 실무에서는 장기 대출과 투자 목적으로 조달한 차입금만 부채로 간주합니다. 동시에 러시아 기업은 단기 대출을 통해 투자 프로젝트에 자금을 조달하는 경우가 많으므로 부채/EBITDA를 결정할 때 장기 자금만 고려하는 것은 올바르지 않습니다.
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Delta 회사는 은행에 추가 대출을 신청할 계획입니다. 장기 대출만으로 부채 부담을 평가하면 모든 것이 괜찮습니다. 2008~2010년 부채/EBITDA의 최대값은 1.55에 불과했습니다(표 참조). 결과적으로, 회사는 신뢰할 수 있는 차용자이며 새로운 장기 대출을 감당할 수 있습니다. 이자가 발생하고 지불되는 모든 델타 부채를 고려할 때 지표는 2008년 1.83에서 2010년 2.31까지 완전히 다른 값을 갖습니다. 이는 여전히 허용 가능한 한도 내에 있지만, 새로운 중요한 대출을 받을 때 신용 기관이 설정한 한도를 초과할 수 있습니다. 그리고 은행은 이에 동의하지 않을 것입니다.
상황이 절대적으로 중요하다고 가정해 보겠습니다. 부채/EBITDA는 6.7로 증가합니다. 그리고 Delta의 모든 대출 비용이 연간 15%라면 이 비율로 모든 이익은 부채 상환에만 사용됩니다(EBITDA 대 부채 - 0.15, 동일한 15%). 회사는 원금을 상환할 자금이 전혀 없을 것입니다.
은행의 경우 부채/EBITDA 지표에 허용되는 값의 표준이 항상 2.0에서 2.5 사이인 것은 아닙니다. 원칙적으로 가능한 범위는 본 기관의 신용정책에 따라 결정되며, 해당 국가의 경제 상황이나 업계의 상황에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 지표의 최대 수준은 금리가 상승할 때, 유동성에 문제가 있을 때, 산업, 국가 또는 세계의 경제 위기가 있을 때, 수익성에 영향을 미치는 기타 요인의 영향을 받을 때 가장 자주 감소합니다. 특정 회사.
부채/EBITDA 지표의 예상 증가가 예만큼 중요하지 않은 경우 다음 대출을 계획할 때 이 지표에만 집중하지 않는 것이 회사 자체의 이익입니다. 귀하의 실제 지급 능력, 신용도 및 재정적 독립성을 객관적이고 종합적으로 평가하기 위해 모든 노력을 기울일 가치가 있습니다. 이렇게 하려면 간단해 보이는 몇 가지 질문에 답해야 합니다. 이제 이에 대해 자세히 설명하겠습니다.
재무 레버리지 지표는 부채 대 자기자본 비율(총 부채 대 자기자본, TD/EQ)이라는 질문에 답하는 데 도움이 될 것입니다. 이는 다음 공식으로 결정됩니다.
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이 비율의 가치가 높을수록 회사의 파산 위험이 높아집니다. 재무 레버리지의 권장 값은 0.25에서 1까지입니다. 0.25와 같은 재무 레버리지는 최적의 부채 부하를 나타내고 1은 최대치를 나타냅니다. 후자의 경우 자본 구조의 50%는 자본에서, 50%는 차입 자금에서 나옵니다. 재무 레버리지 값이 1보다 크면 이는 회사가 주로 차입금으로 자금을 조달한다는 것을 나타냅니다.
금융 레버리지의 최대값은 업종이나 금융시장 상황에 따라 달라질 수 있다는 점에 유의할 필요가 있습니다. 이를 계산할 때 전문가들은 대차대조표보다는 자본에 대한 시장 추정치를 사용할 것을 권장하는데, 이는 이 지표의 수준에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 개발에 적극적으로 투자하는 기업의 경우 투자 최고점과 운영 단계 초기의 재무 레버리지 및 부채/EBITDA 비율 지표가 상당히 높을 것입니다. 그러나 이것이 금융 안정성 저하의 최악의 원인은 아닙니다.
