Для защиты расчетной палаты и биржи от убытков трейдеры и должны внести денежные средства фьючерсному оператору в виде начальной маржи, которая выступает в качестве гарантийного взноса.
Под понятием маржин (маржа, маржинг) понимается предварительный гарантийный взнос, который клиент переводит на счет брокерской компании. Маржин обязательно вносится участниками торговли финансовыми фьючерсами . В качестве залога могут использоваться деньги в твердой валюте, акции, облигации…
В более широком смысле - в банковской, биржевой, торговой страховой практике под маржой понимают разницу между процентными ставками, курсами ценных бумаг, ценами товаров и другими аналогичными, однородными показателями, имеющие место в одно и то же время в разных условиях продажи, покупки, кредитования... По смыслу ближе к слову маржа (маржин) стоят "разница", "прибыль", "депозит".
Идея маржин еще и в том, что если клиент не сможет по какой-то причине выполнить взятые на себя обязательства по контракту, то клиринговая (расчетная) палата сможет с ее помощью погасить открытую позицию. С помощью маржин клиринговая палата может управлять значительным риском, связанным с фьючерсными контрактами.
Маржин – это своего рода гарантия, что рыночные участники выполнят свои договорные обязательства. Первоначальный маржинальный депозит – это маленький процент от общей стоимости контракта. Он позволяет поддерживать финансовую надежность фьючерсных рынков и обеспечивать участников рынка финансовыми рычагами, которые являются главной особенностью в торговле на фьючерсных рынках.
Уже сам факт, что фьючерсный контракт не предназначен для использования в качестве перемещения базисного актива от продавца к покупателю, говорит о том, что нет никакой потребности в оплате полной стоимости контракта.
Начальная маржа вносится за каждую открытую позицию и меняется в зависимости от изменчивости цен на базисные активы, но обычно она составляет от 3% до 25% от стоимости базисного актива, описанного в контракте. Начальная маржа является инструментом, гарантирующим точное исполнение контракта, а не средством платежа за продаваемый или покупаемый актив
Поскольку биржа (расчетная палата) гарантирует исполнение обязательств по всем фьючерсным контрактам, она в результате сама подвергается риску, так как понесет убытки в том случае, если трейдеры не выполнят свои обязательства по сделкам. Для защиты расчетной палаты и биржи от убытков трейдеры и должны внести денежные средства фьючерсному оператору в виде начальной маржи, которая выступает в качестве гарантийного взноса.
Если трейдер не выполнит свои обязательства по контракту, брокер использует внесенную в виде гарантийного залога начальную маржу для покрытия понесенных убытков. Это обеспечивает определенную степень защиты расчетной палаты и биржи в целом.
Несмотря на то, что начальная маржа составляет в среднем около 15% полной стоимости контракта, потенциальные убытки от неисполнения фьючерсного контракта быть значительно больше внесенного гарантийного залога.
Чтобы купить или продать фьючерсный контракт, должен открыть в брокерской компании. Данный счет должен вестись отдельно от других возможных счетов трейдера. Когда счет открыт, то от трейдера требуется внести депозит, который призван гарантировать исполнение обязательств (начальную маржу, часто еще называют операционной маржой).
Размер данной маржи составляет приблизительно 15% от общей стоимости фьючерсного контракта. Однако она часто задается как некоторая сумма в долларах независимо от стоимости контракта. Кроме начальной маржи существует поддерживающая маржа, которая составляет обычно 7-12% от стоимости фьючерсного контракта.
Размер маржи устанавливается каждой биржей. Брокерам разрешается устанавливать свой размер маржи. Обычно больший размер маржи требуется от по фьючерсным контрактам, которые имеют большую волатильность цены, поскольку расчетные палаты потенциально сталкиваются с большими потерями по таким контрактам.
Например, июльский контракт на пшеницу в 5000 бушелей по 4 доллара за бушель будет иметь стоимость в 20000 долларов. При 5-ти процентной первоначальной марже трейдер должен внести депозит в размере 1000 долларов. Данный депозит может быть внесен наличными или казначейскими векселями, либо с помощью кредитной линии банка. Депозит - это фактическая сумма на счете в первый день.
