Il rapido sviluppo delle relazioni economiche e delle merci portò alla formazione della prima borsa merci al mondo nel 1409 nella città belga di Bruges. Nel corso del tempo, il processo di negoziazione si è evoluto e ha ottenuto progressi significativi.
Fino al XIX secolo tutte le transazioni sulle borse merci venivano effettuate in contanti e con consegna immediata della merce. Tuttavia, tali consegne venivano spesso interrotte. Le ragioni erano molte: merci deperibili, strade dissestate, grandi distanze, ecc.
Tutto ciò portò alla formazione nel 1865 di contratti futures sul Chicago Mercantile Exchange, che potevano essere pagati in futuro. Per la prima volta fu concluso un accordo di questo tipo per la fornitura di grano e fu chiamato contratto futures.
In tali accordi, tutte le condizioni essenziali venivano discusse in anticipo: quantità di merce, tempi di consegna della merce all'acquirente, prezzo della merce ricevuta, assortimento, ecc. L’economia di mercato cominciò ad assumere una forma standardizzata.
Pertanto, al momento della conclusione di un contratto futures, il venditore e l'acquirente potevano contare in anticipo sulle caratteristiche qualitative e quantitative del prodotto stabilite e rigorosamente controllate dalla borsa.
L'exchange ha agito come garante della transazione e ha raccolto un premio assicurativo fisso da tutti i partecipanti. Questo denaro veniva conservato nella banca di cambio e indicava che la transazione sarebbe stata sicuramente eseguita.
Successivamente, i contratti futures sono diventati uno strumento molto conveniente e popolare. Sono ricercati da investitori sofisticati e speculatori del mercato azionario di tutto il mondo.
Per comprendere la natura di un contratto futures e capire perché viene utilizzato, diamo un’occhiata a un esempio di vita reale.
Supponiamo che un agricoltore voglia vendere il suo raccolto di barbabietole da zucchero in cinque mesi. Tuttavia, la situazione politica ed economica instabile nel paese può portare all’inflazione e al calo dei prezzi dei prodotti alimentari.
Pertanto, l'agricoltore teme che al momento del raccolto, il prezzo delle barbabietole da zucchero diminuirà e le sue fatiche saranno vane.
Per evitare che ciò accada, l'agricoltore stipula in anticipo un accordo con l'acquirente, in base al quale gli verranno consegnate 100 tonnellate di barbabietole da zucchero per 1000 monete d'oro.
L'acquirente non ha bisogno di depositare 1000 monete d'oro in una volta, ma piuttosto di lasciare un deposito di 10 monete d'oro. Allo stesso tempo, entrambe le parti sono felici e non temono per il prossimo futuro. Uno riceverà la merce a un prezzo ragionevole e il secondo riceverà una ricompensa in denaro per il proprio lavoro.
Pertanto, un contratto futures è un accordo in cui entrambe le parti hanno concordato in anticipo i termini per la consegna e il pagamento delle merci in futuro alle condizioni standardizzate dallo scambio.
L'essenza dei futures è ridurre il rischio di un possibile calo dei prezzi. L'investitore si assicura contro perdite impreviste, che purtroppo in molti casi non possono essere previste in anticipo.
Le borse offrono un'ampia varietà di prodotti: patate, grano, mais, succhi congelati, caffè, ecc. Oltre alle materie prime è possibile stipulare contratti futures su oro, argento, valute, indici azionari, titoli e altri valori patrimoniali.
La specifica di un contratto futures è il documento più importante approvato dalla borsa e contiene tutte le condizioni che consentono di concludere una transazione sul mercato azionario.
Termini di base delle specifiche del contratto:
Il criterio più importante per la specificazione di un contratto futures è la sua durata o scadenza.
Sulle borse finanziarie mondiali, il termine che indica la data di esecuzione dei termini del contratto tra le parti è chiamato scadenza dei futures. Dopo la data specificata, il contratto futures in borsa perde la sua validità.
Ogni scambio, a seconda dello strumento finanziario selezionato, ha date di scadenza diverse. Sono necessariamente prescritti nelle specifiche del contratto di scambio.
Ad esempio, il contratto future sull’indice S&P 500 statunitense scade quattro volte l’anno: marzo, giugno, settembre e dicembre.
Ogni contratto ha il proprio simbolo o codice. La specifica del contratto ne precisa la decodificazione e il significato. Pertanto, monitorare il processo di scadenza non sarà affatto difficile.
Quando si avvicina la data di scadenza dei futures, molti speculatori e investitori iniziano a chiudere le loro posizioni e aspettano l’inizio del ciclo di negoziazione successivo. Questo perché in questo momento il mercato diventa sottile e facilmente manipolabile.
Spesso, insieme alla scadenza, si osservano movimenti innaturali dei prezzi nel mercato azionario. Ci sono molte spiegazioni e teorie per questo.
Tra i trader c'è l'opinione che sia in questo momento che entrano nell'arena i “burattinai” o i principali attori in grado di muovere il mercato nella direzione di cui hanno bisogno. Controllando il mercato è possibile guadagnare una fortuna.
A causa della maggiore volatilità dei prezzi sul mercato azionario, per non perdere i propri depositi, i trader esperti consigliano di astenersi dal fare trading durante il periodo di scadenza dei futures.
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La scadenza è risoluzione di un contratto derivato sul mercato dei cambi, delle materie prime o azionario. La scadenza è la data di completamento della transazione, gli accordi finali reciproci tra le parti della transazione e l'adempimento della condizione principale della transazione. I giorni di scadenza sono piuttosto rischiosi per gli operatori del mercato finanziario a causa dell’imprevedibilità dei movimenti dei prezzi, che possono comportare un forte aumento della volatilità del mercato.
La scadenza è la data di completamento dell'operazione.
La scadenza è la data di scadenza dell'opzione, l'ultimo giorno per esercitare l'opzione.
La scadenza è scadenza della carta di credito.
La scadenza è scadenza del contratto o dell’opzione.
La scadenza è il processo di completamento della circolazione dei contratti derivati (futures e opzioni) in borsa. La scadenza è in realtà la data in cui gli obblighi derivanti da futures e opzioni sono adempiuti (vale a dire, la consegna di un bene e/o gli accordi reciproci tra le parti della transazione hanno avuto luogo).
La scadenza è esercizio delle opzioni. L'esecuzione nel mercato azionario americano avviene principalmente ogni terzo venerdì del mese. In russo, a questo proposito, è il 15 di ogni mese, oppure il giorno lavorativo successivo a questo numero, nel caso del fine settimana.
La scadenza è la scadenza del contratto, cioè il periodo alla scadenza o durante il quale, a seconda della tipologia di opzione binaria, deve essere soddisfatto il suo requisito principale.
La scadenza è la data di scadenza dei contratti futures (futures o opzioni).
La scadenza è La data in cui vengono regolati i futures o le opzioni. Ad esempio, per i futures con regolamento, i regolamenti reciproci avvengono tra i partecipanti alla negoziazione in borsa.
La scadenza è il processo di completamento di una transazione commerciale o la data di scadenza di un'opzione sul mercato dei cambi. In altre parole, la scadenza dei futures è il giorno in cui gli obblighi derivanti dal future vengono adempiuti (ovvero, a seconda del tipo di futures - regolamento o consegna - si verificano regolamenti reciproci tra le parti della transazione o viene consegnato l'asset sottostante). .
La scadenza è completamento del contratto, ovvero il tempo al raggiungimento o durante il quale, a seconda del tipo di opzione binaria, la sua condizione principale deve essere soddisfatta.
La scadenza è rimuovere l'aria dai polmoni durante la respirazione.
Il termine stesso “scadenza” deriva dall’inglese. scadenza e denota scadenza.