델타의 신용 부담은 언뜻 보기에 매우 중요해 보입니다. 수년에 걸쳐 부채/EBITDA는 증가하여 최대값에 도달했습니다(표 참조). 하지만 부채비율을 고려하면 상황은 나쁘지 않다. 그녀는 지난 3년 동안 더욱 발전했습니다. 재무 레버리지 지표는 자체 자금에서 투자 투자를 부분적으로 조달함으로써 눈에 띄게 감소했습니다(23에서 7.85로).
고전적인 재무 관리의 관점에서 보면 고정 자산에 대한 투자 자금 조달과 관련하여 장기 대출 유치가 정당화됩니다. 이론상으로는 받은 대출금은 생성된 고정자산이 창출한 현금흐름을 이용해 상환해야 한다.
장기 대출로 조달되는 고정 자산의 비율을 이해하기 위해 "고정 자산에 대한 장기 부채"(LTD/FA) 비율이 계산됩니다.
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Delta 회사의 경우 수년에 걸쳐 이 계수가 0에서 0.69로 증가했습니다(표 참조). 비유동자산의 거의 70%가 장기부채를 통해 조달됩니다. 이것이 기업에 얼마나 중요한지에 대한 질문에 대답하려면 현재 유동성 수준과 순 운전 자본 금액도 평가해야 합니다.
유동부채에 의한 유동자산의 보장 정도는 유동(총) 유동성 비율(Current Ratio, CR)로 특징지어집니다. 이는 회사의 단기 의무 이행 능력을 평가하는 데 도움이 됩니다. 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.
이 지표의 권장 값은 1.5에서 2입니다. 현재 유동성 비율 1은 회사의 비유동 자산이 자본 및 장기 부채에서만 조달된다는 것을 나타냅니다. 단기 차입금(미지급금 또는 대출금)은 투자 목적으로 전용되지 않습니다.
분석에서 현재 유동성 비율은 일반적으로 순운전자본(Net Working Capital, NWC)에 대한 데이터로 보완됩니다. 후자는 투자 자본(자체 자금 및 이에 상응하는 자금)에서 조달된 현재 자산의 양을 보여줍니다. 본질적으로 이는 현재 유동성 비율과 동일한 지표이지만 상대적인 지표는 아니지만 절대적인 지표입니다.
NWC = 유동자산 - 유동부채
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Delta 회사의 유동비율은 3년 내내 1 미만으로 지급 능력 수준이 낮음을 나타냅니다. 순운전자본 계산은 비유동자산에 대한 장기부채 비율(LTA/FA)에 대해 앞서 도출한 결론을 보완하는 데 도움이 됩니다. 즉, 2010년 비유동자산의 30%가 자체 자본뿐만 아니라 부분적으로 14만 루블에 달하는 단기 부채(대출금 및 미지급금)에서도 자금을 조달했습니다. 비유동 자산에 자금을 조달하기 위해 단기 대출을 지시하는 것은 악의적인 관행이지만, 회사에 유리하게 말하는 것은 점차적으로 그것에서 멀어지고 있다는 것입니다(3년에 걸쳐 순 운전 자본은 -450,000에서 -140,000루블로 증가했습니다) ).
이익을 희생하여 채무를 이행할 수 있는 회사의 능력을 평가하기 위해 이자보상비율(ICR)이 계산됩니다.
이 계수는 제공된 대출에 대한이자 미납으로부터 채권자를 보호하는 정도를 나타내며보고 기간 동안 회사가 대출에 대한이자를 지불하기 위해 자금을 얻은 횟수를 보여줍니다. 또한 이자를 지불하는 데 사용되는 이익 감소의 허용 가능한 수준을 결정할 수 있습니다. 규범은 1보다 큰 값으로 간주됩니다. 이는 회사가 모든 이익을 이자를 지불하는 데 할당하지 않음을 의미합니다. 그런데 일부 은행의 요구 사항에 따르면 ICR은 2를 초과해야 합니다.
은행이 이자지급 유예를 제공하는 경우는 매우 드물기 때문에 이 지표는 기업의 이자부담을 감당하기 위한 일종의 안전마진으로 볼 수 있다.