Начальная маржа обеспечивает некоторую защиту расчетной палаты, но не в полной мере. Если фьючерсная цена пшеницы вырастет к июлю на 5 долларов за бушель, то потери расчетной палаты составят 4000 долларов. Дополнительную защиту для расчетной палаты составляет клиринг вместе с поддерживающей маржой. Это еще один ключевой момент.
Дополнительную защиту для расчетной палаты обеспечивает, так называемый, поддерживающий маржин. Поскольку эта доля составляет порядка 65%, то трейдер должен поддерживать сумму, равную или большую, чем 65% первоначального маржина. Если данное требование не выполняется, то инвестор получит от брокера маржевое уведомление – margin call. Это уведомление о внесении дополнительной суммы денег на счет до уровня первоначального маржина.
Маржин колл – еще один ключевой момент фьючерсной торговли. Согласно требованиям расчетной палаты и брокерской компании, клиент должен иметь на своем счете сумму, равную или большую некоторой доли первоначального депозита.
Первоначальный маржин для торгов одним контрактом нефтью, предположим, 3000 долларов. Если в результате торгов, счет клиента оказался ниже этой суммы, то от него потребуют внести сумму, которой недостает до первоначального маржина. Если инвестор не отвечает на уведомление, то брокер чаще всего закрывает позицию инвестора с помощью противоположной сделки за счет инвестора.
Вариационный маржин исчисляется ежедневно по итогам торговой сессии для каждой открытой позиции трейдера. Для открытой позиции продавца вариационный маржин равен разности между стоимостью контракта по цене открытия данной позиции и стоимостью контракта по котировочной цене данной торговой сессии.
Для открытой позиции покупателя вариационный маржин равен разности между стоимостью контракта по котировочной цене данной торговой сессии и стоимостью контракта по цене открытия данной позиции. Вариационный маржин увеличивает или уменьшает требуемую сумму залоговых средств и является потенциальной прибылью или потерей трейдера. Если вариационный маржин отрицателен, то он увеличивает требуемую сумму залоговых средств, если положителен - то уменьшает сумму маржин колла.
Доброго времени суток, дорогие посетители блога сайт!
Большинство из Вас уже наверное в курсе, что все работа на финансовой бирже форекс построена по принципу маржинальной торговли. Впервые маржинальная торговля была применена на практике в 1986 г. В этой статье мы попытаемся подробно разобраться, что же собой представляет маржинальная торговля, какие элементы с ней взаимодействуют, и какую роль она играет в работе трейдера.
Маржинальная торговля — это осуществление операций по купле-продаже валюты, с использованием кредитных средств, которые предоставляются трейдеру, под залог конкретной сумы денег (маржи). Что такое маржа форекс – это залог, который даёт возможность получить займ (кредит) для совершения операций на валютной бирже.
Суть маржинальной торговли заключается в обменных операциях с валютой, не прибегая к её реальному обмену. Вся торговля на валютной бирже ведётся по взаимозачёту, без привлечения реальных средств. Операция, по обмену валюты, для получения прибыли, за счёт разницы курсов на протяжении некоторого времени, называется валютный арбитраж. Суть такой торговли заключается в том, что торговец, в обязательном порядке, проведёт операцию по обмену в противоположном направлении и тем же объемом. То есть если была покупка валюты, то через некоторое время должна быть и продажа, того же объема валюты.
Использования механизма маржинальной торговли, существенно увеличивает объем операций на рынке Форекс. Объем позиции, которыми ведётся торговля на валютной бирже, называется , размер стандартного одного лота равный 100000 условных единиц (долларов) . Также существуют и более спрощенные варианты, это мини лот, который равен 0,1 стандартного лота и микро лот 0,01 стандартного лота, а типичный объем сделки на рынке Форекс составляет несколько лотов.
Такие сумы не доступны мелким и средним инвесторам, а использование мелких сумм не даст ощутимого эффекта, вот для того, что бы увеличить объем операций, была и введена маржинальная торговля. Это стало возможно благодаря посреднической деятельности брокерских компаний, с тех пор количество участников на рынке Форекс начало существенно расти.
Маржинальная торговля используется на валютном рынке в виде кредитного, или еще называют, маржинального плеча (более подробная информация о нем можете почитать в статье). От обычного кредита, маржинальный, отличается тем, что сума, которая предоставляется торговцу, в несколько раз больше самого залога или маржи.