Il termine medico "scadenza" deriva dalla parola expiratio; lat. exspiro, exspiratum soffiare, espirare.
La scadenza dei futures è il processo di cessazione della circolazione del corrispondente contratto derivato sul mercato dei cambi. In altre parole, la scadenza dei futures è il giorno in cui gli obblighi derivanti dal future vengono adempiuti (ovvero, a seconda del tipo di futures - regolamento o consegna - si verificano regolamenti reciproci tra le parti della transazione o viene consegnato l'asset sottostante). .
In pratica questo concetto si riferisce al momento in cui vengono esercitati gli obblighi di opzione. In questo momento viene consegnata l'attività sottostante oppure vengono effettuati in altro modo i regolamenti reciproci tra le parti della transazione.
L'opzione CALL al momento della scadenza può trasformarsi in un contratto futures LUNGO su richiesta dell'acquirente dell'opzione se il prezzo di esercizio dell'opzione (STRIKE) è inferiore al prezzo dell'asset sottostante EURUSD al momento della scadenza. Ciò equivale ad acquistare la coppia EURUSD sul FOREX.
Un'opzione PUT al momento della scadenza può trasformarsi in un contratto futures SHORT su richiesta dell'acquirente dell'opzione se il prezzo di esercizio dell'opzione (STRIKE) è superiore al prezzo dell'asset sottostante EURUSD al momento della scadenza. Ciò equivale a vendere la coppia EURUSD sul FOREX.
Tieni presente che i venditori di opzioni, di regola, calcolano attentamente i rischi e la stragrande maggioranza dei contratti di opzione semplicemente scompare al momento della scadenza. Il loro unico risultato è il premio pagato dall'acquirente dell'opzione al venditore dell'opzione.
A seconda della data di scadenza del contratto, la liquidità di un particolare futures cambia. Quanto più vicina è la data di scadenza, tanto maggiore è la liquidità, e quanto più lontana è la data di scadenza dei futures e allo stesso tempo viene negoziato un contratto vicino alla scadenza, tanto minore sarà la sua liquidità e maggiori i suoi spread. Questa caratteristica dovrebbe essere sempre presa in considerazione quando si negoziano i futures.
Allo stesso tempo, ricorda che letteralmente pochi giorni prima della scadenza del future, la liquidità del contratto diminuisce rapidamente. E se scambi futures su materie prime meno liquidi, al contrario di futures su valute o indici più liquidi, passa al contratto successivo con largo anticipo. Altrimenti potresti ritrovarti in una situazione in cui prima della scadenza non sarai in grado di chiudere l'operazione che hai aperto perché non riesci a trovare una controparte.
Il tempo di scadenza è Il momento in cui avviene la determinazione del guadagno o della perdita è il momento in cui l'opzione viene chiusa. Può essere alla fine dell'ora, del giorno, della settimana o del mese. Il cliente determina questa volta da solo.
Il livello di scadenza è il prezzo dell’attività sottostante al momento della scadenza.
La data di scadenza di qualsiasi contratto futures è fissata nelle specifiche corrispondenti. Una specifica è un documento stabilito dalla borsa, che stabilisce le condizioni principali dei futures. Le specifiche di tutti i contratti futures russi possono essere trovate sul sito web della Borsa di Mosca.
Quasi tutti i futures su valute, futures su indici e futures su tassi di interesse hanno date di scadenza a marzo, giugno, settembre e dicembre. I mesi di consegna per gli altri futures variano, quindi è necessario esaminare ogni strumento che si negozi separatamente.
Di norma, la scadenza dei futures avviene il 15 del mese e dell'anno di esecuzione (se il 15 non è un giorno lavorativo, la scadenza avviene il giorno lavorativo successivo al 15).
La data di scadenza del contratto può essere trovata dal suo codice. Ogni future ha due tipi di codici: breve e completo, ma contengono le stesse informazioni.
Utilizzando l'esempio dei futures sull'indice RTS:
Il codice completo "RTS-12.12" indica che la scadenza del contratto RTS è prevista per dicembre 2012;
Il codice breve “RIZ2” sta per: “RI” - contratto per RTS; "Z" - dicembre; “2” è l'ultima cifra dell'anno (in questo caso 2012).
Per decifrare i codici brevi di tutti i contratti commerciali, lo scambio ha sviluppato le seguenti tabelle esplicative.
Ad esempio, il codice "GDM3" indica che il contratto sull'oro sarà regolato nel giugno 2013. Il codice "NKQ4" significa che il contratto futures per le azioni ordinarie NOVATEK sarà regolato nell'agosto 2014, ecc.
Di norma, la “vita” di tutti i futures russi è di tre mesi, il che significa che i futures scadono quattro volte l’anno (di solito a metà marzo, agosto, settembre e dicembre). Con l'avvicinarsi della data di scadenza, i volumi di scambio sul contratto in scadenza iniziano a diminuire e si spostano gradualmente verso la successiva data di scadenza del future.
Durante il periodo di circolazione, il valore del contratto ripete effettivamente la dinamica dei prezzi dell’asset sottostante, ma con l’avvicinarsi della data di scadenza, la parità di prezzo può variare in modo significativo. Ciò accade perché la maggior parte dei partecipanti al trading, che effettuano transazioni prevalentemente speculative, abbandonano questo contratto senza attendere la sua esecuzione.
Ad esempio, i futures sull'indice RTS vengono eseguiti 4 volte l'anno, i futures sulle materie prime sul CME vengono eseguiti ogni mese.
Le date di scadenza sono fissate nelle specifiche dei contratti futures.
Pertanto, le specifiche dei futures RTS affermano:
- “l'ultimo Giorno di Borsa aperta durante il quale un Contratto può essere concluso (di seguito ultimo giorno di conclusione del Contratto) è il 15 (quindicesimo) giorno del mese e dell'anno di esecuzione del Contratto, e se il 15 ( quindicesimo) giorno del mese e dell'anno di esecuzione del Contratto non è un Giorno di Borsa Aperta - un Giorno di Borsa Aperta la cui data segue il 15 (quindicesimo) giorno del mese e dell'anno di esecuzione del Contratto”;
- “4.7. Ai fini della determinazione dell'Obbligo di Liquidazione, l'attuale Prezzo di Liquidazione è considerato pari al valore medio dell'Indice RTS per il periodo dalle 15:00 alle 16:00, ora di Mosca, dell'ultimo giorno del Contratto, determinato in conformità alla clausola 3.4 o 7.2 del Disciplinare, moltiplicato per 100 (cento)."
Attualmente, le opzioni sul mercato dei derivati della Borsa di Mosca scadono mensilmente.
La data più critica per le variazioni di prezzo delle opzioni è la data di scadenza.
Quando la scadenza delle opzioni coincide con la scadenza dei futures, il prezzo dell'opzione si comporta in modo leggermente diverso il giorno di scadenza.
I futures sul mercato dei derivati in un giorno del genere “aumentano” alle 16:00, ora di Mosca, e il prezzo di liquidazione si forma nell'intervallo dalle 15:00 alle 16:00.
L'influenza della scadenza sulla dinamica valutaria
Pertanto, il tempo dalle 15:00 ora di Mosca alle 15:40 ora di Mosca è fondamentale, durante il quale sono possibili gravi cambiamenti nei prezzi delle opzioni. Ad esempio qui:
Un trader scrive che a causa di questo brusco movimento di 120 opzioni PUT il 15 settembre ha perso 50mila dollari, perché i futures RTS hanno iniziato a scendere bruscamente proprio nel momento della determinazione del prezzo di esercizio.
I futures sull'indice S&P500 sono scaduti, come i futures sull'indice RTS - 4 volte l'anno (marzo, giugno, settembre, dicembre).