델타 회사는 일반 회사보다 이자율이 더 높습니다. ICR이 수년에 걸쳐 4.55에서 2.95로 감소했음에도 불구하고 상황은 안정적으로 유지됩니다. 기업은 부채를 상환할 수 있습니다. 일반적으로 모든 지표를 계산한 결과를 토대로 Delta의 재무 안정성 상실은 회사 자체 능력을 초과하는 집중 투자 프로그램과 관련이 있다는 결론을 내릴 수 있습니다. 생산 능력에 대한 이전 투자로 인해 창출된 추가 현금 흐름 없이 새로운 신용을 유치하는 것은 어렵습니다.
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일반적으로 회사는 대출금에 대한 이자를 상환하고 점차적으로 부채를 상환할 수 있지만, 재무상태 최적화의 관점에서 볼 때 투자에 따른 추가 이익과 차입금 비중의 점진적인 감소가 필요합니다.
어느 회사에서나 차입 자본은 보다 집중적인 발전 가능성을 의미하며, 때로는 존재를 의미하기도 합니다. 그러나 신용등급이 낮은 경우 대출에는 추가적인 재정적 위험(유동성 손실, 독립성 손실), 이자 비용, 대출 절차의 복잡성이 따른다는 점을 잊지 마십시오. 금융 안정성과 신용 부담은 앞으로 몇 년 동안 균형 잡힌 금융 전략에 종속되어야 합니다. 그런 다음 내부 목적(부채 관리 및 부채 상환)과 은행에 대한 신용도 분석은 회사가 직면한 업무에 종속됩니다. 맥락에서 벗어난 부채 부담에 대한 단일 지표는 회사의 재무 상태와 관련된 질문에 답하지 않습니다.
명세서에서 장기 및 단기 대출 구성에주의하십시오. 집주인 돈도 포함된거 아닌가요? 자본보다는 부채로 간주됩니까? 그렇다면 실제 부채 부담을 이해하려면 재분류가 필요할 것입니다.
테이블. 회사의 부채 부담 평가
비유동자산, 천 루블.
무료 법률 상담:
현재 자산, 천 루블.
총 자산, 천 루블. (2페이지 + 3페이지)
자체 자본, 천 루블.
장기 대출 및 차입, 천 루블.
단기 대출 및 차입, 천 루블.
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미지급금, 천 루블.
총 부채, 천 루블. (합계 5~8페이지)
손익 보고서
판매 수익, 천 루블.
비용, 천 루블.
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상업 및 관리 비용, 천 루블.
판매 이익, 천 루블. (11페이지 - 12페이지 - 13페이지)
기타 보고 양식의 추가 정보
감가상각, 천 루블
이자는 천 루블입니다.
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EBITDA, 천 루블 (14페이지~16페이지)
투자 대출에 대한 부채/EBITDA, 단위입니다. (19페이지:6페이지)
이자가 지급되는 모든 부채에 대한 부채/EBITDA(단위)입니다. ((6페이지 + 7페이지) : 19페이지)
타인자본/자기자본(TD/EQ), 단위.
((6페이지 + 7페이지 + 8페이지) : 5페이지)
장기부채/비유동자산(LTD/FA), 단위. (6 페이지: 2 페이지)
유동비율(CR), 단위. (3페이지: (7페이지 + 8페이지))
순운전자본(NWC), 단위. (3페이지 - (7페이지 + 8페이지))
이자부하지표(ICR), 단위. (19페이지:17페이지)
기업의 성과를 평가하는 데는 다양한 지표가 사용됩니다. 물론 주요 지표 중 하나는 이익입니다. 그러나 이익 지표에는 기업의 회계 정책, 허용되는 보고 양식 및 선택한 과세 시스템의 특성으로 인해 단점이 있습니다. 이러한 한계를 극복하기 위해 분석가와 투자자는 최근 기업 보고를 기반으로 계산되지만 이러한 보고에 직접 나타나지 않는 여러 파생 지표를 사용했습니다.
EBITDA는 이러한 파생 지표에 속합니다. 먼저 이 이상한 용어를 해석한 다음 EBITDA가 어떻게 계산되고 이 지표가 분석가와 투자자에게 어떻게 유용할 수 있는지 알아 보겠습니다.