Формула, по которой можно сделать расчёт маржи на Форекс имеет такой вид:
Маржа = объем позиции/кредитное плечо
Свободная маржа Форекс – это тот остаток средств на счету торговца, который не используется в качестве залога под открытые позиции, иными словами свободная маржа это разница между текущим размером депозита и маржой, которая задействована в открытой позиции. Данный показатель используется, что бы определить, сколько позиций ещё может открыть трейдер на текущий момент времени.
Кредитное плечо даёт возможность трейдеру многократно увеличить оборотные средства от 10 до 1000 раз, это даёт возможность получать высокую прибыль, располагая не большой сумой собственных средств.
На практике это выглядит так: на свой счёт, который трейдер открыл в брокерской компании, он вносит суму, например 100$, и самостоятельно выбирает кредитное плечо, допустим 1:100. В результате он уже будет располагать сумой равной 10000$. Но эти деньги вы не можете снять, они вам предоставляются только для совершения операций по купли-продажи валют, акций и т.д.
Выбор кредитного плеча, очень важный момент, оно может как увеличить ваш доход от сделки, так и слить полностью весь ваш депозит. Плечо выбирается в зависимости от размера депозита, если депозит не большой то для открытия сделки нужно его увеличивать, но стоит помнить о том, что это увеличивает риск слива депозита, для того что бы ограничить возможные убытки, всегда нужно устанавливать для каждой открытой сделки, так как он может защитить ваш депозит от полного слива.
Убыток или прибыль от совершенной трейдером операции, который начисляется или списывается с его счёта, называется вариационной маржой. Если уровень вариационной маржи, который устанавливается брокерской компанией, будет ниже минимального, трейдер будет считаться банкротом.
Во избежание возможных потерь, брокерские компании устанавливают уровни убытка, при достижении которого, брокер может обратиться к трейдеру, с предложением, увеличить суму залога, это обращение называется Margin Call, а уровень предупреждения соответственно называется Margin Call Level. Обычно этот уровень составляет 25-30% от сумы залога.
Если средства для увеличения залога не поступают, а убыток продолжает расти, брокер может в принудительном порядке закрыть позицию (или позиции), это называется Stop Out, уровень стоп аута может колебаться в пределах от 10 до 20% суммы залога.
Более подробную информацию про ордеры Margin Call и Stop Out, можете прочитать .
На практике это выглядит так: трейдер имеет депозит размером в 5000$, он открыл сделку по , объемом лота 100000$ с кредитным плечом 1:200, размер залога в этой сделке составляет 500$, если больше никаких позиций не было открыто, то сделка по EUR/USD будет закрыта по Stop Out при достижении убытка в размере 4900$.
Уровень Stop Out в этом случае, составляет 20% от 5000$, то есть когда на депозите трейдера останется 100$, позиция будет закрыта. По этому использовать в торговле большое кредитное плечо, нужно с очень большой осторожностью и при этом тщательно следить за размером залога, а открывать позиции следует небольшими лотами.
Всегда нужно помнить, что риск торговли будет расти прямо пропорционально росту маржинальных средств.
На валютной бирже Форекс, в силу своей спекулятивной направленности, выделяют два этапа сделки, открытие и закрытие позиции, это называется полный трейд. Если позиции по покупке, не закрыта сделкой по продаже, брокер фиксирует позицию открытой. Маржинальная торговля ведётся по двум видам операций:
Детально про данные операции ознакомтесь в статье .
Выбор валютной пары для торговли, зависит от разных аспектов и что немало важно от вашей системы торговли. Если вы практикуете краткосрочную торговлю, то главным критерием является ликвидность валютной пары, чем она выше тем больше подходит валютная пара к такому стилю торговли.
Маржинальная торговля обрела такую популярность благодаря своей доступности. Она даёт доступ к проведении спекулятивных валютных операций, не только крупным инвесторам с большим капиталом, но и для средних и мелких участников валютной биржи.
Ведь для того, что бы осуществлять операции, вам нужно располагать сумой, размер которой составляет всего лишь 1-3% от сумы сделки. Большое количество приводит к увеличению мелких сделок, что в свою очередь увеличивает ликвидность рынка и как следствие его стабилизацию. Но с другой стороны, если большинство сделок будут носить односторонний характер, это приведёт к увеличению ценовых колебаний.