Scelta della data di scadenza
La scadenza avviene il 3° venerdì del mese di scadenza.
La negoziazione del contratto il giorno di scadenza avviene prima delle 08:30, ora della costa orientale, cioè fino alle 16:30, ora di Mosca.
Allora, qual è la scadenza delle opzioni binarie? Il termine stesso “scadenza” deriva dall’inglese. scadenza e denota scadenza. Nel contesto delle opzioni binarie, intendiamo il momento in cui termina l'operazione o l'opzione. Ogni transazione, cioè un'opzione, ha una certa scadenza, il periodo dall'inizio dell'opzione alla sua fine. Quando un trader prevede se il prezzo di un asset aumenterà o diminuirà, questa previsione deve avverarsi solo durante il periodo di scadenza dell'operazione per poter pagare il reddito.
Esistono tre tipi di opzioni binarie:
Un tocco;
Doppio tocco;
Non toccare.
Tutti e tre i tipi hanno il proprio tempo di scadenza per le opzioni binarie. Sembrerebbe che tutto sia semplice: il trader seleziona l'asset che vuole scambiare, seleziona il tipo di opzione, decide quanti soldi può investire nella transazione e piazza una scommessa, quindi attende che scada il tempo di scadenza. Ma qui c'è una sfumatura. Esiste la possibilità di estendere la data di scadenza delle opzioni binarie.
Le date di scadenza possono essere completamente diverse. Per lo più da un mese o più a un solo minuto. Naturalmente, a seconda della strategia di trading scelta o delle condizioni di mercato, hai il diritto di acquistare qualche altro periodo più adatto a quel momento; è importante capire quando e quale orario è più adatto.
Pertanto, quando la tua strategia è a lungo termine e sei più attratto dal tipo di investimento del trading, allora, ovviamente, la fine della transazione deve essere scelta in modo appropriato per la situazione che speri, ad esempio il completamento di il programma di QE negli Stati Uniti secondo le vostre previsioni. Di norma, in tal caso vengono utilizzate opzioni di un mese o più.
Se ti concentri principalmente sul trading a medio termine, basato sull'analisi tecnica e sul "calcolo" dei movimenti di tendenza, allora le posizioni della durata di 2-3 settimane o circa, forse un po 'meno, saranno adatte a te, a seconda delle tue previsioni personali.
Nel caso del trading a breve termine, il miglior tempo di scadenza per un'opzione binaria va da diversi giorni a 1 settimana. In questo caso, come spesso accade con i trader Forex, le negoziazioni non vengono lasciate per il fine settimana, perché a volte, a seguito della chiusura del mercato, si verificano rapidi cambiamenti nella situazione, che influenzano in modo significativo l'inizio delle quotazioni dello strumento la prossima settimana.
Nel caso del trading intraday, che spesso viene chiamato trading durante il giorno, sarebbe necessario selezionare la scadenza dell'opzione da un'ora a un giorno di negoziazione, quando la saturazione della giornata diminuisce e appare un movimento piatto. Osservando le prospettive della giornata è possibile prevedere come andrà a finire oppure, cercando le possibilità delle notizie in uscita, sarà possibile prevederne immediatamente il movimento che ne deriverà.
Il trading ultra-corto è descritto come trading nel mezzo di un'ora o solo per pochi minuti. In confronto al Forex, questo tipo di trading può essere chiamato pipsing. Uno dei tipi di trading più allarmanti, perché è necessario tenere conto delle rapide fluttuazioni a breve termine delle quotazioni e degli orpelli del mercato.
Quale data di scadenza per un'opzione binaria dovrebbe scegliere un trader alle prime armi? Tieni presente che spesso, alla ricerca di soldi facili e spinti dall'eccitazione, i trader preferiscono periodi da uno a cinque minuti. Una tale strategia si rivela molto raramente corretta per un lungo periodo di tempo, perché dopo la linea vincente arriveranno esattamente le stesse linee perdenti del gioco della roulette. Di norma, i trader esperti consigliano di utilizzare intervalli di tempo intraday: sono orari o giornalieri, cioè quelli durante i quali è realistico aspettarsi qualcosa di specifico e non essere ostaggio della situazione di "rollback nel momento sbagliato" e di esperienze emotive personali.
Un altro modo per selezionare correttamente il periodo di scadenza è calcolare il numero di barre dopo le quali ti aspetti un movimento di mercato specifico, sulla base dell'analisi tecnica. Pertanto, le cifre delle candele vengono elaborate in media in 3-4 candele, scambiate su un test o rimbalzo dalla linea - da 4 a 10 barre, a seconda dell'attività del trend, il movimento del trend deve essere elaborato per un periodo più lungo - su 10-20 battute del periodo corrente. Sapendo questo e lasciandosi guidare dall'analisi tecnica, in ogni momento è possibile calcolare il periodo di scadenza corretto e adeguato per un'opzione binaria.
Per quanto riguarda l'analisi fondamentale, nella sua situazione, come accennato in precedenza, è necessario considerare il probabile effetto del mercato e la sua durata. Per i messaggi di notizie è uno, per altri cambiamenti più importanti è diverso.
Le aspettative dei trader di opzioni binarie riguardo all'esecuzione della transazione possono aiutare nella scelta della scadenza. I trader valutano quanto velocemente raggiungeranno il loro obiettivo. In questo caso, è necessario moltiplicare la velocità prevista (numero di candele) per il periodo di tempo. Questa sarà la data di scadenza per le opzioni binarie.
Prima di decidere sulla scadenza delle opzioni binarie, determina la scadenza per il completamento delle attività assegnate. Tieni in considerazione anche il tuo stile di trading. Cioè, se è più conveniente per te condurre negoziazioni a lungo termine, non è consigliabile scegliere periodi di scadenza brevi.
Un investitore ha la possibilità di estendere la scadenza delle opzioni binarie, anche dopo aver già iniziato a fare trading. In tali casi, può utilizzare l'opzione di sostituire l'operazione con una data di scadenza più lontana per estendere l'operazione originale. Molto spesso questo avvantaggia il commerciante. In caso di operazione in perdita, quando vediamo che la data di scadenza si avvicina e stiamo perdendo, abbiamo il diritto di utilizzare l'opzione per estendere l'operazione per ritardare la scadenza dell'opzione e consentire al prezzo dell'asset di aumentare potenzialmente muoversi nella direzione in cui avevamo previsto in precedenza, aspettando quindi che l’operazione risulti redditizia. Se un trader è sicuro che il prezzo di un asset si muoverà nella direzione da lui desiderata e l'operazione sta per terminare, l'utilizzo di questa opzione lo aiuterà a vincere.
Se il trader è sicuro di aver ricercato e analizzato correttamente il comportamento dell'asset e se la sua previsione non si è avverata al momento della scadenza, può applicare un'estensione della scadenza delle opzioni binarie e aggiungere un po' più di tempo in modo che il prezzo del bene può raggiungere l'obiettivo. Tieni presente che alcuni broker addebitano una commissione per l'utilizzo di questa opzione. Tuttavia, il reddito ottenuto in questo modo, se le previsioni del trader si rivelano corrette, compensa la commissione per il suo utilizzo. Tale operazione dovrebbe essere eseguita con attenzione e solo se il trader è sicuro che il prezzo dell'asset si muoverà nella direzione da lui indicata, perché ciò può portare sia profitti che perdite, e la perdita può essere ancora maggiore se le previsioni si avverano. non avverarsi. In altre parole, non elimina le operazioni in perdita, ma ti dà semplicemente la possibilità di ridurle se hai previsto correttamente il movimento dei prezzi. Al momento del secondo periodo di scadenza, il tuo reddito sarà il seguente: il reddito ricevuto meno la perdita del primo periodo di scadenza. Utilizza questa opzione con saggezza, solo nei momenti opportuni, perché molto probabilmente il tuo broker non sarà molto soddisfatto del suo uso frequente.