영어로 번역 된 약어 에비타 (이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수입)은 대출이자, 세금 및 감가상각비를 제외하기 전 이익을 의미합니다. EBITDA 지표는 회사의 주요 운영 활동의 재무 결과를 반영합니다. 즉, 기업(사업)의 주요 핵심 활동이 이익과 현금 흐름을 창출하는 능력을 반영합니다.
이 용어의 해독을 바탕으로 우리는 이것이 본질적으로 회사 이익의 수정된 지표이지만 부채 수준, 사용된 세금 시스템 및 계산 방법과 같은 요소의 영향을 제거한 EBITDA임을 알 수 있습니다. 감가 상각. 또 다른 이익 지표가 필요한 이유를 알아 보겠습니다. 장점은 무엇입니까?
Ebitda는 세금 비용을 고려하지 않기 때문에 이 지표를 사용하여 다양한 과세 시스템에 위치한 기업을 비교할 수 있습니다.
Ebitda는 감가상각 비용을 고려하지 않기 때문에 투자 주기의 여러 단계에 있는 기업, 즉 자본 투자 규모와 감가상각 정책에 상당한 차이가 있는 기업을 정확하게 비교할 수 있습니다.
Ebitda는 대출에 대한 이자를 고려하지 않기 때문에 활동에 대해 서로 다른 대출 조건을 사용하고 자본 구조가 다르며 재무 수단을 사용하는 기업을 비교할 수 있습니다.
Ebitda가 이익보다 훨씬 높고 비용의 일부를 고려하지 않기 때문에 이 지표는 이익 측면에서 수익성이 없는 기업을 서로 비교하는 데 사용될 수 있습니다. 회사의 Ebitda가 마이너스라면 이는 회사의 영업 활동이 성과를 거두지 못하고 있음을 의미하며 해당 사업이 붕괴 직전에 있음을 나타냅니다.
EBITDA 계산은 항상 회사의 재무제표를 기반으로 합니다. 원칙적으로 재무 결과표(RAS에 따른 양식 2번)와 대차대조표 데이터(RAS에 따른 양식 1번)의 데이터를 사용하면 충분합니다. 고정 자산과 무형 자산에 대한 감가상각비를 결정하려면 대차대조표가 필요하며, 나머지 매개변수는 재무 결과표에서 가져옵니다. 감가상각 계산을 단순화하기 위해 대차대조표 부록(RAS에 따른 양식 5번)의 데이터를 사용할 수 있습니다.
현재 EBITDA를 계산하는 방법에는 여러 가지가 있으며 이를 두 가지 접근 방식으로 결합할 수 있습니다.
첫 번째 접근 방식국제 표준 IFRS 또는 GAAP에 따라 작성된 재무제표를 기반으로 합니다. 처음에 EBITDA 계산 공식은 다음과 같습니다.
소득세 비용 – 환급된 소득세
비범한 비용 – 비범한 소득
이자지불 - 받은 이자
유형 및 무형 자산에 대한 감가상각비
이 접근 방식, 즉 IFRS에 따라 EBTIDA를 계산하는 것은 노동 집약적이지만 더 정확한 결과를 제공합니다. 이 접근 방식의 단점은 지표가 러시아 표준을 준수하지 않는다는 것입니다. 이러한 지표 중 일부는 보고에 전혀 포함되지 않거나 다르게 계산되어 별도의 조정이 필요합니다.
따라서 러시아에서는 다음과 같이 사용됩니다. 두 번째 접근 방식, RAS 표준에 따라 발표된 지표에 적용됩니다.
EBITDA = 매출이익(손실) + 감가상각비
아니면 확장 버전으로
대출금 및 차입금에 대한 이자
매출이익은 2200행, 순이익은 2400행, 미지급이자 2330행, 세금공제는 재무실적보고서(서식 2호 서식) 2410, 2421, 2450행, 감가상각비 공제입니다. 대차대조표 부록(양식 5번)의 표 3은 다음과 같습니다.
그러나 두 번째 접근 방식을 사용한 계산은 그다지 노동 집약적이고 복잡하지 않으며 정확한 결과를 제공하지 않습니다.
마이너스 EBITDA는 회사가 운영 수준, 즉 대출 이자 전, 세금 전, 감가상각 전에서 수익성이 없다는 것을 나타냅니다.