Использование для торговли , резко увеличивает скорость получения прибыли, если цена движется в сторону открытой позиции, но если движение цены идёт в противоположном направлении, это точно в такой же степени ведёт к увеличению убытков. Всё это приводит или к росту капитала или к потери вложенных средств.
По этому, что бы этого не допустить, нужно выбирать оптимальную величину маржинального плеча, а также обращать внимание на волатильность котировок . Не забывайте, что при высокой волатильности, использование большого маржинального плеча может привести к существенным убыткам.
Ну что же, начинающие трейдеры, думаю этот материал по маржинальной торговле, немного осветил общую картину осуществления трейдинга на рынке Форекс, и теперь вы знаете как работают эти процессы.
На сегодня все, не забывайте подписываться на обновления , так как дальше на блоге будет еще море полезной и новой информации по всем аспектам торговли на валютном рынке. Не пропустите;-)!
На заключение, короткое, но отличное для понимания видео про особенности маржинальной торговли на рынке Форекс:
Всем желаю удачи, эффективного обучения и в дальнейшем больших профитов!
С уважением, Александр Сивер
Что такое маржинальная торговля, в чем ее возможности и риски?
У новичков на бирже часто возникает непонимание сути сделок на понижение при торговле ценными бумагами . Действительно, если игра на повышение логична - купил дешевле, продал дороже, получил доход от разницы цен - то со сделками на понижение чуть сложнее.
Самый простой вариант - предложить для продажи имеющийся актив по текущей стоимости и выкупить его обратно, когда он начнет дешеветь. В результате инвестор остается владельцем ценных бумаг, плюс он получит дополнительный доход от разницы курсов. Такие сделки на понижение называются среди инвесторов «открытием коротких позиций». В противопоставление, игра на повышении рынка называется «открытием длинных позиций».
Короткая позиция получила такое название, поскольку падение цены объективно ограничено - меньше нуля актив стоить никогда не будет. А вот верхней границы стоимости нет, и дорожать актив может достаточно долго.
Такое «неравенство» возможностей коротких и длинных позиций было скомпенсировано популярным сегодня на бирже принципом маржинальной торговли.
Маржинальная торговля - торговая операция спекулятивного характера, которая совершается на средства или активы, предоставленные под залог брокером
Это своеобразный кредит, особенностью которого является то, что величина залога в разы меньше предоставляемых в пользование средств (от 2%). Все это позволяет трейдеру значительно увеличить объемы покупки активов при неизменном капитале.
Маржинальная торговля имеет спекулятивный характер: участников торгов интересует актив не сам по себе, а только как способ получения прибыли от колебания курса.
Также предполагается, что трейдер по прошествии некоторого времени после совершения сделки совершит противоположную операцию. Если актив был куплен, то затем произойдет его обязательная продажа. Таким образом, совершив первую операцию (открыв позицию), трейдер не получает права свободно распоряжаться купленным активом, а обязан позицию закрыть.
Что касается брокера , то для него маржинальное кредитование - один из способов получить дополнительный доход, совместно с комиссионными сборами за проведение операций. Что касается пределов кредитного плеча: отчасти этот момент регулируются законом, однако конкретная сумма рассчитывается брокером индивидуально, на основе размера капитала клиента, текущей ситуации на рынке и с учетом актуальных рисков.
Брокеру необходимо учитывать, что трейдер, открывая позиции с помощью кредитного плеча, может не угадать с направлением тренда и потерять не только свои деньги, но и кредитные
В ситуации, когда вложенные средства инвестора исчерпаны, брокер может либо запросить у клиента вновь пополнить счет, либо самостоятельно принять решение закрыть позиции, чтобы не нести убытки.
Обращение брокера к клиенту в этом случае будет называться маржин колл. В переводе с английского языка - «требование маржи» (margin call).
Те средства, которые изначально были зарезервированы на счету инвестора, называются начальной маржой . Баланс счета трейдера складывается из его личного капитала и начальной маржи.