Assicurati inoltre che il broker che ti piace offra questa opzione, poiché non tutte le società di intermediazione la hanno nel loro elenco di servizi.
La scadenza anticipata si verifica quando il titolare di un'opzione call o put decide di esercitare i diritti specificati nel contratto prima della data di scadenza. Di conseguenza, il venditore dell'opzione sarà obbligato a far valere i diritti del titolare dell'opzione e le azioni passeranno di mano e l'esito non sarà sempre favorevole al venditore dell'opzione. (È importante notare che tutti i discorsi sulla scadenza anticipata e sull’esercizio delle opzioni si riferiscono alle opzioni di “stile americano”.)
Essere obbligati ad acquistare o vendere azioni prima del momento originariamente previsto aumenta notevolmente il rischio potenziale o influisce sulla redditività dell'intera posizione e potrebbe persino diventare un inutile grattacapo. Ma c'è sempre la possibilità che quando si vende un'opzione, indipendentemente dal fatto che si stia vendendo un singolo contratto o costruendo una strategia complessa, si verifichi una scadenza anticipata. Molti trader erroneamente non includono questa possibilità nei loro piani e poi devono provare la sensazione che la loro posizione si stia letteralmente sgretolando davanti ai loro occhi quando si verifica una scadenza anticipata.
Le strategie che possono essere seriamente compromesse dalla scadenza anticipata sono solitamente strategie "a più gambe" come spread brevi, farfalle, spread di calendario lunghi o spread diagonali. In particolare le ultime due strategie possono confondersi a causa della scadenza anticipata poiché si ha a che fare con più date di scadenza per le opzioni incluse nella strategia.
Nella maggior parte dei casi, la scadenza anticipata non è una buona idea per il proprietario dell’opzione. Tuttavia, ci sono alcuni casi in cui potrebbe essere appropriato.
Se vendi opzioni, sei costantemente a rischio di scadenza anticipata. Ed è impossibile prevedere per quali ragioni il titolare dell'opzione vorrà esercitarla.
Ma comprendere tutti i pro e i contro può impedirti di correre rischi inutili laddove è più probabile una scadenza anticipata.
La probabilità che le opzioni allo scoperto scadano anticipatamente dipende dal fatto che le opzioni siano call o put. Esaminiamo entrambi i casi separatamente.
Ci sono tre ragioni per non esercitare una chiamata in anticipo.
Quando acquisti una call, il tuo rischio è limitato solo dall'importo pagato per l'acquisto, anche se il prezzo delle azioni scende a zero. Ma se possiedi 100 azioni sottostanti e crollano, potresti rimanere con la mano tesa.
Se la tua call è in the money prima della scadenza, non ha molto senso esercitarla anticipatamente. Ciò accade perché è possibile partecipare ai profitti derivanti dalla crescita senza il rischio di partecipare alle perdite derivanti dal ribasso del titolo stesso. Se eserciti anticipatamente la tua chiamata in-the-money e acquisti un'azione e poi questa scende al di sotto dello strike prima della fine della vita del contratto, sei davvero fregato. In questo caso, potresti semplicemente lasciare evaporare l’opzione e acquistare le azioni a un prezzo inferiore sul mercato aperto.
Se eserciti la call in anticipo e acquisti le azioni, spenderai anche i soldi in anticipo invece di spenderli in seguito. Sai già quanto intendi pagare per le azioni perché conosci il prezzo di esercizio della chiamata. Quindi potrebbe essere più semplice mettere i soldi in un deposito fruttifero il più a lungo possibile prima di pagare queste azioni?
Gli investitori disciplinati cercano ogni opportunità per ottenere il massimo rendimento dai propri asset, e quelli che non lo fanno potrebbero avere la testa completamente vuota.
Eseguendo anticipatamente la call, potresti perdere denaro sotto forma di valore temporale incluso nel prezzo corrente dell'opzione. Se è rimasto ancora del valore temporale, la call verrà sempre scambiata al di sopra dell'importo "in the money" rispetto allo strike. Quindi, se desideri acquistare un’azione immediatamente, puoi semplicemente vendere la call e quindi utilizzare il ricavato per acquistare l’azione. Aggiungendo l'eventuale valore temporale residuo, il prezzo totale che pagherai per le azioni sarà inferiore rispetto a quello che pagheresti se esercitassi semplicemente l'opzione di esercitare i diritti in essa contenuti.
L'unica eccezione a queste tre regole può essere solo una situazione: quando si avvicina la data di maturazione dei dividendi per azione. Gli acquirenti di call non ricevono questi dividendi, quindi se vogliono ancora ricevere questi dividendi, devono scadere le loro call “in the money” prima del previsto e diventare proprietari di azioni.
Se il valore del prossimo pagamento del dividendo è maggiore del valore temporale rimanente nel prezzo dell'opzione, la scadenza anticipata può essere una decisione saggia. Ma devi farlo prima della data di stacco del dividendo.
Pertanto, fai attenzione ai dividendi se hai venduto allo scoperto una cola, soprattutto quando la data di stacco del dividendo sembra essere vicina alla data di scadenza, la cola è in the money e il dividendo è relativamente elevato.
Nel caso delle put le regole cambiano. Quando la put scade, vendi le azioni e ricevi contanti. Quindi è meglio ricevere contanti adesso piuttosto che riceverli più tardi. Tuttavia, tenete sempre conto del fattore tempo nei vostri calcoli.
Se possiedi una put e desideri vendere le azioni prima della fine della vita del contratto, di solito è una buona idea vendere prima la put e poi vendere le azioni subito dopo. Pertanto, prenderai anche il valore temporale della put insieme ai proventi derivanti dalla vendita allo scoperto del titolo.
In ogni caso, man mano che si avvicina la data di scadenza del contratto e il suo valore temporale diminuisce, sempre meno sono gli ostacoli alla scadenza anticipata. Eseguendo una put, puoi realizzare i tuoi obiettivi in una semplice transazione senza ulteriori complicazioni.
Se vendi una put, ricorda che minore è il valore temporale rimasto nel prezzo put con l'avvicinarsi della fine della vita del contratto, maggiore è la probabilità che dovrai affrontare il rischio di scadenza anticipata. Quindi tieni d'occhio il valore temporale della tua short put e disponi di un piano nel caso in cui l'acquirente eserciti anticipatamente il contratto.
A differenza delle call, l'avvicinarsi della data di stacco del dividendo può costituire un ostacolo all'esercizio anticipato delle put. Esercitando la put, il proprietario riceve il denaro adesso. Allo stesso tempo, viene creata una posizione corta nel titolo se il detentore della put non ne aveva una all'inizio. Pertanto, la scadenza di una put il giorno prima della data ex dividendo significa che il titolare della put sarà obbligato a pagare il dividendo.
Pertanto, se vendi una put, è improbabile che tu sia soggetto a un esercizio anticipato, almeno finché i dividendi non maturano sul titolo sottostante.
La scadenza anticipata delle opzioni brevi nelle strategie a più gambe può davvero farti inciampare. Se ciò accade, non esiste una risposta rapida e inequivocabile alla domanda “cosa fare”. A volte sarai propenso ad esercitare un'opzione long, a volte sarai propenso a chiudere l'intera posizione. Ma è sempre una buona idea tenere una piccola scorta di contanti vicino al tuo computer. Nel caso in cui.
Quando si tratta di esercizio delle opzioni, ci sono due “stili”: americano ed europeo. Ma non lasciarti ingannare dai nomi: non è importante dove vengono scambiate queste opzioni. In effetti, entrambi gli stili sono negoziati nelle borse statunitensi. La differenza sta nel momento in cui questi due tipi di opzioni possono essere esercitati.