예를 들어, 2015년 IFRS에 따라 게시된 연결 재무제표를 기반으로 OJSC NK Rosneft 회사의 EBITDA 지표를 계산해 보겠습니다.
표에 계산을 제시합니다.
OJSC NK Rosneft 웹 사이트에 게시된 2015년 회사 운영 재무 상태 및 결과 관리 분석에서 EBITDA 값은 12,450억 루블 수준으로 결정되었습니다. 우리가 계산한 EBITDA의 차이는 회사 자체 데이터와 10% 미만으로 이는 통계적 오류에 속하며 정보량이 제한되어 있기 때문입니다.
실제로 회사가 Ebitda에 데이터를 게시하는 경우 해당 수치를 사용하는 것이 좋지만 회사가 이를 게시하지 않는 경우에는 10% 이내의 오차로 결과를 직접 계산할 수 있습니다.
EBITDA 값을 기반으로 다음과 같은 파생 지표가 계산되어 적극적으로 사용됩니다.
EBITDA 마진(EBITDA 마진) = EBITDA / 매출 수익;
이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 회사의 수익성을 반영하는 상대적 척도(백분율로 표시)입니다. 일반적으로 이 지표를 사용하여 회사를 경쟁사와 비교하고 지표는 회사의 핵심 사업의 효율성을 나타냅니다. 분석가들은 또한 이 지표의 역학을 살펴봅니다. 이 수익성의 성장은 회사의 주요 사업의 효율성이 증가하고 경쟁사에 비해 회사의 경쟁 우위가 강화됨을 나타냅니다.
EV / EBITDA (EBITDA 승수에 대한 회사 가치);
P/E 승수(순이익 대비 회사 가치, P/E에 대한 자세한 내용은 "주식의 기본 분석" 기사에서 찾을 수 있음)와 유사하게 이 계수를 사용하면 투자자는 투자 회수 기간을 대략적으로 추정할 수 있습니다. 그 회사. P/E 승수와 달리 이 비율은 회사의 자본 구조, 이자 지급 금액, 사업에 대한 세금 부담 및 자본 집약도의 영향을 받지 않습니다. EV/EBITDA 비율을 사용하면 부채 및 감가상각 정책의 차이가 큰 회사를 비교할 수 있습니다. 결과적으로 이 계수를 사용하면 서로 다른 기준에 따라 회계를 수행하는 회사도 비교할 수 있습니다.
또한 EV/EBITDA 승수를 사용하면 회사의 주식이 시장에서 저평가되었는지(회사의 비율이 업계 평균보다 낮은 경우), 반대의 경우 과대평가되었는지 판단할 수 있습니다.
이 경우 기업 가치(EV, EnterpriseValue)는 자기자본(보통주 및 우선주의 가치), 단기 및 장기 대출 등 활동 자금 조달의 모든 소스를 고려하여 회사의 가치로 이해됩니다. . 일반적으로 기업가치는 기업가치(EV) = 시가총액 + 순부채로 계산됩니다.
부채/EBITDA(부채 및 EBITDA 비율)
기업이 재정적 의무를 이행할 수 있는 능력을 반영하며 실제로 재무 자원과 관련하여 기업의 전체 부채 부담을 고려합니다. 부채는 회사의 장기 부채와 단기 부채의 합계입니다. 이 계수 수준이 3 미만이면 허용 가능한 것으로 간주됩니다.
EBITDA는 이익보다 훨씬 더 객관적입니다. 이를 사용하면 다양한 산업, 다양한 국가, 다양한 생산 구조 등을 갖춘 기업을 비교할 수 있습니다. 그러나 이러한 객관성은 각 회사에 대한 보다 노동집약적인 계산을 통해 보상되어야 합니다. 따라서 투자 목적, 회사의 기본 필터링을 위해 간단한 이익 지표를 훨씬 더 자주 사용합니다. 그리고 나중에 선택한 회사를 장기간 모니터링할 때 Ebitda 지표를 사용합니다.