Когда ситуация на рынке становится неблагоприятной, баланс счета снижается и средств на нем становится недостаточно, чтобы открывать текущие позиции. Тогда при помощи "маржин колла" брокер информирует клиента о вероятных убытках
В принципе, инвестор может игнорировать сообщения о маржин колле, рассчитывая на изменение настроений на рынке в положительную для себя сторону. Однако если деньги на счете клиента заканчиваются, брокер получает право принудительно закрыть чрезмерно убыточную сделку.
Чтобы не оказаться в такой ситуации, инвестор должен следить за ситуацией на рынке и контролировать баланс счета, чтобы вовремя пополнять его в случае необходимости. А также оперативно реагировать на сообщения брокера.
Однако если позиция все же оказалась закрыта, брокер фиксирует финансовый результат сделки (разницу между покупкой и продажей) и добавляет высвобожденный залог (маржу).
Если результат сделки в плюсе, инвестор возвращает свой залог и получает дополнительную прибыль. В случае негативного сценария убыток вычтут из маржи
Брокер не может потребовать от клиента дополнительные средства, даже если сделка была закрыта с убытком, превышающим залог
Подобная ситуация нередко складывается в начале торгового дня, если курсы вдруг резко изменились. Этот дополнительный риск лежит на брокере, и в этом и заключается ключевое отличие маржинальных торгов от традиционного кредита. С другой стороны, трейдер в результате сделки не получает права собственности на актив (либо для этого требуется оформить залоговый договор).
Хотя, справедливости ради отметим, что в случае заключения сделки спекулятивного характера трейдер заинтересован не во владении активом, а только шансом заработать на нем.
Итак, в чем плюсы маржинальных сделок для инвестора :
Преимущества для брокера:
И, тем не менее, маржинальная торговля - дело рискованное. Если инвестор угадывает с направлением рынка, он может получить значительную прибыль в короткий срок. Однако если его расчёты оказались неверны, так же быстро можно получить убыток и потерять весь свой капитал за считанные секунды.
Открывая счет в брокерской компании, нужно определить, будет ли он наличным или маржевым.
При открытии наличного счета (cash account) инвестор должен быть готов заплатить полную стоимость покупаемых акций в течение 3 дней со дня совершения сделки. Регулирующее постановление T разрешает брокерской компании аннулировать сделку, если она не оплачена вовремя. Если покупатель совершил частичный платеж, но остается к исходу 3 дня должен брокеру более 500 долларов, неоплаченная часть ценных бумаг продается. Однако, если долг инвестора не превышает 500 долларов, брокер имеет некоторую свободу выбора. Он может предоставить инвестору на пополнение счета дополнительное время. Так, если инвестор информирует брокера, что невозможность платежа вызвана чрезвычайными обстоятельствами, он может ходатайствовать о дополнительном времени. Заявление о продлении срока оплаты должно быть одобрено национальной фондовой биржей, НАСД или Федеральным Резервным банком. Одним из самых пагубных последствий несовершения полного платежа может стать замораживание вашего счета на 90 календарных дней, после того, как брокерская фирма предпримет какие-либо действия в отношении неоплаченной части ценных бумаг. Это означает, что инвестор может использовать счет для покупки ценных бумаг лишь при условии внесения полной предоплаты.
Положение Т регулирует и открытие маржевого счета (margin account). По условиям маржевого счета инвестор при покупке ценных бумаг имеет право воспользоваться брокерским кредитом. Правила совершения операций с маржей, как и то, какие бумаги могут стать их предметом, и какой процент цены покупатель обязан уплатить из своих средств, устанавливаются Федеральной Резервной Системой. В периоды, когда рынок переживает сильное падение, инвесторы, активно использующие заимствованные средства в операциях с маржей, сталкиваются с невозможностью выполнить требования о пополнении маржи (margin call), результатом чего становятся панические продажи ценных бумаг, что еще более усугубляет кризис. Это одна из причин, по которой ФРС выпустила Правило Т, ограничивающее долю заимствованных средств при покупке с маржей 50%.
Предоставление залога в обеспечение займа является одним из ключевых моментов при операциях с маржей. Когда вы совершаете покупку ценных бумаг по маржевому счету, вы закладываете их в качестве гарантии выполнения своих обязательств, как того требует законодательство. Брокерские компании в свою очередь имеют право перезакладывать клиентские ценные бумаги в обеспечение банковских кредитов. Именно это право определяет способность брокерских компаний предоставлять своим клиентам кредиты на покупку ценных бумаг.