Le opzioni di stile americano possono essere scadute dal titolare in qualsiasi momento prima della scadenza. Pertanto, il venditore può trovarsi ad affrontare obblighi derivanti dall'esercizio dell'opzione in qualsiasi momento durante la durata del contratto. Opzioni di stile europeo
Prima di creare una posizione, è fondamentale sapere quale stile di opzioni includerai in essa. In questo modo saprai se potresti riscontrare una scadenza anticipata dei tuoi contratti.
Scelta della data di scadenza
E tieni presente che, indipendentemente dallo stile delle opzioni, tutte possono essere acquistate o vendute sul mercato aperto per chiudere la posizione in qualsiasi momento durante la durata del contratto.
Quando si fa trading sul mercato azionario o delle materie prime, non dimenticare "l'ora delle streghe", quando fare trading sul mercato è piuttosto rischioso. Una volta al trimestre - il terzo venerdì dei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre - le opzioni e i futures su indici e azioni scadono contemporaneamente. Questo venerdì è chiamato il “triple witching day”, o Triple Witching (scadenza di 3 tipi di contratti: futures su indici, opzioni su indici, opzioni su azioni), o “quadruple witching” Quadruple Witching (single stock futures (SSF) vengono aggiunti al contratti citati).
Questo evento è irto di movimenti illogici e bruschi delle quotazioni, poiché i giocatori chiudono caoticamente le posizioni, a seguito dei quali i volumi degli scambi e la volatilità di un mercato pazzo possono aumentare da una volta e mezza a due volte. In questo caso, sia il quadro fondamentale che quello tecnico del mercato vengono spesso ignorati e, in caso di “pausa” nel contesto delle notizie e in assenza di una tendenza chiara, è quasi impossibile prevedere i salti.
Inoltre, per tutta la settimana fino alla scadenza permane il rischio che il mercato “incantato” presenti “sorprese”.
Il forte calo dell'indice S&P del 21 dicembre: “Four Witches Friday” ha portato ad un forte calo dell'indice di 50 punti, per poi recuperare di circa 30 punti.
Se il mercato azionario registra un forte acquisto di opzioni PUT rispetto all’acquisto di opzioni CALL 1-2 settimane prima della scadenza, allora possiamo aspettarci uno spostamento verso l’alto durante la settimana di scadenza. La posizione ribassista dei trader di opzioni fa sì che i prezzi aumentino. Tuttavia, nel caso opposto, ovvero forti acquisti di opzioni CALL, il movimento al rialzo potrebbe essere indebolito o del tutto assente.
Data di scadenza della cartaLa scadenza è rimozione dell'aria dai polmoni durante la respirazione: espirazione dell'aria.
L'espirazione (espirazione) avviene a seguito del rilassamento dei muscoli respiratori, nonché a causa della trazione elastica dei polmoni che cercano di assumere la loro posizione originale. Le forze elastiche dei polmoni sono rappresentate dalla componente tissutale e dalle forze di tensione superficiale, che tendono a ridurre al minimo la superficie sferica alveolare. Tuttavia, normalmente gli alveoli non collassano mai.
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"VréSono più importante del prezzo, arriva il momento,il prezzo sta girando"
William Gunn
Qual è il mercato azionario più grande del mondo? Dove sono esattamente i “proprietari” dei mercati più attivi?
Queste domande vengono poste prima o poi da qualsiasi trader che voglia analizzare le azioni dei maggiori attori in asset di trading selezionati.
Attualmente, il cosiddetto Chicago Mercantile Exchange Group è la borsa più capitalizzata al mondo.
Questo scambio scambia anche i futures per la prima criptovaluta al mondo: Bitcoin, per non parlare di altri classici gruppi di derivati su risorse energetiche, indici azionari mondiali, valute, metalli e persino meteo.
Per derivati negoziati sulla borsa del Gruppo CME intendiamo contratti futures e opzioni.
Un future o un contratto future è uno strumento finanziario negoziato contro uno specifico asset sottostante.
Ha stabilito standard di scambio (quantità di merci, loro indicatori di qualità, una data di consegna chiaramente definita, ecc.) ed è un accordo bilaterale.
In questo caso, le parti del contratto di compravendita del prodotto selezionato stabiliscono solo il costo del prodotto al momento della consegna, nonché la data stessa di consegna del prodotto.
Ulteriori parametri necessari dell'oggetto di acquisto e vendita (numero di unità di merce, metodo di calcolo) sono già stati inclusi nelle condizioni di specifica immutabili (modello).
Chiunque può scoprirli, poiché il documento è liberamente disponibile sul sito ufficiale dell'exchange.
In questo caso, le parti che hanno assunto obblighi ai sensi del presente accordo sono obbligate ad adempierli fino alla risoluzione del contratto, altrimenti detta scadenza del contratto.
Se ci avviciniamo al concetto di "contratto di opzione", per comodità di comprensione dovremmo immediatamente notare che un'opzione è essenzialmente una scommessa su una variazione futura del prezzo di un contratto future.
Involontariamente, ti viene in mente il pensiero che effettuare transazioni nel mercato delle opzioni assomiglia a giocare in un casinò o a scommettere.
Tuttavia, vale subito la pena notare che si tratta di un'idea sbagliata, perché questo strumento finanziario è un oggetto legale a pieno titolo di investimento in cambio e speculazione nei mercati finanziari sia del XX che del XXI secolo.
Allo stesso tempo, secondo il contratto di compravendita dell’opzione, il venditore dell’opzione è obbligato, se viene raggiunta la condizione specificata nel contratto, cioè quando i contratti di opzione vengono chiusi “in the money”, a pagare al titolare dell’opzione qualsiasi profitto nel calcolo: valore del punto × numero di punti di profitto × numero di contratti di opzione. Vale la pena notare che la posizione del prezzo futures al momento della scadenza dell'opzione nella zona di profitto del detentore dell'opzione può trovarsi in due opzioni: sopra il prezzo di esercizio dell'opzione call e al di sotto dello strike dell'opzione put.
L'acquirente dell'opzione non ha più l'obbligo, ma il diritto di ricevere questo profitto se si verifica la condizione contrattuale per la chiusura dell'opzione “in the money” al momento della scadenza.
Pertanto, il detentore dell'opzione in questo caso riceve una posizione privilegiata rispetto all'altra parte del contratto, il venditore dell'opzione.
A tal fine, il detentore dell'opzione paga all'acquirente dell'opzione una commissione per l'acquisto del contratto di opzione, che viene sempre addebitata immediatamente sul suo conto di trading al momento dell'acquisto dell'opzione a favore del venditore (market maker) delle opzioni.
Per riassumere quanto sopra, vale la pena notare che il venditore di opzioni guadagna sempre quando le opzioni vengono vendute e l'acquirente dell'opzione paga sempre una commissione per l'opzione immediatamente dopo averla acquistata.
La possibilità che l'acquirente di opzioni guadagni e, di conseguenza, che il venditore perda denaro non è altro che una probabilità. Può essere realizzato solo dopo aver determinato il prezzo finale finale al momento della scadenza dell'opzione, in relazione al quale verranno effettuati tutti i relativi accordi reciproci per pagare il profitto ai detentori dell'opzione “in the money”.
Se consideriamo il concetto di "scadenza dei futures", allora possiamo tranquillamente affermare che questo è il momento della scadenza del contratto stesso, che è prescritto in anticipo ed è una data nota alle parti del contratto di compravendita di futures concluso attraverso la Borsa del Gruppo ECM.
In questo caso, dopo la scadenza del contratto futures, le parti contraenti adempiono agli obblighi precedentemente assunti.