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단순히 계산기로 계산하는 것만으로는 충분하지 않으며 공식화해야 합니다. 현재 승인된 양식이 없습니다. 기업은 2017년 순자산 계산 양식을 독립적으로 개발하고 이를 회계 정책의 부록으로 승인해야 합니다. 그러나 이전에는 재무부 명령 번호 84n이 발표되기 전에 러시아 재무부 명령 번호 10과 러시아 증권 시장 연방위원회 No. 10의 부록에 제공된 양식이 사용되었습니다. 순자산 계산에는 03-6/pz가 사용되었습니다. 이 양식의 형식에는 현재 순자산을 계산하는 데 필요한 모든 지표가 나열되어 있으므로 사용이 허용되는 것으로 간주합니다(조직의 회계 정책에서 승인된 후).
결과 결과는 목록의 시작 부분으로 이동됩니다.
순부채 대 EBITDA 비율 순부채/EBITDA=? EBITDA에 대한 순부채 비율은 조직의 부채가 순현금흐름을 초과하거나 열등한 횟수를 나타냅니다. 기업이 고려 시점의 수준으로 채무 수와 이익 수준을 유지하면서 모든 채무를 종결하는 데 몇 년이 걸릴지 결정합니다.
이는 회사의 재정적 안정성에 대한 아이디어를 제공하므로 잠재적 투자자와 채권자를 결정하는 요소 중 하나입니다. EBITDA에 대한 순부채 비율이 너무 높으면 인수한 채무에 대한 지불 문제가 발생할 가능성이 높음을 의미하고, 너무 낮으면 차입 자금의 비중이 미미하여 이익 손실이 발생함을 의미합니다.
이 지표는 음수 값을 가질 수 있다는 점에서 본질적으로 유사한 부채 부하 비율과 다릅니다.
매우 간단한 용어로 설명하자면... Petya는 Vasya에게 100루블을 빚지고 있지만 Petya는 비오는 날을 대비해 주머니에 70루블을 숨겨두었습니다. 결과적으로 Petya의 순 부채는 30루블입니다. Petya는 자신의 둥지 알을 사용하여 부채를 갚을 수 있기 때문입니다.
외국 기업의 대차대조표 승수 계산 공식: 순 부채 = 총 부채 - 현금 및 현금 등가물 회계 기준의 차이로 인해 러시아 기업의 순 부채 계산 공식은 더 복잡합니다. 순 부채 = 단기 대출 차입금 + 장기 대출 및 차입금 - 현금 및 이에 상응하는 자산 = 부채 - 현금 등가물은 현금 및 통화뿐만 아니라 신속하게 현금으로 전환하여 부채를 상환하는 데 사용할 수 있는 모든 단기적이고 유동성이 높은 투자를 의미합니다. 역설적이게도 마이너스 순부채 가치는 마이너스 지표로 간주됩니다.
또 다른 경우에는 대출 미상환 위협이 상당히 높습니다.
주목
잘못된 지표를 적시에 감지하고 이를 수정하기 위한 조치를 취하면 이러한 상황을 예방할 수 있습니다.
이들은 지표 계산에 대한 지식을 통해 이익을 얻을 주요 그룹입니다. 순부채를 결정하는 방법은 무엇입니까? 순부채를 계산하려면 다음 데이터가 필요합니다.
순부채는 보다 상세한(객관적) 승수(EV(기업 가치), 순부채/EBITDA 등)에 사용됩니다. 회사의 대차대조표에는 단기 및 장기 부채 부담이 고려되지만 항상 승수 공식에 포함되는 것은 아닙니다.
예를 들어, 시가총액은 이를 고려하지 않으며 이는 완전히 객관적이지 않습니다. 회사의 가치가 무엇이든 이익을 부채 상환에 사용하면 실제 가치는 몇 배나 낮아집니다.
중요한
순 부채는 내부 및 외부 채권자에 대한 회사의 모든 부채를 나타내며 현금과 투자를 조정합니다. 순부채는 실제 상황을 반영한다는 점에서 총부채(회사의 가치 평가를 분석하는 또 다른 재무 지표)와 다릅니다.
자유 유동성은 수익성을 높일 수 있는 기회를 놓치고, 비효율적인 자금 관리 및 처분을 의미하며, 순부채에 대한 표준 값은 없습니다. 업종에 따라 다르기 때문에 순부채 지표를 동종 업종 기업의 유사한 지표와 비교한다.