Все акции, купленные с использованием маржи, должны подлежать "уличной" регистрации, или регистрации на имя брокера (Street Name). Это означает, что акционерный сертификат выписывается на брокера, но ценные бумаги, собственность на которые он подтверждает, не рассматриваются как часть личного имущества брокера. Последний, в случае необходимости, оперативно и без лишних формальностей может реализовать заложенные таким образом клиентские ценные бумаги. Клиент является "бенефициарным собственником", т.е. фактическим владельцем ценных бумаг, зарегистрированных на имя брокера. Он получает все преимущества, связанные с владением акциями: дивидендный доход, доход в виде приращения капитала, право голоса на собрании акционеров, преимущественное право подписки на новые акции, право ликвидировать позицию полностью или частично.
Дебетовое сальдо представляет собой сумму брокерского кредита, полученного для совершения покупки акций с использованием маржи.
Предположим, инвестор открывает маржевый счет и хочет купить 1000 акций по цене $30. Цена покупки составляет $30,000. Первоначальная 50%-ная маржа (гарантийный взнос, который инвестор должен предоставить брокеру до проведения сделки) составляет $15,000. Дебетовое сальдо равно $15,000. Баланс собственных средств составляет $15,000. Текущая рыночная стоимость акций - $30,000. При сложении процентных соотношений дебетового сальдо и баланса собственных средств всегда получается 100%.
В случае возникновения требования о пополнении маржи клиент при отсутствии денежных средств может депонировать на счет имеющиеся у него в наличии ценные бумаги.
Если цена акций вырастает до $40, текущая рыночная стоимость клиентского счета увеличивается на $10,000 (до $40,000), которые называются излишним капиталом (Excess Equity). Так как первоначальный заём у брокера составлял $15,000 (50% от стоимости в $30,000), то теперь, когда рыночная стоимость увеличилась до $40,000, 50% от которых составляют $20,000, клиент получает возможность занять дополнительно $5,000.
Излишек капитала, образующийся на маржевом счете, перечисляется брокерской компанией на специальный счет (Special Memorandum Account, SMA). В отношении излишних средств клиент может предпринять одно из трех действий: обратить их в наличные, использовать их для новой покупки акций или просто оставить их на счете. Излишек капитала в размере $5,000 позволяет инвестору без внесения дополнительного обеспечения купить акции на сумму $10,000.
Рассмотрим обратную ситуацию. Предположим, купленные по $30 акции упали в цене до $20. Текущая рыночная стоимость снизилась с $30,000 до $20,000. Дебетовое сальдо продолжает оставаться на уровне $15,000, но собственные средства клиента на счете снизились до $5,000, что означает невыполнение им Правила Т о 50%-ном маржевом требовании.
Расчет суммы, требуемой к внесению на счет, производится следующим образом. Путем умножения 0,50 (50%) на новую текущую рыночную стоимость $20,000 получаем $10,000. После вычета имеющихся на счете собственных средств в размере $5,000 получаем $5,000. Пока счет не будет пополнен на эту сумму, на него будут налагаться ограничения. Клиент с ограниченным счетом сможет совершить новые покупки акций только при условии внесения на счет всей суммы средств, необходимых для соблюдения требований Правила Т. Однако, если инвестор захочет продать часть или все ценные бумаги со своего счета, на который были наложены ограничения, он подчиняется "Правилу удержания" (Retention Rule), выпущенному ФРС. По данному правилу брокерская компания обязана удерживать 50% поступлений от продажи клиентом ценных бумаг для сокращения дебетового сальдо на его счете. Остальные 50% поступают в распоряжение клиента.
Для маржевого счета существует и требование минимального поддержания (minimum maintenance) . Уровень собственных клиентских средств должен соответствовать 25% текущей рыночной стоимости ценных бумаг на маржевом счете. Таким образом, стоимость ценных бумаг никогда не упадет ниже суммы первоначального кредита. Кроме того, правила НЙФБ и НАСД устанавливают, что на счете должно находиться не менее $2,000, чтобы клиент получил право на брокерский кредит по операциям с маржей. Для коротких продаж требование минимального поддержания составляет 30% от рыночной стоимости.