In base alla forma di esecuzione degli obblighi, i contratti futures si dividono in due tipologie:
Se consideriamo letteralmente la consegna diretta della merce, allora vale la pena notare che la parte contraente, che si definisce "venditore a termine", ha l'obbligo di effettuare la consegna diretta della merce, e il "acquirente a termine" ha l'obbligo di effettuare la consegna diretta della merce. l'obbligo di trasferire alla controparte il prezzo dei beni precedentemente concordato al momento della transazione.
Vale la pena notare ancora una volta che sulla più grande borsa del mondo, che, con lo sviluppo delle tecnologie elettroniche del 21° secolo, dispone già di una propria piattaforma elettronica CME GLOBEX, si svolgono transazioni per l'acquisto e la vendita di futures con consegna di beni dopo la sua scadenza per diverse classi di beni: metallo, valuta o vettore energetico.
In caso di acquisto di un contratto futures su indici azionari (ad esempio S&P 500), durante la scadenza del contratto futures S&P 500, vengono effettuati accordi reciproci tra l'acquirente e il venditore dei futures in merito alla differenza dei prezzi dell'indice azionario al momento della conclusione del contratto e della sua scadenza.
Il regolamento reciproco alla scadenza avviene perché un indice azionario è, di fatto, il costo medio ponderato delle azioni delle società incluse nell'indice.
In considerazione di ciò, è consigliabile, in caso di transazioni successive alla scadenza del contratto, non effettuare la consegna fisica del costo medio ponderato delle azioni del listino delle società, ma effettuare transazioni finanziarie tra acquirente e venditore di il contratto futures.
La liquidazione finanziaria è essenzialmente la chiusura di una transazione su uno strumento al prezzo dell'attività alla scadenza. Il prezzo di apertura di una transazione è il prezzo futures al momento della conclusione del contratto futures.
Per fare trading sui mercati finanziari, non dovresti prestare un'attenzione così profonda ai meccanismi di regolamento reciproco durante la scadenza dei futures.
Per scopi investitori e speculativi è sufficiente sapere:
A causa dell'elevata capitalizzazione dei mercati dei futures, la scadenza dei contratti è un periodo finanziario importante, i cui regolamenti reciproci il giorno possono cambiare significativamente la direzione del movimento dei prezzi a medio termine dell'attività sottostante su base giornaliera, settimanale e persino arco temporale mensile.
In considerazione di ciò, se si dispone delle conoscenze necessarie per determinare la scadenza dei contratti, è possibile redigere un cosiddetto calendario dei periodi di tempo finanziari validi, il cui verificarsi sarà molto probabilmente determinato da uno rollback, una correzione o un cambiamento di l'andamento del grafico degli asset sottostanti su intervalli temporali di lungo periodo (giorno, settimana, mese).
Quindi, per trovare il calendario di scadenza dei contratti futures sulla Borsa Europea del Gruppo CME, basta andare alla scheda Calendario delle specifiche del contratto:
Per i trader più esperti che desiderano conoscere non solo il giorno, ma anche l'ora esatta della scadenza, è necessario accedere alla scheda Specifiche del contratto delle specifiche del contratto future.
La riga Termination Of Trading indicherà l'ora esatta (momento di scadenza) di cessazione della negoziazione nel contratto future.
Ad esempio, un contratto futures sull'euro scade alle 09:16 ora centrale (GMT-6 ore) del secondo giorno lavorativo del Gruppo CME immediatamente precedente il terzo mercoledì del mese del contratto (solitamente lunedì).
Allo stesso tempo, non è necessario preoccuparsi del calcolo indipendente della data di scadenza. Sarà più semplice accedere alla già citata scheda Calendario delle specifiche del contratto sul sito web dell'exchange, che indica già le date di scadenza dei contratti futures attualmente validi.
Per determinare l'ora esatta di scadenza di un contratto futures per la visualizzazione dell'asset sul grafico nella piattaforma di trading MetaTrader 4 della società di brokeraggio Gerchik & Co, è sufficiente aggiungere 8 ore (17:16) all'ora indicata su il sito web dello scambio (dalle 09:16 a mezzogiorno).
Riceverai l'ora esatta di scadenza del contratto future, che potrai visualizzare come una linea verticale sul grafico degli asset in MT4.
Vale anche la pena attirare l’attenzione dei lettori sul fatto che il Chicago Mercantile Exchange vende contratti futures mensili e trimestrali.
La differenza tra questi tipi di future è che ogni contratto future mensile di marzo, luglio, settembre e dicembre è trimestrale.
I restanti 8 contratti mensili - GENNAIO, FEBBRAIO, APRILE, MAGGIO, LUGLIO, AGOSTO, OTTOBRE, NOV sono semplicemente contratti mensili.
Una differenza sorprendente tra i futures mensili e quelli trimestrali è il periodo di opportunità per effettuare transazioni sui contratti.
Pertanto, per i futures del Gruppo CME per le principali valute, viene fornita l'opportunità di effettuare transazioni su semplici futures mensili 4-5 mesi prima della data di scadenza e su quelli trimestrali - 5 anni (60 mesi) prima della data di scadenza dei futures su valute.
Pertanto, i maggiori partecipanti al mercato acquistano futures trimestrali, la cui data di consegna può verificarsi tra diversi anni.
Di conseguenza, i volumi di scambio e gli interessi aperti per i contratti futures trimestrali sono un ordine di grandezza superiori rispetto ai semplici futures mensili, a causa del loro acquisto da parte degli investitori istituzionali.
Da tutto ciò ne consegue che la ridistribuzione dei fondi tra i principali attori durante la scadenza dei futures trimestrali ha un impatto maggiore sui cambiamenti nella dinamica a lungo termine del prezzo degli asset rispetto alla scadenza di un semplice futures mensile.
L'opzione stessa, in sostanza, è un'assicurazione finanziaria contro un cambiamento inaspettato del prezzo dei futures al di sopra della sua volatilità media per un certo periodo.
Pertanto, un membro della borsa del Gruppo CME che desidera ora o in futuro effettuare una transazione sul mercato dei futures e, in definitiva, accumulare una posizione totale di diverse centinaia o migliaia di contratti futures, deve in qualche modo assicurarsi il rischio delle posizioni aperte prima della scadenza finale. chiusura della posizione.
Può farlo in due modi: o utilizzare il suo enorme deposito per "sedere" e aprire posizioni non redditizie, oppure aprire un'operazione sul mercato delle opzioni nella direzione opposta rispetto all'operazione originariamente aperta sul mercato dei futures.
Pertanto, la perdita cartacea sulla posizione future sarà compensata dal profitto derivante dalla posizione di “copertura” dell’opzione. Se il prezzo si muove nella direzione del profitto sui futures, la “commissione assicurativa” sarà la commissione inizialmente pagata per l’acquisto dell’assicurazione con opzione.
Come i futures, le opzioni sono di due tipi:
Ad esempio, al momento della scadenza dei contratti di opzione, viene fissato il prezzo finale del contratto future più vicino alla scadenza, in relazione al quale vengono effettuati accordi reciproci tra acquirenti e venditori di opzioni.
In caso di chiusura delle opzioni consegnabili In the Money (in denaro), all'acquirente delle opzioni viene concesso il diritto di disporre della posizione futures con il prezzo di apertura - lo strike dell'opzione (opzioni call - una posizione per acquistare un futures, opzioni put - una posizione per vendere un futures) e il corrispondente profitto cartaceo dal prezzo di apertura della transazione all'ultimo prezzo futures corrente.
Pertanto, al momento della scadenza dell'opzione, avviene il processo di trasferimento del diritto di disporre di contratti futures dal market maker delle opzioni agli acquirenti di opzioni (hedger).