순부채의 실제 계산 예를 들어 MMK의 2016년 말 재무제표를 살펴보겠습니다. 회사의 총 부채를 계산하려면 명세서의 2페이지를 열고 "단기 대출 및 차입금과 장기 대출의 현재 부분"에 "장기 대출 및 차입금"을 추가하십시오.
나는 30,207백만 루블(10,797+19,410)을 얻었습니다. 다음으로 회사가 가지고 있는 "은닉물"을 계산합니다. 이를 위해 우리는 48페이지(섹션 18)에서 찾은 "현금 및 현금 등가물"과 은행 예금을 합산합니다.
즐겨찾기에 추가이메일로 보내기 순자산 - 2017-2018 대차대조표 계산 공식은 러시아 재무부의 승인을 받았습니다. 회사의 순자산을 계산하는 방법은 무엇입니까? 기업의 순자산가치 규모를 분석하면 어떤 결론을 내릴 수 있나요? 순자산을 얼마나 자주 계산해야 합니까? 우리 기사에서 이러한 질문에 대한 답을 찾을 수 있습니다.
순자산의 일반적인 개념 2017-2018 대차대조표에 따른 순자산의 가치를 계산하는 방법(공식) 순자산의 가치 분석 결과 순자산의 일반적인 개념 업무의 성과 효율성 및 성공적인 계획 평가 현대 기업은 경제 지표를 분석하지 않고서는 불가능합니다. 이러한 지표 중 가장 중요한 가치 중 하나가 순자산가치(NA)이다.
조직의 현금 및 기타 등가물을 추가하여 발생한 금액이 차감됩니다. 이 거래의 결과는 순부채를 나타냅니다.
이러한 모든 작업을 수행하려면 적절한 미수금 계정이 있어야 합니다. 이는 대출 기관의 대출 계약 및 기타 문서일 수 있습니다.
이상적으로는 모든 부채를 하나의 문서에 입력해야 합니다. 기업의 자산 및 장비 판매로 받을 수 있는 자금을 계산하는 것이 더 어려울 것입니다.
확실히 돈으로 교환할 수 있는 물건만 고려됩니다. 조직의 장은 계산에 필요한 모든 지표를 알고 있기 때문에 계산을 수행하는 것이 더 쉽습니다.
명령 번호 84n에 따르면 회사의 순자산을 계산하려면 자산 가치에서 부채 가치를 빼야 합니다. 이를 위해 공식이 사용됩니다: NA = (VAO + OJSC – ZU – ZVA) – (DO + KO – DBP), 여기서: NA – 순자산; VAO - 조직의 비유동 자산 OJSC - 조직의 현재 자산 ZU - 승인된 자본의 주식을 채우기 위해 조직에 대한 창립자의 부채; ZBA - 자기주식을 환매하는 동안 발생한 부채 DO - 장기 의무; KO - 단기 성격의 의무; DBP - 미래 소득(정부 지원 및 무상 재산 수령 형태).
투자자의 경우 상황은 정반대입니다. 순부채가 마이너스이고 회사의 자본 구조에 자금 조달이 부족하다는 것은 수익성을 높일 수 있는 기회를 놓치고 투자 수익률이 낮아져 투자 매력이 떨어진다는 의미입니다. 부채비율은 산업별로 다릅니다. EBITDA와 그 기준은 무엇입니까? EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영어 수익)는 조직이 받은 이익으로 다음을 포함하여 관련 비용이 공제되지 않았습니다.
EBITDA는 자본 구조, 감가상각 정책, 세금 납부의 영향을 고려하지 않고 현금 흐름을 대략적으로 추정합니다.
순자산 가치는 조직의 모든 자산(재산, 토지, 현금 등) 가치와 모든 부채(세금 및 예산 지불, 대출 등에 대한 부채)의 합계를 뺀 값입니다. 간단히 말하면, 순자산은 채권자에게 부채를 상환한 후에도 남을 회사 자금입니다.
순자산 계산은 1년에 한 번 필수이며 자본 변동 내역서 섹션 3의 3600행에 있는 연간 재무제표에 반영됩니다. 또한 현재 재정 상황에 대한 정보를 얻고, 중간 배당금을 지급하거나 참가자에게 주식의 실제 가치를 지급해야 하는 경우에도 수행됩니다.