Постановление Т четко ограничивает возможности брокерско-дилерских компаний и всех членов национальных фондовых бирж. Единственным способом расширить объем кредита, предоставляемого клиентам, является использование маржи при операциях с ценными бумагами. Кроме того, брокерским компаниям не разрешено предоставлять кредитные ресурсы своим клиентам на условиях, лучших, чем она может предоставить.
ФРС определяет следующий перечень маржевых ценных бумаг:
Правило разрешает, чтобы любая зарегистрированная саморегулируемая организация или брокерско-дилерская компания устанавливала свои более строгие правила по сравнению с теми, которые зафиксированы в Правиле. Поэтому, если брокерская фирма прогнозирует в будущем увеличение случаев неплатежа со стороны клиентов, она может ужесточить требования к операциям с маржей.
Несмотря на возможную высокую доходность, сделки с маржей являются весьма рискованным предприятием, грозящим обернуться огромными потерями, если купленные ценные бумаги упадут в цене настолько, что инвестору не хватит средств на возврат брокерского кредита.
Сплит
Иногда компании объявляют сплит по своим акциям (дробление). Например, компания Х имеет 5,000,000 обыкновенных акций номиналом $1.00. В момент сплита рыночная цена акций составляла $60.00, и сплит происходил в соотношении 2 к 1. После сплита компания Х будет иметь 10,000,000 обыкновенных акций номиналом $0.50, рыночная цена которых составляет $30.00.
Как дробление акций отразилось на инвесторе? Предположим, что до сплита инвестор имел 500 акций компании Х, и их стоимость составляла $30,000 (500 х $60.00). После сплита инвестор владеет уже 1,000 акций по рыночной цене $30.00, т.е. общая стоимость его акций осталось на прежнем уровне в $30,000.
Обычно решение о проведении сплита принимается компанией с целью сделать свои акции более привлекательными для инвесторов. Ведь на акции ценой $30.00 найдется больше покупателей, нежели на акции, стоящие $60.00. Это чисто психологический феномен. В дальнейшем, если на акции будет существовать повышенный спрос, их цена вырастет. Однако стопроцентной вероятности роста котировок после сплита нет.
Второй причиной проведения сплита может быть желание компании расширить базу акционеров и сделать рынок своих акций более ликвидным. Решение о сплите вступает в силу только после его одобрения на общем собрании акционеров.
Существует также обратный сплит (reverse split) - процесс, обратный дроблению. Предположим, компания Х имеет в обращении 10,000,000 обыкновенных акций, имеющих рыночную цену $10.00, и объявляет обратный сплит в соотношении 1 к 4. В результате число акций компании сокращается в 4 раза до 2,500,000, и цена на них составляет $40.00. Как и при обычном сплите, проводя обратный сплит, компания рассчитывает на повышение привлекательности своих акций и на расширение спроса на них со стороны инвесторов. Однако опять же не существует большой вероятности того, что котировки акций после обратного сплита двинутся вверх.
Идея торговли с маржой заключается в том, что вы можете использовать больше денег, чем реально имеет на руках. При использовании маржи, главное - научиться управлять своими рисками в каждый момент времени. Маржу не рекомендуется использовать начинающим трейдерам или тем, кто не может стабильно зарабатывать на рынке. В данной статье мы рассмотрим одну из стратегий дейтрейдинга с маржой.
Торговля с использованием маржи - это деятельность, которая требует постоянного внимания. За позициями нужно следить пристальнее, чем за 2-летним сыном в многолюдном супермаркете. При дейтрейдинге вы можете распоряжаться суммой, которая до 4 раз превосходит ваши собственные средства. Это позволяет человеку с очень небольшим балансом счета торговать, как серьезный трейдер . Практически каждый новичок думает, что торговать с маржой лучше, потому что в его распоряжении больше денег. Но это не так. с использованием маржи лучше, потому что сам процесс торговли требует от вас повышенного внимания. В отличие от свинг-трейдеров, которые подвергаются риску, связанному с выходом ночных новостей или с макроэкономическими событиями в течении дня, вы, дейтрейдер, привязаны к своей позиции на каждом тике ее существования. Вы вынуждены активно управлять маржой, потому что вы активно управляете своей позицией. Это снижает вероятность значительных колебаний цены, которые могут разрушить ваш торговый счет.