L'hedger, avendo ricevuto il diritto di possedere una posizione future redditizia dopo la scadenza dell'opzione, ha l'opportunità di chiuderla.
Quando chiude una posizione futures, effettua una transazione opposta a quella precedentemente aperta (l'acquisto di un contratto futures viene chiuso con la vendita di un contratto futures e viceversa).
Pertanto, influisce sul prezzo dei futures stesso, causando un rollback, una correzione o un cambiamento di tendenza negli intervalli di tempo giornalieri e settimanali del grafico degli asset.
Vale la pena notare che ci sono due tipi di opzioni: settimanalmente E periodo.
Anche le opzioni mensili, per analogia con i futures, si dividono in mensili semplici (GEN, FEB, APR, MAGGIO, LUG, AGO, OTT, NOV) e trimestrale opzioni (MAR, LUG, SET, DIC).
Ognuna delle tre opzioni (Settimana, Mese, Trimestre) ha un periodo di scambio diverso.
Pertanto, le operazioni sulle opzioni del Gruppo CME sui futures delle principali valute possono essere effettuate:
Pertanto, i maggiori investitori istituzionali che vogliono "coprirsi" dai rischi delle posizioni aperte nei futures valutari acquistano opzioni trimestrali, che consentono di assicurare il rischio fino a 1 anno.
Gli investitori più piccoli che detengono posizioni aperte in futures valutari per non più di sei mesi acquistano opzioni mensili.
Ebbene, gli investitori più “a breve termine”, che detengono posizioni aperte in futures valutari per un massimo di 30-40 giorni, acquistano opzioni settimanali.
Sulla base di questa logica, nel giorno di scadenza di ciascuno dei tre tipi di opzioni attualmente esistenti, i detentori di opzioni in-the-money diventano proprietari di posizioni futures aperte redditizie al tasso di “1 opzione = 1 futures”.
Chiudendo posizioni future redditizie immediatamente dopo la scadenza delle opzioni, gli acquirenti di opzioni, o gli hedger come li chiamiamo noi, causano effettivamente pullback, correzioni o inversioni di prezzo che spesso si verificano dopo le date di scadenza del contratto di opzione.
Puoi conoscere la data di scadenza dei contratti di opzione sui futures in euro, ad esempio (per analogia con i futures in euro), andando alla scheda Calendario delle specifiche del contratto sul sito web di borsa del Gruppo CME.
Dalla tendina Tipologia (tipologia contratto opzionale), puoi selezionare la tipologia di contratto che ti interessa (mensile, settimanale, settimanale con scadenza mercoledì ed altri).
Per conoscere più precisamente il tempo di scadenza dei contratti di opzione in base al fuso orario dei server di trading della società di brokeraggio Gerchik & Co, vai alla scheda Specifiche del contratto.
Ad esempio, la scadenza di un contratto di opzione mensile su futures in euro avviene alle 04:00 (16:00 nel formato orario 24 ore) nel fuso orario centrale (ora GMT - 6 ore) del primo venerdì del mese dopo il primo mercoledì lavorativo in borsa.
Se il primo mercoledì di un mese solare è un giorno festivo presso la borsa del CME Group, le opzioni mensili sui futures sulle principali valute scadono il secondo venerdì del mese.
Per determinare l'ora esatta di scadenza di un contratto di opzione per la visualizzazione di un asset sul grafico nella piattaforma di trading MetaTrader 4 della società di brokeraggio Gerchik & Co, è sufficiente aggiungere 8 ore (24:00) all'ora indicata su il sito web dello scambio (16:00).
Riceverai l'ora esatta di scadenza del contratto di opzione, che potrai visualizzare come una linea verticale sul grafico degli asset in MT4.
In questo caso è necessario aggiungere esattamente 8 ore all'ora indicata sul sito di scambio, perché i server di trading della società di brokeraggio Gerchik & Co operano nel fuso orario dell'Europa orientale (GMT+2).
Pertanto, la differenza tra i fusi orari dell'ora centrale (GMT-6) e dell'Europa orientale (GMT+2) è esattamente di 8 ore.
L'utilizzo dei periodi di scadenza finanziari effettivi per i contratti futures e opzioni ti darà l'opportunità di determinare chiaramente in tempo i probabili momenti di un pullback, una correzione o un cambiamento di tendenza a medio termine sui grafici giornalieri, settimanali e persino mensili del prezzo degli asset.
Questo, a sua volta, ti consentirà di scegliere i momenti favorevoli per prendere decisioni speculative e di investimento.
Qual è la scadenza dei futures e qual è la sua tempistica? Ti diciamo come scoprire la data di scadenza in base al codice nel nome e per quanto tempo esiste un contratto. Leggi attentamente e impara a lavorare con i contratti di cambio.
La data di scadenza di un contratto futures è il momento in cui termina il suo periodo di validità e le parti iniziano ad adempiere ai propri obblighi. Per un trader, questo è il valore temporale principale della transazione, quindi viene prestata grande attenzione alla data. Un aspetto importante è la capacità del trader non solo di comprendere le complessità del mercato, ma anche di leggere le condizioni prescritte per la consegna di un asset sul mercato azionario o lo scambio con un nuovo contratto. 
La data di scadenza dei futures è prescritta in anticipo in un documento speciale sulla piattaforma di trading responsabile - specifiche. Queste condizioni sono stabilite nei documenti appartenenti direttamente alla borsa, sia essa (la Borsa di Mosca) o i suoi colleghi stranieri di Tokyo o New York.
Sulle borse russe, siano esse RTS, RIU, Forts e simili analoghi stranieri, come CME, la scadenza dei futures per l'adempimento di un obbligo o per un nuovo contratto è strettamente regolata. 4 date possibili all'anno, il 15 di ogni terzo mese. Cioè a marzo, giugno, settembre e dicembre. Se il giorno indicato cade in un fine settimana, la data viene automaticamente spostata al primo giorno lavorativo disponibile. Queste sono le regole tradizionali, ma anche loro hanno rare eccezioni. Ad esempio, i futures Brent (petrolio) scadono ogni mese, ma sempre lo stesso quindicesimo giorno.
L'attività più intensa nella negoziazione di un tipo di contratto future si osserva principalmente alla fine del suo periodo di validità. Che, in media, equivale a sei mesi. Pertanto, i contratti conclusi all'inizio dell'anno iniziano ad adempiere ai loro termini tra maggio e giugno, poco prima della chiusura. Il lavoro principale dei trader per chiudere i futures RTS e Forts, così come queste e altre transazioni, avviene principalmente prima della scadenza appropriata. Se non esci dalla transazione, lo scambio venderà automaticamente i futures a tuo favore, ma la maggiore redditività verrà comunque generata come risultato delle tue azioni indipendenti.
Come accennato in precedenza, le date per l'adempimento degli obblighi sono strettamente regolamentate. C'è un calendario di scadenza ed è registrato nei database di scambio. Ma molti di questi contratti commerciali contengono, più precisamente nel loro nome, un codice che consente ai trader e ai broker di navigare rapidamente in base alla propria posizione sul mercato, trarre conclusioni e procedere alle previsioni in base al momento della sua attuazione. 
Non è difficile capire la “data di scadenza” di un futuro contratto se si fa attenzione e si guarda il codice che ne indica il nome. Qui non vengono crittografate solo le date di scadenza, ma anche l'affiliazione a un determinato bene. Le date sono solitamente indicate da una combinazione di una lettera e un numero. Dove la lettera è un identificatore per il nome del mese e l'anno è scritto in un numero completamente comprensibile. Diamo un'occhiata alla designazione della lettera del mese:
Tieni presente che le lettere H, V, U e Z si trovano più spesso nei nomi. Ciò significa semplicemente che le scadenze sono legate a ciascun trimestre dell'anno e a un mese specifico.