Когда на рынке вам сопутствует удача, вы начинаете чувствовать себя, как Майкл Джордан во время одного из 6 чемпионатов в составе "Булз". Кажется, что, какую бы сделку вы ни открыли, непременно окажетесь в победителях. Но каждый расскажет вам, что, когда вы побеждаете в этом бизнесе, то нужно давить на педаль газа; а когда дела идут не так хорошо, то - затянуть пояс. Возможность моментально увеличить или уменьшить свой профиль риска зачастую отличает среднего трейдера от хорошего. Например, у вас была позиция в шорт на 200%, которую вы планировали держать в течение года. Но через 9 месяцев вы обнаружили, что ваш счет снизился на 50% из-за чрезмерного использования плеча. Стоит ли просто закрыть такую позицию? Да, это можно сделать; но что сделаете вы в такой момент? Воспользуетесь ли вы дополнительной маржой, чтобы отыграть убытки? Или уменьшите сумму вложений, потому что не уверены в том, что делаете? Если вы сократите используемую маржу, то для возврата к безубыточности потребуется в три раза больше времени. Вы видите, насколько мучительными могут быть подобные размышления? Дейтрейдинг позволяет циклически уменьшать или увеличивать маржу еженедельно или даже ежедневно. Давайте воспроизведем тот же сценарий, но применительно к дейтрейдеру. Трейдер терял деньги 5 дней подряд. Ему кажется, что он запутался, а баланс его счета уменьшился на 10%. Он решает уменьшить размер позиций до уровня собственных средств, пока не удастся компенсировать убытки. На это у трейдера уходит 3 недели. Очень быстро он возвращается к торговле без ограничений.
Сейчас вы, наверное, задаете себе вопрос: "Если использование маржи в дейтрейдинге - это хорошо, почему же у многих возникают значительные трудности?"
Дейтрейдинг позволяет вам:
1) сосредоточить внимание на своей торговле
2) быстро подстраивать используемую маржу на основании результатов торговли.
Так почему же многие получают убытки? Просто говоря, дейтрейдинг дает широкие возможности для управления своей торговлей, но может, в то же время, приводить к переторговке. Возможность бесконтрольно открывать много сделок может оказаться губительной для того, кто попал в полосу неудач. Добавьте к неограниченному числу сделок четырехкратное плечо, и вы поймете откуда берется такое количество потерянных счетов.
Давайте углубленно рассмотрим твердые и простые правила, которые не плохо работают при торговле внутри дня:
Использовать маржу только после 3 подряд месяцев прибыльной торговли внутри дня.
Использовать только 10% доступной маржи в любой отдельной сделке. Так, если вы имеете 2500 собственных средств, или 10000 с учетом маржи 1:4, в одной сделке используйте только 1000$.
Открывать не больше 3 сделок одновременно. При цифрах, упомянутых в предыдущем примере, ваши максимальные вложения составят 3000$, что на 20% превышает собственные средства.
Никогда не терять более 2% собственных средств в одной сделке. То есть, в каждой сделке максимальный убыток не должен превышать 2,5%.
Никогда не оставлять позицию на ночь. Если вы занимаетесь дейтрейдингом, то занимайтесь именно этим - торгуйте внутри дня.
Если неделя убыточная, необходимо сократить используемую маржу на 25%. Продолжайте линейно сокращать до появления прибыльной недели. Тот же подход используйте при обратном повышении маржи до максимума. Например, если неделя была убыточной, сократите используемую маржу с 10000$ до 7500$. Если и следующая неделя убыточна, снизьте это ограничение до 5000$. Дойдя до уровня своего баланса 2500$, еженедельно снижайте ограничение на 25%. По мере ограничения доступной для торговли суммы, ваша концентрация на торговле будет возрастать, и вы вновь вернетесь к прибылям. Нет лучшего мотиватора, чем простое выживание.
Наличие доступа к марже дает иллюзию близости неограниченного богатства. Если не принять меры, вы начнете испытывать привязанность к этим деньгам, как будто они - ваши собственные. На самом деле, маржа - это страшное оружие в неумелых руках. С ней нужно обращаться осторожно, чтобы страх перед тем, что она может с вами сделать (в профессиональном и личностном смысле) не позволял возникнуть такой привязанности.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