La designazione dell'anno è scritta in due modi popolari, entrambi con un numero da 0 a 9. Dove 0 denota il primo anno del decennio in corso, ad esempio il 2010. E nove, rispettivamente, l'ultimo è il 2019. Dopodiché , il cerchio viene azzerato e il conteggio ricomincia. Lo zero indicherà l’anno 2020 e il nove indicherà l’anno 2029.
La seconda opzione può sembrare ad alcuni più comprensibile e leggibile: le ultime due cifre dell'anno sono impostate tramite un trattino. Ad esempio, RTS - 11.17 dice che la fine è considerata novembre 2017; se una data/data specifica non è specificata, molto probabilmente si intende la metà del mese: 15 novembre 2017.
In realtà, questo è tutto ciò che devi sapere sulla scadenza. Buon commercio!
Che si chiama FORTI. Il fatturato medio sul mercato dei derivati è di circa 400 miliardi di rubli al giorno. Qui vengono negoziati anche vari tipi di attività sottostanti: indici, azioni, panieri di obbligazioni OFZ, valute e attività legate alle materie prime. Storicamente, l’attività sottostante per i contratti di opzione sono i futures corrispondenti.
I contratti futures sono chiamati così perché quando effettua una transazione, il trader fissa il prezzo dell'attività sottostante al quale intende effettuare una transazione in futuro e, per garantire questa transazione in futuro, riserva una sorta di "pagamento anticipato" - GO (garanzia collaterale). Si scopre che le transazioni con contratti futures sono differite e i contratti stessi hanno un periodo di validità, cioè hanno un primo e un ultimo giorno di circolazione. E quanto più i contratti futures si avvicinano alla data del loro ultimo giorno di esistenza, tanto più spesso si sente parlare di "scadenza" - il processo di adempimento degli obblighi previsti dai contratti futures.
La data di scadenza è il giorno in cui viene conclusa la stessa operazione differita con l'attività sottostante e i corrispondenti reciproci regolamenti su di essa. In questo articolo esamineremo come avviene la scadenza e come viene consegnato/stornato l'asset sottostante.
Ogni contratto future ha delle specifiche. Precisa le regole fondamentali per la sua circolazione nonché gli obblighi e i diritti che conferisce al suo titolare. I parametri principali della specifica sono l'attività sottostante, la quantità dell'attività sottostante ai sensi del contratto, la quotazione dei futures (punti, rubli, dollari USA), l'intervallo di prezzo, il costo dell'intervallo di prezzo, la data di inizio della circolazione, il ultimo giorno di circolazione (in cui avviene la scadenza) e la data di esecuzione (data di adempimento diretto degli obblighi).
Particolarmente degno di nota è il parametro di specificazione "Tipo di contratto", che può essere consegna (in base alla quale l'attività sottostante viene consegnata direttamente) o regolamento (i contanti vengono accreditati/addebitati per l'importo della differenza monetaria tra il prezzo del contratto e il prezzo di chiusura stimato contrarre). I futures per azioni e panieri di obbligazioni OFZ sono consegnabili, il resto dei futures è in liquidazione. Anche i futures sul dollaro USA (Si) vengono liquidati e la conversione valutaria viene effettuata sul mercato dei cambi.
La stragrande maggioranza dei futures su FORTS ha una data di scadenza a metà dell'ultimo mese del trimestre (marzo, giugno, settembre, dicembre). Solo che il contratto futures sul petrolio Brent non è trimestrale, ma mensile, e scade il primo giorno di ogni mese (se il primo giorno cade in un fine settimana, la scadenza viene posticipata al primo giorno lavorativo successivo).
La scadenza dei futures può essere suddivisa in scadenza dei contratti di consegna e di regolamento.
I contratti consegnabili sono contratti su attività del mercato azionario (azioni e obbligazioni), per i quali la “Data di Esecuzione” cade il giorno successivo all'ultimo giorno di circolazione dei futures (data di scadenza). In questo giorno viene conclusa una transazione nella sezione borsa della Borsa di Mosca: T+2 per le azioni e T+1 per OFZ. Per effettuare questa operazione di acquisto (per i detentori di una posizione lunga sui futures) e di vendita (per i detentori di una posizione corta sui futures), sono necessari fondi per un importo non inferiore a quello necessario per la consegna delle azioni sui futures su MB FR. riportare il parametro “Valore del Portafoglio” non inferiore al “Margine Iniziale”" Se non ci sono fondi sufficienti nel MB FD, i fondi verranno trasferiti dal FORTS SR (Forts Derivatives Market). Se i fondi non sono ancora sufficienti, la transazione viene chiusa forzatamente entro le 18:45 dell'ultimo giorno di circolazione e non va in consegna. Se il trader non desidera effettuare la consegna, dovrà chiudere lui stesso la sua posizione sui futures prima delle 18:45.
Se i futures sono in liquidazione, l'attività sottostante non viene consegnata, ma i fondi vengono trasferiti per l'ultimo giorno di detenzione del contratto (giorno di negoziazione su FORTS dalle 19:00 alle 19:00 (19:05 nella data di scadenza dei futures)) e lo svincolo delle garanzie collaterali coinvolte nella posizione. Il trasferimento della differenza finanziaria in un giorno (o in un periodo di tempo più breve se il trader ha aperto una posizione, ad esempio, poche ore prima della scadenza) avviene perché per i contratti futures alle 19:00 avviene un trasferimento giornaliero di fondi tra gli acquirenti e venditori (clearing). Se un trader ha mantenuto una posizione per un po 'di tempo (ad esempio una settimana), per tutti i giorni precedenti ha già ricevuto la sua differenza finanziaria in precedenza.
Le attività sottostanti dei contratti di opzione sono i futures corrispondenti. Tutte le opzioni sono consegnabili, ovvero prevedono la consegna dei futures corrispondenti. Inoltre, le opzioni sono americane, il che significa che possono essere esercitate non solo alla data di scadenza, ma anche prima (su richiesta del detentore di una posizione lunga sull'opzione). Per esercitare anticipatamente un'opzione, è necessario chiamare il broker per esercitare il diritto dell'acquirente dell'opzione ed effettuare una transazione futures.
Vale la pena considerare che, a seconda del periodo di scadenza, le opzioni non sono solo trimestrali, ma anche mensili e persino settimanali (per i futures). Pertanto è possibile identificare le date di scadenza delle opzioni che coincidono con la scadenza di un contratto futures, e quelle che non coincidono con il corrispondente contratto futures. Se la data di scadenza coincide, il proprietario dell'opzione che è andato in denaro riceve quanto dovuto in termini di futures secondo il metodo descritto in precedenza (entra in consegna con futures consegnabili concludendo la transazione corrispondente e trasferendo denaro in base al regolamento futures e rilascio del GO). Se le date di scadenza non coincidono, il titolare dell'opzione in-the-money riceve la posizione corrispondente nei futures (il titolare della chiamata riceve un futures lungo e il titolare della put riceve una posizione futures corta). Se il titolare di un'opzione in-the-money non desidera accettare la consegna, può vendere la sua opzione. Questo è spesso più redditizio: oltre al valore interno, ne riceverà anche uno temporaneo (quando viene esercitata l'opzione, il valore temporale non viene preso in considerazione).
Un trader che effettua operazioni con contratti derivati dovrebbe capire in anticipo se vuole ricevere la consegna o meno. Inoltre, la maggior parte dei contratti futures vengono conclusi per scopi speculativi, cioè per ottenere benefici finanziari e non per fissare le condizioni di una transazione differita. Ma per i contratti di fornitura è possibile anche il contrario.
